Пути снижения инвестиционных рисков

Факультет Экономики  и управления

КАФЕДРА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА  И ФИНАНСОВ

Дисциплина «Инвестиционная  стратегия»

Тема: Пути снижения инвестиционных рисков

Курсовая работа

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2013г.

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

Введение    3

1 Теоретические  основы инвестиционных рисков    5

1.1 Понятие и  сущность рисков инвестиционной  деятельности    5

1.2 Методы анализа инвестиционных рисков      8

2 Финансово – экономический анализ инвестиционного проекта «Замена       оборудования» и определение его привлекательности  14                                                   

2.1 Условие инвестиционного  проекта «Замена оборудования»   и определение его привлекательности   14

2.2 Расчёт показателей,  характеризующих привлекательность  проекта 15

3 Совершенствование  механизма управления риском    28

3.1 Инвестиционная  деятельность в современных условиях хозяйствования    28                                                                                             

3.2 Мероприятия  по снижению рисков при инвестиционной  деятельности   33

Заключение   40

Список использованной литературы и источников                                                42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность темы курсового исследования определяется тем, что инвестиционная деятельность является рисковой и многие решения в инвестиционной деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов.

Принятие решений в  условиях риска означает знание вероятности  наступления каждого события  или исхода. Риск напрямую влияет на принятие инвестиционных и финансовых решений – чем более рискованно получение дохода по активу, тем  менее он ценится.

В условиях рыночной экономики  наибольшую прибыль, как правило, приносят инвестиционные вложения с повышенным риском.

В настоящее время одной  из актуальных проблем инвестиционной деятельности является поиск средств разрешения, а также эффективных методов снижения рисков. С помощью этих методов и приемов можно снизить риск в инвестиционной деятельности. Все это определяет значимость и актуальность темы курсового исследования.

Данная проблематика активно  разрабатывается как зарубежными, так и отечественными авторами. Существенный вклад в разработку проблем, связанных с инвестиционной деятельностью внесли отечественные ученые: Литовских А.М., Рогов М. А., Романов В.С., Хохлов Н.В., Чернова Г. В., Кудрявцев А. А., Шахов В.В., Медведев В.Г.  и др.

Однако далеко не все современные аспекты и  проблемы связанные с инвестиционной деятельностью нашли свое освящение в работах названных авторов.

Цель данного исследования заключается в том, что на основе анализа инвестиционной деятельности, имеющихся нормативно – правовых актов и литературы по данной теме найти решение важнейшей задачи - теоретически обосновать пути снижения инвестиционных рисков.

Достижение общей цели конкретизировано в постановке и  решении следующих задач:

- раскрыть сущность рисков инвестиционной деятельности;

- определить методы снижения рисков;

- произвести анализ инвестиционной  деятельности проекта «Замена оборудования»

- теоретически обосновать пути снижения инвестиционных рисков.

Объектом исследования курсовой работы являются инвестиционные риски и пути их снижения.

Предметом исследования курсовой работы выступает совокупность управленческих решений направленных на снижение инвестиционных рисков.

Теоретической основой исследования курсовой работы являются научные труды  отечественных ученых по вопросам теории и практики ведения инвестиционной деятельности, официальные статистические данные, федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ.

Для выявления путей снижения инвестиционных рисков в настоящей  курсовой работе были использованы методы сравнительного анализа и экспертных оценок.

Логика и структура  курсовой работы определены целью и  задачами исследования.

Курсовая работа состоит  из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и источников.

 

 

 

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ

РИСКОВ

 

1.1 Понятие и  сущность рисков инвестиционной  деятельности

Инвестиционная деятельность содержит определенную долю риска, которую должен взять на себя предприниматель, определив характер и масштабы этого риска.

Инвестиции, инвестиционная деятельность являются сравнительно новыми для российского права категориями, возникновение которых связано с развитием рыночных отношений. В рамках централизованной плановой экономики для обозначения прямых инвестиций в производство использовалось понятие «капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, а рынок ценных бумаг отсутствовал вообще.¹

Инвестиционная деятельность является рисковой. Действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены. Многие решения в инвестиционной деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать.

В инвестиционной деятельности под «риском» принято понимать деятельность, связанную с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.²

Риск – событие, которое  может либо случиться, либо нет. Если же это событие произойдет, то результат может быть представлен в трех вариантах. Первый вариант – это положительный исход события, когда можно получить прибыль, доход, любую выгоду. Второй вариант – это отрицательный исход события. При этом предприниматель остается в убытках, проигрыше, терпит ущерб. И последний, третий вариант – нулевой результат, когда компания по окончании выполнения проекта остается «при своих».

Понятие инвестиции прошли достаточно длительный период развития.

