Международные финансовые организации и их роль на мировом кредитном рынке

В юридических договорах  отражаются различные виды долговых отношений.

Не следует смешивать  понятия «договор кредитного рынка» и «договор кредитования». Например, договор банковского счета и  банковского вклада не является договором  кредитования, так как деньги вкладчика  не переходят в собственность  банка, а потому не есть кредит в юридическом смысле. Однако в экономическом плане все эти договоры есть договоры кредитного рынка, так как в их основе лежит одно и то же долговое отношение – отношение временного отчуждения денег за плату в виде процента.

Кредитный рынок имеет свои специфические операции, отвечающие его сущности. Эти операции включают [14.С.83]:

• выдачу ссуды (отдачу в ссуду) и получение ссуды;
• учетно-расчетные операции, связанные с движением ссуд;
• гарантирование ссуд;
• выплату процентного дохода и др.

Суть перечисленных  операций следует из их названия. Не надо смешивать операции кредитного рынка с операциями участников кредитного рынка, так как:

• во-первых, участники кредитного рынка обычно одновременно являются участниками и многих других рынков, а потому проводимые ими рыночные операции часто являются комбинациями операций, совершаемых одновременно или последовательно на разных рынках;
• во-вторых, операции участников кредитного рынка обычно нацелены на получение прибыли (чистого дохода), а не просто на совершение той или иной кредитной операции. Сама по себе кредитная операция не несет целевой нагрузки, кроме ее предметного содержания. Целеполагание появляется как результат осуществления операции конкретным участником рынка. Поэтому с позиций участника рынка операции на кредитном рынке можно разделять на прибыльные и убыточные, спекулятивные и не спекулятивные и т.п.

По определению сторон кредитного отношения участниками  кредитного рынка являются кредиторы  и должники. Данные названия отражают место, которое занимает тот или иной участник долгового отношения.

Однако долговое отношение, с одной стороны, обычно заключается  через профессиональных посредников  данного рынка, а с другой стороны, регулируется соответствующими надрыночными органами. Поэтому в широком понимании участников кредитного рынка классифицируют следующим образом (рис. 2) [14.С.84].

 

 

Рис. 2.Основные участники кредитного рынка

Непрофессиональные участники  – это участники рынка (организации, граждане), которые выступают в качестве клиентов кредитных организаций. Им открываются банковские счета, они берут кредиты в кредитных организациях. В широком понимании сюда включают и государство, поскольку органы государственной власти тоже в разрешенных случаях могут выступать должниками (или даже кредиторами) на рынке.

Нельзя относить непрофессиональных участников рынка только к должникам. Клиенты банка являются не только его должниками, т.е. получателями кредитов, но и сами являются кредиторами банка, когда хранят свои денежные средства на его счетах (юридически вклады граждан или организаций в банке не относятся к полученным им кредитам).

Профессиональные участники  – это в основном кредитные  организации, т.е. прежде всего коммерческие банки и другие небанковские кредитные учреждения. Профессиональные участники рынка могут выступать не только в качестве кредиторов, но и заемщиками капитала (должников). Это имеет место в случаях, когда один банк берет кредит у другого банка или у Центрального банка.

В одних рыночных операциях на кредитном рынке его профессиональные участники обязательно выступают в качестве кредиторов, но при осуществлении других рыночных операций они сами могут становиться должниками, т.е. могут брать в долг деньги или, например, оборудование; регулирующие органы – это Центральный банк России и органы государственной власти, принимающие участие в регулировании кредитного рынка в целом.

В своей основе профессиональные участники рынка и его регулирующие органы образуют кредитную систему страны.

 

2. Мировой кредитный рынок на современном этапе

 

Мировой кредитный рынок – это особый сегмент мирового рынка ссудных капиталов, где осуществляется движение капитала между странами  на условиях срочности, возвратности и платы процентов.

Данный рынок состоит  из двух подсегментов – мирового  денежного  рынка  и мирового рынка капиталов, имеющих определенные особенности (табл.1) (Приложение 1) [19.С.167].

Особенностями мирового кредитного рынка являются:

• глобальность;
• ограниченность и дифференцированность доступа заемщиков на рынок;
• использование в качестве валют кредитных и финансовых сделок конвертируемых валют ведущих стран;
• универсальность рынка;
• упрощенная стандартизованная процедура совершения сделок с использованием новейших компьютерных технологий. [12]

Развитие   международной   кредитной   системы   определяется    мощным стимулирующим воздействием  со  стороны крупных заемщиков,  посредников и инвесторов.

Ведущими импортерами  капитала  на  мировом  кредитном  рынке  являются промышленно развитые страны. Крупнейшими заемщиками являются корпорации  США,  на  втором  месте  находится Великобритания.  Доля  развивающихся  стран  в  80-е  годы  снижалась,   где крупнейшими  получателями  нетто-средств  выступали  Саудовская   Аравия   и Мексика. С середины 80-х годов к заимствованию на  международных рынках ссудного капитала стали активно прибегать бывшие  социалистические  страны Европы, однако их доля невелика – в пределах 0,5–1,5% (табл. 2) [19.С.170].

 

 

 

 

  Таблица 2

Крупнейшие кредиторы  и заемщики на мировом рынке капиталов в                            начале 90-х годов (в %)

Кредиторы		Заемщики
Япония	53	США	2
Швейцария	8	Великобритания	9
Тайвань	6	Канада	8
Нидерланды	6	Мексика	6
Германия	5	Саудовская Аравия	6
Гонконг	5	Испания	5
Бельгия	4	Италия	5
Китай	2	Австрия	5
Прочие	11	Прочие	29
ИТОГО	100	ИТОГО	75

 

Основными кредиторами  на международных рынках ссудного капитала  также выступают  промышленно  развитые  капиталистические  страны,  среди  которых крупнейшим экспортером  является Япония. Среди других  кредиторов  выделяются Швейцария, Нидерланды,  Германия.  Западные  кредиторы  с  большой  степенью осторожности  анализируют  возможности  предоставления  кредитов  и  займов.

