Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Таблица 6

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости организации [16, с.263]

 

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета	Рекомендуемое значение, тенденция
Коэффициент автономии	Характеризует, в какой степени  активы предприятия сформированы за счет собственного капитала	КФУ1=СК/А	Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны
Коэффициент финансовой зависимости	Сколько заемных средств привлекло  предприятие на 1 руб. вложенных в  активы собственных средств	КФУ2 = ЗК/А	Значение соотношения должно быть < 0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (левередж)	Характеризует, в какой степени  предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб.	КФУ3 = ЗК/СК	Значение должно быть < 0,7. Превышение означает зависимость от внешних источников средств
Коэффициент финансирования	Сколько заемных средств покрывается  собственным капиталом	кФУ4 = ск/зк	Значение должно быть й 1
Коэффициент маневренности собственного капитала	Показывает часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства	КфУ5 = (СК-ВА)/СК	0,2-0,5 Чем ближе значение показателей к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра в организации
Коэффициент постоянного актива (финансовой устойчивости)	Показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время	Кфу6= (СК + ДО)/А	>0,7 Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость

 

 

Продолжение таблицы 6

 

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета	Рекомендуемое значение, тенденция
Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными средствами	Показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств организации	Кфу7 = (СК-ВА)/ОА	>0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Характеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом	Кфу8 = (СК-ВА)/З	0,6-0,8
Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизи-рованных средств	Сколько внеоборотных средств приходится на 1 руб. оборотных активов	Кфу9 = ОА/ВА	Чем выше значение показателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные активы

 

Условные обозначения: СК — собственный капитал; ЗК —  заемный капитал; ВА — внеоборотные активы; ОА — оборотные активы

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости проведем в табл. 7. Данные показывают отрицательное значение, что намного ниже нормативного значения коэффициента автономии на начало и конец периода, что характеризуется отрицательно. Но динамика этого коэффициента демонстрирует повышение его значения (с -0,18 до -0,1), что можно оценить как благоприятную тенденцию.

Снижение коэффициента финансовой зависимости с 1,18 до 1,10 связано с ростом финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала для ООО «Метелица» и на начало и наконец периода несоответствует рекомендованному значению.

Коэффициент финансирования на конец  отчетного года увеличился (с – 0,15 до -0,09), но несоответствует рекомендованному значению (>1).

 

 

Таблица 7

Расчет относительных  показателей финансовой устойчивости (КФУ)

ООО «Метелица» за 9 месяцев 2009г.

Показатель	за 9 месяцев 2009г.		Отклонения от рекомендованного значения
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
Коэффициент автономии	-0,18	-0,10	Несоответствует	Несоответствует
Коэффициент финансовой зависимости	1,18	1,10	Несоответствует	Несоответствует
Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств	-6,71	-11,03	Несоответствует	Несоответствует
Коэффициент финансирования	-0,15	-0,09	Несоответствует	Несоответствует
Коэффициент маневренности собственного капитала	1,74	2,19	Несоответствует	Несоответствует
Коэффициент финансовой устойчивости	-0,18	-0,10	Несоответствует	Несоответствует
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	-0,35	-0,25	Несоответствует	Несоответствует
Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами	-0,26	-0,20	Несоответствует	Несоответствует
Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизированных средств	6,74	7,45	Чем выше значение показателя, тем  больше средств организация вкладывает в оборотные активы

 

Коэффициент маневренности  собственного капитала на начало и  конец периода несоответствует рекомендованному значению, и его динамика свидетельствует о отсутствии возможностей финансового маневра.

Рассчитанный коэффициент  постоянного актива на начало и конец периода несоответствует рекомендованному значению.

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов  собственными средствами (нормативное  значение этого коэффициента составляет 0,1) на начало и конец года несоответствует рекомендованному значению. Это означает, что оборотный капитал полностью образованан за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами в ООО «Метелица» несоответствует рекомендованному значению (0,6—0,8), но динамика этого коэффициента показывает тенденцию к улучшению финансового состояния организации.

Проанализировав значения вышеуказанных коэффициентов финансовой устойчивости, которые в большинстве  находятся вне пределов рекомендованных значений, можно сделать вывод об неустойчивом финансовом состоянии организации ООО «Метелица». Однако отметим наметившиеся благоприятные тенденции.

 

 

5. Анализ ликвидности и платежеспособности  ООО «Метелица»

 

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

По степени ликвидности  имущество предприятия можно  разделить на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы (A₁) (стр.250 «Краткосрочные финансовые вложения»+ стр.260 «Денежные средства»);
2. Быстро реализуемые активы (А₂) (стр.240 «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев)»);
3. Медленно реализуемые активы (А₃) (стр.210 «Запасы» + стр.220 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» + стр.230 «Дебиторская задолженность ( платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)» + стр.270 «Прочие оборотные активы»);
4. Труднореализуемые или неликвидные активы (А₄) (стр.190 « Итого по разделу 1 «Внеоборотные активы»).

Для оценки обязательств предприятия осуществляется группировка  статей пассива баланса по степени  срочности их оплаты: наиболее срочные  обязательства, краткосрочные обязательства, долгосрочные пассивы и постоянные пассивы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств включают:

1. Наиболее срочные обязательства (П-i) (стр.620 « Кредиторская задолженность»);
2. Краткосрочные пассивы (П₂) (стр.610 «Займы и кредиты»)
3. Долгосрочные пассивы (П₃) (стр.590 «Итого по разделу 4 «Долгосрочные обязательства» )
4. Постоянные пассивы (П₄) (стр.490 « Итого по разделу 3 « Капитал и резервы» + 640 «Доходы будущих периодов» + 650 «Резервы предстоящих расходов»).

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие  условия:

А₁ > П₁ ; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄

Анализ ликвидности  баланса (баланса платежеспособности) рассмотрим на примере условной организации ООО «Метелица». Произведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов по степени возрастания сроков их погашения (табл. 8).

Таблица 8

Анализ ликвидности  баланса ООО «Метелица» за 9 месяцев 2009г.

Актив	На 01.01.09г.	На 01.09.09г.	Пассив	На 01.01.09г.	На 01.09.09г.	Платежный излишек  или недостаток
						На 01.01.09г.	На 01.09.09г.
1	2	3	4	5	6	2-5	3-6
А1	71	114	П1	10052	10319	-9981,00	-10205
А2	7571	6493	П2	1897	128	5674	6365
A3	1213	1769	ПЗ	0	0	1213	1769
А4	1313	1124	П4	-1781	-947	-3094	-2071
Баланс	10168	9500	Баланс	10168	9500	-	-

 

Исходя из данных таблицы 8 наблюдаются следующие соотношения:

На начало года:  А1<П1      А2>П2      А3>П3       А4<П4

На конец года:    А1<П1      А2>П2      А3>П3       А4<П4

Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности — превышения активов над обязательствами.

В результате сопоставления  активов и обязательств по балансу ООО «Метелица» (табл. 8) выявляется несоответствие первого абсолютного финансового показателя ликвидности рекомендуемому значению:

А₁ – П₁ = - 10205 тыс. руб.

Это свидетельствует  о недостаточности наиболее ликвидных  активов (денежных средств в данном случае) для оплаты срочной кредиторской задолженности и недостаточности  быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Последние два показателя определяют возможность поступления платежей в отдаленном будущем:

А₃ - П₃ = +1769тыс. руб.

А самое главное, наличие  в организации собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах:

П₄ –А₄= -2071тыс. руб. < 0,

что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости организации, в ООО «Метелица» это условие не выполняется.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности организации рассчитываются относительные показатели.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности важен для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности — для банков, коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.