Контрольная работа по "Теория инвестиций"

DCCF₅ = DCCF₄ + DCF₅ = 13579,66 + 4919,88 = 18499,54

NPV = DCCF₅ = 18499,54

IRR проекта №4 не вычисляем.

PI = 25499,54/7000 = 3,6428

 или  1 год 2 дня.

Вывод: Рассмотренный вариант является приемлемым, т.к. значение чистого приведенного эффекта =18499,54 (больше 0), следовательно, проект создает добавочную стоимость. Индекс рентабельности = 3,6428 (больше 1). Следовательно, на каждый вложенный рубль проект принесет дополнительно 2 рубля 64 коп. Дисконтированный срок окупаемости составляет 1 год и 2 дня. Проект окупается во второй год. Можно сделать вывод о том, что данный вариант инвестиционного проекта является приемлемым, желательным для предприятия и высокорентабельным.

 

Из рассмотренных  вариантов, выберем лучший. Для этого  составим сводную таблицу (таб.3).

 

Таблица 3

Итоговые данные по проектам

Проект	NPV	IRR	PI	DPP
1	9128,60	39,92 %	1,3381	3,4384
2	20522,90	-	3,9318	0,9243
3	4256,66	31,12 %	1,1330	4,3168
4	18499,5	-	3,6428	1,0051

 

На основе анализа таблицы 3 можно сделать вывод, что наилучшим является вариант №2. У данного инвестиционного проекта чистая приведенная стоимость =20522,9, что существенно выше, чем у остальных вариантов. Индекс рентабельности = 3,9318. Это значит, что каждый вложенный в проект рубль принесет дополнительно 2 рубля 93 коп. Дисконтированный срок окупаемости составляет 337 дней, значит проект окупится меньше чем за год.

 

2. Определить, как  изменится инвестиционная привлекательность  вариантов проекта, в случае  если для размещения нового  оборудования предприятие вынуждено  будет за счет собственных  средств выполнить следующий  план капиталовложений для постройки нового производственного корпуса:

Таблица 4

План капиталовложений для постройки нового производственного корпуса

Вид работ	Период	Стоимость
Нулевой цикл строительства	0	100 000,00
Постройка производственного  корпуса	1	150 000,00

 

Вариант 5. Необходимое оборудование изготавливает, доставляет и устанавливает производитель 1. Приобретение оборудования осуществляется за счет собственного капитала. Расчетная таблица представлена в приложении 5.

Чистые первоначальные инвестиции до начала проекта = затраты на покупку, доставку и установку оборудования + затраты на нулевой цикл строительства.

ΔIC₀ = 20000 + 100000 = 120000.

Инвестиции в  первом периоде будут состоять из затрат на постройку производственного корпуса и дополнительного оборотного капитала.

ΔIC₁ = 150000 + 7000 = 157000.

DA_t = 20000/6 = 3333,33

Для нового производственного не указан срок полезного использования. Новый производственный корпус отнесли к седьмой группе и присвоили срок полезного использования 16 лет. Для него:

DA = (100000+150000)/16 = 15625.

ΔOCF_2,3,4,5=(30000–5000)*(1-0,2)+3333,33*0,2+15625*0,2= 15791,67.

TV = 6300.

CF₀ = ΔOCF₀ - ΔIC₀ = -120000

CF₁ = ΔOCF₀ - ΔIC₀ = -157000

CF_2,3,4 = ΔOCF_2,3,4 - ΔIC_2,3,4 = 15791,67

CF₅ = ΔOCF₅  – ΔIC₅ + TV  = 15791,67 + 6300 = 22091,67

 

Оценка  экономической эффективности проекта:

 

DCF₀ = -120000 * 1 = -120000

DCF₁ = -157000 * 0,8 = -125600

DCF₂ = 15791,67 * 0,64 = 10106,67

DCF₃ = 15791,67 * 0,5120= 8085,33

DCF₄ = 15791,67 * 0,4096 = 6468,27

DCF₅ = 22091,67 * 0,3277 = 7239,00

 

DCCF₀ = DCF₀ = -120000

DCCF₁ = DCCF₀ + DCF₁ = -120000 + -125600 = -245600

DCCF₂ = DCCF₁ + DCF₂ = -245600 + 10106,67 = -235493,33

DCCF₃ = DCCF₂ + DCF₃ = -235493,33 + 8085,33 = -227408

DCCF₄ = DCCF₃ + DCF₄ = -227408 + 6468,27 = -220939,73

DCCF₅ = DCCF₄ + DCF₅ = -220939,73 + 7239,00 = -213700,74

  NPV = DCCF₅ = -213700,74

Определить приближенное значение внутренней нормы доходности – IRR мы не сможем, т.к. сумма поступлений от проекта без учета дисконтирования намного меньше суммированных дисконтированных затрат на проект. 

PI = 31899,26/245600 = 0,1299.

Рассчитать дисконтированный срок окупаемости проекта мы не сможем, т.к. NPV = -213700,74 < 0 , следовательно, заданная норма доходности не обеспечивается, и проект является убыточным. 

 

Вывод:  Данный вариант проект является убыточным, потому что значение чистого приведенного эффекта NPV = -213700,74 < 0. Определить приближенное значение внутренней нормы доходности – IRR мы не сможем, т.к.  сумма поступлений от проекта без учета дисконтирования намного меньше суммированных дисконтированных затрат на проект.  Индекс рентабельности равен 0,1299 (меньше 1), следовательно, проект не покрывает издержек. Рассчитать  дисконтированный срок окупаемости мы не можем. Из всего вышесказанного следует, что данный инвестиционный проект необходимо отклонить.   

 

Вариант 6. Необходимое оборудование изготавливает, доставляет и устанавливает производитель 2.Приобретение оборудования осуществляется за счет собственного капитала. Расчетная таблица представлена в приложении 6.

ΔIC₀ = 25000 + 100000 = 125000.

ΔIC₁ = 150000 + 7000 = 157000.

DA_t = 25000/7 = 3571,43

          Для нового производственного корпуса: DA =  (100000+150000)/16 = 15625.

ΔOCF _2,3,4,5 =(30000–15000)*(1-0,2)+3571,43*0,2+ 15625*0,2 =15839,29.

TV = 6300.

CF₀ = ΔOCF₀ - ΔIC₀ = -125000

CF₁ = ΔOCF₀ - ΔIC₀ = -157000

CF_2,3,4 = ΔOCF_2,3,4 - ΔIC_2,3,4 = 15839,29

CF₅ = ΔOCF₅  – ΔIC₅ + TV  = 15839,29 + 6300 = 22139,29

 

Оценка экономической эффективности проекта:

 

DCF₀ = -125000 * 1 = -125000

DCF₁ = -157000 * 0,8 = -125600

DCF₂ = 15839,29 * 0,64 = 10137,14

DCF₃ = 15839,29 * 0,5120= 8109,71

DCF₄ = 15839,29 * 0,4096 = 6487,77

DCF₅ = 22139,29 * 0,3277 = 7254,60

 

DCCF₀ = DCF₀ = -125000

DCCF₁ = DCCF₀ + DCF₁ = -125000 + -125600 = -250600

DCCF₂ = DCCF₁ + DCF₂ = -250600 + 10137,14 = -240462,86

DCCF₃ = DCCF₂ + DCF₃ = -240462,86 + 8109,71 = -232353,14

DCCF₄ = DCCF₃ + DCF₄ = -232353,14 + 6487,77= -225865,37

DCCF₅ = DCCF₄ + DCF₅ = -225865,37 + 7254,60= -218610,77

  NPV = DCCF₅ = -218610,77.

Определить приближенное значение внутренней нормы доходности – IRR мы не сможем, т.к.  сумма поступлений от проекта без учета дисконтирования намного меньше суммированных дисконтированных затрат на проект. 