Фактор платежеспособности остается одним из серьезных    ограничителей предоставления финансовых ресурсов. Дисциплина   международных рынков ссудного капитала ограничивает эффективный  спрос на капитал со стороны развивающихся стран. Чистый приток туда  капитала остается умеренным.

Развивающиеся страны все  активнее выступают на рынках ссудного   капитала в качестве кредиторов. В 90-е годы наибольшая доля кредитов  приходилась на Тайвань и КНР.

Анализ ситуации на международных  рынках  капиталов  показывает,  что в последние десятилетия идет процесс структурной перестройки,  охватывающей все их сегменты. Центр тяжести переносится с одних видов  заимствования на другие, происходит трансформация механизмов ссудно-заемных операций.

Евробанки предоставляют кредит после предварительного анализа кредитоспособности  и платежеспособности  клиента, оформляя  в итоге переговоров письменный договор об условиях ссуды. Наиболее простой вид сделки – предоставление еврокредита по твердой ставке на весь срок в полной сумме. Чтобы избежать потерь от изменения ставки процента,  банки прибегают к рефинансированию на такой же срок  на  рынке краткосрочных еврокредитов. Поэтому срок еврокредитов по твердой ставке обычно не превышает года [12.С.48].

    Средне- и долгосрочные  еврокредиты предоставляются на  условиях "стэнд-бай"  и  возобновления  (ролловерные).  В  первом  случае   банк   обязуется предоставить  заемщику  обусловленную  сумму на весь   договорный   срок использования, который делится на короткие периоды (3, 6, 9, 12 месяцев).

Для каждого из них устанавливается плавающая ставка процента, которая пересматривается с учетом  динамики ЛИБОР  на рынке  евровалют.  Это дает возможность предоставить средне- и долгосрочный кредит,   используя краткосрочные ресурсы.

Во втором случае ролловерные  еврокредиты выдаются на разных условиях.

Для кредитования инвестиций банк обычно предоставляет всю  сумму  однократно сразу после заключения соглашения или через  определенное  время.  Погашение кредита осуществляется полностью или частями.

Наиболее распространен ролловерный кредит, который предусматривает максимальный лимит, в пределах которого заемщик имеет право получить  кредит в  необходимых  размерах  в  начале   каждого   промежуточного срока его использования. Погашение задолженности   осуществляется частично или полностью.

В кредитном соглашении фиксируются даты пересмотра процентной ставки  и объема ссуды, осуществляемого ежеквартально либо раз в полгода или год в пределах установленного срока (от нескольких месяцев до 10 и более лет).

Специфический вид представляет  ролловерный кредит,  который дает право заемщику в случае необходимости получать кредит в течение всего  договорного срока.

Хотя условия и формы соглашений о ролловерных  кредитах  различны,  для них характерны обязательные элементы:

• характеристика партнеров;
• сумма, цель и валюта ссуды;
• порядок и сроки погашения;
• стоимость кредита и гарантии по нему и др.

До введения в практику ролловерных кредитов банки нередко  несли убытки, предоставляя среднесрочные  кредиты  по  фиксированным  процентным  ставкам, если ставки по краткосрочным депозитам  резко  повышались. В то же время ролловерные кредиты уменьшают риск банков  по среднесрочным кредитам, так как они предоставляют кредиты под "плавающую" процентную ставку, уровень которой регулярно пересматривается в соответствии с изменением ставок на рынке.

Ставка  по  ролловерным  кредитам  определяется по  ставке   процента   при предложении кредитов по  межбанковским операциям в Лондоне – ЛИБОР,  по аналогии с ЛИБОР в мировом финансовом центре  Бахрейна  взимается БИБОР,  в Париже ПИБОР, в Сингапуре – СИБОР, а в США, Канаде и Японии  базой по еврокредитам  служит  прайм-рейтс.  Номинальная процентная ставка по еврокредитам определяется как сумма базовой ставки  и установленной надбавки [12.С.53].

Основную часть еврокредитов предоставляют международные  консорциумы (синдикаты)  банков,  в  которых  участвует  от  двух  до  30–40   кредитных институтов разных стран. Речь идет о группе банков, временно  организованных с целью совместного проведения банковских  операций  и  распределения  риска среди  участников  в  соответствии  с  долей  их  участия  в   сделке.   Для финансирования   и   кредитования   крупномасштабных   проектов   банковские консорциумы специализируются  по  региональному  или  отраслевому  признаку.

Консорциум включает  банк  –  ведущий  менеджер,  который  формирует  группу банков-гарантов   (коменеджеров)   и   банков,   непосредственно   продающих облигации.  Банк-менеджер  обязуется предоставить  10–20%  еврокредита,   а другие участники – не менее 1 млн. долл. После подписания соглашения банком-менеджером текущие операции за определенную  комиссию  проводит  банк-агент. Он осуществляет выплату  ссуды,  контроль  за  ее  погашением,  получение и перечисление  платежей  должника  на  счета   членов   консорциума,   расчет процентов и контроль за их оплатой, сбор и передачу партнерам информации  об изменениях. Доля кредитов банковских консорциумов на мировом рынке ссудных капиталов увеличивается. Консорциумы способствуют  расширению  деятельности евробанков, приобретению ими опыта крупномасштабных  операций,  уменьшению кредитных рисков. Внутри банковских консорциумов  банки ведут конкурентную борьбу за получение большей прибыли.