Анализ инвестиционного потенциала Волгоградской области

 Таким образом, инвестиции  в западной экономической литературе  рассматривается в единстве двух  аспектов: ресурсов (капитальных ценностей)  и вложений (затрат). Наиболее очевидно  такой подход представлен в  работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции – часть дохода за текущий период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества.

Развитие рыночных отношений  в российской экономике обусловило необходимость пересмотреть толкование категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами  формирующегося рыночного подхода  к пониманию сущности инвестиций являются:

• связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;
• рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов и вложений;
• анализ инвестиций в динамике, что позволяет объединить в рамках категории «инвестиции»  ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;
• включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический эффект.

Рыночный подход к анализу  сущности, форм и принципов инвестиционной деятельности нашел отражение при  определении термина «инвестиции» в российском законодательстве. В  соответствии с Законом РФ «Об  инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26 июня 1991 г. инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности,  в результате которых  образуется прибыль или достигается  социальный эффект.

Аналогичная по смыслу формулировка содержится в Федеральном законе  «Об инвестиционной деятельности в  Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»  от 25 февраля  1998 г. № 39-ФЗ. Инвестиции определяются  в нем как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной  деятельности  в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

В новом законодательном  документе уточнено не только понятие  инвестиций, но и капитальных вложений, которые рассматриваются  как  форма инвестиций, представляющая собой  инвестиции в основной капитал, в  том числе затраты на новое  строительство, расширение, реконструкцию  и техническое перевооружение действующих  предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

В целом инвестиции определяются как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты  с учетом целевых установок инвесторов – получения дохода.

Итак, обобщая выше сказанное, можно  дать такое определение  инвестиций.

Инвестиции – динамический  процесс смены форм капитала, последовательного  преобразования первоначальных ресурсов и ценностей в прирост капитальной  стоимости в форме дохода или  социального эффекта. Инвестиции –  вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.

С понятием «инвестиции» тесно  связано и определение «инвестиционная  деятельность». Термину «инвестиционная  деятельность» можно дать широкое  и узкое определение. В широком  смысле инвестиционная деятельность –  деятельность, связанная с вложением  средств в объекты инвестирования с целью получения дохода. Подобная трактовка содержится в Законе «Об  инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме  капитальных вложений», в соответствии с которым под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций и практические действия в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта. В узком смысле инвестиционная деятельность (инвестирование) – процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения[4].

В соответствии с ФЗ №39 от 25 февраля 1998 г. к субъектам инвестиционной деятельности относят инвесторы,   заказчики,   подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений:

• инвесторы - физические и юридические  лица, создаваемые  на  основе  договора  о  совместной деятельности и не имеющие статуса юридического  лица  объединения  юридических  лиц, государственные  органы,  органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской  деятельности; осуществляют  капитальные вложения на территории  Российской  Федерации   с   использованием   собственных   и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• заказчики - уполномоченные на то инвесторами  физические  и юридические  лица,  которые осуществляют реализацию              инвестиционных проектов. При  этом  они  не  вмешиваются  в   предпринимательскую и (или)   иную   деятельность   других   субъектов  инвестиционной деятельности,  если иное не предусмотрено  договором  между  ними;
• подрядчики   -   физические  и  юридические  лица,  которые выполняют работы  по  договору  подряда  и (или)  государственному

 контракту,  заключаемым  с заказчиками в соответствии  с Гражданским   кодексом Российской  Федерации; 

• пользователи  объектов  капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы,  органы местного самоуправления,  иностранные государства, международные объединения и  организации,  для  которых  создаются указанные  объекты[1].

Что касаемо классификации  инвестиций, то здесь имеет место  быть следующее. С целью  систематизации анализа и планирования инвестиций они могут быть сгруппированы  по определенным классификационным  признакам (табл. 1).

Таблица 1.Классификация  инвестиций

Реальные инвестиции –  вложения в отрасли экономики  и виды экономической деятельности, обеспечивающие  приращение реального  капитала. В эту группу входят инвестиции в основной капитал, затраты на капитальный  ремонт, инвестиции на приобретение земельных  участков и объектов природопользования, инвестиции в нематериальные активы, на прирост материальных оборотных  средств.

Финансовые инвестиции –  вложения денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и  местных займов, в уставные капиталы других юридических лиц, созданных  на территории страны, в капитал  предприятий за рубежом, займы, предоставленные  юридическому лицу другим юридическим  лицом.

Прямые инвестиции – вложения в уставные капиталы предприятий  с целью установления непосредственного  контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы  влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение  дохода.

Портфельные инвестиции –  средства, вложенные в экономические  активы с целью получения дохода и диверсификацию рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным  эмитентам ценных бумаг, других активов.

Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств  на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный  характер.

Среднесрочные инвестиции –  вложения средств на срок от одного года до трех лет, долгосрочные – на срок свыше трех лет.

Под частными инвестициями понимают вложения средств частных  инвесторов: граждан и предприятий  негосударственной формы собственности.

Государственные инвестиции – вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а  также предприятиями государственной  формы собственности.

К иностранным инвестициям  относятся вложения средств иностранных  граждан, фирм, организаций, государств.    

Под совместными инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

Внутренние инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри страны.

Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных  пределов страны.

По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные  отрасли экономики: промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт  и связь, торговля и др.

Агрессивные инвестиции характеризуются  высокой степенью риска, высокой  прибыльностью и низкой ликвидностью.

Умеренные инвестиции отличаются средней степенью риска при достаточной  прибыльности и ликвидности вложений.

Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного  риска, характеризующиеся надежностью  и ликвидностью.

Наряду с инвестициями в отрасли материального производства значительная часть их направляется в социально-культурную сферу, в  отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, в охрану окружающей среды, для строительства новых  объектов этих отраслей, совершенствования  применяемых в них техники  и технологий, осуществления инноваций.

В научной и учебной  литературе последних лет много  говорится об инвестициях  в человека, в человеческий капитал. Это особый вид вложений, преимущественно в  образование и здравоохранение, направляемых на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование  личности, укрепление здоровья людей, продление жизни, расширение возможностей творческого участия человека в  трудовой деятельности и повышения  ее отдачи.

Инвестиционный  процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются:

• достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал;
• существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах;
• механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности[4].

     В рыночном  хозяйстве инвестиционный процесс  реализуется посредством механизма  инвестиционного рынка.

В зарубежной практике инвестиционный рынок отождествляется, как правило, с рынком ценных бумаг (фондовым рынком), которые выступают основным инструментом инвестиционного вложения капитала как индивидуальными, так и институциональными инвесторами. В нашей стране преимущественным направлением инвестиционной деятельности предприятия является реальное инвестирование в форме капитальных вложении, соответственно инвестиционный рынок  в наиболее части трактовке отечественных  экономистов рассматривается как  рынок капитальных товаров (строительных материалов, производственно-технического оборудования и т.п.). Оба эти подхода  к понятию инвестиционного рынка  являются, чрезмерно узкими, не охватывающими  всего многообразия объектов (инструментов) инвестирования предприятия (и других видов инвесторов), свободно обращающихся (продающихся и покупающихся) в условиях рыночной экономики.

Определяя понятие "инвестиционный рынок", представляется необходимым  исходить из следующих принципиальных положений:

1. Понятие "инвестиционный рынок" должно интегрировать обращение объектов (инструментов) как реального, так и финансового инвестирования.
2. Объектами (инструментами) обращения инвестиционного рынка должны выступать все виды инвестиционных товаров и институтов, обеспечивающие полный спектр инвестиций предприятия (и других инвесторов) в разнообразных их формах.
3. Наряду с инвестиционными товарами и инструментами объектами обращения на инвестиционном рынке должны выступать и инвестиционные услуги, оказываемые инвесторам в процессе их реального и финансового инвестирования.