Инвестиционная деятельность организации

Потенциал сектора домашних хозяйств (населения), на который приходится около 30% национальных сбережений, также снизился, что во многом обусловлено сохранявшейся долгое время высокой инфляцией и недоверием к национальной валюте. [9,c.69]

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ инвестиционной  деятельности организации (на  примере ОАО «Орбита»

 

2.1 Оценка инвестиционной  привлекательности ОАО «Орбита»

 

В современном мире предприятия  работают в жестком конкурентном пространстве. Для стабильного развития предприятию необходимо постоянно  развиваться, быстро подстраиваться под  изменяющиеся условия окружающей среды, предлагая на рынке современный, качественный, удовлетворяющий потребителя товар. Постоянное развитие организации требует регулярных инвестиций как в основные средства и научно-технические разработки, так и на другие цели направленные на получение положительного эффекта. Для привлечения данных инвестиций предприятию необходимо следить за инвестиционной привлекательностью.

Инвестиционная привлекательность  предприятия ОАО «Орбита» – это комплексный показатель характеризующий целесообразность инвестирования средств в данное предприятие. Для того чтобы дать правильную оценку инвестиционной привлекательности, необходимо провести анализ ликвидности и финансовой устойчивости.

Финансовое состояние  предприятия в значительной мере зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Проанализируем структуру имущества ОАО «Орбита» (табл. 2.1).

Как видно из табл. 2.1 за 2011 год в структуре имущества ОАО «Орбита» произошли существенные изменения.

 Активы предприятия  за отчетный год увеличились на 11905 тыс. рублей, т.е. на 4,57%. Их рост произошел за счет увеличения оборотных средств (стоимость которых возросла в 1,12 раза), а также за счет увеличения стоимости недвижимого имущества на 2,25%. Доля же недвижимого имущества в общей стоимости активов снизилась с 72,25%  до 70,39%.

 

Таблица 2.1 - Структура активов и пассивов ОАО «Орбита»

Показатель	Значение показателя				Изменение
	на   начало   года, тыс. руб.	в    %    к  валюте баланса	на    конец года, тыс. руб.	в % к валюте баланса	(гр.4-гр.2), тыс.руб	(гр.4:гр.2 ),раз
1	2	3	4	5	6	7
АКТИВ
Недвижимое имущество	172212	72,25	176173	70,39	3961	1,023
Текущие активы, всего	66151	27,75	74095	29,61	7944	1,120
из них:
Материально   производственные запасы, всего в т.ч.:	30610	46,27	34750	46,90	4140	1,135
-  производственные запасы	19062	62,27	21840	62,85	2778	1,146
- готовая продукция	11548	37,73	12910	37,15	1362	1,118
Ликвидные     активы, всего в т.ч.:	35541	53,73	39345	53,10	3804	1,107
- денежные средства   и   краткоср.   задолженность	12322	34,67	18691	47,51	6369	1,517
-    дебиторская    задолженность	23219	65,33	20654	52,49	-2565	0,890
ПАССИВ
Собственный     капитал	156045	65,47	175509	70,13	19464	1,125
Заемные    средства, всего	82318	34,53	74759	29,87	-7559	0,908
из них долгоср. обязательства	5000	6,07	420	0,56	-4580	0,084
Краткосрочные   обязательства всего в т.ч.:	77318	93,93	74339	99,44	-2979	0,961
- кредиты банков	5000	6,47	10000	13,45	5000	2,000
- расчеты с кредито- рами	72318	93,53	64339	86,55	-7979	0,890
Валюта баланса	238363	100,0	250268	100,0	11905	1,045

В составе текущих  активов мы почти во всех строках (кроме дебиторской задолженности) наблюдаем увеличение стоимости. Особое внимание привлекает рост в 1,517 раза денежных средств и краткосрочной задолженности в составе ликвидных активов, а также значительное снижение дебиторской задолженности (на 11%). Это снижение связано прежде всего с улучшением финансового состояния покупателей и заказчиков ОАО «Орбита», способности их быстро и своевременно зачислить на расчетный счет организации сумму стоимости отгруженных товаров, а также о том, что сумма сомнительных долгов в балансе предприятия снизилась.

С одной  стороны  рост  имущества предприятия является  положительным  фактором, однако  необходимо  более основательно  проанализировать причины  произошедшего  увеличения.  Основную  часть  в  структуре имущества в 2011 году  занимали  внеоборотные активы – 70,39%.  Общество  имело «тяжёлую» структуру  активов, так как доля  основных средств в имуществе на  конец   года составила 67,7%, что свидетельствует о значительных  накладных расходах  и высокой чувствительности прибыли к изменениям  выручки. Для сохранения  финансовой  устойчивости  предприятия  необходимо  иметь высокую долю  собственного  капитала  в источниках  финансирования.

В конце 2011 года структура имущества характеризовалась высокой долей внеоборотных  активов, как и в прошлом году. Внеоборотные  активы  увеличились с 172212 тыс. р. до 176173 тыс.р.  Прирост произошёл за счёт  увеличения  основных средств на  2086 тыс.р.,  незавершённого  строительства на 1460 тыс. р. (за счёт  увеличения  статьи  «Оборудование к установке»), прочих  внеоборотных  активов на  148 тыс. р. (за счёт увеличения  затрат на  НИОКР). Структура  внеоборотных  активов  оставалась  достаточно  стабильной в силу того, что в течение всего года, как уже отмечалось выше, основная  часть  внеоборотных активов приходилась  на  основные средства (96% от всей  суммы стоимости внеоборотных активов).

Ввод основных фондов в данном периоде составил 50516 тыс.р., выбытие – 41757 тыс.р., таким образом, налицо превышение стоимости вновь  поступивших основных средств над  стоимостью выбывших. В 2011 году для приобретения основных фондов были  привлечены дополнительные  источники, в основном  заёмные  средства. Амортизационные отчисления были направлены на иные цели – ремонт основных средств и др.

На конец  2011 года доля оборотных активов в активах предприятия составила 29,6%, на начало года она составляла 27,8%. Оборотные активы  за анализируемый период увеличились с 66151 тыс. р. до 74095 тыс. р. Прирост оборотных активов произошел за счёт производственные запасы, денежные средства и краткосрочные финансовые  вложения .

Структура  оборотных активов  за 2011 год претерпела  определённые  изменения.  Удельный  вес краткосрочных финансовых вложений на конец года по сравнению с началом года увеличился в три раза.  На  начало года краткосрочные финансовые вложения   составили  1,26% в составе активов предприятия, на конец  года – 4,2%., удельный вес запасов  в общем объёме активов  с 12,9% на начало года  возрос  до 13,8% в конце года, а удельный вес дебиторской  задолженности на начало периода 9,6%, снизился  до 8,3%.

Дебиторская  задолженность  предприятия за 2011 год снизилась на  2565 тыс. р. Это снижение  обусловлено тем, что в течение года  было оприходовано  оборудование в пути, которое на  начало года   составило 15,8% от общего объёма  дебиторской  задолженности. Основной удельный вес традиционно занимает  задолженность потребителей  предприятию за готовую продукцию. В стоимостном выражении этот  показатель снизился с 16414 тыс. р. до  13294 тыс. р. Снижение  дебиторской  задолженности  произошло  на  фоне  увеличения  темпов  роста  выручки от реализации  продукции.

Под ликвидностью ОАО «Орбита» понимается ее способность выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежей.

Вовсе не обязательно, чтобы  доходность ОАО «Орбита» корреспондировала с его ликвидностью. Первоначально рассчитаем коэффициенты ликвидности и определим платежеспособность ОАО «Орбита» (см. табл. 2.2)

Таблица 2.2 - Коэффициенты платежеспособности ОАО «Орбита»

Показатель	2010 год	2011 год	Рекомендуемый норматив
1	2	3	4
Коэффициент покрытия	0,856	0,997	>2
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,326	0,305	>1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,065	0,168	>0,2

Проанализировав динамику изменения коэффициентов ликвидности в таблице можно сделать следующие выводы: в 2011 году не один из представленных коэффициентов не достигает нужного уровня. Величина коэффициента покрытия возросла на 0,141, но данное увеличение еще не достигает уровня рекомендуемого норматива, что говорит нам о том, что у ОАО «Орбита» не достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года.

Второй показатель в  отчетном году снизился на 0,021, а коэффициент  абсолютной ликвидности возрос на 0,103, но все же величины этих показателей на конец 2011 года очень малы и можно смело сказать, что ситуация с ликвидностью на предприятии оставляет желать лучшего.

   Стабильность  работы предприятия связана с  его общей финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают  значительные  средства, взятые в  долг. Однако   если  структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в «неудобное» время.

Теперь рассчитаем показатели финансовой устойчивости ОАО «Орбита» за 2010-2011 годы (результаты расчетов представлены в таблице 2.3).

Таблица 2.3 - Показатели финансовой устойчивости

Показатель	2010 год	2011 год	Рекомендуемый критерий
Характеризующий соотношение собственных и заемных  средств
Коэффициент автономии	0,655	0,701	> 0,5
Коэффициент заемных средств	0,528	0,426	> 0,5
Характеризующий соотношение оборотных средств
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами	- 0,169	0,126	> 0,1
Коэффициент обеспеченности производственных запасов собственными оборотными средствами	- 0,365	0,269	> 0,5
Коэффициент покрытия материально-производственных запасов	1,519	1,763	> 1
Коэффициент маневренности  собственного капитала	- 0,072	0,053
Характеризующий соотношение основных средств
Индекс постоянного  актива	1,104	1,004
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,850	0,840	> 0,5
Коэффициент накопления амортизации	0,283	0,304	<0,25
Коэффициент соотношения  текущих активов	0,384	0,267

Первым блоком  показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия являются показатели соотношения собственных и заемных средств. Важнейшим,  и наиболее часто используемым в практических расчетах, показателем в данном блоке является коэффициент автономии. За рассматриваемый период времени он немного увеличился (с 0,655 на 01.01.2011 до 0,701 на 01.01.2012) и превышает рекомендуемый норматив. Естественно, что данный процесс рассматривается как положительная тенденция. Это означает, что финансовая зависимость предприятия от заемного капитала снизилась.

 Второй блок показателей  характеризует состояние оборотных средств предприятия. Наиболее часто в анализе применяется коэффициент обеспеченности оборотными  средствами. За период 2010-2011 гг. данный показатель увеличился и стал превышать рекомендуемый норматив. Таким образом можно говорить о том, что у предприятия появились собственные оборотные средства, что текущие активы у ОАО «Орбита» перестали формироваться за счет заемных источников.

Сравнив динамику коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и значения коэффициента покрытия запасов можно сделать вывод о том, что источником формирования запасов служит краткосрочная кредиторская задолженность предприятия, т.е. краткосрочные кредиты банков и займы, а также кредиторская задолженность по товарным операциям. А это никак нельзя рассматривать как хорошую ситуацию.

 Показатели третьего блока характеризуют состояние основных средств предприятия. Наиболее важным показателем в этом блоке является коэффициент реальной стоимости имущества, по существу определяющий уровень производственного потенциала предприятия. За исследуемый период наблюдалось постепенное снижение данного показателя (с 0,850 на 01.01.2011 до 0,840 на 01.01.2012). Таким образом, можно говорить о том, что ОАО «Орбита» наблюдается понижение производственного потенциала. Следует отметить, что снижение уровня данного показателя не превышает критического уровня принимаемого равным 0,5. По-видимому, можно полагать, что снижение коэффициента реальной стоимости имущества обусловлено в значительной степени существенным износом основных средств предприятия. Так коэффициент накопленной амортизации на 01.01.2012 составил 30,4% (возрос по сравнению с 01.01.2011 на 1,074 процентных пункта). Это означает, что оборудование, здания, сооружения компании сильно изношены и требуют обновления, что руководство предприятия не принимает активных мер по техническому перевооружению основных фондов.

Степень платежеспособности характеризует общую ситуацию внутри предприятия, объемами его заемных средств и сроками возможного погашения. Высчитаем данный показатель для ОАО «Орбита». За исследуемый период выручка от реализации  составила 309844 тыс.р., полная себестоимость реализованной продукции – 282785 тыс.р., значит, сумма прибыли от продаж будет составлять 27059 тыс.р.,  исходя из этого мы сможем найти среднемесячную выручку, она составит 25820 тыс.р.