Оценка собственного капитала предприятия

 

Проведя анализ данных, представленных в таблице 2.22, можно сделать вывод о том, что динамика долгосрочных обязательств, напротив, имеет тенденцию роста. С 15,27% в 2010 г. до 47,46% в 2011 г. Небольшую долю в структуре ссудного капитала ООО «Байкал-Трейд» занимает обеспечение будущих затрат и платежей: они имеют тенденцию к снижению и на конец 2011 г. составляют лишь 1,26%.

В таблице 2.23 был проведен анализ состава и структуры текущих обязательств ООО «Байкал-Трейд».

Таблица 2.23. Анализ структуры обязательств ООО «Байкал-Трейд» за 2009–2011 гг.

	2009 г.		2010 г.		2011 г.
Показатель	Сумма, млн. руб.	Вес, %	Сумма, млн. руб.	Вес, %	Сумма, млн. руб.	Вес, %
Краткосрочные кредиты  банков	0,00	0,00	0,00	0,00	338800,00
Векселя выданные	94513,00	9,65	132353,00	17,25	470864,00	24,06
Кредиторская задолженность	675439,00	68,93	412463,00	53,75	1183412,00	60,47
Текущие обязательства за расчетами:
по полученным авансам	76546,00	7,81	83627,00	10,90	97532,00	4,98
с бюджетом	13764,00	1,40	14161,00	1,85	14323,00	0,73
по внебюджетным платежам	3762,00	0,38	3119,00	0,41	2388,00	0,12
по страхованию	23416,00	2,39	27011,00	3,52	34137,00	1,74
по оплате труда	1435,00	0,15	1892,00	0,25	44619,00	2,28
с участниками	2351,00	0,24	239,00	0,03	14291,00	0,73
Другие текущие обязательства	88657,00	9,05	92513,00	12,06	95427,00	4,88
Всего	979883,00	100,00	767378,00	100,00	1956993,00	100,00

 

Вывод. Кредиторская задолженность предприятия за товары, работы, услуги, имеет большой удельный вес. По данным на конец 2011 года, этот показатель составлял 60,47% в общей доле обязательств. Также из анализа данных, приведенных в таблице 2.7, в 2011 г прослеживается значительное увеличение величины краткосрочных кредитов банков. Помимо этого, в компании «Байкал-Трейд» в период с 2009 г. по 2011 г., наблюдается неуклонный рост доли выданных векселей до 24,06% в 2011 г. Среди текущих обязательств компании, наибольшую долю занимают расчеты по полученным авансам (4,98%), которые имеют стойкую тенденцию к уменьшению в течение анализируемого периода и другие текущие обязательства (4,88%), что также уменьшились в сравнении с 2009 г.

2.3 Анализ эффективности использования собственного капитала

Проанализируем источники  формирования собственного капитала в ООО «Байкал-Трейд» за 2009-2011 гг.

Таблица 2.24. Источники формирования капитала в ООО «Байкал-Трейд» за 2009–2011 гг.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонение, млн. руб.	Отклонение, %
Величина источников капитала	7037,80	6992,50	8220,30	1182,50	116,80
Отношение собственных и заемных источников капитала	6,18	8,11	3,20	-2,98	51,77
Мультипликатор капитала	57,25	85,89	51,31	-5,94	89,62

 

Вывод: на основе данных таблицы 2.24 стоит отметить, что источники капитала ООО «Байкал-Трейд» были увеличены на 16,8%. Отношение собственных и заемных источников капитала имеет тенденцию к уменьшению, которое составляло 48,23%. Мультипликатор капитала также имеет тенденцию к уменьшению на 10,38%.

Дальше при проведении анализа функционирующего капитала определяются показатели состава, состояния, структуры и динамики основного и оборотного капитала предприятия.

В таблице 2.25 приведены показатели структуры собственного капитала ООО «Байкал-Трейд».

 

Таблица 2.25. Показатели движения собственного капитала и его структуры в ООО «Байкал-Трейд» за 2009–2011 гг.

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Абсолютное  отклонение	Отклонение, %
Коэффициент поступления собственного капитала	2,13	1,75	2,69	0,56	126,29
Коэффициент выбытия собственного капитала	4,15	2,84	3,17	-0,98	76,39
Соотношение непроизводительной и продуктивной частей капитала	2,25	2,68	1,98	-0,27	88,00
Доля продуктивного  капитала в его общей сумме	41,67	44,5	39,74	-1,93	95,37
Доля непроизводительного капитала в его общей сумме	58,33	55,5	60,26	1,93	103,31

 

Вывод. Коэффициент поступления собственного капитала имеет тенденцию к увеличению на 26,29%. Коэффициент выбытия собственного капитала имеет тенденцию к уменьшению на 23,61%. Эти факторы, безусловно, являются позитивными тенденциями для дальнейшего функционирования предприятия.

Соотношение непроизводительной и продуктивной части капитала также имеет тенденцию к уменьшению на 22%. Это является положительной тенденцией. Доля продуктивного капитала в его общей сумме уменьшилась на 4,63%, а доля непроизводительного капитала соответственно возросла на 3,31%.

Таблица 2.26. Показатели эффективности использования собственного капитала ООО «Байкал-Трейд» за 2009 –2011 гг.

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Абсолютное отклонение	Отклонение, %
Капиталоотдача собственного капитала	2,63	2,12	2,54	-0,09	96,58
Капиталоотдача собственного продуктивного капитала	4,12	3,18	4,69	0,57	113,83
Капиталоотдача собственного производственного капитала	1,16	1,36	1,2	0,04	103,45
Капиталоотдача собственного непроизводственного капитала	1,68	1,79	2,04	0,36	121,43
Коэффициент амортизации	0,24	0,21	0,3	0,06	125,00
Коэффициент пригодности	1,08	1,22	1,26	0,18	116,67

 

Вывод. Проанализировав  данные таблицы  2.26 можно сделать вывод, о том, что капиталоотдача собственного капитала имеет незначительную тенденцию к уменьшению на 3,42%. Капиталоотдача собственного продуктивного капитала, в свою очередь, за 3 года была увеличена на 13,83%. Капиталоотдача собственного производственного капитала была увеличена на 3,45%. Капиталоотдача собственног непроизводственного капитала была увеличена на 21,43%. Коэффициент амортизации увеличился на 25%, а коэффициент пригодности капитала – на 16,67%.

К показателям эффективности  использования капитала относятся: прибыль, результат в виде текущего капитала, прибыльность, рентабельность, капиталоемкость, использование амортизационных отчислений, изменение показателей финансового состояния.

 

Таблица 2.27. Показатели эффективности деятельности ООО «Байкал-Трейд» за 2010–2011 гг.

Показатель	Ед. измерения	2010 г.	2011 г.	Относительное отклонение (%)	Абсолютное  отклонение, млн. руб.
Оборачиваемость активов	Млн. руб.	1,34	1,17	13,7%	-0,17
Коэффициент оборотности оборотных средств	Млн. руб.	0,0316	0,0223	29,5%	-0,0093
Коэффициент оборотности собственного капитала	Млн. руб.	1,52	5,75	278,3%	4,23
Рентабельность  активов за прибыль	Млн. руб.	7,25	0,005	99%	-7,245
Коэффициент текущей ликвидности	Млн. руб.	2,93	1,66	43,4%	-1,27
Коэффициент быстрой ликвидности	Млн. руб.	1,97	0,75	62%	-1,22
Коэффициент абсолютной ликвидности	Млн. руб.	1,28	0,48	66,5%	0,8
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	Млн. руб.	0,7	0,91	30%	0,21
Коэффициент финансовой независимости	Млн. руб.	0,87	0,58	33,4%	0,29

 

Вывод. Проанализировав  данные таблицы 2.27, стоит отметить тот факт, что показатель оборачиваемости активов в 2011 г., по сравнению с 2010 г.уменьшился в на 13,7%. Это связано с увеличением активов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств, ввиду значительного увеличения оборотных средств и не значительное увеличение чистой выручки, также имеет тенденцию к снижению.

Также из анализа  табличных данных заметно увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала за счет увеличения чистой выручки предприятия.

Рентабельность активов в 2011 г., за счет значительного уменьшения финансовых результатов и роста активов на прибыль, уменьшилась.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия в 2011 г. уменьшился на 43,4%. Это является положительной тенденцией. Потому что оптимальное значение показателя должно равняться 1–0,5.

Коэффициент быстрой  ликвидности в 2011 г. находится на оптимальном уровне, но также имеет тенденцию к уменьшению.

За счет уменьшения текущих обязательств ООО «Байкал-Трейд»  , коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 г. также имеет тенденцию к уменьшению. Помимо этого, коэффициент абсолютной ликвидности приближается к оптимальному уровню (0,2 – 0,35).

Сопоставив  и проанализировав данные дебиторской и кредиторской задолженности, стоит сделать вывод о том, что в 2011 г. прослеживается увеличение на 30% до 0,91 и максимальное приближение к оптимальному значению = 1.

Коэффициент финансовой независимости в 2011 уменьшился на 33,4%, но находится в пределах оптимальности, то есть он является большим за 0,5.

На основе рассчитанных данных можно сделать вывод о том, что в целом предприятие имеет стабильное положение на рынке. Об этом свидетельствуют показатели структуры и состава капитала предприятия, которые находятся в пределах оптимальных значений.

 

2.4. Факторный анализ рентабельности собственного и заёмного капитала

Рентабельность  собственного капитала – это соотношение чистой прибыли к собственному капиталу организации¹⁹:

 

(РСК = П ч/ СК * 100%)

 

Где:

П ч – это чистая прибыль (доступная к распределению между владельцами организации);

СК – собственный капитал. Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных владельцев обыкновенных и привилегированных акций.

Подставив данные в формулы, получим следующий  результат:

Пч/ВР (2010) = 10,9%; Пч/ВР (2010) = 5,4%. Изменение составило: 50,46%. То есть: 5,4*100/10,9 = 50,46%.

ВР/А (2009)= 5,12, а  ВР/А (2010) = 5,68. Изменение составило: 5,68*100/5,12 = 10,94%.

А/СК (2009) = 0,87 и  А/СК (2010) = 0,58. Изменение составило: 0,58*100/0,87 = 33,33%.

Тогда, можно  утверждать, что на рентабельность собственного капитала в 2011 г. вышеперечисленные факторы оказали следующее влияние:

5,79*(-50,46%)*10,94%*(-33,33%) = 5,79 – 4,85 + 0,63 = 1,57 – показатель  рентабельности собственного капитала в 2011 г.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и коэффициента покрытия активами собственных средств.