Инвестиционная деятельность организации

Это означает, что на данный момент времени предприятие считается  платежеспособным, но в составе его  собственных средств большую  долю имеют долгосрочные и краткосрочные кредиты банков и займы.

 

2.2 Исследование  системы управления инвестициями

 

Управление инвестициями ОАО «Орбита» включает в себя:

- управление инвестиционной деятельностью на государственном уровне, что предполагает регулирование, контроль, стимулирование инвестиционной деятельности законодательными и регламентирующими методами;

- управление отдельными инвестиционными проектами, которое включает в себя планирование, организацию, координацию, контроль в течение жизненного цикла инвестиционного проекта путем применения системы современных методов и техники управления;

- управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта - предпринимательской фирмы, которое предполагает выбор объектов инвестирования и контроль за протеканием процесса инвестирования.

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности ОАО «Орбита», т.е. инвестиционная политика, осуществляется в соответствии с государственными инвестиционными программами следующими путями:

- прямое управление государственными инвестициями;

- введение системы налогов с дифференцированными налоговыми ставками и льготами;

- предоставление финансовой помощи ОАО «Орбита» в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей и производств;

- проведение соответствующей финансовой и кредитной политики, ценообразования (в том числе выпуск в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

- контроль за применением норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации и т.д.

Государство в соответствии с законодательством, действующим на территории Российской Федерации, гарантирует защиту инвестиций ОАО «Орбита», в том числе и иностранных, независимо от форм собственности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы или реквизированы.

На уровне фирмы управление инвестиционной деятельностью направлено на обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала.

Первый этап управления инвестициями на уровне ОАО «Орбита» - это анализ инвестиционного климата страны. Он включает в себя изучение следующих прогнозов:

- динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;

- динамики распределения национального дохода (накопление и потребление);

- развития приватизационных процессов;

- государственного законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

- развития отдельных инвестиционных рынков, в особенности денежного и фондового.

Второй этап - выбор  конкретных направлений инвестиционной деятельности ОАО «Орбита» с учетом стратегии ее экономического и финансового развития. На этом этапе ОАО «Орбита» определяет отраслевую направленность своей инвестиционной деятельности, а также основные формы инвестирования на отдельных этапах деятельности. Для этого изучается инвестиционная привлекательность отдельных отраслей экономики - их конъюнктура, динамика и перспективы спроса на продукцию этих отраслей.

Инвестиционная привлекательность  отраслей экономики оценивается  в ходе индустриального анализа, состоящего из трех частей:

1) определение стадии жизненного цикла отрасли;

2) определение позиции  отрасли в отношении делового  цикла;

3) качественный анализ  и прогнозирование перспектив  развития отрасли.

Существуют следующие  стадии жизненного цикла отрасли.

Пионерная стадия, характеризующаяся ростом объема продаж и прибылей с ускорением, высоким уровнем риска и конкуренции, наличием новых участников рынка и относительно низким уровнем капиталовложений.

Стадия расширения, основные черты которой - рост объема продаж без ускорения или с некоторым замедлением, прекращение роста цен или небольшое их снижение, резкий приток инвестиций и высокие затраты на создание, приобретение машин, оборудования, увеличение выплачиваемых дивидендов.

Стадия стабилизации - прекращается или замедляется рост продаж и прибылей, заканчивается модернизация продукции, ассортимент стабилизируется, останавливается рост капитальных затрат и наблюдается их снижение.

Стадия затухания, характеризующаяся  уменьшением числа компаний, занятых  в отрасли, прибылей, продаж и капиталовложений.

Для инвестора наиболее благоприятно вложение капитала в объекты  тех отраслей, которые находятся  в стадии расширения, когда наблюдается  наибольший прирост курсовой стоимости  их акций и четко просматриваются  положительные перспективы бизнеса.

Оценка цикличности отрасли основана на сравнении ее динамики развития с общеэкономическими тенденциями.

Качественный анализ, проводимый в заключение отраслевых исследований, проясняет следующие вопросы:

- исторический аспект развития отрасли в данной стране и в мире;

- условия конкуренции - наличие входных барьеров в отрасли, отношения между существующими конкурентами, возможность появления товаров-аналогов;

- производственный потенциал ОАО «Орбита»;

- законодательные положения, действующие в отрасли.

По указанным материалам делаются выводы о перспективности вложения средств в предприятия данной отрасли.

Основным показателем  оценки инвестиционной привлекательности  отраслей является уровень прибыльности используемых активов, который рассчитывается в двух вариантах:

1) прибыль от реализации  продукции (товаров, услуг), отнесенная  к общей сумме используемых  активов;

2) балансовая прибыль,  отнесенная к общей сумме используемых  активов.

Третий этап - выбор  конкретных объектов инвестирования, который начинается с анализа предложений на инвестиционном рынке. Затем отбираются отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, соответствующие основным направлениям инвестиционной деятельности и экономической стратегии фирмы. Все отобранные объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. По результатам этого анализа проводится ранжирование объектов по критерию их эффективности - доходности - и из этого перечня отбираются к реализации те объекты, которые обеспечивают наибольшую эффективность.

Четвертый этап - определение  ликвидности инвестиций. В процессе осуществления инвестиционной деятельности ОАО «Орбита» учитывает, что в результате изменения инвестиционного климата по отдельным объектам инвестирования ожидаемая доходность может значительно снизиться. Поэтому необходимо тщательно отслеживать все эти изменения и своевременно принимать решение о выходе из отдельных инвестиционных программ и реинвестировании капитала. С учетом возможности такой ситуации по каждому объекту инвестирования первоначально следует оценить степень ликвидности инвестиций и предпочтение отдать тем из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.

Пятый, наиболее важный этап управления инвестициями - определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и поиск источников их формирования. На этом этапе прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности предпринимательской фирмы в запланированных направлениях. Исходя из потребности в инвестиционных ресурсах, определяют источники их формирования. При недостатке собственных финансовых средств принимается решение о привлечении заемных средств. В результате осуществления всех перечисленных мероприятий формируется инвестиционный портфель, который представляет собой совокупность инвестиционных программ, осуществляемых фирмой.

Заключительный этап управления инвестициями для ОАО «Орбита»- это управление инвестиционными рисками. На этом этапе необходимо вначале выявить риски, с которыми может столкнуться ОАО «Орбита» в процессе инвестирования по всем объектам инвестирования, а затем разработать мероприятия по минимизации инвестиционных рисков.

 

2.3 Анализ инвестиционной деятельности ОАО «Орбита»

 

Характерными чертами  рыночной экономики являются динамичность экономической среды, постоянное изменение внешних факторов, определяющих политику предприятия, изменение конкурентных цен на продукцию, колебание курсов валют, инфляционное обесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов, предоставляющих продукцию идентичную или превосходящую по качеству продукцию. Для поддержания конкурентоспособности предприятия и его доли на рынке сбыта, предприятию необходимо постоянно производить реконструкцию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Для проведения реконструкции  старого и покупки нового оборудования предприятию необходимо крупное  вложение денег, которое предприятию, чаще всего, недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Для привлечения необходимых средств предприятие должно проводить агрессивную инвестиционную политику.

Рассмотрим роль и  аспекты инвестиционной политики ОАО «Орбита» в его финансово-хозяйственной деятельности, изучив нормативно-правовые акты, регулирующие инвестиционную политику компании и показатели инвестиционной деятельности.

Разработка инвестиционной политики ОАО «Орбита» предусматривается следующими аспектами деятельности компании:

1) соответствие мероприятий,  которые предполагается осуществить  в рамках этой политики, законодательным  и иным нормативным и правовым  актам по вопросам регулирования  инвестиционной деятельности в  Российской Федерации;

2) достижение экономического, научно - технического, экологического и социального эффекта рассматриваемых инвестиций;

3) получение предприятием  прибыли на инвестируемый капитал;

4) эффективное распоряжение  средствами на осуществление  бесприбыльных инвестиционных проектов;

5) использование предприятием государственной поддержки в целях повышения эффективности инвестиций.

Таким образом, при разработке инвестиционной политики ОАО «Орбита» имеет все предпосылки устойчивого развития при его соответствии целям стратегического выбора компании на ближайшее будущее.

При определении инвестиционной политики ОАО «Орбита» учитываются ряд критериев устойчивого развития предприятия:

1) состояние рынка  продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество  и цена этой продукции;

2) финансово - экономическое положение предприятия;

3) технический уровень  производства предприятия, наличие  у него незавершенного строительства  и неустановленного оборудования;

4) сочетание собственных  и заемных ресурсов предприятия;

5) возможность получения  предприятием оборудования по лизингу;

6) финансовые условия  инвестирования на рынке капитала;

7) льготы, получаемые  инвестором от государства;

8) коммерческая и бюджетная  эффективность инвестиционных мероприятий,  осуществляемых с участием партнеров  по бизнесу;

9) условия страхования  и получения гарантий от некоммерческих  рисков.

Для оценки основных показателей инвестиционной деятельности ОАО «Орбита» кратко динамику ключевых показателей деятельности предприятия мы рассмотрели в пункте 2.1. Из отчетности (пояснительная записка) можно сделать следующий анализ инвестиционной деятельности ОАО «Орбита».

За 2010 год общая стоимость имущества ОАО «Орбита» увеличилась на 288 тыс. руб. или на 1%: на 11% сократилась стоимость основных фондов – это произошло в результате их выбытия, дополнительных фондов не приобреталось. Стоимость иммобилизованых основных и прочих внеоборотных активов, в результате снижения стоимости основных средств также сократилась на 1565 тыс. руб. (11%). Стоимость оборотных средств стала выше на 1853 тыс. руб. – на 18%: такой прирост стал следствием роста краткосрочной дебиторской задолженности на 128 тыс. руб. или на 21% и роста величины собственных денежных средств - на 15% (85 тыс. руб.).

Активы предприятия  состоят из внеоборотных и оборотных  активов. Для того, чтобы наиболее наглядно представить структуру внеоборотных активов составим таблицу 2.4.

Таблица 2.4 - Показатели эффективности использования внеоборотных активов в ОАО «Орбита» в течение 2011 г.

Название	2010	2011
Стоимость основных средств, т.р.	13 990	13 804
Начисленный износ, т.р.	552
Коэффициент износа, %	-4,29	-0,35
Коэффициент ввода, %
Коэффициент выбытия, %	-11,40
Фондоотдача ОФ	2,06	2,80
Фондоемкость  ОФ	0,49	0,36