Финансовое планирование деятельности организации

5.  Коэффициент покрытия  долгов собственным капиталом  – отношение собственного капитала  к заемному.

6.  Коэффициент обеспеченности  процентов к уплате – отношение  брутто-прибыли к величине процентов к уплате(строка 170 форма №2)

Таблица 18 Показатели финансовой устойчивости 

Положение предприятия в  целом плохое, однако имеется тенденция приближения показателей к нормативам.

      Коэффициент автономии увеличился с 11% до 25%. Это говорит о росте собственных капиталов в структуре пассивов, однако их по-прежнему недостаточно (норматив = 50%). Наблюдается большая зависимость предприятия от заёмных источников.

       Отрицательный коэффициент маневренности говорит о нехватке собственных оборотных средств. Даже к концу периода он остался отрицательным. Предприятие не обладает собственными средствами в мобильной форме, позволяющей относительно свободно ими маневрировать.

       Коэффициент покрытия долгов хоть и увеличился за период, но всё же остался на довольно низком уровне. Предприятие не может даже наполовину обеспечить заемные средства собственными. Более того, за период этот показатель вырос, что свидетельствует о снижении финансового риска.

       Значение коэффициента обеспеченности процентов к уплате значительно больше 1. Это значит, что предприятие способно в полной мере рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам

       Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли собственного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и внеоборотного капитала.

       Снижение финансового рычага (коэффициента финансового левериджа) также свидетельствует об относительном увеличении собственных средств, однако зависимость от кредиторов сохранилась.

       Для расчетов влияния факторов на уровень коэффициента финансового Левериджа можно использовать следующую факторную модель:

Таблица 19 Структура оборотных  активов 

Таблица 20 Структура внеоборотных активов 

 

Произведем расчет влияния  данных факторов способом цепной подстановки

∆КФЛуд = Кусл – К0 = 16,027 – 7,983 = 8,043

∆КФЛд = К1– Кусл = 2,926 – 16,027 = – 13,101

Проверка:

∆КФЛ = 2,926 – 7,983 = – 5,057

∆КФЛ = ∆КФЛуд +∆КФЛд = 8,043 – 13,101 = – 5,057

       Коэффициент финансового левериджа значительно уменьшился (-13,101) за счет роста доли собственных средств. Однако это уменьшение компенсировалось увеличением доли оборотных активов (+8,043). Данный коэффициент показывает снижение задолженности предприятия; несмотря на это, она остается на достаточно высоком уровне.

2.6 Анализ платежеспособности  и ликвидности предприятия

      Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

        Платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Для предварительной оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация во II разделе актива баланса характеризует величину текущих активов в начале и конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах содержатся в разделе V пассива баланса. Основополагающими понятиями финансовой деятельности являются «ликвидность» и «платежеспособность». Ликвидность – это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовывать свои средства. Чем быстрее актив предприятия может быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое.

        От степени ликвидности зависит платежеспособность. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для своевременного погашения своих обязательств.

       Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированной по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными по пассиву, которые группируется по степени срочности их погашения.

       Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

        Анализ ликвидности баланса является одним из основных элементов углубленного анализа финансового состояния предприятия.

      Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов.

          Ликвидность активов – величина, обратная времени, которая необходима для превращения активов в деньги. Чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее.

         Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

        Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

        -Наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе также относятся краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам:

А1 = стр. 250 + стр. 260.

        -Быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, прочие оборотные активы:

А2 = стр. 240 + стр. 270.

       Ликвидность этих активов различна и зависит от факторов: квалификации работников, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям.

         -Медленнореализуемые активы (А3) – «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела 1 баланса – строка «Долгосрочные финансовые вложения»:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 140.

         -Труднореализуемые активы (А4) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени:

А4 = стр. 190 – стр. 140.

       Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

        Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу):

П1 = стр. 620 + стр. 660.

       Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты:

П2 = стр. 610.

        Долгосрочные обязательства (П3) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы- статьи раздела 4 баланса «Долгосрочные обязательства»:

П3 = стр. 590.

       Постоянные пассивы (П4) – статьи раздела 3 и отдельные статьи раздела 5 баланса, не вошедшего в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов»:

П4= стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

 

 

 

Таблица 23 Активы и пассивы  предприятия в отчетном периоде 

Баланс нельзя назвать  абсолютно ликвидным, т.к. за оба периода не выполняется первое неравенство. Сопоставление текущих средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1.  Общий показатель  ликвидность баланса: 

 

Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

2.  Коэффициент быстрой  ликвидности или «критической»  оценки:

3.  Коэффициент текущей  ликвидности:

Таблица 24 Анализ ликвидности  баланса 

        Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств «ТНК-ВР» к сумме всех платежных обязательств (кратко-, долго- и среднесрочных). Значение данного коэффициента ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода не удовлетворяют нормативному (≥1), что свидетельствует о неликвидности баланса компании, однако происходит небольшой рост (0,064).

        Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Динамика значений положительная (рост на 0,167), это свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Значение коэффициента к концу периода незначительно превысило нормативное.

          Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Наблюдается положительная динамика значения коэффициента (0,167). Так как нормативное значение данного коэффициента ≥2, можно сделать вывод, что предприятие не обладает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе была достигнута поставленная цель, а именно проведен анализ финансово-экономической  деятельности «ТНК-ВР Холдинг» и получена информация, необходимая для принятия управленческих решений, поставленные задачи решены.

      Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию на 31.12.2009 г.) и результаты деятельности «ТНК-ВР» за анализируемый период. При этом учтено как текущее состояние показателей, так и их динамика.

         С позитивной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

·  положительная динамика изменения собственного капитала в  структуре совокупного капитала организации;

·  за отчетный период чистая прибыль значительно выросла (141,7%) при уменьшении себестоимости (-13,5%)

·  положительная динамика рентабельности продаж (+37,97 процентных пункта).

·  прибыль от финансово-хозяйственной  деятельности составила 199 875 865 тыс. руб.;

·  итоговая прибыль составляет существенный процент от совокупной стоимости активов организации (38,3%).

        Показатели финансового положения организации, имеющие негативные значения:

·  крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных  оборотных средств;

·  коэффициент автономии  имеет низкое значение (0,254);

·  коэффициент маневренности  собственного капитала имеет отрицательное  значение (-0,102) из-за фактического отсутствия у организации собственных средств;

·  наиболее ликвидные  активы не покрывают соответствующие  им по сроку погашения обязательства;

·  ниже нормы коэффициент  текущей (общей) ликвидности;

·  существенно ниже нормативного значения коэффициент абсолютной ликвидности.

        В заключении стоит отметить, что несмотря на явный недостаток собственных средств ,политику больших заимствований, «ТНК-ВР» является 3-й нефтегазодобывающей компанией России. Более того, по указанной проблеме есть постепенные положительные сдвиги.

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Анализ финансово-экономической  деятельности предприятия: Методические  указания по выполнению курсовой  работы / Сост. О.Г.Колосова; Сургут. гос. ун-т – Сургут: Изд-во СурГУ, 2004. – 12 с.

2. Анализ финансово-экономической  деятельности предприятия: Методические  указания по выполнению курсовой  работы / Сост. О.Г.Колосова; Сургут. гос. ун-т – Сургут: Изд-во СурГУ, 2008. – 32 с.

3. Годовой отчет за 2009г.  по ОАО «ТНК-ВР» [электронный  ресурс] / Официальный сайт «ТНК-ВР  Холдинг» – Москва, 2004. – URL : http://www.tnk-bp.ru/common/ru/investors/financial/tbh_buh_2009.zip