Планирование и оценка инвестиций

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Инвестиции являются одной из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро -, так и на микро уровне.

Актуальность темы курсовой работы очевидна, так как инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков.

Целью курсовой работы является изучение планирования и оценка инвестиций

Задачами данной работы служат:

1. Рассмотреть теоретические аспекты изучения планирования и оценки инвестиций
2. Выполнить планирование и оценку эффективности инвестиций ООО «ТатАвтоГаз»

Объектом исследования является ООО «ТатАвтоГаз».

Предметом исследования курсовой работы – инвестиции предприятия.

В процессе выполнения курсовой работы использованы следующие методы: абстрактно-логический; монографический; балансовый; метод сравнения.

Методологическую основу работы составляют труды таких авторов, как И.А.Бланк, Н.В.Колчина, Б.А.Колтенюк, Э.И. Крылов, Я.С.Мелкумов, Г.В.Савицкая, И.В.Сергеев.

Курсовая работа состоит из введения, 2 глав, заключения и списка использованной литературы.

В первой главе рассмотрена сущность инвестиций, изучены особенности инвестиционной деятельности и источники инвестиций, а также представлена экономическая оценка эффективности инвестиций.

Вторая глава курсовой работы посвящена общей характеристике деятельности организации. В данной главе выполнена оценка  показателей эффективности инвестиционной деятельности предприятия, оценка величины, структуры и стоимости источников формирования капитальных вложений предприятия.

 

 

1 Теоретические  аспекты изучения планирования  и оценки инвестиций

1.1 Сущность инвестиций

 

Инвестиции - одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий, как на макро -, так и на микро уровне. Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической категории, научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение инвестиций, которое отвечало бы потребностям, как теории, так и практики, а также бы адекватным с позиций конкретного субъекта их осуществления - государства, предприятия, домашнего хозяйства. [22, c. 9]

Раскрытие экономического содержания инвестиции неразрывно связано с четким определением этого базового понятия. Анализ различных, в том числе общепризнанных, работ экономистов обнаруживает отсутствие единой универсальной точки зрения на сущность инвестирования [12, c. 7].

Многообразие понятий термина «инвестиций» в современной отечественной и зарубежной литературе в значительной степени определяется широтой сущностных сторон этой сложной экономической категории. Поэтому для уточнения содержания этой категории следует рассмотреть основные характеристики, формирующие ее сущность.

1. Инвестиции как объект экономического  управления. Предметная сущность инвестиции непосредственно связана с экономической сферой ее проявления. Инвестиции трактуются всеми исследователями как категория экономическая, хотя и связанная с технологическими, социальными, природоохранными и иными аспектами их осуществления.

2. Инвестиции как наиболее активная  форма вовлечения накопленного  капитала в экономический процесс. В теории инвестиций их связь  с накопленным капиталом занимает  центральное место. Это определяется  сущностной природой капитала  как экономического ресурса, предназначенного к инвестированию.

3. Инвестиции как возможность  использования накопленного капитала  во всех альтернативных его  формах. В инвестиционном процессе  каждая из форм накопленного  капитала имеет свой диапазон  возможностей и специфику механизмов конкретного использования. Наиболее универсальной с позиции сферы использования в инвестиционном процессе является денежная форма капитала, которая, однако, для непосредственного применения в этом процессе требует в большинстве случаев его трансформации в иные формы.

4. Инвестиции как альтернативная  возможность вложения капитала  в любые объекты хозяйственной  деятельности. Инвестируемый предприятием  капитал целенаправленно вкладывается  в формирование имущества предприятия, предназначенного для осуществления различных форм его хозяйственной деятельности и производство различной продукции. При этом из обширного диапазона возможных объектов инвестирования капитала предприятие самостоятельно определяет приоритетные формы имущественных ценностей, которые в учетно-финансовой терминологии носят название «активы».

5. Инвестиции как источник генерирования  эффекта предпринимательской деятельности. Целью инвестирования является  достижение конкретного заранее  предопределяемого эффекта, который  может носить как экономический, так и внеэкономический характер.

6. Инвестиции как объект рыночных  отношений. Использование предприятием  в процессе инвестиций разнообразные  инвестиционные ресурсы формируют  особый вид рынка - «инвестиционный рынок», - который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений. Инвестиционный рынок формируется всей системой рыночных экономических условий, тесно сопряжен с другими рынками и функционирует под определенным воздействием разнообразных форм государственного регулирования.

7. Инвестиции как объект собственности  и распоряжения. Как объект предпринимательской  деятельности инвестиции являются  носителем прав собственности  и распоряжения. Если на первоначальном  этапе инвестирования капитала титул собственности и права распоряжения им были связаны с одним и тем же субъектом, то по мере дальнейшего экономического развития происходит постепенное их разделение.