PI = 31989,23/250600 = 0,1277

Рассчитать дисконтированный срок окупаемости проекта мы не сможем, т.к. NPV = -218610,77 < 0 , следовательно, заданная норма доходности не обеспечивается, и проект является убыточным.  

 

Вывод:  Данный вариант проект является убыточным, т.к. значение чистого приведенного эффекта = -218610,77< 0. Определить приближенное значение внутренней нормы доходности – IRR мы не сможем, т.к.  сумма поступлений от проекта без учета дисконтирования намного меньше суммированных дисконтированных затрат на проект.  Индекс рентабельности равен 0,1277 (меньше 1), следовательно, проект не покрывает издержек. Рассчитать  дисконтированный срок окупаемости нельзя. Из всего вышесказанного следует, что данный инвестиционный проект необходимо отклонить.     

 

Вариант 7. Необходимое оборудование изготавливает, доставляет и устанавливает производитель 1. Приобретение оборудования осуществляется за счет использования лизинговой схемы с годовыми лизинговыми платежами в размере 20% от закупочной стоимости оборудования в течение пяти лет. Расчетная таблица представлена в приложении 7.

ΔIC₀ = 100000 = 100000.

ΔIC₁ = 150000 + 7000 = 157000

         Ежегодные лизинговые платежи составят  20000 * 0,2 = 4000.

DA_t = 20000/6 = 3333,33/

 Для нового  производственного корпуса: DA= (100000+150000)/16 =15625.

ΔOCF _2,3,4,5 =(30000–15000–4000)*(1-0,2)+3333,33*0,2+15625*0,2= =12591,67.

  TV = 6300.

CF₀ = ΔOCF₀ - ΔIC₀ = -100000

CF₁ = ΔOCF₀ - ΔIC₀ = -157000

CF_2,3,4 = ΔOCF_2,3,4 - ΔIC_2,3,4 = 12591,67

CF₅ = ΔOCF₅  – ΔIC₅ + TV  = 12591,67 + 6300 = 18891,67

 

Оценка экономической эффективности проекта:

 

DCF₀ = -100000 * 1 = -100000

DCF₁ = -157000 * 0,8 = -125600

DCF₂ = 12591,67 * 0,64 = 8058,67

DCF₃ = 12591,67 * 0,5120= 6446,93

DCF₄ = 12591,67 * 0,4096 = 5157,55

DCF₅ = 18891,67 * 0,3277 = 6190,42

 

DCCF₀ = DCF₀ = -100000

DCCF₁ = DCCF₀ + DCF₁ = -100000 + -125600 = -225600

DCCF₂ = DCCF₁ + DCF₂ = -225600 + 8058,67 = -217541,33

DCCF₃ = DCCF₂ + DCF₃ = -217541,33 + 6446,93 = -211094,40

DCCF₄ = DCCF₃ + DCF₄ = -211094,40 + 5157,55 = -205936,85

DCCF₅ = DCCF₄ + DCF₅ = -205936,85 + 6190,42 = -199746,43

  NPV = DCCF₅ = -199746,43.

Определить приближенное значение внутренней нормы доходности – IRR мы не сможем, т.к.  сумма поступлений от проекта без учета дисконтирования намного меньше суммированных дисконтированных затрат на проект. 

PI = 25853,57/225600 = 0,1146.

Рассчитать дисконтированный срок окупаемости варианта проекта мы не сможем, т.к. NPV = -199746,43 < 0 , следовательно, заданная норма доходности не обеспечивается, и проект является убыточным. 

 

Вывод:  Данный вариант проект является убыточным, т.к. значение чистого приведенного эффекта NPV = -199746,43< 0. Определить приближенное значение внутренней нормы доходности – IRR мы не сможем, т.к.  сумма поступлений от проекта без учета дисконтирования намного меньше суммированных дисконтированных затрат на проект. Индекс рентабельности равен 0,1146 (меньше 1), следовательно, проект не покрывает издержек. Рассчитать  дисконтированный срок окупаемости нельзя. Из всего вышесказанного следует, что данный инвестиционный проект необходимо отклонить.     

