Оценка инвестиционной привлекательности ОАО «ОМЭЗ» и пути ее улучшения

Далее необходимо провести соотношение между активами и  пассивами баланса предприятия. Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняется следующее условие: А1>П1, A2>П2, A3>П3, A4<П4.

Результаты расчетов по данным анализируемой организации представлены в таблице 8. Исходя из полученных результатов, можно сказать, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным.

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить следующие показатели:

- текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

 

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2),      (1)

 

- перспективная ликвидность  – это прогноз платежеспособности  на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

 

ПЛ=А3-П3,      (23)

 

Показатели платежеспособности представлены в таблице 9. Показатель текущей ликвидности должен быть положительным, но в нашем случае он является отрицательным, следовательно, это свидетельствует о том, что предприятие в данном периоде не может оплатить в срок свои обязательства. Показатель перспективной ликвидности положителен, что означает о возможности оплачивать в будущем свои обязательства.

Расчет относительных  показателей ликвидности представлен в таблице 10. Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Полученные значения коэффициентов текущей ликвидности меньше оптимальных, что говорит о недостатке активов для покрытия обязательств.

Коэффициент покрытия показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на счетах и поступлений по расчетам. Этот показатель менялся незначительно за рассматриваемый период.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами положителен за данный период времени, но значительно снижается, что свидетельствует о недостатке собственных средств на предприятии.

Коэффициент восстановления платежеспособности за рассматриваемый период меньше нормального значения, и в 2011 г. стал равен 0,4, поэтому можно говорить о том, что предприятию в течение 6 месяцев не удастся восстановить платежеспособность.

Таким образом, у ОАО  «ОМЭЗ» возникает возможность потери платежеспособности в ближайшем будущем, чтобы избежать этого, необходимо предпринять различные мероприятия по ее восстановлению.

 

2.3 Анализ финансовой  устойчивости

 

Данный анализ основывается на анализе соотношения собственного и заемного капитала предприятия. Существует 3 способа анализа финансовой устойчивости.

1. Использование простых  соотношений. Его суть состоит в том, что если собственный капитал больше половины размера валюты баланса, то предприятие является финансово устойчивым. Произведем данное соотношение (таблица 11, Приложение).

Данное соотношение помогает определить, что предприятие является финансово устойчивым за рассматриваемый период времени в два года – 2009-2010. В 2011 году предприятие прибегло к дополнительному источнику фиксирования - кредиту. За счет данного момента валюта баланса возросла.

2. Использование абсолютных  показателей финансовой устойчивости. Расчеты этих показателей оформлены в таблице 12.

Данные таблицы свидетельствуют  о нормальном на начало анализируемого периода и о неустойчивом на конец, финансовом состоянии. Необходимо отметить, что в целом на предприятии увеличились и собственный капитал, и внеоборотные активы, но увеличение собственного капитала произошло на 24%, а внеоборотных средств лишь на 3%. Как видно из таблицы 12, величина собственных оборотных средств незначительно увеличилось в 2011 году по сравнению с 2009 годом. Величина самих запасов и затрат увеличилась на 553 млн. руб.

В итоге сформировалась трехмерная модель (0;0;1), которая свидетельствует о неустойчивом состоянии ОАО «ОМЭЗ» в данных экономических условиях – 2010 и 2011 год. В 2009 году данная организация по данным бухгалтерского учета обладала абсолютной устойчивостью.

3. Относительные показатели  финансовой устойчивости, расчет  которых приведен в таблице 13. Расчет данных показателей подтверждает еще раз то, что ситуация в 2009 и 2011 г. была лучше. Коэффициенты превышают нормативные значения, что свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия, возможности самофинансования, низкой финансовой напряженности. Следовательно, предприятие можно назвать финансово устойчивым.

 

2.4. Анализ деловой  активности

 

Деловая активность предприятия  в финансовом аспекте проявляется, прежде всего. в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период.

Анализ деловой активности основывается на анализе показателей оборачиваемости и рентабельности.

1. Показатели оборачиваемости (таблица 14). Чем больше коэффициент оборачиваемости, тем меньше длительность оборота, следовательно, тем эффективнее используются средства на предприятии.

Из данной таблицы  видно, что оборотные средства, дебиторская  задолженность на предприятии также используются, как и раньше. Уменьшилась длительность оборота запасов. Собственный капитал, также как и заемный стал использоваться более эффективно, чем в 2010 году, но менее эффективно, чем в 2009 году. Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась незначительно по сравнению с 2009 г. Рост оборачиваемости дебиторской задолженности несколько выше по сравнению с оборачиваемостью кредиторской.

В целом можно отметить положительный рост данных показателей, а это означает, что большинство средств на предприятии стали использоваться более эффективно, повысилась деловая активность предприятия.

2. Показатели рентабельности. Рентабельность является важнейшим относительным показателем финансовой деятельности любого предприятия, поэтому так необходимо проводить анализ различных показателей рентабельности (таблица 15).

Рентабельность продукции  определяется как отношение валовой  прибыли к себестоимости продукции.

Рентабельность продаж можно представить как отношение  прибыли от продаж к выручке.

Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала.

Рентабельность заемного капитала определяется как отношение чистой прибыли к средней величине заемного капитала.

Рентабельность активов  можно представить как отношение  чистой прибыли к средней величине внеоборотных и оборотных активов.

В 2011 г. наблюдается снижение всех показателей рентабельности по сравнению с предыдущими годами, что вероятно связано с действием мирового финансового кризиса.

Показатель рентабельности продукции снизился на 3,8% по сравнению с 2009 г. Этот показатель говорит о том, что на 1 руб. себестоимости продукции приходится 8,1, 3,1, 4,3 рубля прибыли. Продажи стали менее эффективнее на 1,9% по сравнению с 2009 г. Это означает, что на 1 руб. выручки предприятия приходится 5 руб. прибыли в 2011 г.

Рентабельность собственного капитала сократилась в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 1,3% и стала равной 11,0%. Это означает, что на каждый рубль собственных средств приходится 11 руб. прибыли. Значительно уменьшилась рентабельность заемного капитала, то есть заемные средства стали использоваться менее эффективно. В 2011 г. данный показатель равен 3,5 %, что на 27 меньше, чем в 2009 г. Это означает, что на 1 руб. заемного капитала приходится 3,5 рубля прибыли. Рентабельность активов также сократилась на 2,9 % по сравнению с 2009 г. и равна 1,2%.

Отрицательные изменения  показателей рентабельности свидетельствуют о том, что предприятие стало в последние годы менее эффективно использовать свои средства. Возможно в будущем ситуация изменится к лучшему, так как в настоящее время на деятельность предприятий, а особенно предприятий в данной отрасли, оказывает негативное воздействие последствия финансового кризиса и изменения в политики ведения сельского хозяйства.

3 Оценка инвестиционной  привлекательности ОАО «ОМЭЗ»  и пути   ее улучшения

3.1 Оценка инвестиционной  привлекательности предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия определяется каждым конкретным инвестором по-разному, так как каждый из них учитывает различные факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность.

Инвестиционный потенциал  предприятий России достаточно высокий. Но в последнее время активность российских инвесторов снижается, в то время как интерес иностранных инвесторов увеличивается, особенно к промышленным предприятиям. ОАО «ОМЭЗ» - это один из крупнейших заводов Оренбургской области, имеющий огромную сбытовую сеть. Поэтому он особенно интересен в данном направлении. Существует несколько подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия. Один из них - анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. И поэтому проведем оценку инвестиционной привлекательности на основании анализа финансового состояния организации и определим его инвестиционную привлекательность для инвесторов.

Согласно проведенному во второй главе анализу финансовой деятельности ОАО «ОМЭЗ», можно выделить следующие моменты.

Выручка увеличилась  на 197 % и составила в 2011 г. 1104484 тыс. руб. Увеличение себестоимости в 2011 году в 2 раза по сравнению с 2009 годом привело к незначительному увеличению прибыли от продаж и чистой прибыли. Чистая прибыль увеличилась в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 112 % и составила 3605 тыс. руб. Прибыль от продаж за анализируемый период увеличилась на 16,5 млн. руб. рентабельность продаж за три года снижается на 0,05 п.п., а рентабельность собственного капитала остается практически на прежнем уровне. Изменения показателей рентабельности было вызвано кризисной ситуацией в стране и падением цен на продукцию завода.

Исходя из соотношения  собственных средств предприятия  и величины валюты баланса, можно сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия. Это также подтверждают расчеты абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости. Средства на предприятии используются эффективно, о чем свидетельствуют показатели оборачиваемости.

Рентабельность продукции, производства, продаж, собственного и заемного капитала, активов достаточно высокая, несмотря на ее снижение в анализируемом периоде.

В результате сравнительного анализа показателей финансово  – хозяйственной деятельности за три года, можно сделать вывод, что ОАО «ОМЭЗ» является стабильно работающим, развивающимся предприятием.

Далее можно проанализировать движение денежных средств от инвестиционной деятельности предприятия (таблица 16).

 

Таблица 16 - Движение денежных средств от инвестиционной деятельности, тыс. руб.

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Темп роста, %
Поступления – всего	110865	2342	56212	50,7
В том числе:
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)	104018	1462	56030	53,9
дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	6847	880	182	2,7
Платежи – всего:	8497	0	-194482	-2288,8
В том числе:
В связи с приобретением  долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	-8497	0	-194482	2288,8
Сальдо денежных потоков  от инвестиционных операций	102368	2342	-138270	-135,1

 

Из таблицы видно, что  чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности, увеличиваются с каждым годом, но в 2011 году они значительно уменьшились за счет приобретения долговых ценных бумаг  и  предоставлением займов другим лицам.

Для анализа инвестиционной привлекательности необходимо определить доходность вложенных средств по следующей формуле: