Деньги и денежный рынок

M0 - банкноты  и монеты, находящиеся в обращении  вне банковской системы (наличные  деньги);

M1 - наличные деньги плюс вклады в коммерческих банках до востребования без депозитов органов государственного управления;

M2 - сумма M1 и  среднесрочных (до 4 лет) вкладов  в коммерческих банках;

M3 - сумма M2 и  долгосрочных вкладов в коммерческих  банках.

В денежной статистике России в настоящее время в агрегат М2 включается объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации, т.е. агрегат М0 и все депозиты в отечественной валюте, кроме депозитов органов государственного управления. Вместо агрегата М3 в российской статистике используется агрегат «широкие деньги», который образуется путем добавления к агрегату М1 сберегательных депозитов и депозитов в иностранной валюте. Их сумму называют «квази-деньгами». Оперативным источником информации об объеме и структуре денежной массы являются ежемесячно составляемые на основе данных бухгалтерского учета баланса Центрального банка РФ и сводного бухгалтерского баланса действующих кредитных организаций таблицы «Денежный обзор» и «Денежная масса (национальное определение)», публикующиеся в Бюллетене банковской статистики.

В отличие от стран с развитыми рыночными отношениями в современной России в общей денежной массе велика доля наличных денег. Это объясняется сравнительно узким спектром предлагаемых отечественным денежным рынком активов, способных служить средством сохранения ценности в условиях высокого уровня инфляции. Кроме того, наличные деньги в отличие от банковских депозитов обладают важным для многих свойством - они обеспечивают анонимность их владельца. Поскольку это особенно ценится представителями теневой экономики, то возрастание доли наличных денег в их общей массе может служить косвенным свидетельством увеличения не регистрируемой государством экономической деятельности. ⁶

3. Законы денежного обращения.

Совокупность  всех денежных поступлений и платежей образует денежный оборот. Денежных оборот – это движение денег, опосредствующее денежные отношения между предприятиями, объединениями, организациями, учреждениями, а так же между предприятиями и их работниками, населением и государством, отдельными гражданами.⁷

Важной проблемой  регулирования денежного обороиа является задача определения количества денег, необходимых для обращения.

Первоначально данный закон трактировался как закон, определяющий количество денег, необходимых для товарного обращения. Поскольку в процессе обращения товаря реализуются по определенным ценам, по данному закону количество денег, во-первых, определяется суммой цен товаров, во-вторых, на это количество влияют не только ценовые факторы, но и скорость обращения денежных знаков, которые в течение непродолжительного времени могут реализовать цену ряда товаров. В данном экономическом законе выражена экономическая зависимость между массой товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег. Отсюда для функции денег как средства обращения просматривается и другая закономерность: чем быстрее оборачиваются деньги (переходя из рук в руки), тем меньше их количество необходимого для обращения.

В упращенном виде этот закон может быть представлен  следущим образом:

Kобр = Ц х О ,

         V

где   Kобр – количество денег, необходимое для обращения;

Ц – сумма всех цен  товаров, услуг;

О – объем  товаров;

V – скорость оборота одноименной денежной еденицы     (количество оборотов, которые совершит каждый денежный знак).

К.Маркс определял количество денег, необходимых для обращения, не только для функции денег как средства обращения, но и для функции денег как средства платежа:

Kобр = Ц – К + По – Пвз ,

   V

где   Kобр – количество денег, необходимое для обращения;

Ц – сумма всех цен  товаров, услуг;

К – сумма  цен товаров проданных в кредит;

По – сумма платежей по обязательствам;

Пвз – сумма  взаимопогашающихся платежей;

V – среднее число оборотов денег как средства обращения и платежа.

Следует учитывать, что данная закономерность была установлена  для полноценных золотых монет, количество которых регулировалось стихийно. Если денег было больше, чем действительная потребность в них, то золотые монеты уходили в тезаврацию, если потребность в них вновь возникала, то золото выходило из сокровища в обращение.

Представители количественной теории денег и сторонники монетаристской концепции определяют количество денег, необходимых для обращения, несколько иным путем. Для этого применяется уравнение обмена И.Фишера:

M = P x Q ,

     V

где   M – масса денег в обращении;

   P – сумма цен товаров;

   Q – их объем; (Q + P = Y) – номинальный объем ВНП;

 V – скорость оборота одноименной денежной еденицы      (количество оборотов, которые совершит каждый денежный знак).

