Денежные средства предприятия

 

Определим следующие  показатели:

1. Критический объем производства в натуральном выражении (точка безубыточности)

шт.

шт.

В дополнение рассчитаем запас прочности:

 а) в натуральном выражении

Компания А:                 шт.

шт.

Компания В:                шт.

 

шт.

б) в процентах

Компания А:                 %

%

Компания В:                 %

 

%

2) Уровень производственного левериджа определяется по формуле 14:

,                            (14)

где У_ПЛ – уровень производственного левериджа;

TG – темп прироста валового дохода, %;

TQ – темп прироста объема продаж в натуральных единицах, %.

Компания А:

Компания В:

3). Определим уровень финансового левериджа по формуле 15:

,                                  (15)

где У_ФЛ – уровень финансового левериджа;

TN – темп прироста чистой прибыли, %;

Компания А:

Компания В:

4). Уровень производственно-финансового левериджа определим по формуле 16:

                                 (16)

Компания А:

Компания В:

Вывод.

Критический объем производства (точка безубыточности), запас прочности компании А больше на 70 шт., по сравнению с аналогичными показателями компании В. Запас прочности (в процентах) компании А больше: при первом варианте – на 6,1 %, при втором варианте – на 5,0 %.

При увеличении объема выпуска  на 250 шт. (21,74%) и выручки на 125 тыс. руб. изменятся следующие показатели (кроме рассчитанных в таблице 9):

• Сумма полных затрат увеличится.

Компания А – на 11,75 тыс. руб.(+ 13,76 %);

Компания В – на 15,0 тыс. руб. (+11,63 %).

Доля FC в общей сумме затрат компаний:

А – 1вариант – 36,8 %, 2 вариант  – 32,3 %;

В – 1вариант – 46,5 %, 2 вариант  – 41,7 %.

• Проценты по долгосрочным ссудам и займам увеличатся.

Компания А –  на  20,00 тыс. руб.(+ 20,00 %);

Компания В – на 60,00 тыс. руб. (+ 50,00 %).

• Налогооблагаемая прибыль, сумма налога на прибыль увеличатся.

Компания А –  на  93,75 тыс. руб. и 18,75 тыс. руб. (+ 23,84 %);

Компания В – на 50,00 тыс. руб. и 10,00 тыс. руб. (+ 15,34 %).

На основании У_Л можно сделать вывод о том, что при сложившейся в компании А структуре издержек и структуре источников капитала увеличе- ние объема производства на 1 % обеспечит прирост валового дохода на 1,06 % и прирост чистой прибыли на 1,1 %. Каждый процент прироста валового дохода приведет к увеличению чистой прибыли на 1,03 %.

В компании В увеличение объема производства на 1 % обеспечит прирост валового дохода на 1,13 % и прирост чистой прибыли на 0,71 %. Каждый процент прироста валового дохода приведет к увеличению чистой прибыли на 0,62 %.

 В таких же пропорциях  будут изменяться данные показатели  и при спаде производства.

Предприятие с  более высоким уровнем производственного  левериджа (УП_Л) считается более рискованным с позиции производственного риска, т.е. риска неполучения валового дохода. Возникает ситуация когда предприятие не может покрыть свои расходы производственного характера. Уровень (УП_Л) компании В выше на 0,7 % (1,13 – 1,06), из-за более высокой доли постоянных затрат в общей их сумме (полные затраты).

Коэффициент УФ_Л показывает, во сколько раз валовой доход превосходит налогооблагаемую прибыль. Уровень (УФ_Л) компании В ниже на 0,4 % (1,03 – 0,62), из-за более высокой суммы, выплаченных процентов по долгосрочным кредитам и займам. Значит компания В является более рискованной и с позиции финансового риска, из – за возможного недостатка средств по выплате процентов по кредитам и займам.

Из вышеприведенных  заключений следует, что компания А предпочтительнее по рискам и безубыточности.

 

Задача 4. С помощью формулы Миллера-Орра на основе исходных данных в таблице 5, определим политику управления денежными средствами предприятия на расчетном счете.

1. Рассчитаем показателя Р_Х:

, отсюда Р_Х = 0,0002, или 0,02% в день.

2. Рассчитаем вариацию ежедневного денежного потока:

ν =1500²= 2250000 руб.

3. Рассчитаем размах вариации остатка денежных средств (S) по формуле 17:

.                                           (17)

=16006 руб.

4. Рассчитаем верхнюю  границу денежных средств и точки возврата:

О_В = 1800 + 16006 = 17806 руб.

Т_В = 1800 + (16006/3) = 7135 руб.

Вывод.

Остаток средств на расчетном счете должен варьироваться в интервале (1800; 17806); при выходе за пределы интервала необходимо довести средства на расчетном счете до величины 7135 руб., т.е. либо купить государственные краткосрочные бумаги на сумму 10671 (17806 – 7135) руб., если достигнут верхний предел, либо продать эти ценные бумаги на сумму 7135 руб., если достигнут нижний предел.

 

Задача 5. Рассмотрим возможность приобретения акций двух фирм А и Б на основании исходных данных.

Среднее ожидаемое значение  доходности по акциям рассчитаем по формуле 18:

,                                     (18)

где Х_к – фактическое значение события Е;

р_к – частота (вероятность) возникновения события.

= 0,3 х 65 + 0,4  х 79 + 0,3 х 106= 83 %

= 0,3 х 70 + 0,4 х 76 + 0,3 х 81 = 76 %

Определим дисперсию  по формуле 19:

                                 (19)

= 0,3 х  + 0,4 х + 0,3 х = 262,3

= 0,3 х  + 0,4 х + 0,3 х = 18,3

 

 Определим стандартное отклонение по формуле 20:

                                          (20)

= 16,20

= 4,28

Определим коэффициент вариации по формуле 21:

                                      (22)                                                 

%

%

Если CV < 10% – колеблемость показателей слабая.

10% < CV > 25% – колеблемость показателей умеренная.

Вывод.

Сравнивая две суммы  ожидаемой доходности акций, видим, что величина доходности акций фирмы А (при различных вариантах прогноза) колеблется от 65 до 106 %, при средней ее величине 83 %. Величина доходности акций фирмы Б от 70 до 81% (при различных вариантах прогноза), при средней ее величине 76 %.

Для принятия окончательного решения по приобретению акций двух фирм необходимо измерить колеблемость (размах или изменчивость) доходности акций, т.е. определить меру колеблемости возможного результата.

В одном случае, значимость колебаний доходности акций составляет 19,5%, в другом 5,6 %. Очевидно, что доходность акций фирмы Б более стабильна, вложения в них более стабильны, сопряжены с меньшим риском  и могут носить долгосрочный характер.

 

Задача 6. Рассчитаем показатели состояния и эффективности использования основных средств двух цехов А и Б:

1. Индекс роста основных производственных фондов по формуле 23:

                                                   (23)

; 

2. Коэффициент обновления основных производственных фондов по формуле 24:

                                                  (24)

; 

3. Коэффициент интенсивности обновления основных производственных фондов, характеризующий темп технического прогресса по формуле 25:

                                                   (25)

; 

4. Коэффициент масштабности обновления ОПФ  по формуле 26:

                                                 (26)

;

5.Коэффициент стабильности ОПФ по формуле 27:

                                       (27)

 

;

6. Коэффициент выбытия ОПФ  по формуле 28:

                                               (28)

;

7. Коэффициент износа  по формуле 29:

,                                            (29)

где И – величина износа основных средств.

;

8. Фондовооруженность труда по формуле 30:

,                                               (31)

где Ф_СГ – среднегодовая стоимость основных производственных фондов (формула 32);

Ч – численность промышленно-производственного персонала.

;

                                         (32)

;

9. Фондоотдачу по формуле 33:

                             (33)

;

10. Фондоемкость продукции по формуле 34:

                                                (34)

;

 

Рассчитанные данные занесем в таблицу 10.

 

Таблица 10

Показатели состояния  и эффективности использования ОПФ

№ п.п.	Показатели	Цех
		А	Б
1	Индекс роста ОПФ, К1	1,133	1,049
2	Коэффициент обновления ОПФ, К2	0,706	0,255
3	Коэффициент интенсивности обновления ОПФ, К3	0,833	0,817
4	Коэффициент масштабности обновления ОПФ, К4	0,800	0,267
5	Коэффициент стабильности ОПФ, К5	0,333	0,781
6	Коэффициент выбытия ОПФ, К6	0,667	0,219
7	Коэффициент износа, КИ	0,153	0,062
8	Фондовооруженность труда, ФВ	14,55	29,37
9	Фондоотдача, ФО	5,123	1,453
10	Фондоемкость продукции, ФЕ	0,195	0,688

 

Вывод.

Индекс роста основных производственных фондов (К₁) показывает, что стоимость ОПФ за год выросла на 13,3% в цехе А, на 4,9 % в цехе Б, что в абсолютном выражении составляет 20 тыс. руб. и 21 тыс. руб. соответственно.

Из стоимости ОПФ  на конец года вновь введенные ОПФ составляют в цехе А – 71 %, цехе Б – 26 %.

Темпы ввода основных фондов и производственных мощностей  выше их выбытия, так на 1 рубль поступивших ОПФ приходится выбывших: в цехе А – 83 коп. (83,3%), цехе Б – 82 коп.(81,7 %).

Доля новых основных фондов, по отношению к начальному уровню (К₄), составила в цехе А – 80%, в цеха Б – 27%.

Для дальнейшего использования  сохранено, с начала года в цехе А  – 33,3 %, цехе Б – 78,1 % от стоимости  производственных фондов на начало года.

Доля выбывших из-за ветхости, износа, морального старения основных фондов из имеющихся на начало года составила в цехе А – 66,7%, в цехе Б – 21,9%.

Коэффициент износа (К_И), характеризующий степень изношенности ОПФ, показывает ее значение в цехе А – 15,3 %, в цехе Б – 6,2% от первоначальной стоимости.

Степень оснащенности ОПФ 1 рабочего в цехе А – 14,55 тыс. руб., цехе Б – 29,37 тыс. руб.

Объем выпуска продукции  на 1 рубль среднегодовой стоимости  ОПФ составляет: цех А – 5,12 руб., цех Б – 1,45 руб.

На 1 рубль выпущенной продукции в цехе А приходится 19 коп. основных производственных фондов, в цехе Б – 69 коп.

Коэффициенты показывают, что в цехе А более интенсивно внедряется новая техника, заменяется устаревшее оборудование, что в свою очередь приводит к росту фондоотдачи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Денежные средства - это активы организации, имеющие самую высокую ликвидность. К денежным средствам относятся: наличные денежные средства в кассе (кассах) организации, денежные средства, находящиеся на банковских счетах организации, денежные средства, находящиеся на руках подотчетных лиц, любые другие активы с высокой степенью ликвидности.

Денежные средства как вид оборотных активов характеризуются некоторыми признаками:

• рутинностью – денежные средства используются для погашения текущих финансовых обязательств, поэтому между входящими и исходящими денежными потоками всегда существует разрыв во времени. В результате предприятие вынуждено постоянно накапливать свободные денежные средства на расчетном счете в банке;
• предосторожностью – деятельность предприятия не носит жестко регламентированного характера, поэтому денежная наличность необходима для покрытия непредвиденных платежей. В этих целях целесообразно создавать страховой запас денежной наличности;
• спекулятивностью – денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, так как постоянно существует малая вероятность того, что неожиданно появится возможность для выгодного инвестирования.