Повышение инвестиционной привлекательности турагенства

 

 

Рисунок 2 – Структура  пассива "Альта-Тур" за 2008-2010 гг.

 

     Подводя  итог, можно сказать что на данном предприятии за 2010 год финансовый потенциал предприятия изменился незначительно. Чтобы говорить об эффективности данного потенциала, необходимо проанализировать данное предприятие на ликвидность, платёжеспособность, рентабельность и выяснить сможет ли предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения, и имеет ли предприятие достаточное количество денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, предварительным  анализом финансового состояния  предприятия, позволяющим судить о  его финансовом потенциале и характере  использования финансовых ресурсов.

3.3 Оценка относительных показателей финансового потенциала предприятия

 

Для определения  уровня ФПП предлагается провести экспресс-анализ основных показателей, характеризующих  ликвидность, платежеспособность и  финансовую устойчивость предприятия, а также определение пороговых  значений показателей (таблица 3) с целью отнесения их к тому или иному уровню ФПП.

 

Таблица 3 – Рейтинговая оценка ФПП по финансовым показателям

Наименование  показателя	Высокий уровень ФПП	Средний уровень ФПП	Низкий  уровень ФПП
Коэффициент финансовой независимости	>0.5	0.3-0.5	<0.3
Коэффициент финансовой зависимости (напряженности)	<0.3	0.3-0.5	>0.5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0.1	0.05-0.1	<0.05
Коэффициент самофинансирования	>1	0.5-1	<0.5
Коэффициент общей ликвидности	>2.0	1.0-2.0	<1.0
Коэффициент срочной ликвидности	>0.8	0.4-0.8	<0.4
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0.2	0.1-0.2	<0.1
Рентабельность  совокупных активов	>0.1	0.05-0.1	<0.05
Рентабельность  собственного капитала	>0.15	0.1-0.15	<0.1
Эффективность использования активов для производства продукции	>1.6	1.0-1.6	<1.0

 

Расчет финансовых показателей:

Коэффициент финансовой независимости:

 

Коэфф. на начало 2009 года – 0,11

Коэфф. на конец 2009 года – 0,19

Коэфф. на начало 2010 года – 0,25

 

В 2008 году коэффициент финансовой независимости составляет 11%, в 2009 году коэффициент финансовой независимости находился на уровне 19%, в 2010 году значение стало составлять 25%. Четверть имущества предприятия формируется за счет собственного капитала. Риск для кредиторов будет минимальным, т.к. реализовав четверть имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.

Коэффициент финансовой зависимости:

 

Коэфф. на начало 2009 года – 0,11

Коэфф. на конец 2009 года – 0,14

Коэфф. на начало 2010 года – 0,18

 

Рассчитывается с целью определения зависимости предприятия от долгосрочных заемных источников финансирования. Доля заемных средств с 2008 года незначительно снизилась с 13% до 11% в 2009 году, 18% - в 2010 году. В целом эти величины говорят о том, что предприятие зависит от заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

 

Коэфф. на начало 2009 года – 3,75

Коэфф. на конец 2009 года – 3,63

Коэфф. на начало 2010 года – 3,32

Показывает, какая часть текущей деятельности финансируется за счет собственных источников предприятия. Значения собственных оборотных средств являются отрицательными значениями. Это значит, что предприятие не испытывает недостаток собственных оборотных средств.

Коэффициент самофинансирования:

 

Коэфф. на начало 2009 года – 0,88

Коэфф. на конец 2009 года – 1,33

Коэфф. на начало 2010 года – 1,37

      Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько собственного капитала приходится на 1 рубль заемного капитала, вложенного в активы. На анализируемом предприятии на 1 руб. заемного капитала приходится в 2008 году – 1,2646 руб., в 2009 года – 1,33 руб., в 2010 году – 1,37руб. Это высокие показатели.

 

Коэффициент общей  ликвидности:

Коэфф. на начало 2009 года – 1,27

Коэфф. на конец 2009 года – 1,03

Коэфф. на начало 2010 года – 0,83

Коэффициент позволяет  установить, в какой кратности  оборотные активы покрывают краткосрочные  обязательства. Чем больше величина этого показателя, тем выше вероятность  погашения обязательств за счет имеющихся активов.

Коэффициент в 2009 году находился на среднем уровне – 1,03, в 2010 годах понизился до низкого уровня –0,83. Краткосрочные обязательства предприятия в 2009-2010 годах превышают его оборотные активы, а, следовательно, предприятие не способно погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средств полностью и в срок.

Коэффициент срочной  ликвидности:

Коэфф. на начало 2009 года – 0,70

Коэфф. на конец 2009 года – 0,68

Коэфф. на начало 2010 года – 0,57

 

Коэффициент срочной  ликвидности показывает, какая часть  текущих обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых финансовых поступлений. Коэффициенты срочной  ликвидности в 2008-2010 годах находится на среднем уровне: 70%, 68% и 57% соответственно. Это говорит о достаточно низкой способности предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет имеющихся денежных средств в короткий период.

 

Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

Коэфф. на начало 2009 года – 0,004

Коэфф. на конец 2009 года – 0,008

Коэфф. на начало 2010 года – 0,023

 

На анализируемом предприятии  данный показатель в конце 2008 года составляет низкое значение, что говорит о низкой возможности предприятия погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов. В 2009-2010 годах значения коэффициента абсолютной ликвидности немного увеличились.

