Финансовое планирование деятельности организации

Вертикальный анализ

Проведем вертикальный анализ бухгалтерского баланса для выявления  удельного веса отдельных его  статей.

 

Таблица 2 Вертикальный анализ бухгалтерского баланса «ТНК-ВР Холдинг»

Отсюда видно, что доля оборотных активов в балансе  повысилась на 5,36%, соответственно внеоборотных – снизилась на те же 5,36%. Доля капитала и резервов возросла на 14,3%, а обязательства предприятия сократились: долгосрочные – на 3,29%, краткосрочные – на 11,01%

 

 

 

1.1.4 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия (таб.3)

 

Таблица 3 Вертикальный анализ финансовых результатов предприятия 

 

Уменьшение показателя в  строке 3 говорит о том, что всё  больший доход предприятие получает от неосновной деятельности; она осуществляется не в ущерб основной, так что  можно считать данное изменение  позитивным.

Другой положительной  тенденцией можно считать уменьшение показателей в строках 2 и 4, т.е. относительное  уменьшение затрат на производство реализованной  продукции. Стоит отметить, что это  не повлияло на качество этой продукции  – «ТНК-ВР» поддерживает качество своей продукции на высоком уровне, что подтверждают многие экспертные оценки. Рост доли прибыли в общей  выручке (строка 5) свидетельствует  о росте рентабельности продукции  при относительном снижении издержек. Данный показатель возрос примерно в 2 раза – с 18,7% до 35,8%. Естественно, прибыль  до налогообложения и чистая прибыль  также возросли, более чем в 2 раза.

 

Глава 2. Анализ финансово-экономического состояния «ТНК-ВР Холдинг»

2.1 Анализ размещения капитала

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия.

Таблица 4 Горизонтальный и  вертикальный анализ активов предприятия

Основную долю в размещении капитала занимают оборотные активы, и за период их доля в общей структуре  возросла с 66,6% до 71,9%. Это является положительным  знаком для предприятия. Прирост  оборотных активов свидетельствует  о расширении деятельности предприятия, что подтверждается ростом выручки  от продаж. Их абсолютное значение увеличилось  на 59 086 353 тыс.руб. Внеоборотные активы при этом снизились на 12 397 391 тыс.руб.

     Далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ оборотных, а затем и внеоборотных активов предприятия.

Таблица 5 Горизонтальный и  вертикальный анализ оборотных активов  предприятия «ТНК-ВР»

Основную долю в оборотных  активах имеет дебиторская задолженность. Более того, за период эта доля возросла на 6%. Это может свидетельствовать  о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, а также о росте продаж. Взглянув отчет о прибылях и убытках, можно  убедиться, что объем продаж действительно  увеличился.

      Одновременно с этим существенно сократился объем денежных средств. Уровень данного показателя снизился на 18 229 108 тыс.руб. (-73,1% по отношению к началу года). В общей структуре оборотных активов доля денежных средств снизилась с 7,9% до 1,8%.

    

 

 

 Таблица 6 Горизонтальный и вертикальный анализ внеоборотных активов предприятия «ТНК-ВР»

Наибольшую долю во внеоборотных активах имеют долгосрочные финансовые вложения. При этом их доля увеличилась на 0,6%, несмотря на снижение их абсолютной величины на 10 681 858 тыс.руб. Их абсолютное сокращение, скорее всего, означает осторожную инвестиционную политику и, соответственно, меньший объем инвестиций.

      Снижение величины основных средств на 1 099 656 тыс. руб. свидетельствует об износе оборудования и основных фондов.

Теперь определим органическое строение капитала как соотношение  оборотных активов к внеоборотным:

-  начало периода: = 316 622 805 / 156 047 126 = 1,99

-  конец периода: = 375 709 158 / 146 649 735 = 2,56

        Увеличение показателя свидетельствует о возможном росте оборачиваемости капитала предприятия. Далее в процессе анализа это либо подтвердится, либо опровергнется. Произошло это за счет увеличения абсолютной величины оборотных активов практически на 20% и снижения внеоборотных на 8%.

        Оценить деловую активность предприятия можно по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов, валового дохода и прибыли. Используется «Золотое правило» экономики предприятия — сравниваются между собой три показателя за два периода:

- темп изменения чистой  прибыли Тп = (199 875 865 / 82 696 800) * 100% = 241,7%

-темп изменения всех  поступлений Тпост = (684 742 796 / 578 397 328) * 100% = 118,4%

-темп изменения активов  Такт = (522 358 893 / 475 669 931) * 100% = 109,8%

«Золотое правило»:

100% < Такт < Тв < Тп

подставляем полученные значения:

1)  100% < 109,8% (Такт) - предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

2)  109,8% (Такт) < 118,4% (Тв) - объем продаж растет быстрее экономического потенциала, следовательно повышается интенсивность использования ресурсов на предприятии, растет оборачиваемость

3)  112,5% (Тв) < 241,7% (Тп) - прибыль растет быстрее объема реализации и совокупного капитала вследствие повышения уровня рентабельности продаж

2.2 Анализ источников формирования  капитала

        Капитал - средства, которыми располагает фирма для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Он формируется за счет собственных (внутренних) и заемных (внешних) источников.

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ источников формирования капитала (таб.7)

Таблица 7 Горизонтальный и  вертикальный анализ источников формирования капитала предприятия «ТНК-ВР»

Общий капитал предприятия  увеличился на 46 688 962 тыс.руб. Произошло это за счет роста собственных средств на 80 097 357 тыс.руб. (+151,3% относительно 2008 г.) Ограничило общий рост уменьшение заемных средств на 33 408 395 тыс.руб. (-7,9%).

         В общей структуре капитала большую долю имеют заемные средства. Но стоит отметить, что за период эта составляющая в капитале снизилась на 14,3%, что является позитивным фактором и говорит о росте финансовой устойчивости предприятия.

        Далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ сначала заемного, а затем и собственного капитала.

Таблица 8 Горизонтальный и  вертикальный анализ заемного капитала предприятия «ТНК-ВР»

Заемный капитал снизился на 33 408 395 тыс.руб. Это произошло за счет уменьшения:

-  задолженности учредителям  на 15 747 205 т.р.,

-  долгосрочных обязательств  на 11 673 806 т.р.,

-  кредиторской задолженности  на 7 705 142 т.р.

Это значит, что предприятие  находится в хорошем финансовом состоянии, т.к. оно может выплачивать  эти задолженности.

Таблица 9 Горизонтальный и  вертикальный анализ собственного капитала предприятия «ТНК-ВР»

 

Собственный капитал за период увеличился на 80 097 357 тыс.руб., или на 151,3%. Это произошло за счет роста:

-  нераспределенной прибыли  на 80 773 017 тыс.руб.

-  резервов предстоящих  расходов на 234 307 тыс.руб.

     Нераспределенная прибыль в общей структуре собственного капитала увеличилась на 21,4%, а уставный капитал снизился на 19,2%.

     Рост накопленного капитала - одна из важнейших позитивных характеристик состояния предприятия и индикатор потенциальных возможностей предприятия сохранять приемлемый уровень финансового состояния. Предприятие зарабатывает больше, чем тратит.

     Проведем факторный анализ изменения собственного капитала, а точнее темпов его роста. Эта величина определяется отношением капитализированной прибыли к собственному капиталу. Факторная модель выглядит следующим образом:

T = R * O * m * d

T – темп роста собственного  капитала

R – рентабельность ( чистая прибыль / всего доходов )

O – оборачиваемость ( всего доходов / совокупный капитал )

m – мультипликатор ( совокупный капитал / собственный капитал )

d – доля капитализированной прибыли в чистой прибыли.

Капитализированную прибыль  находим как разницу между  нераспределенной прибылью на конец и начало периода:

Кп 0 = 115 389 875 - 34 616 858 = 80 773 017 тыс.руб.

Кп 1 = 34 616 858 – 27 891 001 = 6 725 857 тыс.руб. (информация из формы №1 за 2008 год)

За отчетный и предыдущий период эти показатели имели следующие  значения:

 

Таблица 10 Исходные данные факторного анализа темпа роста собственного капитала 

Для факторного анализа используем метод абсолютных разниц.

∆TR = ∆R * O(0) * m(0) * d(0) = 14,89% * 1,22 * 8,98 * 8,13% = 13,23%

∆TO = R(1) * ∆O * m(0) * d(0) = 29,19% * 0,095 * 8,98 * 8,13% = 2,02%

∆Tm = R(1) * O(1) * ∆m * d(0) = 29,19% * 1,31 * (-5,057) * 8,13% = -15,74%        

∆Td = R(1) * O(1) * m(1) * ∆d = 29,19% * 1,31 * 3,93 * 32,28% = 48,49%

∆T = 14,59% + 0,67% - 15,74% + 48,49% = 48,01%

-  Темп роста собственного  капитала за период увеличился  с 12,7% до 60,71% (+48,01%)

-  Это произошло за  счет роста доли капитализированной  прибыли на 32,28% (∆Т = 48,49%), роста рентабельности  продаж на 14,89% (∆Т = 13,23%), и незначительно  - роста оборачиваемости с 1,22 до 1,31.

-  Уменьшило рост падение  мультипликатора капитала с 8,98 до 3,93 (∆Т = -15,74%)

Для обеспечения приемлемого  уровня ликвидности и финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств предприятия были профинансированы наименее ликвидные активы. К наименее ликвидным активам относим: внеоборотные активы, материальные запасы, незавершенное производство и авансы поставщикам.

 

Таблица 11 Уровень обеспеченности собственным капиталом 

На начало периода обеспеченность собственным капиталом была довольно мала и составляла всего 27,68%. К концу  периода показатель значительно  возрос до 72,17%, однако это ещё далеко от 100%. Рост обеспеченности обусловлен не только значительным увеличением  собственного капитала, но и незначительным сокращением наименее ликвидных  активов.

2.3 Анализ рентабельности  капитала

Рентабельность – это  степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью  системы относительных показателей, характеризующих эффективность  работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных  видов продукции и услуг. В  ходе работы мы посчитаем рентабельность продукции, продаж, капитала, оборотных  и внеоборотных средств.

1. Рентабельность продукции:

ППР – прибыль от продаж, тыс.руб.

С – себестоимость продукции

Рпр(0) = ( 98 087 140 / 384 389 929 ) * 100 = 25,52%

Рпр(1) = ( 211 278 257 / 332 775 185 ) * 100 = 63,49% Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли (убытка) от реализации приходится на рубль затрат от деятельности предприятия. В нашем случае рентабельность возросла на 37,97%

     Теперь проведем факторный анализ рентабельности продукции. Факторная модель имеет следующий вид:

Р = П / С = ( В – УК – С ) / С

-  П – прибыль от продаж,

-  В – выручка,

-  УК – сумма коммерческих  и управленческих расходов

-  С – себестоимость.

Таблица 12. Исходные данные для факторного анализа рентабельности продукции

Для анализа используем метод  цепных подстановок. При этом объем  реализованной продукции и сумма  «УК» будут количественными показателями, а себестоимость – качественным.

Р0 = (В0 – УК0 – С0)/С0 = (524 726 629 – 42 249 560 – 384 389 929) / 384 389 929 = 25,52%

Русл1 = (В1 – УК0 – С0)/С0 = (590 316 594 – 42 249 560 – 384 389 929) / 384 389 929 = 42,58%

Русл2 = (В1 – УК1 – С0)/С0 = (590 316 594 – 46 263 152 – 384 389 929) / 384 389 929 = 41,54%

Р1 = (В1–УК1–С1)/С1 = (590 316 594 – 46 263 152 – 332 775 185) / 332 775 185 = 63,49%

∆РВ = Русл1 – Р0 = 42,58% – 25,52% = 17,06%

∆РУК = Русл2 – Русл1 = 41,54% – 42,58% = – 1,04%

∆РС = Р1 – Русл2 = 63,49% – 41,54% = 21,95%

Проверка:

∆Р = ∆РУК + ∆РУК + ∆РУК = 17,06 – 1,04 + 21,95 = 37,97%

За рассматриваемый период рентабельность продукции возросла на 37,97%. Произошло это за счет:

-  снижения себестоимости  – рентабельность возросла на 21,95%

-  роста выручки –  рентабельность возросла на 17,06%

-  незначительно компенсировало  рост изменение коммерческих  и управленческих расходов –  рентабельность уменьшилась на 1,04%

Ситуация для предприятия  весьма положительная, т.к. рентабельность возросла при уменьшении себестоимости  и одновременном возрастании  прибыли.

2. Рентабельность продаж (оборота):

В – выручка от продаж

Рп(0) = ( 98 087 140 / 524 726 629 ) * 100 = 18,69%

Рп(1) = ( 211 278 257 / 590 316 594 ) * 100 = 35,79%

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли  приходится на единицу реализованной  продукции. В 2008 году в 1 заработанном рубле - 0,19 руб. прибыли, а в 2009 - 0,38 руб., что  в 2 раза больше, чем в 2008 году.