Инвестиционная стратегия предприятия

Примечание. Источник: собственная разработка

В ОАО «Борисовский молочный комбинат» внеоборотные средства уменьшились  на 2,81% при повышении оборотных  активов на 2,81%, что предопределяет тенденцию к ускорению оборачиваемости  всего имущества.

При прочих равных условиях указанные  изменения оценивают положительно.

Далее проведем анализ эффективности  использования оборотных средств ОАО «Борисовский молочный комбинат».

На основании проведенного анализа оборачиваемости капитала (деловой активности предприятия) ОАО «Борисовский молочный комбинат» за 2006-2007 гг. можно сделать следующие выводы (данные для анализа взяты из Приложений 3, 4, 5, 6).

Таблица 2.2. - Анализ оборачиваемости средств ОАО «Борисовский молочный комбинат»

Показатели	2006 год	2007 год	Изменение
1. Выручка от реализации  продукции, работ и услуг (стр.010 ф. №2)	21127	25885	+4758
2. Себестоимость реализованных  товаров, продукции, услуг (стр.040 ф. №2)	18030	22254	+4224
3. Сумма совокупного  капитала, вложенного в активы (стр.390)	15327	15669	+342
в том числе:
3.1. В оборотные активы (стр.290)	3021	3528	+507
из них:
3.1.1. в запасы (стр.210+220)	824	1055	+231
3.1.2. в готовую продукцию  и товары (стр.230)	146	119	-27
3.1.3. в дебиторскую  задолженность (стр.240-стр.250)	1999	2319	+320
3.1.4. в финансовые вложения (стр.260-280)	12	21	+9
3.1.5. в денежной наличности (стр.270)	40	14	-26
4. Продолжительность  оборота средств, дни
4.1. в совокупных активах  (п.3*365/п.1)	216,12	270,71	+54,58
4.2. в оборотных активах  (п.3.1*365/п.1)	42,60	60,95	+18,35
4.3. в запасах (п.3.1.1*365/п.1)	11,62	18,23	+6,61
4.4. в готовой продукции  и товарах (п.3.1.2*365/п.1)	2,06	2,06	0
4.5. в дебиторской задолженности  (п.3.1.3*365/п.1)	28,19	40,06	+11,88
4.6. в финансовых вложениях (п.3.1.4*365/п.1)	0,17	0,36	+0,19
4.7. в денежной наличности (п.3.1.5*365/п.1)	0,56	0,24	-0,32
5. Продолжительность  оборота кредиторской задолженности (стр.730*365/п.2)	22,35	21,90	-0,45
6. Срок погашения всех  обязательств, дни           стр. 790                                     ф.2 стр.030 / 365	71,5	60,52	-10,98

Примечание. Источник: собственная разработка

 

В динамике выручка от реализации повысилась на 4758 млн. руб., а сумма совокупного капитала, вложенного в активы - на 342 млн. руб. Срок погашения всех обязательств в динамике снизился на 10,98 дн. Продолжительность оборота средств по совокупным активам повысилась, а по разновидностям активов также в основном повысилась. Исключение составила только продолжительность оборота средств в денежной наличности, которая сократилась на 0,32 дня.

Важное значение для  повышения эффективности деятельности организации в целом имеет ускорение оборачиваемости оборотных средств. Основными путями повышения эффективности оборотного капитала следующие: технические, организационные, экономические. 

 

 

2.3. Анализ финансового состояния ОАО «Борисовский молочный комбинат»

Для проведения анализа финансового состояния ОАО «Борисовский молочный комбинат» составим таблицу 2.3.

Таблица 2.3. - Показатели анализа агрегированного баланса по ОАО «Борисовский молочный комбинат» за 2007 год, млн. руб.

Показатели	Группы ликвидности	начало периода		конец периода		Изменение (+,-)		Темп прироста
		млн. руб.	Уд. вес, %	млн. руб.	Уд. вес, %	млн. руб.	Уд. вес, %
I. АКТИВЫ
1. Внеоборотные активы (стр.190)	А4	12306	80,29	12141	77,48	-165	-2,81	-1,34
2. Запасы и затраты,  НДС, Готовая продукция (стр.210+220+230+ 280)	A3	970	6,33	1174	7,49	204	1,16	21,03
3. Дебиторская задолженность (стр.240+250)	А2	1999	13,04	2319	14,80	320	1,76	16,01
4. Финансовые вложения и денежные средства (cтр.260+270)	А1	52	0,34	35	0,22	-17	-0,12	-32,69
II. ПАССИВ
1. Источники собственных средств стр.590	П4	11718	76,45	11884	75,84	166	-0,61	1,42
2. Долгосрочные пассивы (стр.720+630+610)	П3	1170	7,63	1027	6,55	-143	-1,08	-12,22
3. Краткосрочные пассивы (стр.710+620)	П2	1336	8,72	1424	9,09	88	0,37	6,59
4. Кредиторская задолженность (стр.730+740)	П1	1104	7,20	1335	8,52	231	1,32	20,92
Баланс	-	15327	100	15669	100	342	-	2,23

Примечание. Источник: собственная разработка

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие  соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>ПЗ; А4 <П4

Баланс нельзя считать  абсолютно ликвидным, так как выполняется только второе условия, а первое, третье и четвертое – не выполняются.

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить обеспеченность средств (млн. р.) для погашения:

- текущей ликвидности:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)

начало периода =(52+1999)-(1104+1336)= -389 млн. руб.

конец периода =(35+2319)-(1335+1424)= -405 млн. руб.

Таким образом, ликвидных  средств не достаточно для погашения  обязательств.

- перспективной ликвидности:  ПЛ = А3-П3

начало периода=970-1170=-200 млн. руб.

конец периода =1174-1027=147 млн. руб.

Таким образом, на конец  года средств достаточно для погашения  обязательств.

- общей ликвидности:  ОЛ=П4-А4

начало периода =11718-12306=-588 млн. руб.

конец периода =11884-12141=-257 млн. руб.

Таким образом, собственных средств не достаточно для погашения обязательств.

Далее для оценки финансового  состояния ОАО «Борисовский молочный комбинат» проведем оценку эффективности деятельности предприятия, в том числе прибыли и рентабельности.

 

 

Таблица 2.4. Показатели оценки эффективности деятельности ОАО «Борисовский молочный комбинат», млн. руб.

Показатели	2006 г.	2007 г.	Изменение (+/-)	Темп прироста
	млн. руб.	млн. руб.	млн. руб.
1. Выручка (стр.010) (В)	21127	25885	4758	22,52
2. Налоги из выручки  (стр.020)	2667	2979	312	11,70
3. Выручка за минусом  налогов	18460	22906	4446	24,08
4. Себестоимость реализованных  товаров (стр.040) (С)	18030	22254	4224	23,43
5. Управленческие расходы  (стр.050) (УР)	-	-	-	-
6. Расходы на реализацию (КР)	-	-	-	-
7. Прибыль (убыток) от реализации (010-020-040-050-060)	430	652	222	51,63
8.Операционный результат  (130)	-17	-5	12	-70,59
9.Внереализационный результат  (190)	-101	-183	-82	81,19
10. Прибыль (убыток) за  отчетный период (200)	312	464	152	48,72
11. Налоги и сборы  из прибыли (210)	225	299	74	32,89
12. Прибыль (убыток) к  распределению (240)	87	131	44	50,57
13. Рентабельность капитала Rk	2,04	2,96	0,92	45,10
14. Коэффициент оборачиваемости  капитала	1,3784	1,652	0,2736	19,85
15.Рентабельность продаж Rп	1,48	1,79	0,31	20,95

Примечание. Источник: собственная разработка

 

Проведем факторный  анализ рентабельности капитала.

Рентабельность капитала (Rk) - это отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме капитала:

Rк= *100%

Rк= Rп*Коб

1. Влияние изменения  коэффициента оборачиваемости на Rk:

Rк(koб)=(Коб.факт.- Коб план.)*Rп план. =(+0,2736)*1,48= +0,41%

2. Влияние изменения  рентабельности продаж на Rк:

Rк(Rп)=  Коб.факт.*(Rп факт. - Rп план.) =1,652*(+0,31)=+0,51%

Совокупное влияние  факторов составляет:

Rк = Rк(koб)+ Rк(Rп)= +0,41+0,51=+0,92%

Таким образом, повышение рентабельности капитала составляет 0,92%, в том числе вследствие изменения коэффициента оборачиваемости произошло повышение рентабельности капитала на 0,41%, а за счет изменения рентабельности продаж – повышение на 0,51%.

Далее проведем анализ эффективности  использования собственного капитала ОАО «Борисовский молочный комбинат» за 2006-2007 гг.

Таблица 2.5. - Анализ эффективности использования собственного капитала ОАО «Борисовский молочный комбинат» за 2006-2007 гг.,             млн. руб.

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1. Совокупный капитал (ф.1 стр.390)	15327	15669	342
2. Источники собственных  средств (ф. 1стр.590)	11718	11884	166
2.1. Уставный фонд (ф.1 стр.510)	25	11142	11117
2.2. Добавочный фонд (ф.1 стр.530)	11595	527	-11068
2.3. Нераспределенная  прибыль (ф1.стр.540)	96	159	63
2.4. Целевое финансирование (ф.1 стр.550)	-	-	-
3. Доходы и расходы  (ф1.стр.690)	-7	-13	-6
4. Выручка от всех  видов продаж (ф.2 стр.030+ стр.100+стр.160)	20975	28048	7073
5. Балансовая прибыль,  млн. руб. (ф.2 стр.200)	464	312	-152
6. Нераспределенная (чистая) прибыль (ф.2 стр. 240)	87	131	44
7. Рентабельность совокупного  капитала, % (п.5/п. 1*100)	3,03	1,99	-1,04
8. Рентабельность источников  собственных средств (п.6/п.2*100)	0,74	1,10	0,36
9. Рентабельность продаж, % (п.5/п.4*100)	2,21	1,11	-1,10
10.Рентабельность уставного фонда, % (п.5/п2*100)	1856	2,80	-1853,2
11. Коэффициент оборачиваемости  капитала (п.4/п.1)	1,37	1,79	0,42
12. Содержание "финансового  баланса"
12.1. Собственные оборотные  активы (стр.590+стр.790-стр.190)	3028	3541	513
12.2. Превышение уровня запасов и затрат над краткосрочными кредитами и займами 210+стр.220-стр.710	-519	-382	137
12.3. Дефицит (излишек)  дебиторской задолженности, финансовых вложений над кредиторской задолженностью стр.250+стр.260+стр.270-стр.730	592	1019	427

Примечание. Источник: собственная разработка

В ОАО «Борисовский молочный комбинат» собственные оборотные  активы в динамике увеличивались  на 513 млн. руб. Краткосрочные кредиты  и займы превышали уровень  запасов и затрат и в 2006 году (на 519 млн. руб.), и в 2007 году (на 382 млн. руб.). Дебиторская задолженность и финансовые вложения превышали кредиторскую задолженность и в 2006 году (на 592 млн. руб.), и в 2007 году (на 1019 млн. руб.).

Результаты проведения оценки финансово-хозяйственной деятельности свидетельствуют об улучшении финансового состояния предприятия в динамике. Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО «Борисовский молочный комбинат» являлось в 2007 году неплатежеспособным, но так как происходит улучшение таких показателей, как прибыль и рентабельность, то предприятие имеет реальную возможность для улучшения своего финансового состояния и повышения своей финансовой устойчивости.

 

 

2.4. Анализ и организационно-экономическая  оценка рынков сбыта продукции и маркетинговой деятельности ОАО «Борисовский молочный комбинат»

 

В настоящее  время среднедушевое потребление  молока и молочных продуктов составляет примерно 294 кг в год, в т.ч. только молока 226 кг. Научно обоснованная физиологическая  потребность человека в молоке и  молочных продуктах составляет 392 кг, потребитель отдает предпочтение дешевым молочным продуктам, что объясняется низким уровнем доходов населения.

Так как ожидается  дальнейшее повышение уровня среднемесячной заработной платы работников народного хозяйства, а также повышение уровня стипендий и пенсий, то все это приведет к увеличению спроса на высококачественные продукты питания и создает предпосылки па благоприятные условия формирования рынка молочных товаров.

Основными  покупателями  продукции ОАО «Борисовский  молочный комбинат» являются предприятия РБ (табл. 2.6.).

Таблица 2.6. Покупатели продукции ОАО «Борисовский молочный                  комбинат»

Наименование  покупателей	Факт 2006 г. Тонн	2007 год		Проект на 2007 год Тонн
		Доведенные фонды Тонн	Ожидаемое Тонн
Борисом, исполком	13821	15250	14727	16572
Жодино, исполком	1697	3680	1693	1981
КОПиТ Борисовлес	203.4	200	243	284
Психоневрологический  интернат	52.2	50	57	67
ОРС Бел.ж.д.	247,9	270	338	395
Борисов райисполком	578,9	650	680	795
В т.ч. РАЙПО	578.9	500	671	785
Березино, РАИПО	5,6	150	21	70
Крупки, РАЙПО	6,4	280	57	100
Смолевичи, РАЙПО	6.3	680	48	60
Минское РАЙПО	13.5	300	34	70
Г. Минск	940	1000	1340	1605
Прочие регионы	73.8		13.4	500
Получатели Минской  области	888.3		1233	1500
Получатели России (экспорт)			1945
	18534	22510	20565.4	25945