Рентабельность и факторы, влияющие на неё

Реальный смысл  имеют  признаки  рентабельности,  которые  характеризуют эффективность затрат по прибыли, полученной после реализации.

Распределительная функция рентабельности конкретно проявляется в том, что ее величина является одним из основных критериев для распределения части прибавочного продукта – прибыли.

 

1.1.2 Виды рентабельности

 

Уровень рентабельности предприятий и отраслей производства определяется не  законом  средней  нормы  прибыли,  а устанавливается государством в  плановом  порядке  с  учётом  уровня  цен  и себестоимости продукции, потребностей  в  денежных  средствах  для развития производства, экономического стимулирования работников предприятий.

Уровень рентабельности отраслей промышленности находится в прямой зависимости от рентабельности предприятий. Чем выше рентабельность предприятий, тем выше уровень рентабельности промышленности и всего народного хозяйства в целом.

 

 

 

 

 

Общая рентабельность предприятий определяется отношением прибыли отчётного периода к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств и рассчитывается по формуле:

 

Rпр-ва = Прибыль / (ОФср.г. + ОС)*100

 

где  R - уровень рентабельности производства, %;

       ОФср.г. - среднегодовая стоимость основных производственных фондов;

       ОС - нормируемые  оборотные средства.

 

Фактическая общая рентабельность определяется отношением прибыли отчётного периода к фактической среднегодовой стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств. Фактические остатки нормируемых оборотных средств устанавливаются исходя из их остатка по балансу за вычетом задолженности поставщикам по акцептованным платежным требованиям, срок оплаты которых не наступил, и поставщикам по неотфактурованным поставкам, а также износа малоценных и быстроизнашивающихся предметов и резерва на возмещение плановых потерь и предстоящих расходов.  

Уровень рентабельности зависит не только от суммы прибыли, но и от фондоёмкости  производства. На предприятиях тяжелой промышленности с высокой фондоёмкостью производства уровень рентабельности по отношению к производственным фондам ниже, чем на предприятиях лёгкой и особенно пищевой промышленности. С увеличением суммы прибыли и уменьшением стоимости  основных производственных  фондов и нормируемых оборотных средств рентабельность повышается, и наоборот.

Расчетная рентабельность представляет собой отношение прибыли отчётного периода, за вычетом платы за производственные фонды, фиксированных платежей, процентов за банковский кредит, прибыли целевого назначения (прибыль от реализации товаров широкого потребления, новых товаров бытовой химии и т.п.), а также прибыли, полученной по причинам, не зависящим от деятельности предприятия, к среднегодовой    стоимости основных производственных фондов (за вычетом основных фондов, по которым предоставлены льготы по плате) и нормируемых оборотных средств.

При анализе работы предприятий, особенно при планировании оценки рентабельности продукции, важное значение имеет рентабельность, определяемая как отношение суммы прибыли к полной себестоимости, реализованной продукции:

 

Rпр-и = Прп / с/с * 100

 

где R – уровень рентабельности продукции, %;

Прп – прибыль от реализации продукции;

с/с – полная себестоимость реализованной продукции.

 

В машиностроении и других обрабатывающих отраслях промышленности рентабельность определяют как отношение прибыли к себестоимости за вычетом стоимости использованного сырья, топлива, энергии, материалов, полуфабрикатов и комплектующих изделий.

Использование показателя нормативной расчетной рентабельности в обрабатывающих отраслях промышленности обусловлено высоким удельным весом в себестоимости продукции этих отраслей материальных затрат, значительными их

 

 

 

 

 

 

колебаниями в себестоимости отдельных видов изделий и широкими возможностями технологической замены используемого сырья, материалов.

При определении норматива расчетной рентабельности к себестоимости продукции за вычетом стоимости использованных материальных затрат исключаются из себестоимости продукции в калькуляционном разрезе только прямые статьи затрат. Так, в машиностроении из себестоимости продукции вычитаются статьи затрат: «Сырье и материалы», «Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты и услуги кооперированных предприятий», «Топливо и энергия на технологические цели».

 

 

1.1.3 Основные пути  роста  рентабельности  производства

 

Для роста рентабельности следует придерживаться следующих путей:

1. развитие наиболее прогрессивных отраслей
2. рациональное размещение предприятий
3. повышение  удельного  веса  специализированного   производства
4. применение современных методов организации производства и труда в соответствии с требованиями научно-технического прогресса
5. ускорение внедрения и освоения новой, более прогрессивной техники
6. повышение  производительности  труда
7. снижение себестоимости продукции, улучшение её качества
8. усиление  режима экономии в расходовании материальных, трудовых  и финансовых  ресурсов
9. повышение материальной заинтересованности работников в результатах своего труда.

 

 

1.1.4 Система показателей рентабельности

 

Показатели   рентабельности   характеризуют   финансовые   результаты   и эффективность   деятельности   предприятия.    Они    измеряют    доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии  с  интересами участников экономического процесса,    рыночного обмена.

Показатели рентабельности  являются  важными  характеристиками  факторной среды  формирования  прибыли  предприятий.  Поэтому  они   обязательны   при проведении   сравнительного   анализа   и   оценке   финансового   состояния предприятия.   При   анализе    производства    показатели    рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) показатели рентабельности капитала (активов);

2) показатели рентабельности  продукции;

3) показатели, рассчитанные  на основе потоков наличных  денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия, инвестиционный капитал (собственные средства плюс долгосрочные обязательства), акционерный (собственный) капитал. Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и  других заемных средств. Данные показатели специфичны тем,

 

 

 

 

 

что отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует доходность всех  активов (всего капитала), потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал, собственников и учредителей - доходность акции и т.д.

Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня  рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заёмного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности.         

Вторая группа показателей формируется  на  основе  расчета  уровней  и рентабельности     по   показателям   прибыли,   отражаемым   в   отчетности предприятий. Данные показатели характеризуют прибыльность продукции базисного и отчетного периодов. Например, рентабельность продукции по  прибыли от реализации.

Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.

Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заёмщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.

 

 

1.2. Анализ рентабельности предприятия

 

Показатели  рентабельности  и   эффективности   использования   имущества характеризуют прибыльность деятельности  предприятия,  и  рассчитывается  как отношение полученной прибыли к различным видам или статьям затрат.

Это важнейшая группа показателей, так как результаты их анализа  позволят принять решения о вложениях  собственных  средств  в  тот  или  иной  бизнес, характеризует    целесообразность    деятельности     компании,     является результирующей ее ценой.

Рентабельность оборота (продаж), характеризует эффективность операционной (производственно-хозяйственной)  деятельности  предприятия.   Она   призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть  использована для сравнения прибыльности отдельных  видов  продукции.  Рассчитывается  как отношение операционного дохода к валовой выручке.

Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли и поэтому не  имеет  какого-либо  норматива.  Данный  показатель  важен  при сравнении его с  соответствующими  показателями  однотипных  предприятий,  в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

Рентабельность  собственного  капитала  -  самый  значимый  показатель  в деятельности  предприятия,   характеризующий   эффективность   использования имущества, находящегося в его  собственности.  На  основе  этого  показателя собственник  активов  может  выбрать  место   их   вложения.   При   расчёте принимается во внимание не операционный доход, а конечная,  чистая  прибыль, которая  будет распределена   между   владельцами   (акционерами) предприятия. Рассчитывается как отношение  чистой  прибыли  к  среднегодовой стоимости собственного капитала.

     

 

 

 

 

 

Следовательно, для повышения эффективности вложений можно  действовать  в двух основных направлениях:

  •  Увеличение чистой прибыли - увеличение объёмов сбыта и  рентабельности продаж.

  •  Уменьшение собственного  капитала  -  эффективное  управление  текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

В общем случае   для оценки целесообразности вложения средств в  тот  или иной бизнес  следует  сравнить  прогнозируемую  рентабельность  собственного капитала с  альтернативными  возможностями   размещения  свободных  ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска.

Для того чтобы понять, как и за счет чего формируется итоговый показатель рентабельности собственного капитала, следует рассмотреть  ряд  промежуточных показателей.

Рентабельность чистых активов - показатель  эффективности  операционной деятельности предприятия. Рассчитывается как отношение операционного  дохода к среднегодовой величине чистых активов где:

 

Чистые активы = Собственный капитал + Кредиты (долго – и краткосрочные)

 

С другой стороны рентабельность чистых активов  формируется  за  счет  их оборачиваемости и рентабельности продаж:

 

(Операционная  прибыль / Объем продаж) * (Объем  продаж/Чистые  активы)  = (Операционная прибыль / Чистые активы)

 

Рентабельность  чистых  активов  используется  при  оценке  эффективности финансового рычага.

Финансовый рычаг- соотношение собственных и заемных средств  в  структуре чистых  активов  характеризует   влияние   кредитования   на   эффективность деятельности   предприятия.   Основной   критерий    оценки    эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка  ниже показателя  рентабельности  чистых  активов,  то  увеличение  доли  кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Значение финансового рычага показывает, на сколько увеличится (уменьшится) значение рентабельности собственного капитала при  увеличении (уменьшении) рентабельности чистых активов.

Финансовый рычаг рассчитывается по следующей формуле:

 

Финансовый рычаг = Чистые  активы  / Собственный капитал

 

 Используя приведенные  выше  показатели, мы  можем  получить  следующую формулу:

 

Рентабельность продаж * Оборачиваемость чистых активов * Финансовый рычаг = (Операционный доход / Объем  продаж)*  (Объем  продаж  /Чистые  активы)  * (Чистые активы / Собственный капитал)  =  (Операционный  доход/  Собственный капитал)

 

Теперь для получения окончательной  формулы  рентабельности  собственного капитала необходимо ввести поправку, чтобы в числители  фигурировала  чистая прибыль.