Рентабельность  совокупных активов:

Коэфф. на конец 2009 года – 7,53%

Коэфф. на начало 2010 года – 10,23%

Низкая величина этого показателя отражает неспособность организации использовать свои денежные средства более эффективно. На анализируемом предприятии рентабельность всех активов в 2008 году находилась на среднем уровне, в 2009-2010 годах рентабельность совокупных активов значительно снизилась и находится на низком уровне рейтинговой оценки. Это свидетельствует о том, что предприятие неэффективно использует свои денежные средства. Причиной этому может произошедший финансовый кризис 2009-10 гг. и резкое снижение цен на туристические услуги в 2010 году.

Рентабельность  собственного капитала:

Коэфф. на конец 2009 года – 17,53%

Коэфф. на начало 2010 года – 10,23%

В 2009 году рентабельность собственного капитала снизилась до 17,53%, в 2010 году – 10,23% до низких уровней. Это показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств.

 

Эффективность использования активов для производства продукции:

Коэфф. на начало 2009 года – 1,16

Коэфф. на конец 2009 года – 1,03

Коэфф. на начало 2010 года – 1,00

Данный показатель в 2008 году находится на высоком уровне. Это говорит о хорошей отдаче от одного рубля вложенного актива, т. е. в 2008 году с 1 рубля вложенных активов предприятие получило 1,1912 рубля, в 2009 году – 1,16 рубля, в 2010 – 1,00 рубля

Сопоставляя полученные значения основных финансовых показателей его хозяйственной деятельности со шкалой можно охарактеризовать уровни ФПП по финансовым коэффициентам (таблица 4).

Таблица 4 – Характеристика уровней финансового потенциала

Уровень ФПП	Краткая характеристика
Высокий уровень	Деятельность предприятия  прибыльна. Финансовое положение стабильное.
Средний уровень	Деятельность предприятия  прибыльна, однако финансовая стабильность во многом зависит от изменений, как во внутренней, так и во внешней среде.
Низкий уровень	Предприятие финансово  нестабильно.

 

Выделяют три уровня финансового потенциала предприятия: высокий, средний и низкий.

Оценка ФПП проводится по данным финансовой отчетности за 2008-2010 года. Результаты расчета значений финансовых показателей "Альта-Тур" представлены в таблице 5.

 

Таблица 5 – Результаты расчета финансовых показателей, характеризующих финансовый потенциал "Альта-Тур"

Наименование показателя	Значение показателя
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Коэффициент финансовой независимости	0,11	0,19	0,25
Коэффициент финансовой зависимости	0,11	0,14	0,18
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-3,75	-3,63	-3,32
Коэффициент самофинансирования	0,88	1,33	1,37
Коэффициент общей ликвидности	1,27	1,03	0,83
Коэффициент срочной  ликвидности	0,70	0,68	0,57
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0043	0,008	0,023
Рентабельность совокупных активов	10,11	7,53	10,23
Рентабельность собственного капитала	20,1451	17,53	10,23
Эффективность использования  активов для производства продукции	1,19	1,16	1,00

 

Далее необходимо сопоставить  полученные значения основных финансовых показателей хозяйственной деятельности "Альта-Тур" со шкалой, характеризующей уровень финансового потенциала предприятия. После расчета основных финансовых коэффициентов и определения их пороговых значений необходимо построить кривую финансового потенциала предприятия по данным показателям за каждый рассматриваемый период и определенный уровень ФПП.

На основе полученных данных построим кривые ФПП по финансовым показателям.

Таблица 7 – Кривые ФПП "Альта-Тур"

Красная линия говорит  о показателях 2008 года, салатовая  – 2009 года, а синяя – 2010 года.

 

По данным таблиц 6, 7 можно сказать в 2008-2010 годах финансовое положение "Альта-Тур" стабильно, деятельность предприятия прибыльна, резких изменений в показателях не наблюдается. Более половины из анализируемых 10 коэффициентов находится на высоком и среднем уровне.

Таким образом, "Альта-Тур" обладает средним финансовым потенциалом, т.к. у предприятия имеется собственный капитал, достаточный для выполнения условий ликвидности и финансовой устойчивости, имеются возможности для привлечения капитала, но рентабельности активов находится на низком уровне.

Предприятие характеризуется  устойчивой платежной готовностью, достаточной обеспеченностью собственными оборотными средствами и эффективным  их использованием с хозяйственной  целесообразностью, четкой организацией расчетов, наличием устойчивой финансовой базы. Финансовое положение предприятия может ухудшится в случае неэффективного размещения средств, их иммобилизации, просроченной задолженности перед бюджетом, поставщиками, банком, недостаточно устойчивой потенциальной финансовой базой, связанной с неблагоприятными тенденциями в производстве. Поэтому необходимо эффективно управлять финансами, что обеспечит прозрачность текущего и будущего финансового состояния. На момент проведения анализа, баланс предприятия является ликвидным, так как соотношения групп активов и пассивов отвечают условиям ликвидности.

 

4. Повышение финансового  потенциала и инвестиционной  привлекательности предприятия

4.1 Оценка инвестиционной  привлекательности предприятия

 

Возможность обеспечения  реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия, зависит от инвестиционной привлекательности предприятия.

Для оценки уровня инвестиционной привлекательности  предприятия необходимо выявить: