Денежные средства предприятия

Для ведения  кассовых операций юридическое лицо, индивидуальный предприниматель устанавливают максимально допустимую сумму наличных денег, которая может храниться в месте для проведения кассовых операций, и издают распорядительный документ (приказ) об установленном лимите остатка наличных денег¹².

 Расчет лимита выполняется  по формуле:

L = х N_с,                                                 (1)

где L – лимит остатка наличных денег в рублях;

V – объем поступлений наличных денег за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги за расчетный период в рублях;

Р – расчетный период, за который учитывается объем поступлений наличных денег за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, в рабочих днях;

Например, при  сдаче наличных денег в банк один раз в три дня N_с = 3 рабочих дня.

Лимит кассы  организация и предприниматель утверждает самостоятельно.

Работая с наличными  деньгами необходимо соблюдать следующие  правила:

1. Лимит остатка по кассе.

Юридическое лицо, индивидуальный предприниматель обязаны  хранить на банковских счетах в банках наличные деньги сверх установленного  лимита остатка наличных денег (свободные денежные средства).

Накопление  наличных денег в кассе, сверх  установленного лимита, допускается только в дни выплат заработной платы, стипендий, выплат социального характера, а также в выходные, нерабочие праздничные дни в случае ведения юридическим лицом, индивидуальным предпринимателем в эти дни кассовых операций.

Продолжительность срока выдачи наличных денег на выплату заработной платы не может превышать пяти рабочих дней (включая день получения наличных денег с банковского счета на указанную выплату).

2. Соблюдение предельного размера расчетов наличными между юридическими лицами.

 Данный предел составляет 100 000 рублей по одной сделке¹³, т.е. по договорам, стоимость которых больше указанной суммы, расчеты наличными деньгами запрещены. Ограничение распространяется на расчеты между: юридическими лицами, юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями, индивидуальными предпринимателями в рамках одного договора.

3. Применение контрольно-кассовой техники

При продаже товаров, работ, услуг за наличный расчет (или при оплате пластиковыми картами) в установленных случаях должна применяться контрольно-кассовая техника, включенная в Государственный реестр.

 

1. 3. Управление движением денежных средств

 

Одним из оценочных показателей деятельности любого предприятия является прибыль. Величина прибыли определяет конкурентоспособность предприятия, возможность увеличить или уменьшить размеры производства. Однако прибыль как финансовый результат может быть достигнута только при наличии соответствующих ресурсов - денежных средств. Поддержание количества денежных средств на необходимом уровне, оптимизация платежей способствуют устойчивому положению компании. Вот почему наиболее важной задачей на предприятии является создание эффективного механизма управления денежными средствами.

Основные принципы управления денежными средствами:

• совокупный денежный поток должен стремиться к некоторой положительной величине ("страховому запасу"), которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия;
• должна быть обеспечена реализация как можно большего объема продукции путем установления разумных цен на нее;
• необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции;
• деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее (при этом, однако, следует избегать чрезмерного давления на них, так как это может вызвать падение объемов продаж);
• для ускорения этого процесса следует использовать разумные (экономически оправданные) скидки на продукцию и услуги;
• следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих.

Одним из основных критериев правильности управленческих решений, принимаемых в финансовой сфере, является положительность совокупного потока денежных средств в любой момент времени (отрицательный денежный поток и/или отрицательный оборотный капитал - первый симптом финансового неблагополучия предприятия).

Дефицит денежных средств может вызываться как  внешними, так и внутренними причинами. К числу последних можно отнести падение объемов продаж продукции как следствие потери крупных потребителей, недостатков в управлении ассортиментом продукции и т. д., а также изъяны в системе управления финансами (слабое финансовое планирование, отсутствие управленческого учета, потеря контроля над затратами и т. п.).

К внешним причинам, наиболее часто вызывающим возникновение  дефицита денежных средств, можно отнести: повышение конкуренции со стороны других товаропроизводителей, использование неденежных форм расчетов (бартера), рост цен на энергоносители, изменение котировок валют, давление налогового законодательства, высокая стоимость заемных средств, высокий уровень инфляции и т. д.

Основой управления является наличие оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое.

Необходимо систематически получать информацию о движении денежных средств и иметь определенную систему контроля (рис. 2)¹⁴,при этом каждое предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота.

Оперативный обмен  информацией способствует увеличению прибыли предприятия за счет качественного  управления сбором денежных средств, платежами, кассовыми остатками и инвестициями в ликвидные ценные бумаги.

