Анализ доходности предприятия и финансовых рисков

 

Сравнение – сопоставление изучаемых данных и фактов хозяйственной жизни. Различают горизонтальный сравнительный анализ, который применяется для определения абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от базового; вертикальный сравнительный анализ, используемый для изучения структуры экономических явлений; трендовый анализ, применяемый при изучении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, т.е. при исследовании рядов динамики.

 

Обязательным условием сравнительного анализа является сопоставимость сравниваемых показателей, предполагающая:

 

 

единство объемных, стоимостных, качественных, структурных показателей;

 

единство периодов времени, за которые  производится сравнение;

 

сопоставимость условий производства;

 

сопоставимость методики исчисления показателей.

Средние величины – исчисляются  на основе массовых данных о качественно  однородных явлениях. Они помогают определять общие закономерности и  тенденции в развитии экономических  процессов.

 

Группировки – используются для исследования зависимости в сложных явлениях, характеристика которых отражается однородными показателями и разными значениями (характеристика парка оборудования по срокам ввода в эксплуатацию, по месту эксплуатации, по коэффициенту сменности и т.д.)

 

Балансовый метод состоит в  сравнении, соизмерении двух комплексов показателей, стремящихся к определенному  равновесию. Он позволяет выявить  в результате новый аналитический (балансирующий) показатель.

 

Например, при анализе обеспеченности предприятия сырьем сравнивают потребность в сырье, источники покрытия потребности и определяют балансирующий показатель – дефицит или избыток сырья.

 

Как вспомогательный, балансовый метод  используется для проверки результатов  расчетов влияния факторов на результативный совокупный показатель. Если сумма влияния факторов на результативный показатель равна его отклонению от базового значения, то, следовательно, расчеты проведены правильно. Отсутствие равенства свидетельствует о неполном учтете факторов или о допущенных ошибках:

 

,

 

где у – результативный показатель; x– факторы; D у (хi) – отклонение результативного  показателя за счет фактора хi.

 

Балансовый метод применяют  также для определения размера  влияния отдельных факторов на изменение  результативного показателя, если известно влияние остальных факторов:

 

.

 

Графический способ. Графики являются масштабным изображением показателей  и их зависимости с помощью  геометрических фигур.

 

Графический способ не имеет в анализе  самостоятельного значения, а используется для иллюстрации измерений.

 

Индексный метод основывается на относительных  показателях, выражающих отношение  уровня данного явления к его  уровню, взятому в качестве базы сравнения. Статистика называет несколько  видов индексов, которые применяются  при анализе: агрегатные, арифметические, гармонические и т.д.

 

Использовав индексные пересчеты  и построив временной ряд, характеризующий, например, выпуск промышленной продукции  в стоимостном выражении, можно  квалифицированно проанализировать явления  динамики.

 

Метод корреляционного и регрессионного (стохастического) анализа широко используется для определения тесноты связи  между показателями не находящимися в функциональной зависимости, т.е. связь проявляется не в каждом отдельном случае, а в определенной зависимости.

 

С помощью корреляции решаются две  главные задачи:

 

 

составляется модель действующих  факторов (уравнение регрессии);

 

дается количественная оценка тесноты  связей (коэффициент корреляции).

Матричные модели представляют собой  схематическое отражение экономического явления или процесса с помощью научной абстракции. Наибольшее распространение здесь получил метод анализа “затраты-выпуск”, строящийся по шахматной схеме и позволяющий в наиболее компактной форме представить взаимосвязь затрат и результатов производства.

 

Математическое программирование – это основное средство решения  задач по оптимизации производственно-хозяйственной  деятельности.

 

Метод исследования операций направлен  на изучение экономических систем, в том числе производственно-хозяйственной деятельности предприятий, с целью определения такого сочетания структурных взаимосвязанных элементов систем, которое в наибольшей степени позволит определить наилучший экономический показатель из ряда возможных.

