Инвестиционные операции банков

     - залоговые;

     - гарантийные. 

     При этом к инвестиционным операциям  банков относятся только торгово-комиссионные операции с фондовыми ценными  бумагами.

     Можно выделить как чисто инвестиционные банковские операции (для которых  характерно наличие двух основных характеристик: вложения средств и получения  прибыли), так и квазиинвестиционные операции, для которых характерно наличие лишь одной из указанных характеристик.

     Инвестиционными операциями банков считаются операции с ценными бумагами третьих лиц  по их купле-продаже, причем покупки  банком собственных акций могут  рассматриваться как квазиинвестиции, поскольку присутствует только один из характерных признаков - факт вложения средств, так как обычно дивиденды по акциям, находящимся в собственности акционерного общества, не начисляются.

     В качестве другого вида квазиинвестиционных операций выступают те операции, в которых банк является эмитентом ценных бумаг. В этом случае присутствует также только один из характерных признаков - наличие прибыли как результата данных операций, а факт вложения средств осуществляется тем, кто покупает ценные бумаги, выпущенные банком.

     В зависимости от характера осуществления  все инвестиционные операции с ценными  бумагами подразделяются на добровольные и принудительные (обязательные). К последним, например, относятся операции с государственными ценными бумагами, когда от покупки ценных бумаг банк уклониться не имеет права.

     Среди добровольных инвестиций можно условно  выделить активные и пассивные. Активные инвестиционные операции направлены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг и носят спекулятивный характер, пассивные - наоборот, ориентированы на длительные сроки хранения ценных бумаг в целях получения доходов от процентов по ним.

     Все инвестиционные банковские операции также  классифицируются как собственные (проводимые за счет банка) и клиентские (доверительные), осуществляемые за счет средств и по поручению клиентов.

     Для стратегического и тактического управления всеми указанными видами инвестиционных операций банков фондовым (инвестиционным) отделом разрабатываются  основные направления инвестиционной политики, выносимые на рассмотрение и утверждение правления банка.

     Разработанный банком документ об основных направлениях инвестиционной политики должен включать следующие разделы и положения:

     - основные цели инвестиционной  политики (ориентацию на активные  либо пассивные инвестиции);

     - определение лимитов (доли) квазиинвестиционных операций в активе и пассиве баланса;

     - ответственность руководителей  и ответственных исполнителей  за качество инвестиционных операций;

     - примерный состав и структура  инвестиций;

     - приемлемый уровень качества  и сроки погашения ценных бумаг;

     - основные требования к диверсификации  структуры портфеля инвестиций;

     - механизм корректировки состава  портфеля;

     - порядок доставки и хранения, механизм страхования;

     - расчет потенциальных прибылей  и убытков; разработка компьютерного  обеспечения.

     Центральный Банк может устанавливать требования в отношении качества обязательств, сроков погашения, степени диверсификации, ликвидности и доходности ценных бумаг в инвестиционном портфеле банка, которые тоже должны найти  отражение в указанном выше документе. В нем также уточняется перечень услуг банков по инвестиционному  обслуживанию. В том числе:

     - участие в эмиссионно-учредительской  деятельности клиента;

     - оказание консультаций по соответствующему  кругу вопросов;

     - согласование юридических вопросов  при заключении сделок;

     - гарантирование размещения ценных  бумаг;

     - выдача обязательства купить  весь выпуск ценных бумаг, если  на него не подпишутся инвесторы;

     - размещение ценных бумаг, во-первых, путем покупки ценных бумаг  по более низкой цене и продажи  их клиентам по номиналу; во-вторых, путем покупки акций учредителей  и организации подписки собственными  силами по более высокой цене;

     - проведение доверительных операций;

     - ведение переговоров, представительство  [11, с. 234].

     Соответственно  доходы банков от инвестиционных операций складываются из процентов по ценным бумагам, увеличения их курсовой стоимости; комиссионных; спреда (разницы между ценой покупки и продажи). 

3.2 Инвестиционная политика банков 

Экономические интересы банков, вытекающие из сущности этих институтов как коммерческих структур, состоят в обеспечении прибыльности банковских операций при соблюдении их ликвидности и надежности. Банки  работают в основном не на собственных, а на привлеченных и заемных ресурсах, поэтому они не могут рисковать  средствами своих клиентов, вкладывая  их в крупные инвестиционные проекты, если это не обеспечено соответствующими гарантиями.

В связи  с этим при выработке своей  инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений. Вместе с тем существующая система инвестирования является не только внутренним делом  самого банка. В соответствии с базисными  принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемой частью любой  системы надзора является независимая  проверка политики, оперативной деятельности банка и применяемых в нем  процедур, связанных с выдачей  кредитов и инвестированием капиталов, а также текущего управления кредитным  и инвестиционным портфелями.

Следовательно, коммерческие банки должны четко  отработать и формально закрепить  важнейшие мероприятия, связанные  с организацией и управлением  инвестиционной деятельностью. По существу речь идет о разработке и реализации обоснованной инвестиционной политики.

Инвестиционная  политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются стратегические и тактические процессы управления инвестиционной деятельностью банка.

Под инвестиционной стратегией понимают определение долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Ее последующая  детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными  активами, включающего выработку  оперативных целей краткосрочных  периодов и средств их реализации. Разработка инвестиционной стратегии  является, таким образом, исходным пунктом  процесса управления инвестиционной деятельностью.

Формирование  инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение  объема и состава конкретных инвестиционных вложений, разработку мероприятий по их осуществлению, а в необходимых  случаях — составление моделей  принятия управленческих решений по выходу из инвестиционного проекта  и конкретных механизмов реализации этих решений.

Кроме того, определение основных направлений  инвестиционной деятельности связано  с масштабными проблемами исследования и оценки альтернативных вариантов  инвестиционных решений, разработки оптимальной, с позиций прибыльности, ликвидности  и риска модели инвестиционного  развития. Существенно усложняет  выработку инвестиционной политики изменчивость внешней среды деятельности банков, определяющей необходимость  периодической корректировки инвестиционной политики, учета прогнозируемых изменений  и выработки системы оперативного реагирования. Поэтому формирование инвестиционной политики банков сопряжено  с существенными трудностями  даже в условиях устойчиво развивающейся  экономики.

Предпосылкой  формирования инвестиционной политики служит общая деловая политика развития банка, основные цели которой являются приоритетными при разработке стратегических целей инвестиционной деятельности. Представляя собой важный составной  элемент общей экономической  политики, инвестиционная политика выступает  фактором обеспечения эффективного развития банка. Процесс формирования инвестиционной политики банка в  наиболее общем виде представлен  на рис. 7.1.

 

Основная  цель инвестиционной деятельности банка  может быть сформулирована как увеличение дохода от инвестиционной деятельности при допустимом уровне риска инвестиционных вложений.

Помимо  общей цели, разработка инвестиционной политики в соответствии с избранной  банком стратегией экономического развития предусматривает учет и специфических  целей, в качестве которых выступают:

• обеспечение  сохранности банковских ресурсов;

• расширение ресурсной базы;

• диверсификация вложений, осуществление которой  уменьшает общий риск банковской деятельности и ведет к росту  финансовой устойчивости банка;

• поддержание  ликвидности;

• минимизация  доли не приносящих дохода активов (наличные деньги, средства на корреспондентских  счетах в Центральном банке) за счет замещения их части краткосрочными инвестициями, имеющими сопоставимую с денежными средствами степень  ликвидности, но приносящими при  этом некоторый доход;

• расширение сферы влияния банка посредством  проникновения на новые рынки;

• увеличение круга клиентов и усиление воздействия  на их деятельность путем участия  в инвестиционных проектах, в создании и развитии предприятий, приобретении ценных бумаг, паев, долей участия в уставных капиталах предприятий;

• получение  дополнительного эффекта при  приобретении акций финансовых институтов, покупке филиалов, учреждение дочерних финансовых институтов в результате увеличения капитала и активов, соответствующего расширения масштабов операций, мобильного перераспределения имеющихся ресурсов, диверсификации средств, выхода на новые рынки, экономии текущих затрат.

Определение оптимальных способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности предполагает выработку основных направлений  инвестиционной политики и установление принципов формирования источников финансирования инвестиций. В соответствии с этими критериями можно выделить следующие направления инвестиционной политики:

• инвестирование с целью получения дохода в  виде процентов, дивидендов, выплат из прибыли;

• инвестирование с целью получения дохода в  виде приращения капитала в результате роста рыночной стоимости инвестиционных активов;

• инвестирование с целью получения дохода, составляющими  которого выступают как текущие  доходы, так и приращение капитала.

Ориентация  на одно из указанных направлений  является ключевым звеном формирования инвестиционной политики, определяющим состав объектов инвестирования, источник получения дохода, уровень приемлемого  риска и подходы к анализу  инвестиций.