Проблемы и перспективы развития трастовых услуг в Республике Беларусь

  В четвертую очередь, в Декрете упоминаются доверитель имущества, доверительное общество и, вдобавок, доверенные лица. В сущности доверитель имущества, бенефициар объединяются в одно лицо - учредителя, и сама же структура правоотношений имеет двухсторонний характер. Но в трастовых правоотношениях нужно выделять, помимо основателя, а также доверительного собственника, еще бенефициара. То имеется в указанных правоотношениях участвует 3 стороны.

  В-пятых, Декрет по сути не ограничил круг субъектов предпринимательской деятельности, каковые могут давать трастовые услуги, о возможностях предприятия либо, как вариант, товарищества (созданных не в виде обществ с вспомогательной ответственностью) заключать договора поручения, комиссии, хранения, предусматривающихся гражданским законодательством. Соответственно, предоставление трастовых услуг не является прерогативой лишь банков, доверительных обществ.

  В-шестых, Декрет включает исчерпывающий список доверительных услуг: для граждан - это хранение и, вдобавок, представительские услуги для обслуживания всего имущества доверителей; для юридических лиц - полное распоряжение имуществом, агентские услуги, специальное ведение счетов для хозяев ценных бумаг и, вдобавок, управление голосующими акциями, которые переданы доверительному обществу путем участия в целом собрании акционерного общества. Заметим, что мировая практика предоставления доверительных услуг не ограничится вышеуказанным списком, он гораздо более емкий. Причем определение понятий «агентские услуги», «агентские соглашения» в нормативных актах Беларуси в принципе, нет. Право распоряжения имуществом в Беларуси регулируется указаниями доверителя в рамках положений Гражданского кодекса Беларуси, какими регламентируется заключение договоров поручения, комиссии, хранения. Но институт доверительной собственности охватывает ощутимо гораздо более широкий круг правоотношений, нежели те, каковые регулируются указанным видам договоров.

  По принятому в 2001 г. Закона Беларуси «О финансовых услугах, государственном регулировании рынков для финансовых услуг» доверительное управление финансовыми активами отнесено к финансовым услугам. Причем под понятием «финансовые активы» законодателем понимаются средства, ценные бумаги, долговые обязательства и, кроме того, право требования долга, не отнесенные к достаточно ценным бумагам. Но а в этом Законе отсутствует определение термина «доверительная услуга», не конкретизирована, что понимается под понятием «долговые обязательство, а также право требования долга, не отнесенные к финансовым ценным бумагам».

 

2.2  Услуги, предлагаемые  банками клиентам в комплексе  доверительных операций

 

Один из новых видов услуг, который в первую очередь может предоставить новый банк по мере своего развития, - это трастовые услуги. Банковские трастовые операции включают управление собственностью и другими активами, принадлежащими клиентам банка, а также распоряжение их ценными бумагами и займами. Во всем мире трастовые услуги являются сегодня одними из наиболее важных банковских операций. Предоставляя трастовые услуги, банк становится полномочным посредником между рынком и клиентом, принимая инвестиционные и управленческие решения в интересах своего клиента и распределяя при необходимости средства для обеспечения долговых обязательств клиента. Трастовый отдел банка должен ставить благосостояние своих клиентов превыше интересов банка, в то время как для других банковских услуг зачастую имеет место обратное.

Осуществление трастовых операций требует более широкого диапазона навыков, чем многие другие области банковского дела: необходимы знание законодательства, опыт инвестиционной деятельности и навыки в управлении собственностью.

С чисто формальной точки зрения выполнение траст-операций можно отнести к посреднической (агентской) деятельности, осуществляемой за комиссионное вознаграждение. Однако это лишь одна из сторон траст-деятельности, которая в развитых странах стала составным элементом экономического механизма.

Услугами трастовых отделов банков пользуются частные лица, фирмы, благотворительные фонды и иные общественные организации. Банки заинтересованы в предоставлении трастовых услуг как можно большему кругу различных клиентов. И в первую очередь - крупным корпорациям, так как в этом случае банк становится органом, представляющим интересы своего доверителя, в том числе на собраниях акционеров, и может влиять на деятельность компании, проводить реорганизацию и т.д.

В отношении более мелких собственников передача имущества клиента банку в управление по доверенности дает право банку распоряжаться собственностью, кроме присвоения дохода от нее, инвестировать средства в ценные бумаги с получением права голоса по акциям в пределах, устанавливаемых в законодательном порядке либо в соответствии с положениями уставов акционерных обществ, акции которых приобретаются трастовыми отделами.

В целом коммерческие банки могут осуществлять следующие операции по доверенности своих клиентов:

- выполнение операций  по доверенности для частных  лиц, в том числе управление  имуществом в виде акций и  иных фондовых ценностей, недвижимости  и прочего имущества, переданного  на ответственное хранение или  по завещанию;

- выполнение доверительных  функций по поручению акционерных  обществ;

- оказание агентских услуг  для частных лиц, фирм и иных  организаций.

В процессе осуществления указанных операций коммерческий банк может:

- выступать в качестве  агента по облигационным займам  и другим ценным бумагам от  имени их держателей по доверенности (например, осуществлять получение  дохода в виде дивидендов или  процентов), по уплате налогов  и страховых взносов по продаже  и покупке собственности на  доверенные средства; по открытию  и ведению траст-счетов;

- осуществлять распоряжение  наследством (в том числе распоряжение  по завещанию суммой акционерного  счета и доходом по акциям);

- временно управлять делами  корпораций при их реорганизации, банкротстве или иных обстоятельствах;

- представлять интересы  доверителей на собраниях акционеров;

- выступать в качестве  институционального инвестора покупателя  ценных бумаг.

В процессе работы с клиентами  банк предлагает стратегии доверительного управления, рассмотрим стратегии на примере ОАО «БПС-Сбербанка»:

- консервативная - стратегия ориентирована на получение фиксированного дохода при сохранении высокой ликвидности и низкого риска инвестиционного портфеля.

- сбалансированная – стратегия ориентирована на получение долгосрочно высокого дохода при гарантии защиты вложенного капитала (или ограничение убытков) при разном уровне доходности.

- агрессивная - стратегия направлена на получение максимально высокого совокупного дохода (как при краткосрочных изменениях рыночной конъюнктуры, так и при изменении стоимости активов на протяжении длительных временных интервалов) и поддержание ликвидности собственных инвестиций.

- отраслевая - стратегия предназначена для инвесторов, которые ориентированы на получение прибыли от вложений в наиболее ликвидные компании крупной и средней капитализации одной отрасли. Инвестиционный портфель формируется из расчета продолжительного нахождения в акциях выбранных компаний.

- хеджирование – стратегия, нацеленная на использование финансовых инструментов с целью снижения влияния изменения рыночной стоимости активов и обязательств на деятельность и финансовые результаты компании.

  В итоге банк составляет текущую доходность стратегий доверительного управления,  текущую доходность рассмотрим на примере ОАО «БПС-Сбербанка» (приложение А).

 

 

 

 

 

2.3   Механизм доверительного управления в банковской сфере. Договор доверительного (трастового) управления.

 

Правоотношения, связанные с трастом, возникают в результате учреждения траста на основании договора об учреждении траста, заключаемого учредителем траста и доверительным собственником в пользу бенефициара (выгодоприобретателя) траста.

 Учредитель - физическое или юридическое лицо, в том числе орган государственной власти или управления, предприятие, учреждение, общественная, религиозная, благотворительная организация (объединение), а также иностранное физическое или юридическое лицо, лицо без гражданства, международная организация, организовывающее траст путем перевода (размещения) активов (имущества) в трасте.

Доверительный собственник - физическое или юридическое лицо, которое принимает трастовые активы в траст для владельцев.

Официальные бумаги на активы передаются доверительному собственнику, у которого они и находятся пока работает траст или же не распределены активы. Предварительная обязанность доверительного собственника - предоставлять условия, по которым будет вестись работа (траста).