 

Теория игр как раздел исследования операций - это теория математических моделей принятия оптимальных решений в условиях неопределенности или конфликта нескольких сторон, имеющих различные интересы.

 

Методика комплексного анализа  финансового состояния предприятия.

 

 

    Перечень  конкретных, совокупность конкретных приемов, способов и средств в определенной последовательности для достижения поставленной цели. Любая методика содержит следующие элементы: 1) Задачи и формулировки цели анализа. 2) Объекты анализа. 3) Система показателей. с помощью которых исследуется каждый объект анализа. 4) Советы по последовательности и периодичности проведения анализа. 5) Описание способов исследования объекта. 6) Источника данных. 7) Указание по организации анализа. 8) Технические средства для проведения анализа. 9) Характеристика документов, которыми оформляют результаты анализа. 10) Потребительный анализ (для кого?).

 

 

    При выполнении  комплексного анализа финансового  состояния предприятия выделяются  следующие этапы: 

 

1. Осуществляется уточнение объектов, целей и задач анализа, а также составляется план аналитических мероприятий.

 

2. Разрабатывается система синтетических  и аналитических показателей. 

 

3. Сбор и подготовка информации (источники, планы, данные бухгалтерского  учета, статистическая отчетность, сопоставляемость показателей).

 

4. Осуществляется сравнение фактических  результатов хозяйствования с  показателями плана. с фактическими  данными прошлых лет, с достижениями  других предприятий и т.д. 

 

5. Осуществляется факторный анализ, т.е. в процессе определяются факторы и определяется их влияние на конечный результат.

 

6. Осуществляется выявление неиспользованных  и перспективных резервов эффективности  права. 

 

7. Оценка результатов хозяйствования  с учетом действия различных  факторов и выявления неиспользованных резервов.

 

Технические приемы анализа деятельности предприятия - это совокупность способов, применяемых для обработки и  использования имеющейся информации о всесторонней деятельности предприятия. К ним относятся сравнение, группировка, расчленение, цепная подстановка, балансовая увязка, индексы, коэффициенты, средние величины, составление аналитических таблиц, графиков, диаграмм и т. д. Все технические приемы анализа являются статистическими приемами обработки показателей и подробно излагаются в курсе “Статистика”. Поэтому нет необходимости их подробного рассмотрения в данном конспекте лекций. Здесь же рассмотрим только самые важные приемы, используемые практически при анализе любого вопроса.

 

 

1.3. Оценка показателей финансового  риска 

 

 

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, любой предприниматель отвечает за последствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска заставляет предпринимателя экономить финансовые и материальные ресурсы, обращать особое внимание на расчеты эффективности новых проектов, коммерческих сделок и т.д. Фактор риска в предпринимательской деятельности особенно увеличивается в периоды нестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдорогими кредитами и т.п.

 

Риск в предпринимательстве  — это вероятность того, что  предприятие понесет убытки или  потери, если намеченное мероприятие (управленческое решение) не осуществится, а также  если были допущены просчеты или ошибки при принятии управленческих решений. Предпринимательский риск можно подразделить на производственный, финансовый и инвестиционный.

 

Статистический анализ уровня всех видов рисков представляет собой  процесс определения размера  конкретного риска и набора факторов, оказывающих влияние на его динамику. В случае, когда аналитик имеет возможность проанализировать все возможные факторы, оказывающие влияние на уровень конкретного риска или уровень риска для всей совокупности определенного вида финансовых учреждений, мы говорим, что он имеет возможность исследовать все элементы генеральной совокупности. Со своей стороны, генеральная совокупность может быть конечной и бесконечной. Анализируя уровень риска различных институциональных единиц финансового сектора в статике и динамике, исследователь сталкивается с конечной генеральной совокупностью.

 

Последовательность анализа уровня риска для любой отдельной  институциональной единицы финансового  сектора или группы финансовых учреждений всегда имеет несколько основных и чаще всего одинаковых этапов:

 

1) выявление совокупности объективных,  субъективных, зависимых и независимых  факторов, оказывающих влияние на  уровень конкретного риска; 

 

2) определение степени значимости  этих показателей; 

 

3) установка допустимого (предельного) уровня риска в зависимости от внешней (рыночной) конъюнктуры; состояния рынка, рыночного сегмента (окна, ниши), на котором осуществляет свою деятельность финансовое учреждение; возможности получения необходимой прибыли;

 

4) анализ рисковости отдельных  традиционных и нетрадиционных финансовых операций, проводимых финансовым учреждением;

 

5) формирование предложений и  мероприятий по оптимизации конкретного  риска (или группы взаимосвязанных  рисков) для конкретной операции (или группы взаимосвязанных операций);

 

6) анализ потенциальной и реальной  эффективности принимаемых мер  по оптимизации уровня риска. 

 

Главными инструментами анализа  является анализ стандартного отклонения и коэффициента вариации в статике  и динамике.

 

Стандартное отклонение — это статистическая мера вариации или широты распределения, степени отклонения ожидаемого значения от средневзвешенной величины.

 

Средневзвешенная величина, или  математическое ожидание, равна абсолютной величине какого-либо события, умноженной на вероятность его наступления, и выражается формулой:

 

 

 

 

 где R — математическое ожидание возникновения того или  иного события;

 

Ri — возможное значение того  или иного события; 

 

Рi — вероятность появления этого  события.

 

Далее рассчитывается стандартное  отклонение по формуле

 

 

 

 

  По величине стандартного отклонения можно определить колеблемость возможного результата, причем чем плотнее распределение (значение стандартного отклонения имеет  минимальное значение), тем ниже уровень риска. Иными словами, величина стандартного отклонения является мерой абсолютной колеблемости. Чем больше стандартное отклонение, тем выше уровень риска.

 

В случае, когда необходимо сравнить два или более варианта принятия конкретных решений с разным уровнем  ожидаемого результата, т.е. риска, желательно использовать показатель коэффициента вариации.

 

Коэффициент вариации представляет собой  отношение стандартного отклонения к величине математического ожидания и показывает степень отклонения полученных значений, или это мера относительной дисперсии, которая используется при сравнении уровней рисков по активам с различными ожидаемыми доходностями.

 

 

 

 

  где CV— коэффициент  вариации, %;

 

σR — стандартное отклонение;

 

R — математическое ожидание.

 

Коэффициент вариации — относительная  величина. Поэтому на его размер не оказывают влияние абсолютные значения анализируемого показателя. С помощью коэффициента вариации можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения. Этот коэффициент принимает значения от 0 до 100%. Чем выше значение коэффициента вариации, тем сильнее колеблемость (следовательно, риск), и наоборот, чем он меньше, тем меньше размер относительного риска. На практике установлена следующая качественная оценка значений коэффициента вариации: до 10% — слабая колеблемость; 10 — 25% — умеренная колеблемость; свыше 25% — высокая колеблемость.

 

 

  

 

2. Анализ формирования и использования  доходов ООО ПКФ “Дон-Сплинт” 

 

2.2. Анализ формирования прибыли  предприятия 

 

 

Общество с ограниченной ответственностью производственно коммерческая фирма “Дон-Сплинт” зарегистрирован регистрационной Палатой Администрации г. Ростова-на-Дону в Пролетарском районе №381 от 08.04.2003 года ООО ПКФ “Дон-Сплинт” именуемое в дальнейшем “Общество” учреждено в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации. Общество является юридическим лицом и свою деятельность организует на основании настоящего Устава учредительного договора и законодательства. Основной деятельностью предприятия является производство и реализация стройматериалов. Организационная структура ООО ПКФ “Дон-Сплинт” представлена на рис. 2.1.

 

 

Рисунок 2.1 – Организационная структура  управления ООО ПКФ "Дон-Сплинт"

 

 

Показатели финансовых результатов  характеризуют абсолютную эффективность  хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов.