Экономическая природа ценных бумаг

Скловский, описывая исторический приоритет вещных прав перед обязательствами, отмечает: "Обязательственные права в известных случаях пользуются фикцией вещи, конструируя бестелесные вещи и создавая на этой почве "право на право"⁶⁰

Касаясь точки зрения "право  на бумагу, и право из бумаги", необходимо отметить, что более корректной выглядит формула "право на носитель и право из носителя", где носители могут быть:

• бумажными - Европа;
• полимерными - в Австралия, Новая Зеландия, Сингапур;
• шелковыми - Средняя Азия до прошлого века⁶¹;
• пергаментными - Древний Китай,
• кожаными - Россия XVIII в., ⁶²
• глиняными табличками - Древний Египет;
• деревянными дощечками, покрытыми воском - Древний Рим;
• берестяными грамотами - Новгород XIII в.;
• кусок стены, на котором долотом выбито обязательство;
• кусок асфальта, на котором мелом написано обязательство и т.д.

Но записи в компьютере, такие как

• безналичные акции в системах NASDAQ (США), РТС (Россия),
• обязательства трейдеров на крупнейших товарных биржах мира (проведенные через компьютер) и т.д.

имеют вещное выражение только для одного лица - осуществляющего  фиксацию имущественных прав - и  не могут быть переданы другим сторонам, поскольку только собственник компьютера, содержащего носитель информации (жесткий  диск), на котором ведется реестр записей, имеет вещное право собственности  на этот носитель информации.

Из этого следует, что  для лица, не осуществляющего фиксацию имущественных прав в сделке, это  право не имеет вещного, материального  выражения.

При внесении ценных бумаг  на банковский счет "депо" их переход  из осязаемых - материальных (на бумажном носителе) в неосязаемые - нематериальные (безналичные - в виде записи по счету "депо"), не меняет сути ценных бумаг, их природы и ценностного содержания. Меняется лишь носитель, на котором они отображены. 

Имущественные права, отраженные в  обязательстве, не изменяются при смене  носителя обязательства.

При этом принцип "право  из бумаги" абсолютно неприменим для именных каузальных ценных бумаг, поскольку абсолютно все равно  у кого эта бумага находится и  существует ли она вообще, поскольку  главенствующую роль в данном случае приобретает запись, произведенная  в реестре лица, обязанного по данному  правоотношению, а не запись на ценной бумаге.

Также данный принцип никогда  не будет применим для безналичных, бездокументарных ценных бумаг, поскольку  таковые не имеют носителя, выраженного  для держателя права. И именно в таких бумагах принцип главенства реестра становиться исключительным. 

Кроме того, используя логический прием рассуждения а contrario (от противного), можно также логически вывести что, если

существует вещное право собственности  на свой бумажный экземпляр договора, например, займа - то заем - вещное право, что неверно.

 
Если из А следует В, где В=ложь, то А=ложь.

Таким образом, мы несколькими  методами выяснили, что ценная бумага - не вещь, но вид контракта (договора).

 
Для всех критиков данной точки зрения предлагается вопрос:

В чем заключается то кардинальное различие между договором (контрактом) займа и облигацией, позволяющее  отнести договор займа к области  обязательственного права, а облигацию - к области вещного права?

Ответ заключается в том, что нет никакого кардинального  различия и подтверждение этого содержится в ст. 816 ГК РФ: "В случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций."⁶³

Экономическая сущность ценных бумаг

30-09-2013

Экономическая сущность ценной бумаги является двойственной. Первой стороной является ценная бумага, какпредставитель возвратного финансового отношения, например, ссуды, которая находится в процессе прибыльного функционирования, но которая одновременно может свободно быть возвращена кредитору. С другой стороны, она есть эта же ссуда, но только как товар, уже находящийся в процессе обращения, а не функционирования.

Ценная бумага, конечно, не является обычным товаров, так и  не является вещественным товаров (то есть как полезным для человека предметом). Ценная бумага полезна своей рыночной значимостью. Поскольку ценная бумага не является вещественным товаром, постольку  она есть только юридическая вещь, или, выражаясь экономически, мнимый, или фиктивный, товар. Фиктивный  товар — это товар, не имеющий  собственной стоимости, поскольку  не является результатом человеческого  труда, а является только носителем  стоимостного отношения, представителем которого он теперь является на рынке.

Указанная двойственная экономическая  сущность ценной бумаги и есть основа двойственной юридической природы. Как представитель функционирующей  стоимости, юридически ценная бумага является имущественным правом на временно отданную стоимость и доходы от нее. Как  мнимый, или фиктивный, товар, ценная бумага вполне имеет права быть юридически приравнена каким-либо вещам. Разница  в том, что в роли товара выступают  предметы, которые можно потрогать, а ценная бумага выступает невещественным юридическим активом, приносящим доход.

Порой заниматься предпринимательской  деятельностью тяжело без факториновых услуг, которые помогут вам увеличить необходимые объемы для извлечения прибыли, поэтому советуем вам ознакомиться с такой вещью, как факторинг. Данная финансовая услуга позволяет кредитовать поставщика каких-либо товаров для выполнения им обязательств перед потребителями.