Доверительными собственниками не могут быть лица, которые могут быть признаны бенефициарами по данному договору об учреждении траста, органы государственной власти, органы государственного управления, государственных учреждений, государственных предприятий и их объединения (независимо от их организационно-правовой формы).

Бенефициар - лицо, в пользу которого был заключен договор об учреждении траста. Бенефициар траста вправе получать плоды и доходы, возникающие в силу владения имуществом, переданным в траст доверительному собственнику, в пределах и на условиях, установленных договором об учреждении траста. Бенефициаром может быть физическое или юридическое лицо, как существующее, так и то, которое может существовать в будущем, а также и учредитель траста. Доверительный собственник не может быть бенефициаром траста.

Предметом договора об учреждении траста является имущество (как существующее в момент заключения договора, так и такое, которое может существовать в будущем, в том числе созданное или приобретенное доверительным собственником на основаниях, вытекающих из договора), которым учредитель траста владеет в силу права собственности, а также связанные с ним имущественные и личные неимущественные права.

На основании заключенного между заинтересованными сторонами договора (или по завещанию) доверенное лицо приобретает соответствующие права и выступает распорядителем имущества, включая остатки средств на банковских счетах. Доверенное лицо обязуется распоряжаться имуществом в пользу бенефициара, которым может быть сам доверитель имущества либо третье лицо. Содержание договора может включать распоряжение по завещанию имуществом завещателя в пользу наследников, принятие ценностей на хранение, урегулирование требований кредиторов по отношению к неплатежеспособному лицу или распоряжение средствами и делами обанкротившейся фирмы, управление имуществом в качестве опекуна несовершеннолетнего лица. В собственности траста могут быть компании, движимое и недвижимое имущество, денежные средства и т.п.

Предметом договора об учреждении траста не может быть имущество, принадлежащее учредителю в силу иного вещного права, нежели право собственности, имущество, не допускающее обособления от иного имущества, принадлежащего учредителю.

При учреждении траста учредитель в соответствии с договором об учреждении траста передает доверительному собственнику на определенный срок имущество и все связанные с ними имущественные и личные неимущественные права, принадлежащие учредителю.

При осуществлении доверительных операций доверенным лицом может являться как физическое, так и юридическое лицо: специализированная компания (страховая фирма, траст-компания), коммерческий банк. В тех случаях, когда доверенным лицом является коммерческий банк, он, будучи связанным отношениями по доверенности со своим клиентом, действует от имени своего доверителя и в его интересах либо в интересах третьей стороны.

Доверительный собственник вправе владеть и распоряжаться доверенным имуществом только с целью управления и исключительно в интересах бенефициара в соответствии с договором об учреждении траста. В тоже время доверительный собственник не может передавать в траст третьему лицу имущество, имущественные и неимущественные права, приобретать в собственность имущество, которым он владеет в силу договора об учреждении траста, до момента прекращения указанного договора. Если доверительный собственник по действующему законодательству признан несостоятельным (банкротом), имущество, являющееся предметом договора об учреждении траста, не может быть включено в конкурсную (ликвидационную) массу. Взыскание по обязательствам доверительного собственника, не вытекающим из договора об учреждении траста, не может быть обращено на имущество, которым он владеет в силу указанного договора.

Доверительный собственник несет неограниченную имущественную ответственность по обязательствам, возникающим у него в связи с исполнением договора об учреждении траста, а также в случаях причинения им ущерба интересам бенефициара траста.

Траст считается созданным, и доверительный собственник вступает во владение имуществом, являющимся предметом договора об учреждении траста, с момента вступления в силу договора, если иное не предусмотрено его условиями. Другое имущество может добавляться время от времени и держаться в том же трасте.

Доверительный собственник имеет исключительное право определять, какой способ действий при осуществлении прав и обязанностей, вытекающих из договора об учреждении траста, является наилучшим с точки зрения интересов бенефициара.