По мнению авторов  данной концепции, для обращения  необходимо такое количество денег, которое не позволит реализовать по текущим ценам весь объем произведенных в рамках национальной экономики товаров и услуг.

В современной  рыночной экономике используют несколько формул, определяющих объем суммы денег, необходимых для обращения. Одна из них имеет следующий вид:

До = Тц + Пс – Звп –Дп – Рив – Оп + Вп ,

СО

где   До – сумма денег необходимых для обращения;

   Тц – сумма цен реализуемых товаров;

   Пс – сумма платежей, по которым наступил срок;

   Звп – сумма взаимопогашаемых платежей;

   Дп – сумма передачи долгов;

   Рив – сумма цен товаров, реализованных за иностранную валюту;

   Оп – сумма отсроченных платежей;

   Вп – сумма векселей, переучтенных центральным банком;

   СО – скорость обращения денег.

В рыночной экономике  России представленная формула уточняется, числитель формулы корректируются на сумму:

  1)векселей, переччтенных в Банке России;

  2) товаров, реализованных за иностранную валюту;

  3) передачи (зачет) долга (индоссамент коммерческих (товарных) векселей; внутрибанковский оборот, когда покупатель и продавец имеют счета в одном кредитном учреждении).

Современная статистика не позволяет рассчитывать все элементы данной развернутой формулы, поэтому  для оценки эффективности обслуживания денежным оборотом товарного оборота предполагается использовать несколько иную формулу:

M = P x Q : V .

Сторонники  данного подхода не без оснований  исходят из того, что в рыночной экономике, во-первых, невозможно строгое  поддержание пропорций уравнения  обмена, во-вторых, факторы, влияющие на денежную массу (М2) и обмен товаров, могут оказывать разнонаправленное воздействие. Так, повышение удельного веса накоплений в доходах населения одновременно вызывает замедление скорости обращения денег и уменьшение количества покупаемых товаров. Немаловажно и то, что различные виды денежных знаков обладают неодтнаковой скоростью оборота. Поэтому для сопоставления денежного оборота с товарным важны и объем, и структура находящихся в обороте денежных знаков. Не случайно в экономической теории и практике применяются денежные агрегаты.

Помимо рассматриваемых  нами развернутых формул используются и краткие формулы определения  денежной массы, например:

MV =Py

Произведение величины денежной массы на скорость обращения денег (V) равно произведению уровня цен на реальный национальный продукт (Py); Py -  показатель номинального национального продукта близок к показателю номинального ВВП.

С учетом корректировки на инфляцию данную формулу можно представить  следующим образом:

M = Y x P ,

      V

где   M – денежная масса в обращении;

   Y – реальный ВВП;

   P – темп роста инфляции;

   V -  скорость обращения денег.

  Согласно данной формуле количество денег в обращении прямо пропорционально темпу роста ВВП (Y) и инфляции (P) и обратно пропорционально скорости оборота денежных знаков.

По оценке специалистов, количественно выразить сумму всех платежей в экономике (предприятий, реализации товаров без участия денег, конкретного выражения суммы номинального ВВП, который не тождественнен ВВП, представляется затруднительным.

По методике, принятой на Западе, скорость обращения наличных денег можно определить так:

V = (T + S)x Q ,

                    Mо

где   V – скорость обращения наличных денег;

   T – товарооборот;

   S – платежные услуги;

   Q -  количество товаров и услуг;

   Mo – сумма наличных денег в хозяйственном обороте.

Увеличение  данного показателя свидетельствует  об обслуживании товарного оборота  меньшей массой наличных денег, так  как прослеживается зависимость между массой денег в обращении и интенсивностью их обращения.

Согласно практике Банка России скорость обращения расчитывается на базе следующих формул:

V = ВВП , V = ВВП , V = ВВП ,

                                 М0              М1              М2

где     ВВП – номинальный ВВП.

Из данной формулы  вытекает, что скорость обращения денег (денежных знаков, денежной массы) равна соотношению объема ВВП и средней денежной массы (например, за год). При участии в расчетах этих и других многочисленных показателей точно определить количество денег, необходимых для обращения, и скорость их обращения не всегда удается.

 Практика  показывает, что денежная масса  растет быстрее, чем реальный  ВВП в текущих ценах в условиях  прежней скорости обращения денег.  Поэтому необходимо продолжать  поиск более обоснованных формул, что может способствовать оптимальному предложению денег, стабилизации национальной денежной единицы, оптимизации темпов инфляции, формированию обоснованной политики, обеспечивающий экономический рост страны.⁸

2. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК.
1. Денежный рынок. Спрос и предложение денег.

Под рынком денег понимают совокупность отношений между банковской системой, создащей всеобщие платежные средства – деньги, и остальными макроэкономическими субъектами, предявляющими спрос на них. Макроэкономическое понятие «рынок денег» шире «рынка денег» в интерпритации финансистов как рынка краткосрочных кредитов.⁹

Спрос на деньги – это желание экономических  субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных  средств, которое фирмы и население  намерены держать у себя в данный момент; общая потребность рынка в денежных средствах. Спрос на деньги – это всегда спрос на блага, которые можно на них купить. На размеры спроса на деньги большое влияние оказываютфактор неопределенности, ибо именно в условиях роста неуверенности в величине будущих процентов увеличивается предпочтение ликвидности.¹⁰ Ликвидность – деньги как средство сохранения ценности имеютопределенные преимущества. Во-первых,в условиях относительно стабильного уровня цен они легко и быстро конвертируются в другие виды имущества, что придает их ценности известную определенность. Во-вторых, являясьвсеобщим средством платежа, деньги в большей мере, чем другие активы, обладают свойством передаваемости; причем передача денег не сопровождается уменьшением сохраняемой ими ценности.¹¹

Различают номинальный спрос на деньги, который изменяется вслед за повышением цены.и реальный спрос на деньги, рассчитанный с учетом покупательной способности денег. Реальный спрос на деньги равен:

Md/P ,

где Md – номинальный спрос на деньги, P – средний уровень цен.

Спрос на деньги определяет ту часть активов, которую фирмы и домохозяйства хотят иметь в виде наличности, а не в виде акций, облигаций, недвижимости, производственного оборудованияи т.д. Это реальный спрос на деньги.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег – быть средством обращения и средством сохранения богатства.

Существуют различные  теоретические модели спроса на деньги: классическая количественная теория спроса на деньги; кейнсианская теория спроса на деньги; монетаристская теория спроса на деньги.

1. Классическая количественная концепцияспроса на деньги основана на трех постулатах: причинности (цены зависят от массы денег); пропорциональности ( цены изменяются пропорционально количеству денег); универсальности (изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров).

 Классическая  количественная теория спроса  на деньги, как и всякая теория, постоянно развивалась, что приводило  ее к определенной модификации.  Значительный вклад в эту теорию  внес Ивринг Фишер, его формула  уравнения обмена используется классиками для определения спроса на деньги:

MV = PY,

где   M – количество денег в обращении;

   V – скорость обращения денег;

   P – уровень цен (индекс цен);

   Y – объем выпуска.

Предполагалось, что V — величина постоянная. Следовательно, при

постоянстве V :

MV = PY.

Преобразуя  уравнение, получим

M^D = PY ,

       V

где    МD — величина спроса на деньги.

В этом случае изменение  количества денег в обращении  может вызвать пропорциональное изменение номинального ВНП (РY).

Согласно классической концепции, реальный ВНП (РY) меняется медленно, а при изменении числа вовлекаемых факторов производства и технологии на коротких временных отрезках постоянен, поэтому применение количества денег в обращении окажет влияние только на номинальные переменные и не отразится на реальных переменных. Свойство денег не оказывать влияние на реальные показатели получило название нейтральности денег.

Отсюда классиками был  сделан вывод, получивший название классической дихотомии — представление национальной экономики в виде двух обособленных друг от друга секторов: реального и денежного. В реальном секторе происходит движение реальных потоков товаров и услуг, а в денежном секторе совершается обращение денег, которое только обслуживает движение этих потоков, не оказывая на них непосредственного влияния.