Сущность и виды финансовых инвестиций

Таблица 2.8.

Определение неудовлетворительной структуры баланса

ООО «Московский мясоперерабатывающий завод» за 2012 – 2013 гг.

Показатель	2012	2013	Абсолютное отклонение, (+,-)	Норма-тивное значение	Соответствие фактического значения нормативному
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,09	0,78	-0,31	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	0,07	-0,31	-0,38	не менее 0.1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления  платежеспособности		0,31	х	не менее 1	не соответствует

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков в таблице 2.9 Приложения 10.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

 А1 > П1 , А2 > П2 , А3 > П3 , А4  < П4.

Следовательно, баланс предприятия соответствует только одному критерию абсолютной ликвидности по параметру: А3 > П3, т.е. медленнореализуемые активы покрывают наиболее срочные обязательства. По параметру А1>П1 платежный недостаток на конец отчетного года составлял 16726 тыс. руб.

Не совпадение параметра А2 > П2  на конец 2013 года с условием абсолютной ликвидности не позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности и не ликвидности ООО «Московский мясоперерабатывающий завод».

Для решения проблем по поводу низкой ликвидности и платежеспособности, неустойчивого финансового состояния, целесообразно рассмотреть и проанализировать коэффициенты деловой активности, которые дадут более полную картину об эффективности использования ресурсов (имущества) предприятия.

В таблице 2.10 Приложение 11 представлен сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

В таблице 2.10 представлена оценка обеспеченности анализируемого предприятия оборотными средствами. В 2013 г. эффективность использования оборотных средств повысилась по сравнению с 2012 г.

Так, в 2013 г. продолжительность одного оборота сократилась на 8 дней, оборотные средства совершали 7,7 оборота в год.

Рассчитанный показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствует о том, что анализируемое предприятие неэффективно использует средства, поскольку привлекает денежные ресурсы в оборот на более короткий срок, чем отвлекает из него.

 Таким образом, если  условия расчетов не нарушаются, то каждые 23 дня предприятие получает денежные средства от покупателей в сумме, равной 2551 тыс. руб., а каждые 15 дней уплачивает кредиторскую задолженность в среднем в размере 17088 тыс. руб.

Делая общий вывод о финансовом состоянии ООО «Московский мясоперерабатывающий завод» на основании оценка его финансовой устойчивости, платежеспособности (ликвидности), деловой активности, можно заключить, что предприятие в целом имеет неустойчивое положение.

 

2.3 Пути снижения рисков вложения в финансовые инвестиции на примере ООО «Коломенский мясокомбинат»

Эффективность - сложная социально-экономическая категория, присущая всем этапам развития общества. Она отражает характерные экономические, социальные, технологические, психологические и иные особенности объекта исследования. Эффективность оценивается во всех сферах деятельности, на различных ее уровнях (на макро- и микроуровне), анализируется и прогнозируется.

Подводя итоги оценки деятельности торгового предприятия, можно отметить следующее:

1. ООО «Московский мясоперерабатывающий завод» заняло свою рыночную нишу, несмотря на жесткую конкуренцию, среди предприятий торговли. Данное предприятие имеет рациональную организационную структуру, позволяющую, сохраняя целенаправленность линейной структуры, специализировать выполнение отдельных функций и тем самым повысить компетентность управления в целом;

2. положительным моментов в деятельности предприятия является увеличение показателя ресурсоотдачи, финансовых результатов, объемов имущества предприятия, сокращение длительности одного оборота оборотных средств, что способствует притоку денежных средств;
3. отрицательным в деятельности исследуемого объекта является сокращение показателей рентабельности, очень низкие значения показателей ликвидности, преобладание иммобильных активов в имуществе ООО «Московский мясоперерабатывающий завод»;
4. невыполнение такого условия ликвидности баланса, свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, что снижает возможности финансового маневра для исследуемого предприятия;

5. оценка финансовых результатов показала, что в 2013 г. от основной деятельности - продажи товаров - организация получила прибыль в размере 28065 тыс. руб., операционная и внереализационная деятельность предприятия, наоборот, была убыточной, чистый убыток отчетного периода составил 10028 тыс. руб.;

6. показатели оборачиваемости свидетельствуют, что деятельность коммерческой службы предприятия за 2011-2013 гг. была эффективной, поскольку было достигнуто сокращение продолжительности операционного и финансового цикла;

7. оценка финансовой устойчивости выявила, что исследуемое предприятие является финансово неустойчивым и зависимым от внешних источников финансирования.

Использование такого современного финансового инструмента как факторинг позволит исследуемому предприятию повысить показатели платежеспособности, что в свою очередь положительно повлияет на финансовое состояние Общества.

Также предприятию для улучшения платежеспособности необходимо:

- увеличить собственный капитал за счет нераспределенной прибыли;

- снизить внеоборотные активы за счет реализации или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств;

- сократить величину материально-производственных запасов до оптимального уровня.

На основе проведенного анализа можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия ООО «Московский мясоперерабатывающий завод» финансово устойчивое и угроза его банкротства не велика.

Руководству предприятия ООО «Московский мясоперерабатывающий завод» для улучшения платежеспособности необходимо:

- увеличить собственный капитал за счет нераспределенной прибыли;

- снизить внеоборотные активы за счет реализации или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств;

- сократить величину материально-производственных запасов до оптимального уровня.