8. Инвестиции как объект временного  предпочтения. Процесс инвестирования  капитала непосредственно связан с фактором времени. С позиции этого фактора предназначенный к инвестированию капитал может рассматриваться как запас ранее накопленной экономической ценности с целью возможного ее преумножения в процессе инвестиционной деятельности, а с другой, - как задействованный экономический ресурс, способный увеличить объем потребления благ инвестора в любом интервале предстоящего периода.

9. Инвестиции как носитель фактора  риска. Риск является важнейшей  характеристикой инвестиций, связанной со всеми его видами и формами. Носителем риска инвестиции выступают как источник дохода в предпринимательской деятельности инвестора.

10. Капитал как носитель фактора  ликвидности. Все формы и виды  инвестиций характеризуются определенной  ликвидностью, под которой понимается их способность быть реализованными при необходимости по своей реальной рыночной стоимости.

Проведенный обзор наиболее существенных характеристик инвестиций предприятия показывает насколько многоаспектной и сложной с теоретических и прикладных позиций является эта экономическая категория. С учетом рассмотренных основных характеристик экономическая сущность инвестиций предприятия в наиболее обобщенном виде может быть сформулирована следующим образом:

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижение иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Понятие «инвестирование « менее обширно представлено, чем понятие инвестиции, но различие его трактовки налицо. Иногда понятие «инвестирование» заменяется понятием «инвестиционная деятельность». Приведем некоторые трактовки понятия «инвестирования»  [23, c. 100]:

1. Инвестирование - совокупность практических  действий граждан, юридических лиц  и государства по реализации  инвестиций.

2. Инвестиционная деятельность  представляет совокупность практических  действий физических и юридических лиц по реализации инвестиций. Объектами инвестиционной деятельности могут выступать вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные права, права на интеллектуальную собственность.

3. Инвестирование - вложение капитала  в какое либо предприятие, дело.

4. Инвестиционная деятельность - процессы  вложения инвестиций, а также  совокупность практических действий  по реализации инвестиций. Процесс вложения инвестиций в данном случае подводится под понятие «инвестирование». Инвестиционная деятельность реализуется на рынке инвестиций, хотя сам рынок инвестиций включает в себя еще рынок капитальных вложений в воспроизводство основных фондов, рынок недвижимости, рынок ценных бумаг, рынок инвестиционных проектов.

Инвестирование - главный рычаг перехода экономики России к рынку, база для использования других рычагов и форм, а именно, денег, финансов, прибыли, цен и некоторых других.

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы и обеспечения ее реализации.

1.2 Особенности  инвестиционной деятельности и  источники инвестиций

 

Инвестиционная деятельность предприятия характеризуется следующими основными особенностями:

1.Она является главной формой  обеспечения роста операционной деятельности предприятия и по отношению к ее целям и задачам носит подчиненный характер.

2. Формы и методы инвестиционной  деятельности в гораздо меньшей  степени зависят от отраслевых  особенностей предприятия, чем операционная  ее деятельность.

3. Объемы инвестиционной деятельности предприятия характеризуются существенной неравномерностью по определенным периодам.

4. Инвестиционная прибыль предприятия  в процессе его инвестиционной  деятельности формируется обычно  со значительным «лагом запаздывания». Это означает, что между затратами инвестиционных ресурсов и получением инвестиционной прибыли проходит обычно большой период времени, что определяет долговременный характер этих затрат.

5. Инвестиционная деятельность  формирует особый самостоятельный  вид денежных потоков предприятия, которые существенно различаются в отдельные периоды по своей направленности.

6. Инвестиционная деятельность  предприятия присуще специфические  виды рисков, объединяемые понятием  «инвестиционный риск».

Уровень инвестиционного риска обычно значительно превышает уровень операционного риска. Это связано с тем, что в процессе инвестиционной деятельности риск потери капитала имеет большую вероятность возникновения, чем в процессе операционной деятельности.

7. Важнейшим измерителем объема  инвестиционной деятельности, характеризующим темпы экономического развития предприятия выступает показатель его чистых инвестиций. Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную сумму амортизационных отчислений в определенном периоде:

ЧИ = ВИ - АО,     (1.1)

где ЧИ - сумма чистых инвестиций предприятия в определенном периоде;

ВИ - сумма валовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде;

АО - сумма амортизационных отчислений предприятия в рассматриваемом периоде.

Источники инвестиций состоят из:

1. Собственные финансовые средства, а также иные виды активов  и привлеченные средства.

2. Ассигнование из федерального, регионального и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной  основе.

3. Иностранные инвестиции, представляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений международных организаций и финансовых институтов, государственных предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц.

4. Различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством  на возвратной основе, кредиты  иностранных инвесторов, облигационные  займы, кредиты банков и других  институциональных инвесторов; инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства   [15, c. 254].