Инвестиционные операции банков

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

     Банк- это организация, созданная для  привлечения денежных средств и  размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности.

     Инвестиции  от английского invest вкладывать (капитал), то есть под инвестициями позразумеваются размещение денежных средств, иными словами все активные операции банков.

     Первым  и основополагающим принципом деятельности коммерческого банка является работа в пределах реально имеющихся  ресурсов.

     На  сегодняшний день одной из главных  функций банков является предоставление кредитов. В странах с развитыми  рыночными отношениями органами власти специально контролируется возможность  доступа к финансовым услугам  банков широких слоев населения. Одной из наиболее жизненно важных услуг такого рода является выдача ссуд, которые используются частным  бизнесом для осуществления инвестиций и потребительских целей.

     Однако  не все банковские средства могут  быть размещены в виде ссуд. Большая  часть ссуд неликвидна, то есть они  не могут быть быстро проданы тогда, когда банку срочно требуются  наличные денежные средства. Другая проблема состоит в том, что ссуды из-за достаточно высокой вероятности  их невозврата со стороны заемщика имеют достаточно высокую степень риска, а для мелких и средних банков большая часть выдаваемых ссуд связана с определенным регионом. Следовательно, любое значительное снижение экономической активности в этом регионе ухудшит качество кредитного портфеля банка.

     Актуальность  темы работы заключается в том, что по всем перечисленным выше причинам банки стали направлять значительную часть своего портфеля активов во вложения в другой важный вид доходных активов - в ценные бумаги. По оценкам специалистов объем направляемых в ценные бумаги средств составляет от 1/5 до 1/3 общего объема портфеля. Ценные бумаги банков включают в себя государственные ценные бумаги и регламентированные законом категории акций. Эти составляющие банковских портфелей активов выполняют ряд важнейших функций, обеспечивая банкам доходность, ликвидность и диверсификацию с целью снижения риска, а также выводя часть доходов банка из-под налогообложения. Такие вложения стабилизируют доходы банка, обеспечивая дополнительные поступления в то время, когда остальные их источники почти истощены.

     Целью данной работы является рассмотрение вопроса об инвестиционных операциях, осуществляемых коммерческими банками.

     Цель  исследования позволила сформулировать задачи, которые решались в данной работе:

      1.   дать понятия основных инвестиционных  операций банков, и их классификацию;

     2. теоретически обосновать понятие  инвестиционных операций с ценными  бумагами коммерческих банков  и раскрыть их содержание;

3. изучить портфель ценных бумаг коммерческого банка.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ

1.1 Основные критерии инвестиционной деятельности банков 

На рынке  ценных бумаг различают следующие  виды инвестирования:

прямое  инвестирование; портфельное инвестирование.

Прямое  инвестирование – это вложение средств в компанию с целью получения дохода через несколько лет путем участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся экономики данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный срок. В дальнейшем будем рассматривать портфельное инвестирование как вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка.

Особенностью  инвестиционной политики банков является то, что банки используют заемные  средства. Доходом банка является разница между доходом, полученным при инвестировании, и расходами, которые он несет перед своими кредиторами. Другая особенность, не менее  важная, это совпадение по времени  дохода, полученного от вложений, и  расходов, которые несет банк. Например, если банк привлек средства на 1 месяц  и вложил их в акции, то через месяц  банк должен продать акции и получить сумму средств, которые покрывали  бы его расходы перед кредитором и комиссионные расходы по купле-продаже  акций. Та часть средств, которая  остается после покрытия расходов, есть доход банка. 

1.2 Прямые и портфельные инвестиции 

Глобализация  экономики делает все актуальнее вопросы о международных инвестициях. Рассмотрим классификацию международных  инвестиций несколько подробнее. По своей целевой направленности международные  инвестиции являются прямыми и портфельными. Причины как прямых, так и портфельных  инвестиций одни и те же. Различия между  прямыми и портфельными инвестициями проявляются лишь в степени контроля над капиталом.

Понятие прямых и портфельных инвестиций вопрос не сложный. Разобравшись в теме "прямые и портфельные инвестиции" вы поднимитесь еще выше по лестнице экономической грамотности.

Итак: прямые и портфельные инвестиции:

1. Прямые  инвестиции: Владельцы сбережений  могут найти потребителей капиталов  на рынке без посредников, т.е.  осуществить прямые инвестиции. Происходит непосредственное перемещение  сбережений от собственников  к заемщикам. Средства вкладываются  в реальные активы, в производство  и сбыт определенной продукции.  Данная форма вложений дает  инвестору непосредственное право  собственности на ценную бумагу  или имущество за рубежом. К прямым инвестициям обычно относят предприятия, созванные или приобретенные за рубежом и контролируемые иностранной компанией-инвестором, т.е. предполагается полный контроль над ней. В состав прямых инвестиций входят вложения за рубежом частными компаниями собственного капитала, реинвестированные прибыли и внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов и займов. Они являются наиболее типичной формой вывоза капитала. Однако привлечение прямых инвестиций очень кропотливый и трудоемкий процесс.

2. Портфельные  инвестиции: Более легким путем  привлечения средств из-за рубежа  являются портфельные инвестиции. Цель портфельного инвестирования  состоит не в потребности контролировать  активы за рубежом, а в поисках  исключительно высокодоходных активов.  Основной сферой функционирования  портфельных инвестиций является, прежде всего, рынок ценных  бумаг, и осуществляются они  обычно через посредников.