В ООО «Московский мясоперерабатывающий завод» для обеспечения совершенствования системы управления финансами предприятием следует осуществить следующие мероприятия:

1)применять системный  и постоянный анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия, с целью выявления «сильных» и «слабых» сторон;

2)провести работу с оборотными средствами, в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации общего финансового положения предприятия;

3)осуществлять постоянный  финансовый контроль за состоянием  дебиторской и кредиторской задолженности, с целью оптимизации потоков денежных средств и обеспечения платежной дисциплины;

4) в целях повышения  эффективности управления финансами  на ООО «Московский мясоперерабатывающий завод» были разработаны рекомендации по принятию управленческих решений.

Проведенная оценка деятельности ООО «Московский мясоперерабатывающий завод» выявила достаточно неплохое положение предприятия за анализируемый период, но тем не менее можно предложить ряд мероприятий по улучшению эффективности хозяйственной деятельности.

Составим проект финансовых инвестиций с направлением вложений средств в ценные бумаги, как одно из основных направлений инвестирования. Финансовые ресурсы для формирования инвестиционного портфеля сформируем как за счет привлеченных, так и за счет собственных средств. Основным ориентиром в формировании портфеля будем считать среднесрочные цели, т.е. преимущественно вложения в государственные ценные бумаги со средним уровнем риска и среднем уровнем доходности. Иными словами, это будет портфель роста, направленный на обеспечение повышения рыночной стоимости банка, поскольку норма прибыли при долгосрочном финансовом инвестировании всегда выше, чем при краткосрочном.

Из предлагаемых ценных бумаг можно отобрать следующие:

- Облигация федерального  займа с фиксированным купонным  доходом, номинал – 1000 у.е., объем выпуска – 150000 шт., цена предложения 103,7 у.е., купонная ставка – 12,75% (выплата 2 раза в год), срок погашения – 20.11.2015 г.

- Облигация федерального  займа с фиксированным купонным  доходом, номинал – 1000 у.е., Объем выпуска – 700000 шт., купонная ставка – 10,5% (выплата 2 раза в год), цена предложения – 82,51 у.е., срок погашения – 21.10.2015 г.

- облигации федерального займа с амортизацией долга, документарные именные, выпуск 46010, номинал – 1000 у.е., объем выпуска – 42000000 шт., купонная ставка – 12,1% (выплата 2 раза в год), цена предложения 104,9 у.е., срок погашения – 20.01.2015 г .

- еврооблигация номиналом  – 1000 у.е., объем выпуска – 500000 шт., купонная ставка – 8,13%  (выплата 2 раза в год). Курс продажи – 70,44 у.е. Срок погашения – 21.12.2015 г.

- акция номиналом 1 у.е., % дивиденда 15% годовых, курс приобретения  – 1,34 у.е.

Эффективность финансовых инструментов инвестирования определяется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат и суммы возвратного денежного потока.

 Купонный доход по  облигациям рассчитывается по  следующей формуле:

                                   (2.1) 

где: КД – купонный доход; КС – купонная годовая процентная ставка; ТП – текущий период купона в днях; НО – номинал облигации. Доходность акции определяется следующим образом:

                 (2.2) 

где: Д – дивидендная доходность; ИКС – изменение курсовой стоимости; ДВ – ставка дивиденда; НО – номинал акции; КТ2 – курс на текущий момент времени; КТ1 – курс приобретения акции.

В табл. 2.11 Приложение 12 представим рассчитанную доходность ценных бумаг (соотношение годового купонного дохода и цены приобретения ценной бумаги), а также объем приобретения и цену покупки:

Анализ портфеля ценных бумаг проведем с использованием таких ключевых показателей как: - рыночная стоимость портфеля; - доходность и ликвидность портфеля; - финансовый риск портфеля.

Рыночная стоимость портфеля (СП) может быть определена по следующей формуле:

                                             (2.3)

где: Ni – число ценных бумаг; Pi – цена ценной бумаги. В нашем случае рыночная стоимость портфеля составит 67116,5 у.е.

Средняя доходность портфеля (ДП) ценных бумаг банка определяется по формуле:

                                       (2.4)

где: ДР – доходность конкретного вида ценной бумаги, П – количество ценных бумаг по конкретным видам.

Доходность портфеля составит 118,33%. Для повышения средней доходности портфеля необходимо в ближайшем будущем избавиться от менее доходных ценных бумаг (в нашем случае это ОФЗ-АД). Вырученную денежную наличность вложить в наиболее доходные ценные бумаги (ОФЗ-ФКД) и в результате произойдет увеличение средней доходности всего портфеля. При анализе ликвидности ее следует рассматривать как ликвидность активного типа, т.к. банк покупает ценные бумаги других эмитентов с целью получения дохода. По экономической природе ликвидность и финансовый риск ценных бумаг находятся в обратно  пропорциональной зависимости: чем выше риск, тем ниже ликвидность.

Риск портфеля ценных бумаг можно оценить размахом колебаний или среднеквадратичными отклонениями доходов по рассматриваемым ценным бумагам. Чем меньше среднеквадратичные отклонения доходов ценных бумаг, тем устойчивее, а значит, и надежнее инвестиции банка. Среднеквадратичное отклонение (СО) доходов рассчитывается по следующей формуле:

                                      (2.5)

Hm, H – прогнозируемый  в соответствии со статистической  вероятностью и общий объем  по всем вероятностным оценкам  доход ценной бумаги, Вm – статистическая  вероятность дохода ценных бумаг  в соответствии с разными уровнями  риска.

Анализ риска портфеля ценных бумаг представим в виде табл. 2.12 Приложение 12

Величина среднеквадратичного отклонения для портфеля СО = = 4,72%