Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности — это отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей  ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) — это отношение всей суммы оборотных активов за минусом расходов будущих периодов (РБП) и долгосрочной дебиторской задолженности (ДДЗ), к общей сумме краткосрочных обязательств (раздел V — Доходы будущих периодов — Резерв предстоящих расходов и платежей). Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства:

Ктл=	Оборотные активы — РБП  — ДДЗ
	Краткосрочные финансовые обязательства

Превышение оборотных  активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Расчетные значения коэффициента абсолютной ликвидности на начало и конец периода (табл. 9) показывают отсутствие в организации ООО «Метелица» достаточного количества денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, необходимых для погашения краткосрочных обязательств, и они не соответствует норме. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Таблица 9

Анализ ликвидности  предприятия ООО «Метелица» за 9 месяцев 2009г.

Показатель	На 01.01.09г.	На 01.09.09г.	Изменения ( +,-)
Коэффициент текущей  ликвидности	0,74	0,80	0,06
Коэффициент срочной  ликвидности	0,64	0,64	0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,01	0

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности компания может покрыть без учета запасов, то есть при условии полного погашения дебиторской задолженности. Диапазон колебаний уровня данного показателя составляет от 0,5 до 1,0. В рассматриваемой нами ООО «Метелица» расчетные значения коэффициента срочной ликвидности на начало и конец периода несоответствуют рекомендованному значению.

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует ожидаемую  платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности  одного оборота всех оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Значение этого показателя считается нормальным в пределах от 1 до 2. Анализ расчетных значений коэффициентов текущей ликвидности ООО «Метелица» показывает несоответствие расчетного значения на начало периода рекомендованным значениям. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

 

 

6. Пути повышения платежеспособности  и финансовой устойчивости предприятия

 

Проведенный анализ ООО «Метелица»» свидетельствует о том, что у него есть финансовые трудности, но имеется тенденция к улучшению финансового положения. Для выхода из этого состояния необходима разработка программы финансового оздоровления предприятия.

В практической части  данной курсовой работе проведен вертикальный и горизонтальный анализ статей актива и пассива баланса ООО «Метелица», при этом выявлены следующие тенденции: на протяжении рассматриваемого периода доля дебиторской задолженности увеличилась по отношению к производственным запасам; доля краткосрочных пассивов (кредиторская задолженность) уменьшилась;

Рассчитаны относительные показатели финансового состояния предприятия, характеризующие платежеспособность, финансовую устойчивость. Расчет показателей ООО «Метелица» показал, что:

- абсолютные показатели финансовой устойчивости, показывают о кризисном состоянии ООО «Метелица», о недостатке собственных средств;

- аналогичным образом  не соответствуют нормативам, но  имеют положительную тенденцию относительные показатели финансовой устойчивости;

- абсолютные показатели  ликвидности баланса ООО «Метелица»  о недостаточности наиболее ликвидных  активов (денежных средств в  данном случае) для оплаты срочной  кредиторской задолженности и  недостаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств, об отсутствие собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах;

- коэффициенты ликвидности не соответствуют нормативам но имеют положительную тенденцию.

Основными мерами финансового оздоровления ООО «Метелица» реконструкция процедур управления с целью поиска путей и возможностей использования в первую очередь внутрихозяйственных резервов. В системе финансового оздоровления организации в первую очередь необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное их применение позволит не только снять финансовую угрозу банкротства, но и в значительной мере избавить ООО «Метелица» от зависимости использования заемного капитала, ускорить ее восстановление с меньшими издержками.

В условиях кризисной  финансовой ситуации восстановление осуществляется поэтапно:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени ни оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, самой неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства, наладить поставку материально-технических ресурсов для нормализации процесса производства. Устранение неплатежеспособности организации обеспечивается двумя путями:

- уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств организации в краткосрочном периоде, 
принятием на себя меньших по объему новых обязательств;

- увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение срочных обязательств.

Здесь применяется принцип  «отсечения лишнего», который требует  сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т. д. (вызывающих соответствующие долги), и перевод отдельных видов ликвидных активов в денежные средства без значительного ущерба для производства.

Сокращение размера  краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном  периоде, достигается за счет следующих  основных мероприятий:

- пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

- реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;

- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного 
(коммерческого) кредита;

- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации и др.;

- сокращения затрат на приобретение материалов, инвентаря 
и оборудования;   

- сокращения расходов на командировки, рекламу;

- реструктуризации кредиторской задолженности;

- сокращения готовой продукции на складе.

В этом случае важна не угроза банкротства, а создание условий  для нормального производственного  процесса, позволяющих увеличить  качество продукции и снизить  ее себестоимость.

Цель этого этапа  финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т. е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована или носит, как правило, отложенный характер.

Увеличение денежного  потока организации в краткосрочном  периоде для погашения просроченных и срочных обязательств достигается:

- переводом части ликвидных оборотных активов в денежные средства;

- переводом части внеоборотных активов в денежные средства.

Превращение ликвидных  оборотных активов в денежные средства может осуществляться, например, за счет следующих мер:

- ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

- ускорения инкассации дебиторской задолженности;

- снижения периода предоставления товарного (коммерческого) 
кредита;

- увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

- снижения размера страховых запасов товарно-материальных 
ценностей;

- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных 
ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей 
их реализации;

- распродажи готовой продукции и товаров на складе и др.

Превращение ликвидных  внеоборотных активов в денежные средства может осуществляться с помощью:

- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых 
инструментов инвестиционного портфеля;

- проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых 
ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;

- ускоренной продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств;

- сдачи в аренду излишков производственной и административной 
площади и др.

2. Восстановление финансовой устойчивости. Неплатежеспособность 
организации может быть устранена в течение короткого периода за счет 
осуществления ряда аварийных финансовых операций, но если сами 
причины, генерирующие неплатежеспособность, будут оставаться неизменными, то вскоре организация снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные 
причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации новых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.

Сокращение потребления  финансовых ресурсов связано с применением принципа «сжатие организации»: чем больше будет положительный разрыв между притоком денежных средств и их оттоком, тем быстрее достигается финансовая устойчивость организации.

Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов можно достигнуть следующими мерами:

- сокращением объема производственной деятельности за счет 
закрытия выпуска нерентабельной продукции;

- снижением объема инвестиций в деятельность организации;

- сокращением подразделений аппарата управления;

- сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений;

- обеспечением обновления операционных внеоборотных активов 
преимущественно за счет их аренды (лизинга);

- осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

- сокращением объема программы участия наемных работников 
в прибыли;

-  отказом от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли, и др.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость, т. е. когда потребность и наличие денежных средств в обороте сбалансированы.

Увеличение притока  собственных финансовых ресурсов может  быть достигнуто за счет реализации, например, следующих мер: