Контрольная работа по "Инвестициям"

или  СО = (∑^T_t=0 З_t ) / P_t

где P_t – годовая сумма денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта;

      З₀ – единовременные инвестиции;

      З_t – сумма денежных оттоков (затрат) на t-ом шаге расчета.

2. В случае, если сумма денежных поступлений различна по шагам расчета, производится пошаговый расчет таким образом, чтобы инвестиции превышали денежные поступления, т.е.

                                 З₀ (∑З_t) ≥ ∑^ti_t=1 P_t                                         (11)

а) если З₀ (∑З_t) = ∑^ti_t=1 P_t, то t_i – является периодом окупаемости;

б) если для следующего шага расчета  З₀ (∑З_t) < ∑^ti+1_t=1 P_ti+1, то период окупаемости находится в интервале (t_i ÷ t_i+1)

t_i – представляет целое число периодов, при котором сумма окажется близка к величине инвестиций, но меньше ее.

Далее определяется остаток инвестиционной суммы, который делится на величину поступлений в следующем периоде:

(∑^T_t=0 З_t - ∑^ti_t=1 P_t) / P_ti+1

Точное значение срока окупаемости  составляет:

                             t_i + (∑^T_t=0 З_t - ∑^ti_t=1 P_t) / P_ti+1.                                          (12)

В таблице представлен расчет потоков  платежей.

 

Процентная ставка Е=16%

Период (t)	Поток платежей (Rt)		Коэффициент дисконтирования (1+i)-t	Дисконтированный поток  платежей ЧДДt
	Проект 1	Проект 2		Проект 1	Проект 2
1		2	3		4
0	-6300	-6300	1,000	-6300	-6300
1	1200	1700	0,862	1034,4	1465,4
2	4300	3700	0,743	3194,9	2749,1
3	4300	4400	0,641	2756,3	2820,4
4	4000	4400	0,552	2208	2428,8
Итого	-	-	-	9193,6-6300=2893,6	9463,7-6300=3163,7

ИД проект 1 = 9193,6/6300 = 1,459.

ИД проект 2 = 9463,7/6300 = 1,502.

Для расчета ВНД нужно найти  ЧДД, равный 0 при определенной ставке ВНД:

_{ВНДпроект 1 = 34,1%.}

_{ВНДпроект 2 = 35,8%.}

_{Срок окупаемости (по дисконтированным потокам):}

_{- проект 1: за 2 года  окупятся  4229,3 млн.руб. (1034,4+3194,9), еще останется окупить 2070,7 млн.руб. (6300-4229,3), это составит 0,75 года (2070,7/2756,3). Срок окупаемости равен 2,75 года;}

_{- проект 2: за 2 года  окупятся 4214,5 млн.руб. (1465,4+2749,1), еще останется окупить 2085,5 млн.руб. (6300-4214,5), это составит 0,74 года (2085,5/2820,4). Срок окупаемости равен 2,74 года.}

Вывод: индекс доходности выше у проекта 2, ВНД выше у проекта 2, срок окупаемости ниже у проекта 2, следовательно, проект 2 выгоднее.

 

Список литературы

 

1. Евсенко О.С. Инвестиции в вопросах и ответах: Учеб.пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. – 256с.
2. Ендовицкий Д.А., Щербакова Н.Ф., Исаенко А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Рид Групп, 2011. – 800с.
3. Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции: Учебник. – 2-е изд. – М.: проспект, 2011. – 592с.
4. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебник. – М.: Магистр, 2010. – 749с.
5. Теплова Т.В. Инвестиции. Углубленный курс. – М.: Юрайт-Издат, 2012. – 724с.
6. Янковский К.П. Инвестиции: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2008. – 368с.