Инвестор  может купить ценную бумагу инвестиционного  фонда в своей стране, который  имеет набор ценных бумаг зарубежных компаний. Полностью или часть  функций по созданию эффективного инвестиционного  портфеля передается другому лицу или  институту в форме доверительного управления. В этом случае он будет  обладать не активами конкретной компании за рубежом, а долей в портфеле инвестиционного фонда. Происходит формирование портфеля ценных бумаг  не прямо инвестором, а посредством  косвенного портфельного инвестирования при посредничестве финансовых институтов.

Целью владельца капитала является не стремление добиться контроля над конкретной компанией, а получение дохода от курсовой стоимости  ценных бумаг, находящихся в портфеле. Обычно это корпоративные долговые ценные бумаги (акции, облигации, простые  и казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты, долговые расписки, опционы, фьючерсы, варранты, свопы и др.), приобретаемые частными липами с целью получения высоких  дивидендов и не дающие права контроля над предприятием со стороны зарубежного  инвестора.

Портфельные инвестиции обладают одним весьма существенным преимуществом: более ликвидные  и мобильные, чем прямые, поэтому  зачастую выступают средством защиты денег от инфляции, уменьшения риска  и получения спекулятивного дохода за рубежом. Они по своей природе  носят, спекулятивный характер.

Таким образом, при формировании инвестиционного  портфеля, банки придерживаются следующих  принципов:

диверсификация  портфеля как по времени так и по видам ценных бумаг;

получение наибольшего дохода;

уменьшение  риска до минимума;

синхронизация по времени денежных потоков;

уменьшение  налогооблагаемой базы.

Диверсификация  портфеля – это процесс распределения  средств по инвестициям в целях  сокращения риска, поскольку с каждой ценной бумагой и с каждой отраслью связаны свои риски.

В данном случае портфель формируется из следующих  принципов:

ликвидность – возможность изъять из портфеля ценные бумаги путем их продажи по цене не ниже, чем номинал;

доходность  – достижение наибольшей рыночной стоимости портфеля в каждый момент времени;

срочность – разбивка ценных бумаг в портфеле по срокам получения дохода;

возвратность  – ценные бумаги могут быть проданы  по цене не ниже, чем покупная;

соблюдение  определенного удельного веса каждой категории ценных бумаг в портфеле. Следуя этим принципам, перед банком встает задача получения наибольшего  дохода при наименьшем риске. Риск неполучения  ожидаемого дохода можно разделить  на две части: Рыночный риск. Когда  колебания дохода зависят от экономической, политической обстановки, воздействующей одновременно на все ценные бумаги. Специфический риск –вызывается событиями, относящимися только к компании. Ценные бумаги обладают качеством: чем больше доход, тем больше риск, и наоборот. Для получения наибольшего дохода в портфель можно включить: государственные облигации, с точки зрения меньшего риска и стабильного дохода ;акции; векселя, депозитные сертификаты;

производные ценные бумаги: фьючерсы, опционы.

Удельные  соотношения должны быть примерно:

5% –  фьючерсы, опционы;

10% –  акции;

10% –  векселя;

25% –  депозитные сертификаты банков;

50% –  государственные облигации.

Задача  получения наибольшего дохода при  минимальном риске – самая  сложная не имеющая однозначного решения. При решении данной проблемы банки ежедневно пересматривают свой портфель, и при необходимости, вносят в него значительные корректировки. Для этого они активно анализируют  состояние рынка ценных бумаг, экономическую  конъюнктуру, политическую ситуацию в  стране и в мире.

Не менее  простой является задача синхронизации  денежных потоков поступления и  расходования средств по времени. В  этом случае банк должен сформировать свой портфель так, чтобы при изымании некоторой доли портфеля, эта доля денежных средств могла покрыть  расходы, которые несет банк перед  кредиторами, из средств которых  и сформирован портфель. Эта процедура осуществляется периодически и при наступлении очередного срока платежа кредиторам, банк изымает часть денежных средств из портфеля, причем, портфель не должен потерять свои качества. Для достижения этой цели банк также диверсифицирует привлеченные средства по времени и по объему. Например: Банк привлек средства на сроки – 1, 3, 5 месяцев. В этом случае банк должен сформировать портфель так, чтобы через 1, 3, 5 месяцев он мог извлечь средства из портфеля без потери его качества.

Банк  размещает свободные денежные средства в различные финансовые инструменты. Среди этих инструментов есть такие, которые имеют льготное налогообложение, например, государственные облигации. Таким образом, банк, формируя часть  портфеля из государственных облигаций, уменьшает налогооблагаемую базу.

Для определения  результатов от инвестирования в  ценные бумаги, банки сравнивают данный вид инвестиций с другими инвестициями, например, кредитами.

Таким образом, инвестиционная деятельность банка сопряжена с решением множества  нетривиальных задач. Для этого  существует область знаний, называемая финансовой математикой. Некоторые  решения принимаются на основе политической и экономической конъюнктуры  интуитивно. Нет однозначного правила  определения инвестиционных решений, необходимо ориентироваться на сложившуюся  ситуацию. Для наиболее эффективного и быстрого реагирования на изменение  экономической ситуации, банки становятся участниками торгов на биржах, осуществляют внебиржевые сделки.