Портфельная стратегия

3.   Как указывалось выше, в мировой практике известны «золотые парашюты» (компенсации высшему менеджменту), «серебряные парашюты» (компенсации менеджерам среднего звена) и «оловянные парашюты» (компенсации рядовым работникам). Так как отечественная практика не знает крупных операций по «недружественному поглощению» (в трактовке международной практики), упоминания использования этой практики в литературе не было. Хотя, что касается попытки недружественного поглощения предприятия, такая технология была успешно применена фабрикой «Красный октябрь» в борьбе с банком «Менатеп».

4.   Консолидация пакета акций успешно применялась и применяется в российской практике. Например, в середине 90-х гг. такая консолидация не позволила одному из крупнейших российских банков приобрести существенный пакет акций Токобанка.

5.   Перевод активов в дочерние структуры с последующим отделением этих структур — практика, хорошо известная в российском бизнесе. Например, если бы в свое время была предпринята попытка недружественного поглощения банка «СБС-Агро», то многие активы (прежде всего здания, оборудование) не достались бы агрессору, так как являлись собственностью формально не зависимых от банка структур.

6.   В банковском бизнесе возможно совместное использование банковских технологий, сотрудничество в синдицированном кредитовании в обмен на продажу акций, скупленных «агрессором». При этом следует понимать, что работа по совместному кредитованию чревата при определенных ситуациях потерей важного клиента.

7.   Защита путем разного рода информационной работы, в том числе информационной войны — весьма действенный способ противостояния попытке «недружественного захвата». Методы информационной войны срабатывают и при работе на финансовых рынках, и в тех случаях, когда требуется, чтобы колеблющиеся акционеры приняли решение против продажи своих пакетов акций. Кроме того, здесь нужно сказать о важности такого вида информационной работы как shareholders relations — отношения с акционерами: внутрибанковская управленческая информация (при соблюдении объективности) должна быть структурирована и представлена таким образом, чтобы подчеркивать ценность компании для акционеров.

8.   Проведение эмиссии с закрытым размещением возможно, но важно, чтобы все было сделано в четком соответствии с действующим законодательством. Нужно осознавать, что для крупных банков, активно ведущих международный бизнес, где есть иностранные акционеры, подобный метод может оказаться неприемлемым: любое нарушение интересов миноритарных акционеров может отрицательно сказаться на имидже банка на международных рынках и осложнить привлечение ресурсов.

9.   Искусственное ухудшение ситуации с задолженностью возможно, но здесь существуют ограничения, связанные с необходимостью соблюдать требования органов банковского надзора.

10. В банковском бизнесе могут быть интересными для потенциального «агрессора» различные информационные технологии, в частности, интернет-технологии, различные платежные системы, используемые банком. Вывод таких активов может быть полезным, но ограниченность применения подобного способа в банковском бизнесе заключается в том, что велика роль специалистов — носителей уникальной технологии. Поэтому наряду с защитой технологии нужно учесть «человеческий фактор».

11.  Скупка долгов банка может быть интересна в следующей ситуации: с одной стороны, у банка напряженное положение с ликвидностью, с другой стороны — высокая концентрация кредитного портфеля. Если «агрессору» удается скупить существенный объем долговых обязательств и при этом спровоцировать крупный невозврат по кредиту, то владельцы банка, как правило, становятся «сговорчивее». Поэтому необходимо формировать финансовую политику так, чтобы избегать значительной для банка концентрации активов и пассивов.

Проблемы  интеграции (аспекты бизнеса после завершения сделки по поглощению).

Общие подходы, которых следует придерживаться:

1.  компания-покупатель должна четко представлять, что она делает (в терминах менеджмента, стоимости и т. д.), и это также должен хорошо понимать менеджмент купленной компании;

2.   новая система взаимоотношений между компаниями должна быть создана настолько быстро, насколько возможно;

3.   если существует необходимость принятия жестких решений относительно купленной компании, эти решения должны быть сделаны в течение 90 дней со дня заключения сделки.

Самостоятельные проблемы решаются при интеграции управления рисками, продуктового ряда и системы доставки продуктов, информационных систем и т. д.

Международная практика финансового бизнеса показывает, что при осуществлении проектов поглощений и слияний банков и компаний велика роль внешних консультантов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

На основании  статистических и аналитических  данных о состоянии российского  рынка купли-продажи бизнеса выделим главные моменты:

1. В 2009 г. российский рынок слияний и поглощений сократился более, чем на 57,23%, составив около 41.91  млрд. долл. США против 98 млрд. долл. США в 2008 г.
2. Количество сделок слияний и поглощений с участием российских участников рынка также снизилось. В 2009 г. было заключено 731 сделок в 44 отраслях, данный показатель несколько ниже прошлогоднего на 5,68% (775 сделок).
3. Из 731 сделки стоимость была раскрыта в 32.15% случаев по сравнению с 54% в 2008 г. Среди пяти самых распространенных отраслей: финансов, энергетики, связи, добыча нефти и газа, а также производства пищевых продуктов средний уровень прозрачности сделок составил 32%.
4. Самый высокий темп роста показал нефтегазовый сектор, самые крупные сделки, которого связаны с консолидацией нефтегазовых активов в рамках структур группы «Газпром», а также с запланированным выходом компании «АФК» Система» на рынки нефтедобычи и нефтепереработки.
5. В общий объем заключенных в 2009 г. сделок весомый вклад внесли сделки с иностранным участием. Объем трансграничных сделок М&А в 2009 г. составил 10,87 млрд. долл. США (121 сделка), что составляет около 25,9% всего российского рынка слияний и поглощений.
6. На долю приобретения российскими компаниями зарубежных активов приходится 73,54% в стоимостном объеме и 35.5% по количеству сделок в совокупности сделок с иностранным участием.
7. В 2009 г. по данным Федерального агентства по управлению государственным имуществом (Росимущество) было проведено 46 аукционов по продаже федерального имущества. Общая сумма проданных государственных пакетов составила 43,428 млн. долл. США (1 717,9 млн. руб.). При этом в 2008 г. сумма реализованных пакетов составила 267,4 млн. долл. США (6 651,3 млн. руб.).

На основании  выше изложенного можно прийти к  следующим выводам о возможности и формах банковских слияний и поглощений в ближайшее время в России.

1. Будет продолжаться тенденция укрупнения банков и консолидации финансовых потоков крупнейших российских компаний.

2. Консолидация региональных банков для обслуживания финансовых потоков местных администраций фактически принуждает к слиянию банки, зависимые от распределения средств местных бюджетов или специальных фондов, а также обслуживающих крупные предприятия.

3.  В некоторых случаях будет осуществлено проникновение московских банков на региональные рынки, отличающиеся своей закрытостью, при условии поглощения ими неплатежеспособных или находящихся в сложной ситуации банков при поддержке местных властей.

4. Начало волны классических банковских слияний, вызванной необходимостью реструктуризации банковского бизнеса среди устойчивых средних банков, будет осуществляться, скорее всего, банками, по каким-либо причинам отлученными от основных финансовых потоков, но обладающими довольно устойчивой клиентской базой и отработанными банковскими технологиями.

 

 

 

 

Список  литературы

1. ru.wikipedia.org
2. www.banki.ru
3. www.consultant.ru
4. www.credit.rbc.ru
5. www.gks.ru
6. http://kommersant.ru/doc
7. www.ma-journal.ru
8. www.mergers.ru
9. http://www.ppf.cz/en
10. Баранов, А. В. Особенности слияний и поглощений в банковской системе / А. В. Баранов // Бизнес и банки. – 2005. – № 3 (739). – С. 5.
11. Журнал «Аргументы и Факты»
12. Журнала «Слияния и Поглощения»
13. Зарипов, А. Н. Эффективность интеграции банков после слияния или поглощения / А. Н. Зарипов // Банковские услуги. – 2008. – № 11. – С. 11.
14. Лаврушин, О.И. Банковское дело. Экспресс-курс: учебное пособие/ О.И. Лаврушин. – 4-е изд. – М.: КНОРУС, 2010.
15. Махнёв А. П. Рыночная стоимость акционерного капитала в условиях слияния и поглощения. – СПб., 2007
16. Молотников, А.Е. Слияния и поглощения. Российский опыт / Александр Молотников. – М.: Вершина, 2006.
17. Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость коммерческого банка/ И.А. Никонова, Р.Н. Шамгунов, 3-е изд. – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2007.
18. Погодина В. В. Инвестиционный механизм слияния и поглощения предприятий корпоративного типа. – СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2005
19. Полуэктов А. А. Новые методы оценки компаний в сделках слияния и поглощения. – М.: МАКС Пресс, 2004
20. Полуэктов А.А. Новые методы оценки компаний в сделках слияния и поглощения. – М.: МАКС Пресс, 2003
21. Рид Стэнли Фостер. Искусство слияний и поглощений / Стэнли Фостер Рид, Александра Рид Лажу; Пер. с англ. – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2004.
22. Рыкова, И. Н. Концентрация и мобилизация капитала в условиях слияния и поглощения кредитных организаций / И. Н. Рыкова, Н. В. Фисенко // Финансы и кредит. – 2010. – № 4 (244). – С. 2.
23. Рыкова, И. Н. Слияния в России как инструмент банковской консолидации / И. Н. Рыкова // Финансы и кредит. – 2007. – № 1 (241). – С. 9.
24. Синки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке ив  индустрии финансовых услуг/ Джозеф Синки-мл.; Пер.с англ. – М.: «Альпина Бизнес Букс»,2009.
25. Умрихина В. А. Слияния и поглощения – современные формы развития банков. – г.Ставрополь, Серия «Экономика». 2009, № 9.
26. Шабалин, А. О. Государственное регулирование сделок по слиянию и поглощению банков / А. О. Шабалин, А. Н. Зарипов // Банковские услуги. – 2005. – № 5. – С. 2.
27. Шлубков Д. Особенности корпоративного управления в России. – М.: Издательский дом "Альпина", 2007. – 264 с.