Лекции по "Рынок ценных бумаг"

? организовывать аудиторские проверки и проводить ревизии финансово хозяйственной деятельности эмитентов, профессиональных участников РЦБ, а также фондовых бирж и инвестиционных институтов;

? проводить аттестацию профессиональных участников РЦБ.

Вопрос 4.

КЛАССИФИКАЦИЯ ФОНДОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

Цели фондовых операций:

1. Обеспечение финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции (эмиссионные операции).

2. Вложение субъектом операций собственных и привлечённых финансовых ресурсов в фондовые активы от своего имени (инвестиционные операции).

3. Обеспечение обязательств субъекта операции перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента связанных с ценными бумагами (клиентские операции).

Основные фондовые операции.

 

? выпуск (эмиссия);

? размещение;

? купля – продажа;

? конвертация (обмен);

? хранение;

? траст (доверительное управление);

? менеджмент;

? залог;

? клиринг;

? регистрация и перерегистрация владельцев ценных бумаг;

? маркетинг;

? ценообразование;

? страхование;

? безвозмездная поставка;

? оценка инвестиционного риска;

? погашение;

? дарение;

? наследование;

? сплит (расщепление или дробление);

? консолидация (объединение);

? передача (индоссамент);

? определение рыночной стоимости;

? бухучёт и аудит;

? посредничество;

? начисление и выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям;

? формирование и управление портфелями ценных бумаг;

? инвестиционное проектирование;

? консалтинг. 
 

Вопрос 5.

ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ 

Ценные бумаги – это денежные документы удостоверяющие имущественные права владельца  документа или отношения займа.

Классификация ценных бумаг.

Основные –  это ценные бумаги, в основе которых  лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы).

Производные –  это ценные бумаги бездокументарной формы выражения имущественного права возникающего в связи с  изменением цены базисного актива, т.е. актива лежащего в основе данной ценной бумаги (фьючерсные контракты, свободно обращающиеся опционы). 

Юридические права  на ценную бумагу:

? владение;

? удостоверение имущественных и обязательственных прав;

? право управления;

? удостоверение передачи или получения собственности.

По сроку существования:

? срочные (имеющие определённый срок существования);

? бессрочные.

По происхождению:

? первичные (основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги);

? вторичные (ценные бумаги на сами ценные бумаги).

По форме существования:

? бумажные или документарные;

? безбумажные или бездокументарные.

По национальной принадлежности:

? отечественные;

? иностранные.

По типу использования:

? инвестиционные являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты);

? не инвестиционные, обслуживающие денежные расчёты на товарных и других рынках.

По порядку  владения:

? предъявительские (ценные бумаги которые не фиксируют имени владельца);

? именные, содержащие имя владельца и регистрируемые в специальном реестре;

? ордерные (именные ценные бумаги передающиеся пакетом).

По форме выпуска:

? эмиссионные;

? не эмиссионные.

По форме собственности:

? государственные;

? не государственные.

По уровню риска:

? рисковые;

? мало рисковые;

? без рисковые.

По наличию  дохода:

? доходные;

? бездоходные.

Свойства ценных бумаг.

? ликвидность;

? доходность;

? надёжность;

? наличие самостоятельного оборота;

? потенциал прироста курсовой стоимости. 

Виды ценных бумаг:

АКЦИИ

Акции – это  ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами, удостоверяющие внесение средств на цели развития предприятия и дающие их владельцам определенные права.

1. Обыкновенные акции – удостоверяют участие в акционерном капитале, дают право голоса, право на получение дивидендов и части имущества (одна акция один голос).

2. Привилегированные – дают преимущественное право на получение дивидендов, преимущественное право на часть имущества и право голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества:

a. с фиксированным доходом;

b. с плавающим доходом;

c. с участием в прибыли сверх установленного дивиденда;

d. гарантированные;

e. ексдивидендные (купленные в срок до официального объявления даты выплаты дивидендов);

f. кумулятивные (дивиденд не выплаченный полностью накапливается и выплачивается позднее). 

«Золотая» акция или акция вето выпускается на срок три года и дат право:

? приостанавливать действие решений принятых общим собранием на шесть месяцев;

? снимать вопросы с повестки дня общего собрания акционеров. 

Акции подразделяются на низкокачественные, высококачественные, среднего качества, свободно обращаемые и ограниченно обращаемые (ванкулированные акции – акции которые можно отчуждать только с согласия эмитента).

Кроме того, различают  циклические акции (курс их растет при  подъёме экономики и снижается  при её спаде), акции роста (курс имеет устойчивую тенденцию к повышению), акции спада.

ОБЛИГАЦИИ

Облигация (с  лат обязательство) выражает обязательство  возмещения взятой в долг суммы, т.е. долговое обязательство.

? выражает заёмные долговые отношения между облигационером и эмитентом;

? самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до её погашения эмитентом;

? имеет свой курс;

? обладает свойствами ликвидности, надёжности, доходности и другими инвестиционными качествами;

Характеристики  облигаций;

? курс (определяется в процентах к номиналу);

? дисконт (разница между продажной ценой и номиналом);

? купон (купонный процент) это фиксированный процент, устанавливаемый в момент эмиссии облигации, исходя из этого процента облигационер получает регулярны платежи по облигации.

Отличия облигации  от акции.

Облигация приносит доход только в течение указанного на ней срока. Облигация приносит доход в виде заранее установленного процента. Облигация акционерного общества не даёт право выступать её владельцу  в качестве акционера. Доход по облигациям ниже, но более надёжен, так как процент строго установлен.

Типы облигаций.

Именные – владельцы  регистрируются в особой книге, поэтому  такие облигации без купонные.

На предъявителя – имеют специальный купон  являющийся свидетельством право держателя на получение процентов по облигации.

Обычные (не конвертируемые) – предусматривают возможность  досрочного погашения, по средствам  выкупа.

Конвертируемые  – выпускаются под заёмный  капитал с правом конверсии в  обыкновенные или привилегированные.

Обеспеченные  – выпускаются под залог и  обеспечиваются недвижимостью эмитента.

Не обеспеченные – не обеспечиваются недвижимостью, поэтому не предоставляют преимущественных прав по сравнению с другими кредиторами.

С полным купоном  – продаются по номиналу и характеризуются доходом поп купонам равным текущей рыночной ставке.

С нулевым купоном  – доход выплачивается при  погашении путём начисления процентом  к номиналу без ежегодных выплат.

Классификация корпоративных облигаций.

1. По сроку действия:

a. Краткосрочные (до трёх месяцев);

b. Среднесрочные (от трёх месяцев до одного года);

c. Долгосрочные (на срок до десяти лет и более).

2. По срокам погашения:

a. Срочные (без отзывные);

b. Досрочные (отзывные).

3. По виду закрепления собственности:

a. Именные;

b. На предъявителя.

4. По форме обращения:

a. Конвертируемые (могут обмениваться на другие ценные бумаги);

b. Не конвертируемые.

5. По обеспеченностью активами:

a. Обеспеченные (закладные);

b. Не обеспеченные.

6. По методам получения дохода:

a. С плавающим доходом;

b. С жёстким фиксированным доходом. 

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Это бумаги которые  выпускаются и обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного бюджета. Виды государственных ценных бумаг: наличные и безналичные; документарные и без документарные; гарантированные и доходные; рыночные и не рыночные; именные и на предъявителя.

Функции государственных  ценных бумаг:

? налоговое освобождение;

? обслуживание государственного долга;

? финансирование непредвиденных государственных расходов.

Государственные краткосрочные облигации (ГКО). Обращаются с 1992 года. Длинные ГКО – от года до трёх лет, короткие – до трёх месяцев.

Казначейские  обязательства – использовались для зачёта налогов предприятиям. Имели номинал в пять раз ниже рыночной стоимости.

Облигации банка  России – выпускаются ЦБ с сентября 1997 года. Приобретаются только коммерческими  банками в целях поддержания  их ликвидности.

Муниципальные ценные бумаги – выпускаются для  покрытия дефицита местных бюджетов.

КОНОСАМЕНТ 

Ценная бумага выписываемая перевозчиком морского груза собственнику груза и удостоверяющая:

? факт заключения договора перевозки;

? факт приёма груза к отправке;

? право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз;

? право держателя на владение и распоряжение коносаментом.

Коносамент это  безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначения в соответствиями с условиями  договора перевозки.

Виды коносамента:

? предъявительский;

? ордерный;