Таблица 16 – Показатели эффективности инвестиционных проектов

 

      Для ранжирования проектов предусмотрено 5 рангов. Проект, имеющий наилучшее значение по какому-либо показателю, имеет по данному показателю ранг «5», а ранг «1» соответствует наихудшему значению.

      На  основе значений ЧДД и ИД определить сумму инвестиций по каждому проекту, а затем составить таблицу  ранжирования проектов по правилу Борда, выбрать лучшие проекты для формирования проекта инвестиций.

      Ниже  приведена таблица ранжирования проектов и таблица  рангов проектов. 

      Таблица 17 – Ранжирование проектов по правилу Борда

 

      Таблица 18 – Сумма рангов по проекту

 

      Рассматриваемые проекты не поддаются дроблению. Выбираются проекты с наибольшей суммой рангов, которые могут быть профинансированы в полном объеме.

      Сумма инвестиций по анализируемым проектам:

      проект  A – 25744,2 тыс. руб.;

      проект  B – 21289,8 тыс. руб.;

      проект  C – 21803,6 тыс. руб.;

      проект  D –21177,4 тыс. руб.;

      проект  E – 14390,2 тыс. руб.;

      Из  таблицы 18 следует, что наибольшая сумма рангов у проектов В, С и D. У инвестора хватит средств, чтобы в полном объеме профинансировать данные проекты, так как 21289,8 + 21803,6 + 21177,4 = 64270,8. У инвестора в таком случае останется 10729,2 тыс. руб.

      При использовании метода выбора по удельным весам показателей, которые ранжируют по значимости для инвестора, необходимо присвоить каждому показателю удельное значение веса (в долях единицы).

      Инвестор  принял следующие удельные веса для  показателей: ЧДД – 0,2;   ИД – 0,25; Е_вн – 0,1; – 0,2; Р_инв – 0,25.

      Общий суммарный ранг для проектов составит:

      проект  A: 2*0,2+1*0,25+3*0,1+1*0,2+3*0,25 =1,9;

      проект  B: 1*0,2+2*0,25+5*0,1+3*0,2+4*0,25 = 2,8;

      проект  C: 4*0,2+3*0,25+4*0,1+2*0,2+5*0,25 = 3,6;

      проект  D: 5*0,2+4*0,25+2*0,1+5*0,2+2*0,25 =3,7;

      проект E: 3*0,2+5*0,25+1*0,1+4*0,2+1*0,25 =3.

      Как видно из расчетов, расположение по рангам изменилось. Наибольшую сумму рангов набрали проекты D, С и Е. Общая сумма инвестирования указанных проектов составит: 21177,4+21803,6+14390,2 = 57371,2 тыс. руб. У инвестора в таком случае останется 17628,8 тыс. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

      В первой части курсового проекта  были рассмотрены теоретические  аспекты экономической оценки инвестиций, а именно формы и источники  финансирования инвестиционных проектов.

      Одной из важнейших проблем при реализации инвестиционного проекта является его финансирование, которое должно обеспечивать: реализацию проекта в проектируемом объеме, оптимальную структуру инвестиций и требуемых платежей (налогов, процентных выплат по кредиту), снижение риска проектов, а также необходимое соотношение привлеченными и собственными средствами.

      Источники финансирования инвестиционных проектов могут быть классифицированы по отношениям собственности (собственные и привлеченные), а также по видам собственности (государственные, частные и инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов).

      Различают следующие формы финансирования инвестиционного проекта: самофинансирование, бюджетное финансирование, акционерное, кредитование, проектное финансирование, лизинг. Каждая из указанных форм имеет свои преимущества и недостатки. Для использования какого-либо источника необходим анализ целесообразности данного такого финансирования.

      Во  второй части курсового проекта  была произведена экономическая  оценка эффективности инвестиционного  проекта на предприятии ОАО «Бензосервис». В ходе работы были рассчитаны ожидаемые  показатели деятельности предполагаемого  проекта, рассчитаны показатели экономической эффективности за 5 лет:

      - норма дисконта = 24%;

      - чистый доход (ЧД) = 79 179,06тыс. руб.;

      - чистый дисконтированный доход  (ЧДД) = 18 561 тыс.руб.;

      -  индекс доходности инвестиций (ИД) = 2,67;

      - индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) = 1,39;

      - индекс доходности затрат = 1,24;

      - индекс доходности дисконтированных затрат = 1,31;

      - внутренняя норма доходности  инвестиций, Евн = 40,37%;

      - срок окупаемости инвестиций  Ток = 3,31 года и срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования Ток = 4,36 года;

      - средняя норма прибыли на инвестиции = 0,471.

      Так как ЧДД>0 и ИДД>1, следовательно, проект эффективен.

      Далее был определен уровень риска  данного инвестиционного проекта: относительный риск V = 0,2558, следовательно, можно сказать, что проект является проектом с низким риском.

      Кроме того, был проведен анализ чувствительности, который показал, что наибольшее влияние на интегральные показатели эффективности проекта оказывали затраты, выручка и объемы продаж бензина.

      Заключительным этапом оценки эффективности инвестиционного проекта явилось формирование портфеля реальных инвестиций, с помощью метода выбора по Борда и метода выбора по удельным весам показателей.

      Согласно  первому методу наибольшую сумму рангов имеют проекты В, С и D. У инвестора хватит средств, чтобы в полном объеме профинансировать данные проекты, так как 21289,8 + 21803,6 + 21177,4 = 64270,8. При этом остаток инвестируемых денежных средств останется 10729,2 тыс. руб. В результате проведения расчета вторым методом к числу рекомендуемых для реализации относятся проекты D, С и Е. то есть произошла замена проекта И на проект Е. У инвестора хватит средств, чтобы в полном объеме профинансировать данные проекты, так как 21177,4+21803,6+14390,2 = 57371,2 тыс. руб. При этом остаток инвестируемых денежных средств останется 17628,8 тыс. руб. В обоих случаях оставшихся денежных средств не хватит для реализации четвертого из предложенных инвестиционных проектов.   
 
 

Список  используемых источников

 
 

1. Абакумова  Н.В., Клеянкина М.С. Оценка эффективности инвестиционного проекта.  Методические рекомендации/ Н.В. Абакумова, М.С. Клеянкина. -  Новокузнецк: СибГИУ, 2003. – 45 с.

2. Игошин  Н.В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование. Учебник для студентов  вузов / Н.В. Игошин. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 448 с.

3. Царев  В.В. Оценка экономической эффективности  инвестиций/ В.В. Царев – СПб.: Питер, 2004. – 464 с.

4. Виленский  П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка  эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учеб.-практ. пособие/ П.Л. Виленский  – М.: Дело, 2001. – 832 с.

5. http://www.investplans.ru [Электронный ресурс] – Официальный сайт компании Investplans (оценка инвестиционных проектов)

6. http://hghltd.yandex.net [Электронный ресурс] - Методы финансирования инвестиционных проектов

7.http://exsolver.narod.ru/Books/Fininvest/planinvest/c6.html [Электронный ресурс] - Формы и методы финансирования инвестиционных проектов

8. http://www.consultactiv.ru/publications/ [Электронный ресурс] - Публикации по управленческому консалтингу