Инвестиционная деятельность организации

2) по характеру участия:

Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора  во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитана инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов.

 В экономической  литературе часто можно встретить деление инвестиций на прямые и портфельные. При этом под прямыми инвестициями понимают «непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг». Такая трактовка прямых и портфельных инвестиций хотя и является достаточно распространенной, но она не вполне корректна.  Здесь прямые инвестиции по существу отождествляются с реальными инвестициями, а портфельные — с финансовыми. На самом деле портфельные инвестиции представляют собой диверсификацию (распределение капитала инвестора между различными ценными бумагами.В мировой практике принято ограничивать инвестиции в каждый вид ценных бумаг 10 процентами общей стоимости портфеля) вложений капитала инвестора в различные объекты инвестирования и прежде всего в различные финансовые инструменты. Объектами портфельного инвестирования, как правило, выступают различные ценные бумаги, банковские депозитные вклады, иностранная валюта. Соответственно в состав инвестиционного портфеля могут входить как прямые, так и косвенные опосредованные инвестиции.

3) по периоду инвестирования - краткосрочные (вложение капитала менее года - депозитные вклады, покупка сертификатов и т.д.) и долгосрочные (более года);

4) по формам собственности:

- частные (вложение средств  физическими и юридическими лицами не государственной формы собственности);

- государственные (за счет бюджета и внебюджетных фондов, государственными предприятиями за счет собственных средств);

-иностранные и совместные (иностранные  компании  и предприятия данной страны вместе).

5) по региональному признаку - внутри страны и за рубежом;

6) по методу расчета: валовые (представляющие собой общий объем производства капитальных товаров в течение определенного периода времени, обычно за год) и чистые (ежегодное увеличение основного капитала).

                        (1.1)

7) с точки зрения направленности действий:

- инвестиции на основании проекта (начальные инвестиции), или неттоинвестиции.

- инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на увеличение производственного потенциала.

- реинвестиции, то есть связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия. К таковым можно отнести:

 а) инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются новыми;

 б) инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или процессов;

в) инвестиции на изменение программы выпуска;

г) инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

д) инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу и т.д.

- бруттоинвестиции, состоящие из неттоинвестиций и реинвестиций.

 Кроме этого, отдельно  выделяют венчурные инвестиции  и аннуитет.

  Венчурные инвестиции  это рисковые вложения. Они представляют собой вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим уровнем риска. Венчурные инвестиции направляются в не связанные между собой проекты, имеющие высокую степень риска, в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий.

  Аннуитет  инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном  это вложение средств в страховые и пенсионные фонды.

 

1.3 Проблемы  инвестиционной активности российских  предприятий в современных условиях

 

Основными субъектами инвестиционной деятельности в современных условиях хозяйствования являются юридические лица, к которым относят: хозяйственные товарищества и общества; акционерные общества; производственные кооперативы; государственные и муниципальные унитарные предприятия; некоммерческие организации. Организация инвестиционные процессов и условия их протекания в значительной степени зависят от организационно-правовой формы инвестора. Исходя, из формы собственности инвесторов различают как, частные, государственные, иностранные и совместные. В современных условиях большая роль отводится государственным инвестициям, которые осуществляются федеральными, региональными и местными органами власти за счет средств бюджетов существующего уровня, внебюджетных фондов, заемных средств.

Одна из наиболее болезненных проблем современной российской экономики – это резкое снижение инвестиционной деятельности, за исключением инвестиций в финансовые активы, которые в большинстве случаев носят спекулятивный характер. Инвестиционный климат России определяется четырьмя основными факторами: экономическими/ финансовыми, социально-политическими и правовыми.

Из экономических и финансовых факторов, отрицательно влияющих на инвестиционную деятельность можно выделить:

- отсутствие стабильности и надежности в функционировании банковской системы;

- дефицит федерального  и региональных и местных бюджетов;

- монопольно высокие  цены на энергетические ресурсы;

- инфляцию и общий спад производства.

Негативно на инвестиционные процессы влияет социально-политическая нестабильность, которая проявляется на всех уровнях бюджетного процесса, а также низкие темпы проведения экономических реформ. Все это препятствует привлечению в качестве инвестиций как отечественного, так и  иностранного капитала.

Вместе с тем в  последние годы в России наметились определенные предпосылки для создания нормального инвестиционного климата. В стране идет создание рыночной инфраструктуры – банков, бирж/ инвестиционных фондов, страховых обществ, рекламных агентств, развитие информационных технологий. Создание системы телекоммуникаций, электронной почты, спутниковой, радиорелейной, цифровой связи обеспечило выход к базе данных иностранных инвесторов. Однако наиболее существенным фактором, способным возродить инвестиционный процесс в стране является наличие достаточного инвестиционного капитала.

В современных условиях экономики инвестиционный капитал  образуется в результате поступления  денежных средств населения, предприятий и организаций, а также государства через различные институциональные структуры рынка капиталов, которые как посредники реинвестируют доверенные им сбережения с целью получения прибыли от вложения средств. Поэтому в реформировании финансовой системы страны возрастает роль рационального использования финансового потенциала населения.

Инвестиционный капитал очень чувствителен к социально-экономическим условиям. Направление вложения средств диктуется желанием их собственников получать постоянно возрастающий доход. Получение возрастающего дохода зависти от политических, экономических, социальных условий сложившихся в государстве и в регионах, в том числе от динамики валового национального дохода, от направленности денежно-кредитной и налоговой политики, а также от других факторов, характеризующих проведение инвестиционной политики. [8,c.60]

Состояние инвестиционного рынка капиталов в настоящее время носит только денежно-финансовый характер:

- сбережения домашних  хозяйств, предоставляемые через  банковскую систему страны за  определенную плату;

- накопления предприятий  в денежной форме, используемые  ими для инвестирования в реальный капитал.

Современное состояние  рынка капиталов определяют такие  элементы, как спрос, предложение, цена и конкуренция. Соотношения этих элементов рынка капиталов постоянно  изменяется. Это общее состояние  динамики, изменчивости рынка представляют собой сложное экономическое явление, когда действуют разнонаправленные внутрирыночные и общеэкономические факторы. Такими факторами могут быть изменение ставки рефинансирования, налоговые изменения и политические факторы. Степень активности рынка инвестиционного капитала определяется путем изучения рыночной конъюнктуры. Рыночная конъюнктура представляет собой форму проявления на рынке инвестиционного капитала в целом или на отдельных его сегментах системы факторов, определяющих соотношение спроса, предложения, цены и конкуренции. В связи с циклическими изменениями конъюнктуры рынка инвестиционных капиталов необходимо постоянно изучать и наблюдать за рынком с целью формирования эффективной инвестиционной стратеги и принятия правильных инвестиционных решений. Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка капиталов состоит из трех основных этапов:

1 этап. Текущее наблюдение  за инвестиционной активностью,  в тех сегментах, где намечается  вести деятельность. Такое наблюдение  требует создание системы показателей, характеризующих отдельные его элементы.

2 этап. Анализ текущей  конъюнктуры рынка капиталов  и выявление особенностей его  сегментов и тех изменений, которые происходят в нем.

3 этап. Прогнозирование конъюнктуры рынка капиталов для выбора обоснованной стратегии инвестиционной деятельности.

Рынок инвестиционного  капитала имеет свои особенности.

Первая особенность  проявляется в том, что спрос  и предложение на рынке инвестиционного  капитала существует в различных  плоскостях. Спрос на капитал –  это спрос предприятий на физические элементы (станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов), который проявляется в форме потребности в финансовых ресурсах для приобретения необходимого капитала.

Вторая особенность  заключается в том, что взаимодействие спроса и предложения инвестиционного капитала различно в краткосрочном и долгосрочном периоде времени. Это различие обусловлено, прежде всего, самой спецификой возникновения кратко- и долгосрочного спроса на капитал. Краткосрочный спрос на капитал возникает главным образом с необходимостью капиталовложений, которая связана с расширением, обновлением или реконструкцией действующего производства. Данный вид спроса и предложения представлен на рынке реального капитала. Долгосрочный спрос определяется инвестициями, направленными в новое строительство и представлен на инвестиционном рынке через инвестиционные фонды, которые взаимодействуют на финансовом рынке.

Третья особенность  заключается в наличии разветвленной  сети финансовых посредников, через  которых должно осуществляться взаимодействие между поставщиками инвестиционного капитала и его потребителями. Поставщики инвестиционного капитала в современных условиях должны стать домашние хозяйства и предприятия, а роль финансовых посредников должна отводится коммерческим банкам, инвестиционным фондам, брокерским конторам, пенсионным, страховым фондам и т.д. Это связано с тем, что именно посредники должны аккумулировать сбережения домашних хозяйств, превращать эти деньги в крупные финансовые средства и размещать их  среди непосредственных потребителей.

Четвертая особенность  инвестиционного рынка капиталов  связана с процентной ставкой, которая  выплачивается по вкладам. С одной  стороны она представляет собой  поток сбережений домашних хозяйств и предприятий, а с другой – норму рентабельности инвестиционных вложений. Даже собственные инвестиционные и амортизационные средства предприятия оцениваются через ставку процента: считается, что если ожидаемая отдача от инвестиций превышает процент по вкладам, собственные средства предприятия будут использоваться эффективно на инвестиционные цели. Если ожидаемая отдача меньше этого процента, то собственные средства предприятия выгодно поместить в банк, инвестиционные фонды или купить ценные бумаги.

Поэтому для нормального  функционирования инвестиционного рынка капиталов необходимо создать все предпосылки для рыночного (свободного) формирования величины ставки процента по вкладам, свободного использования собственных фондов предприятия привлекательность долгосрочных вложений в капитал. В конце 90-х годов на рынке инвестиционного капитала произошел сброс непроизводственных инвестиций. Инвестиционный спад во многом обусловлен ограниченными возможностями внутренних накоплений, особенно частных инвесторов, а также дальнейшим обесценением основного капитала экономики. Совокупные ежегодные валовые сбережения в России оцениваются около 130 млрд. долларов в год, однако эти сбережения не полностью направляются на инвестиции. Неравномерность инвестиционных вложений по секторам экономики также влияет на эффективность их использования в инвестиционном процессе. Государственные предприятия и учреждения не имеют сбережений из-за бюджетного дефицита.

Предприятия производственной сферы традиционно являются основными  источниками формирования большей части валовых национальных сбережений в стране. Однако обесценивание значительной части основного производственного капитала привело к сокращению и валовых сбережений этого сектора и инвестиций.