 

   Вариант 8. Необходимое оборудование изготавливает, доставляет и устанавливает производитель 2. Приобретение оборудования осуществляется за счет использования лизинговой схемы с годовыми лизинговыми платежами в размере 20% от закупочной стоимости оборудования в течение пяти лет. Расчетная таблица представлена в приложении 8.

ΔIC₀ = 100000 = 100000.

ΔIC₁ = 150000 + 7000 = 157000.

Ежегодные лизинговые платежи составят   25000 * 0,2 = 5000.

DA_t = 25000/7 = 3571,43

          Для нового производственного корпуса: DA = (100000+150000)/16 = 15625.

ΔOCF _2,3,4,5 = (30000–15000–5000) * (1 - 0,2) + 3571,43 * 0,2 + 15625 * 0,2 = 11839,29.

  TV = 6300.

CF₀ = ΔOCF₀ - ΔIC₀ = -100000

CF₁ = ΔOCF₀ - ΔIC₀ = -157000

CF_2,3,4 = ΔOCF_2,3,4 - ΔIC_2,3,4 = 11839,29

CF₅ = ΔOCF₅  – ΔIC₅ + TV  = 11839,29 + 6300 = 18139,29

 

Оценка  экономической эффективности проекта:

 

DCF₀ = -100000 * 1 = -100000

DCF₁ = -157000 * 0,8 = -125600

DCF₂ = 11839,29 * 0,64 = 7577,14

DCF₃ = 11839,29 * 0,5120= 6061,71

DCF₄ = 11839,29 * 0,4096 = 4849,37

DCF₅ = 18139,29 * 0,3277 = 5943,88

 

DCCF₀ = DCF₀ = -100000

DCCF₁ = DCCF₀ + DCF₁ = -100000 + -125600 = -225600

DCCF₂ = DCCF₁ + DCF₂ = -225600 + 7577,14 = -218022,86

DCCF₃ = DCCF₂ + DCF₃ = -218022,86 + 6061,71 = -211961,14

DCCF₄ = DCCF₃ + DCF₄ = -211961,14 + 4849,37 = -207111,77

DCCF₅ = DCCF₄ + DCF₅ = -207111,77 + 5943,88 = -201167,89

  NPV = DCCF₅ = -201167,89.

Определить приближенное значение внутренней нормы доходности – IRR мы не сможем, т.к.  сумма поступлений от проекта без учета дисконтирования намного меньше суммированных дисконтированных затрат на проект. 

PI = 24432,11/225600 = 0,1083.

Рассчитать дисконтированный срок окупаемости проекта мы не сможем, т.к. NPV = -201167,89 < 0 , следовательно, заданная норма доходности не обеспечивается, и вариант проекта является убыточным.  

 

Вывод:  Данный вариант проекта является убыточным, т.к. значение чистого приведенного эффекта = -201167,89 < 0. Определить приближенное значение внутренней нормы доходности – IRR мы не сможем, т.к.  сумма поступлений от проекта без учета дисконтирования намного меньше суммированных дисконтированных затрат на проект. Индекс рентабельности равен 0,1083 (меньше 1), следовательно, проект не покрывает издержек. Рассчитать  дисконтированный срок окупаемости нельзя. Из всего вышесказанного следует, что данный инвестиционный проект необходимо отклонить.     

 

Задача 8

Предприятие выпускает два продукта со следующими экономическими показателями:

Таблица 5

Экономические показатели

Показатель	Продукт 1	Продукт 2
Выручка по году	300 000,00	350 000,00
Постоянные затраты	30 000,00	50 000,00
Переменные затраты	75 000,00	100 000,00

 

Предприятие построило производственный корпус и рассматривает варианты его использования: сдача в аренду, создание дополнительного производства продукта 1, создание дополнительного производства продукта 2.