В терминологическом словаре  Розенберга Д. Н. «Бизнес и менеджмент»  инвестиции – это капиталовложения, вклады, совокупность затрат, вложение денег с целью получения прибыли  для роста дохода или капитала, либо в обеих этих целях. Отсюда понятие  инвестиционного риска:

Инвестиционный риск –  это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценение капиталовложений из-за действий государственных органов власти и управления; вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования; измеряемая вероятность понести потери или не получить прибыль инвестором. ³

Принятие решений в  условиях риска означает знание вероятности  наступления каждого события  или исхода. Эта вероятность может  быть объективной (рассчитанной на основе статистических данных по предыдущим решениям или событиям) или субъективной (оцениваемой интуитивно). Риск напрямую влияет на принятие инвестиционных и финансовых решений – чем более рискованно получение дохода по активу, тем менее он ценится.

Исследования по анализу  риска можно найти в литературе по психологии, медицине, философии; в каждой из них изучение риска основывается на предмете исследования данной науки и, естественно, опирается на собственные подходы и методы. В условиях рыночной экономики наибольшую прибыль, как правило, приносят инвестиционные вложения с повышенным риском.

Сущность инвестиционного риска состоит в возможности отклонения полученного результата от запланированного. Полученный результат может отклоняться от запланированного и в положительную сторону. Следовательно, можно говорить не только о риске потерь, но и о риске выгоды.

Таким образом, можно выделить две позиции относительно сущности риска. Первая состоит в том, что  риск рассматривается в виде возможного ущерба от реализации того или иного  решения, в виде финансовых, материальных и иных потерь. Вторая позиция выражается в том, что риск рассматривается с точки зрения возможной удачи, получения доходов или прибыли в результате реализации решения.

Средствами разрешения рисков являются:

- избежание риска;

- удержание риска;

- снижение степени риска.⁴

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора чаще является отказом от прибыли.

Удержание риска - оставление риска за инвестором, т. е. на его ответ-ственности. Означает, что организация использует собственные ресурсы, чтобы покрыть свои убытки. Объем средств, необходимый для покрытия убытков, оставленных на собственном удержании, является неопределенным, поэтому эти убытки могут существенно снизить чистую прибыль компании, ее чистую стоимость и денежный поток.

Снижение степени риска - сокращение вероятности и объема потерь.⁵

Но самый верный прием  снижения степени риска – компетентное управление предприятием, начиная с момента создания и на всех последующих этапах его функционирования.

 

1.2 Методы анализа  инвестиционных рисков

Анализ рисков – процедуры  выявления факторов рисков и оценки их значимости, анализ вероятности того, что произойдут определённые нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает: методы снижения рисков или уменьшение связанных с ним неблагоприятных последствий и оценку рисков.

Риск в инвестиционной деятельности неизбежен. Следовательно, предприятие должно выработать определенную политику в области управления инвестиционной деятельностью. Основными направлениями политики риска являются:

- политика избежания риска;

- политика принятия риска;

- политика снижения степени  риска.⁶

Политика избежания риска состоит в разработке таких мероприятий, которые позволяют полностью исключить конкретный вид хозяйственного риска. Эта политика наиболее проста, но не всегда эффективна, так как, избегая рисков, предприятие одновременно теряет возможность получить достаточно высокую прибыль.

Политика принятия риска  означает желание и возможность  покрытия риска за счет собственных  средств. Такая политика уместна  при стабильном финансовом состоянии  предприятия, желании расширить  деятельность, однако может привести к большим неоправданным потерям.

Политика снижения риска  предполагает уменьшение вероятности  и объема потерь.

Существуют методы и приемы, с помощью которых можно снизить  риск в инвестиционной деятельности. ⁷

Наиболее широко используемыми  и эффективными методами снижения риска  являются:

- страхование (внутреннее  и внешнее);

- диверсификация;

- лимитирование.⁸

Первый метод не снижает  сам риск, но позволяет компенсировать его отрицательные последствия. Два других метода уменьшают вероятность и величину возможных потерь.

Внешнее страхование заключается  в передаче риска (ответственности  за результаты негативных последствий) за определенное вознаграждение другой организации (страховой компании). Это  может быть страхование имущества  предприятия, грузов при транспортировке, сотрудников от несчастных случаев  и др.

Внутреннее страхование  осуществляется в пределах самого предприятия  и заключается в создании специальных  фондов для возмещения убытков. Перечень таких фондов и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия. Их источником служит прибыль.

Диверсификация представляет собой процесс распределения  средств между различными объектами, непосредственно не связанными между  собой.

Различают несколько способов диверсификации:

- диверсификация видов хозяйственной деятельности предполагает ис-пользование различных возможностей для получения дохода и прибыли;

- диверсификация поставщиков предусматривает разнообразие источни-ков поступления товаров;

- диверсификация ассортимента предполагает включение в ассортимент предприятия товаров с противоположной направленностью спроса, что позволяет снижать экономический риск в период временного уменьшения спроса на отдельные товары;

- диверсификация так называемого  депозитного портфеля предполагает  размещение временно свободных  денежных средств в различных банках, что снижает риск их потери при банкротстве банка.

Лимитирование, как метод снижения риска предполагает установление системы ограничений на величину сделки. Это может быть ограничение на максимальный объем сделки с одним партнером, максимальный размер товарного запаса, максимальный размер кредита, предоставляемого одному покупателю, максимальный размер вклада в одном банке и т.д.⁹