Анализ финансового состояния заемщика

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансового состояния заемщика

2.1. Модель оценки кредитного риска потенциальных заемщиков

Конкуренция на рынке кредитных услуг непредсказуемость результатов, тяжесть экономических последствий, вызванных ошибками, предъявляют серьезные требования к качеству решений в сфере управления кредитованием.

 Возможность отбора наиболее надежных заемщиков связана с тем, что, спрос на кредит превышает его предложение. В такой ситуации банк использует механизм рационирования — отбор потенциальных клиентов по дополнительной информации. Разработка эффективных методов и моделей отбора надежных клиентов банка также позволяет сократить число возможных альтернатив действий, упростить и ускорить процесс принятия решения, что позволит банку поддерживать культуру не только качественных, но и быстрых решений по кредитам.

Проблему отбора «надежных» клиентов вполне разумно отнести к слабоструктурированным, или смешанным проблемам, которые содержат как качественные, так и количественные элементы, причем качественные, малоизвестные и неопределенные стороны проблем имеют тенденцию доминировать. Для оценки количественных показателей, предполагающих анализ финансового риска, традиционно используются: система финансовых коэффициентов и анализ денежных потоков. К качественным показателям, которые нужно проанализировать при оценке делового риска (бизнес-риска), относятся: внешняя среда, качество управления, характер взаимоотношений между банком и предприятием-клиентом, характеристики кредита.

Анализ делового риска — это по существу субъективная оценка, т.к. отсутствуют четкие критерии оценки качественных показателей и кредитные работники (эксперты) руководствуются своим личным опытом, интуицией. Более того, анализ качественных показателей характеризуется нестабильностью результатов оценки, которые зависят как от эмоционального состояния экспертов, так и от их личных пристрастий.

Анализ финансового риска также не лишен недостатков, т.к. оценка только количественных факторов кредитного риска позволяет охарактеризовать лишь положение дел в прошлом. Кроме того, результаты анализа финансового риска имеют высокую чувствительность к искажению (недостоверности) исходных данных, что наиболее характерно именно для российских предприятий-заемщиков. Поэтому в конечном итоге, показатель уровня кредитного риска потенциального заемщика складывается из результатов анализа финансового риска и делового риска (бизнес-риска).

Рассмотрим некоторые вопросы, которые необходимо решить при построении модели оценки кредитного риска.

На первом этапе необходимо провести отбор наиболее информативных показателей, которые позволяют наилучшим образом отобрать «надежных» клиентов, т.е. таких клиентов, кредитный риск по которым находится в допустимых пределах и позволяет заемщику выполнить свои обязательства по кредиту. Анализ методов показал следующее:

1. В методах оценки экономического положения предприятий применялись финансовые коэффициенты, общее количество 
   использованных коэффициентов составило 26.
2. Все показатели можно разделить на четыре класса: коэффициенты ликвидности, коэффициенты деловой активности, коэффициенты финансовой независимости и коэффициенты рентабельности.
3. Наиболее часто встречаемые в методах следующие коэффициенты:
1. коэффициент срочной ликвидности (Ксл), отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам;
2. коэффициент текущей ликвидности (Ктл), отношение скорректированной величины текущих активов к краткосрочным обязательствам;
3. коэффициент оборачиваемости активов (Коа), отношение выручки от реализации к активам;
4. коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Кооа), отношение выручки от реализации к оборотным активам;
5. коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кссзс), отношение собственного капитала к заемному капиталу;
6. коэффициент структуры активов (Кса), отношение оборотных активов к активам;
7. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косос), отношение собственных оборотных средств к оборотному капиталу;
8. коэффициент рентабельности активов (Кра), отношение прибыли от реализации к среднегодовым остаткам совокупных активов;
9. коэффициент рентабельности продаж (Крп), отношение прибыли от реализации к выручке от реализации.

Второй этап касается возможности применения математического аппарата в задачах оценки кредитного риска. Такая возможность определяется характером исходной информации и выбранным способом описания неопределенностью. Предпосылкой для использования стохастических моделей является наличие статистически значимой информации о прошлых реализациях неопределенной переменной. Результатом практического применения таких моделей может быть помощь, рекомендации при решении вопроса об отнесении потенциального заемщика к одной из двух категорий: «надежные* и «ненадежные* клиенты, решается задача классификации при наличии обучающих выборок. Для решения подобных задач  обычно рекомендуется использовать дискриминантный анализ.

Дискриминантный анализ решает задачи классификации, т.е. отнесения некоторого наблюдения к одной из групп (популяций) на основе определенного набора переменных (параметров).

Использование дискриминантного анализа предъявляет определенные требования к статистическим свойствам дискриминантных переменных (в нашем случае, к статистическим свойствам финансовых коэффициентов):

1.  Ни одна переменная не может быть линейной комбинацией других переменных. Переменная, являющаяся линейной комбинацией других, не несет какой-либо новой информации помимо той, которая содержится в компонентах суммы, поэтому она является лишней.
2. Ковариационные матрицы для генеральных совокупностей (генеральные ковариационные матрицы) равны между собой для различных классов. Предположение об одинаковых ковариационных матрицах в классах упрощает формулы вычисления дискриминантных функций, а также облегчает проверку гипотез о статистической значимости.
1. Закон распределения для каждого класса является многомерным нормальным, т.е. каждая переменная имеет нормальное распределение при фиксированных остальных переменных. Данное предположение позволяет получить точные значения вероятности принадлежности к данному классу и критерия значимости.

Для отбора наиболее информативных переменных, кроме корреляционного анализа рекомендуется проводить отбор наиболее полезных дискриминантных переменных.

Результаты анализа дискриминантных переменных позволили нам отобрать по одному наиболее информативному показателю из каждой группы финансовых коэффициентов, а именно:

 

1. коэффициент текущей ликвидности (Ктл);
2. коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кссх);
3. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косос);
4. коэффициент рентабельности активов (Кра).

Использование дискриминантного анализа, как было замечено выше, предполагает, что исходная генеральная совокупность представляет собой смесь нескольких групп, каждая из которых имеет многомерное нормальное распределение с общей ковариационной матрицей и разными центрами (математическими ожиданиями). Качество полученной дискриминантной функции может быть определено в ходе оценки результатов значений критериев по которым проводился отбор переменных.

2.2.Методика определения  кредитоспособности заемщика на  основе методологических разработок  Сбербанка.

 Методика разработана на основе Приложения к Регламенту предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России для определения финансового состояния и степени кредитоспособности Заемщика. Целью проведения анализа рисков является определение возможности, размера и условий предоставления кредита.

Количественный анализ производится с учетом тенденций, характеризующих изменение финансового состояния предприятия и факторов, влияющих на эти изменения.

С этой целью анализируется динамика оценочных показателей, структура статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия.

Качественный анализ основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа используются сведения, представленные Заемщиком, подразделением безопасности банка и информация базы данных.

В связи с тем, что в основе качественного анализа рисков лежат субъективные факторы, которые в силу их многообразия и без наличия конкретной информации по каждому анализируемому предприятию не представляется возможным на данном этапе систематизировать, качественный анализ в рамках данной методики не рассматривается.  

Для оценки финансового состояния Заемщика используются три группы оценочных показателей:

• коэффициенты ликвидности;
• коэффициент наличия собственных средств;
• показатели оборачиваемости и рентабельности.

Таблица:  Основные оценочные показатели методики Сбербанка

№	Наименование показателя	Способ расчета	Пояснение
1	2	3	4
1.	(К1)Коэффициент абсолютной ликвидности	К1=  (ф.1)	-показывает какая часть краткосрочных долговых обязательств может быть при необходимости погашена за счет имеющихся денежных средств, средств на депозитных счетах и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг. - при расчете коэффициента  по строке 253 учитываются только  государственные ценные бумаги, ценные бумаги Сбербанка России  и средства на депозитных счетах.
2.	(К2)Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности)	К2=  (ф.1)	-характеризует  способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства.
3.	(К3)Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)	К3=  (ф.1)	-дает общую  оценку ликвидности предприятия, в расчет которого в числителе  включаются все оборотные активы
4.	(К4)Коэффициент наличия собственных средств	К4=  (ф.1)	-показывает  долю собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия.
5.	(К5)Рентабельность продукции(или рентабельность продаж)	К5=  (ф.2)	- показывает  долю прибыли  от реализации в выручке от реализации.
6.	(К6)Рентабельность деятельности предприятия	К6=  (ф.2)	- показывает  долю чистой прибыли  в выручке от реализации.

Вышеназванные коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5 и К6 являются основными оценочными показателями.

Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым шести показателям.

Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации).

Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180, 270 или 360).

Средние (за период) величины оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются как суммы половин величин на начальную и конечную даты периода и полных величин на промежуточные даты, деленные на число слагаемых, уменьшенное на 1. 

Оборачиваемость оборотных активов: средняя стоимость оборотных активов (стр.290 ф.1) / объем дневных продаж 

Оборачиваемость дебиторской задолженности: средняя стоимость дебиторской задолженности (стр.230 + 240 ф.1) / объем дневных продаж 

Оборачиваемость запасов: средняя стоимость запасов (стр.210 ф.1) / объем дневных продаж

Аналогично при необходимости могут быть рассчитаны показатели оборачиваемости других элементов оборотных активов (готовой продукции незавершенного производства, сырья и материалов) и кредиторской задолженности.

Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными (таблица «Дифференциация показателей по категориям»).

Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами (таблица «Расчет суммы баллов»).

Достаточные значения показателей:    

• К1    -      0,1    
• К2    -      0,8    
• К3    -      1,5    
• К4    -     0,4 - для всех Заемщиков, кроме предприятий торговли
•     К4-    0,25 - для предприятий торговли    
• К5    -      0,10    
• K6    -      0,06      

 

 Таблица: Дифференциация показателей по категориям

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория
К1	0,1 и выше	0,05-0,1	менее 0,05
К2	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
К3	1,5 и выше	1,0-1,5	менее  1,0
К4	-	-	-
кроме торговли	0,4 и выше	0,25-0,4	менее 0,25
для торговли	0,25 и выше	0,15-0,25	менее 0,15
К5	0,10 и выше	менее 0,10	нерентаб.
К6	0,06 и  выше	менее 0,06	нерентаб.