Анализ финансового состояния ОАО Пивоваренная компания «Балтика»

В экономической литературе нет однозначного подхода к названиям  показателей, ни к методике их расчета. Это осложняет оценку финансовой устойчивости, т.к. официальной методики нет. Есть лишь рекомендации Минфина, которые  в определенной мере устарели в связи  с изменением финансовой отчетности.

В экономической литературе известно более десятка коэффициентов, с помощью которых можно достаточно глубоко и подробно оценить финансовую устойчивость. Но при этом следует  учитывать, что некоторые коэффициенты, одинаково называемые, рассчитываются по-разному, и наоборот.

Коэффициент капитализации  или плечо финансового рычага. Существуют и другие его названия: структура капитала, удельный вес  заемного капитала, коэффициент соотношения  привлеченных и вложенных средств, коэффициент банкротства, коэффициент  концентрации заемного капитала. Данный коэффициент демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет займов. Коэффициент имеет нормативное ограничение - не выше 1,5 и показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств, а рассчитывается по формуле (1):

                                                                               (1)

= 0,42288

=0,13168

=0,25129

Можно сделать вывод, что  в 2010 году Компания привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств меньше всего заемных средств. Доля заемных средств в источниках финансирования показывает, какая часть имущества Компании фактически принадлежит кредиторам, а не его собственникам. Чем выше эта доля, тем все более жесткие требования к Компании могут предъявлять кредиторы, а эти требования в большинстве случаев не совпадают с интересами собственников. Но также можно отметить, что показатели лежат в пределах нормы.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, как следует из названия, характеризует  наличие у организации собственных  оборотных средств, необходимых  для ее финансовой устойчивости. Определяется как отношение разности собственного капитала (включая фонды потребления  и резервы предстоящих расходов и платежей) и фактической стоимости  внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся у организации оборотных средств в виде запасов, налогов по приобретенным ценностям, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов.

Коэффициент позволяет увидеть, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Оптимальное значение данного коэффициента 0,5 и при этом выделяют нижнюю границу значений – 0,1. данный показатель определяют с помощью формулы (2):

                                          ₍₂₎

По данным расчетом можно  отметить, что наиболее оптимальное  значение данного коэффициента наблюдалось  в 2009 году, а в 2010 оно наименьшее. Но данный коэффициент, как и предыдущий, лежит в пределах нормы.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется  за счет собственных, а какая – за счет заемных средств. В настоящее время считается нормальным, если 70% деятельности организация финансирует за счет собственный средств. При этом ряд авторов оптимальным значением данного показателя считают 1,5. Т.е. собственный капитал организации должен преобладать над заемным. Для расчета данного коэффициента используется формула (3):

                                                                               (3)

Из расчетов видно, что  в Компании собственный капитал  во многом преобладает над заемным. Максимальное значение этого показателя наблюдается в 2009 года, а минимальное- в 2011, но даже в 2011 году оно выше нормы.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется  за счет устойчивых источников.

Этот коэффициент показывает долю в общей стоимости имущества  всех источников средств, которые организация  может использовать в своей текущей  деятельности без ущерба для кредиторов, так как погашение долгосрочных кредитов и займов допустимо в  течение нескольких финансовых лет.

При анализе данного показателя следует принимать во внимание, что  долгосрочные обязательства можно  рассматривать как авансированный капитал, который на ближайшее время  можно признать собственным. Коэффициент  рассчитывается по формуле (4):

                                (4)

Данный коэффициент максимальный в 2009 году, то есть в том периоде Компания располагала большим источником средств, которымиКомпаниямогла использовать в своей текущей деятельности без ущерба для кредиторов.

Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод, что в 2009 году Компания обладала наибольшей финансовой устойчивость. Это видно из таких показателей, как коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, коэффициент финансирования, коэффициент финансовой устойчивости. Но аналогичные показатели за 2010 и 2011 г.г. не выходят за пределы норм.

Учитывая особенности  конкретной деятельности, финансовые менеджеры должны самостоятельно разрабатывать  ограничения финансовых коэффициентов, которые наиболее приемлемы для  данной организации.

Все указанные коэффициенты необходимо рассматривать во взаимосвязи  для достижения объективной оценки финансовой устойчивости организации  и в динамике, для выявления  тенденции их развития в будущем.

Для полного исследования финансового состояния Компании необходимо проанализировать финансовые коэффициенты по бухгалтерскому балансу. Данные расчеты будут представлены ниже.

 

 

2.4 Расчет и  анализ финансовых коэффициентов  по бухгалтерскому балансу ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»

 

 

2.4.1Анализ показателей деловой активности и рентабельности ОАО «Пивоваренная компания «Балтика

 

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные  и стоимостные показатели, в эффективном  использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. А финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные  в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется  тем, что со скоростью оборота  средств связаны:

• минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);

• потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);

• величина уплачиваемых налогов и др.

Текущее расходование денежных средств и их поступления, как  правило, не совпадают во времени − в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.

Таким образом, можно говорить об оборачиваемости средств и  источников организации, как о деловой  активности в финансовом аспекте.

В экономической литературе выделяют две группы показателей, характеризующих  деловую активность организации:

• общие показатели оборачиваемости − коэффициент общей оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости оборотных средств, коэффициент отдачи собственного капитала;

• показатели управления активами − оборачиваемость материальных средств, оборачиваемость денежных средств, коэффициент оборачиваемости  средств в расчетах, кредиторской задолженности, срок погашения дебиторской, кредиторской задолженности.

Оборачиваемость средств, вложенных  в имущество организации, может  оцениваться:

1) скоростью оборота − количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

2) периодом оборота − средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Обобщающую оценку оборачиваемости  дает коэффициент общей оборачиваемости  капитала (коэффициент оборачиваемости  всех активов, коэффициент отдачи всех активов ресурсоотдача, оборачиваемость активов, оборачиваемость средств или их источников и др.). Он рассчитывается по формуле (5):

                                                           (5)

Информация о величине выручки от продажи содержится в  форме № 2 «Отчет о прибылях и  убытках» . Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической (6):

(6)

где, Он, Ок - соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.

Коэффициент характеризует  эффективность использования предприятием всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько  денежных единиц продукции реализовано  на одну денежную единицу суммарных  активов (пассивов).

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств отражает скорость оборота всех оборотных средств  организации, как материальных, так  и денежных и выражается формулой (7):

                                           (7)

Можно отметить, что скорость оборота всех оборотных средств  Компании в 2011 году выше, чем в 2010 году.

Коэффициент отдачи собственного капитала  показывает, сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного капитала и рассчитывается по формуле (8):

 

                                               (8)

Из расчета данного  показателя видно, что в 2011 году выручка  на 1 рубль вложенного капитала больше, чем в 2010 году.

Коэффициент оборачиваемость  денежных средств показывает срок оборота  денежных средств и рассчитывается по формуле (9):

                                              (9)

В 2011 году оборот денежных средств  быстрее, чем в 2010 году. В 2011 году оборот денежных средств происходит за 132 дня, а в 2010 году – за 160 дней.

Анализируя деловую активность ОАО «Пивоваренная компания «Балтика», можно отметить, что в 2011 году  Компания стала более динамично  развиваться, чем в прошлом, в 2010 году. По показателям коэффициента оборачиваемости оборотных средств, коэффициенту отдачи собственного капитала и коэффициенту оборачиваемости  денежных видно, что данная Компания наращивает обороты.

Рентабельность представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях. Комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Рентабельность – это  степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью  целой системы относительных  показателей, характеризующих эффективность  работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), выгодность производства отдельных  видов продукции и услуг.

Диагностика прибыльности (рентабельности) ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» представлена в Таблице 2.

 

Таблица 2 Диагностика прибыльности (рентабельности) ОАО «Пивоваренная  компания «Балтика»

№ п/п	Показатели	Год
		2011	2010	2009
	Выручка от продаж	88835272	77733243
	Себестоимость продаж	(40629660)	(33126516)
	Среднегодовая стоимость  основных фондов	31241783	32791622	35347297
	Общие активы (баланс итого)	67097423	54856369	64469144
	Средняя величина собственного капитала	47155923	41193473	51522020
	Прибыль (до налогообложения)	21342029	21741900
	Чистая прибыль (прибыль  от продаж)	23420134	23894324
	Рентабельность от продаж ( )	0,2636	0,3074
	Рентабельность производства( )	0,5252	0,6563
	Рентабельность фондов( )	0,6831	0,663
	Рентабельность собственного капитала( )	0,4967	0,58
	Рентабельность активов( )	0,3491	0,4356
	Среднегодовая стоимость  внеоборотных активов	34993416	36925798	40312035
	Среднегодовые остатки оборотных  средств	32104007	17930571	24157109
	Среднегодовая стоимость  имущества	67097423	54856369	64469144
	Уровень рентабельности Компании( )	0,318	0,3963