Рис. 2. Система управления денежными средствами

Оценить движение денежных средств можно с помощью расчета ликвидного денежного потока (LCF) в целях экспресс-диагностики финансового состояния организации¹⁵:

LCF = (FL₁ + CL₁ – CASH₁) – (FL₀ + CL₀ – CASH₀),            (2)

где FL₁, FL₀ – долгосрочные кредиты и займы на конец и начало анализируемого периода;

CL₁, CL₀ – краткосрочные кредиты и займы на конец и начало анализируемого периода;

CASH₁, CASH₀ – денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетных и валютных счетах в банках на конец и начало анализируемого периода.

Ликвидный денежный поток является показателем избыточного  или дефицитного сальдо денежных средств организации. Его отличие  от других показателей ликвидности  состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность организации погашать свои обязательства перед внешними кредиторами, а ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности. Он является внутренним показателем результативности работы организации и важен как для кредиторов, так и для инвесторов.

Сами по себе денежные средства являются бесприбыльным активом, поэтому главная цель политики управления ими – поддержание их на минимально необходимом уровне, достаточном для осуществления эффективной финансово-хозяйственной деятельности организации, в том числе:

• своевременной оплаты счетов поставщиков, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками с цены товара;
• поддержания постоянной кредитоспособности;
• оплаты непредвиденных расходов, возникающих в процессе коммерческой деятельности.

Как было отмечено выше, при наличии на расчетном  счете большой денежной массы  у организации возникают издержки упущенных возможностей (отказ от участия в каком-либо инвестиционном проекте). При минимальном запасе денежных средств возникают издержки по пополнению этого запаса, так называемые издержки содержания (коммерческие расходы, обусловленные куплей-продажей ценных бумаг, или проценты и другие расходы, связанные с привлечением займа для пополнения остатка денежных средств). Поэтому, решая проблему оптимизации остатка денег на расчетном счете, целесообразно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от вложения свободных денежных средств.

Существует  несколько основных методов расчета  оптимального остатка денежных средств: математические модели Баумоля-Тобина, Миллера-Орра.

Наиболее популярной моделью управления ликвидностью (остатком денежных средств на расчетном счете), является модель Баумоля-Тобина, в которой предполагается, что коммерческая организация поддерживает приемлемый уровень ликвидности и оптимизирует свои товарные запасы.

Согласно модели, предприятие начинает работать, имея максимально приемлемый (целесообразный) для него уровень ликвидности. Далее по мере работы уровень ликвидности сокращается (постоянно расходуются денежные средства в течение некоторого периода времени). Все поступающие денежные средства предприятие вкладывает в краткосрочные ликвидные ценные бумаги. Как только уровень ликвидности достигает критического уровня, то есть становится равным некоторому заданному уровню безопасности, предприятие продает часть купленных краткосрочных ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка денежных средств предприятия представляет собой «пилообразный» график (рис. 3).

     Остаток денежных средств

Верхний предел остатка         Средний запас денежных средств           Время

Рис. 3. График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумоля-Тобина)

При использовании  данной модели учитывают ряд ограничений:

1) на данном отрезке  времени потребность организации  в денежных средствах постоянная, ее можно спрогнозировать;

2) все поступающие средства  от реализации продукции организация вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только остаток денежных средств падает до неприемлемо малого уровня, организация продает часть ценных бумаг;

3) постоянными, а следовательно,  и планируемыми считаются поступления и выплаты организации, что позволяет вычислить чистый денежный поток;

4) поддается расчету уровень  затрат, связанных с превращением  ценных бумаг и других финансовых инструментов в наличные деньги, а также потери от упущенной выгоды в виде процентов за предполагаемые вложения свободных средств.

Согласно рассматриваемой  модели для определения оптимального остатка денежных средств можно использовать модель оптимальной партии заказа (EOQ):     

,                                               (3)

где С – оптимальная сумма денежных средств;

F – фиксированные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды;

Т – годовая потребность в денежных средствах, необходимых для поддержания текущих операций;

r – величина альтернативного дохода (процентная ставка краткосрочных рыночных ценных бумаг).

Недостаток  модели Баумоля-Тобина – предположение о предсказуемости и устойчивости денежного потока. Также в ней не учитываются цикличность и сезонность, свойственные большинству денежных потоков.

Отмеченные недостатки модели Баумоля-Тобина нивелирует модель Миллера-Орра, являющаяся усовершенствованной моделью EOQ.

При построении модели используются статистические методы, а именно процесс Бернулли – стохастический процесс, в котором поступление и расходование денежных средств во времени являются независимыми случайными событиями.

При управлении уровнем ликвидности финансовый менеджер должен исходить из следующей  логики: остаток денежных средств  хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, необходимо покупать достаточное количество ликвидных инструментов с целью вернуть уровень денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае необходимо продавать ликвидные краткосрочные ценные бумаги и таким образом пополнять запас ликвидности до нормального предела (рис. 4).