Дослідження організації фінансів ФП «Мілкмей»

 

Аналізуючи рентабельність продажів , можна зробити висновок, що протягом даного періоду рентабельність мала динамічний характер, а саме у 2011 - 0,145 ( найвищий показник), 2012 рік – 0,0089 (найнижчий показник), та у 2013 році 0,0106, це пов’язано зі зростанням адміністративних і збутових витрат.

В аналізованому періоді рентабельність активів у 2011 році мала найвищий характер, ніж у інші роки досліджуваного періоду. Протягом решти досліджуваних років, а саме 2012 та 2013 роки даний показник зменшувався, що свідчить про спадаючу ефективність залучення інвестицій у підприємство.

Рентабельність капіталу показує, який прибуток приносить кожна інвестована власниками капіталу грошова одиниця. Цей показник протягом досліджуваних років мав також динамічний характер. Найбільшого значення він досяг у 2011 році – 1,8953, але у 2012 році він різко знизився до показника 0,051 і у 2013 році зріс до позначки 0,056. Динамічний характер цього показника є наслідком динамічності розміру прибутку.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. 3. 4 Показники ділової активності

Ділова активність підприємства характеризує весь спектр зусиль, які направлені керівництвом суб’єкта господарювання на його просування  на ринках продукції, праці, капіталу і проявляється у динамічності розвитку, досягненні поставлених цілей, ефективному використанні економічного потенціалу, розширенні ринків збуту. Оцінка ділової активності підприємства здійснюється шляхом вивчення рівня ефективності використання його ресурсів. Ефективне використання фінансових ресурсів визначається їх оборотністю.

Ділова активність підприємства проявляється в динамічності його розвитку, досягненні поставлених цілей, ефективному використанні економічного потенціалу, розширенні ринків збуту.

Ділову активність можна оцінити на якісному і кількісному рівні, для чого використовують різні показники обіговості.

Як правило, в структурі оборотних активів підприємства велику частину складають запаси і дебіторська заборгованість. Збільшення питомої ваги запасів в структурі активів може свідчити про наступне:

1. збільшення виробничого потенціалу;
2. формування більш мобільної структури активу, що сприяє прискоренню обігових засобів підприємства;
3. прагнення захистити кошти від знецінювання під впливом інфляційних процесів за рахунок вкладень у запаси;
4. вибір господарської політики підприємства, внаслідок проведення якої значна частина активів і мобілізація запасів ліквідуються.

Збільшення питомої ваги дебіторської заборгованості в структурі активу може свідчити про надання підприємством комерційного кредиту споживачам своєї продукції.

Коефіцієнти обертаємості використовуються для визначення тенденцій обертання запасів , дебіторської і кредиторської заборгованості на основі балансу і звіту про фінансові результати. На практиці набули поширення наступні показники ділової активності: коефіцієнт обертаємості запасів; коефіцієнт обертаємості дебіторської і кредиторської заборгованості; коефіцієнт обертаємості активів.

Коефіцієнт обертаємості запасів показує швидкість обертання запасів для забезпечення поточного обсягу продаж.

 

                  (2.12)

Де С – собівартість реалізованої продукції;

      - запаси на початок року;

       - запаси на кінець року.

Чим вище даний коефіцієнт, тим скоріше  обертаються запаси; зменшення коефіцієнта на кінець року в порівнянні  з коефіцієнтом, розрахованим на початок періоду, свідчить про зменшення швидкості обертає мості запасів, а отже про зниження ефективності їх використання.

2011 рік:

                            

2012 рік:

                           

2013 рік:

                           

 

Коефіцієнт дебіторської заборгованості характеризує, скільки в середньому разів за звітний період дебіторська заборгованість перетворюється в грошові кошти. Чим більша кількість оборотів, тим швидше підприємство одержує плату своїх дебіторів.

        (2.13)      

       

     Де Дох. – дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг);

- дебіторська заборгованість на початок року;

- дебіторська заборгованість на кінець року;

Термін обігу дебіторської заборгованості розраховується за формулою:

                                         

,                                                 (2.14)

2011 рік:

2012 рік:

2013 рік:

Кредиторська заборгованість на відміну від дебіторської свідчить про наявність грошових коштів, які тимчасово запозичені підприємством і підлягають поверненню.

Якщо термін погашення дебіторської заборгованості перевищує термін погашення кредиторської – це свідчить про погіршення фінансового стану підприємства.

Коефіцієнт обертаємості кредиторської заборгованості, за допомогою якого розраховують період погашення цієї заборгованості, розраховується як відношення собівартості до середнього розміру кредиторської заборгованості:

 

                      (2.15)

 

Де С – собівартість реалізованої продукції;

      – кредиторська заборгованість на початок року;

      – кредиторська заборгованість на кінець року;

2011 рік:

2012 рік:

                                  

2013 рік:

Коефіцієнт обертаємості активів – характеризує, наскільки ефективно використовуються активи підприємства від джерел їх формування.

Чим вищий цей коефіцієнт, ти ефективніше на підприємстві використовуються активи:

,  (2.16)

 

Де Дох. - дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг);

- активи  на початок періоду;

- активи на кінець періоду.

2011 рік:

2012 рік:

2013 рік:

Фондовіддача  характеризує на скільки ефективно підприємство використовує основні фонди:

  (2.17)

Де ЧД – чистий дохід;

  - основні фонди на початок періоду;

- основні фонди на кінець  періоду.

Як і для коефіцієнтів рентабельності, так і для показників ділової активності не існує абсолютних нормативних значень, тому що ці показники різко коливаються за галузями. Позитивною тенденцією вважається збільшення цих показників в динаміці.

2011 рік:

2012 рік:

2013 рік:

В таблиці 2.10 наведені розрахункові показники ділової активності

Таблиця 2.10 – Розрахунки показників ділової активності

Показники	Значення
	2011	2012	2013
Коефіцієнт обертаємості запасів	2,44	7,47	7,15
Коефіцієнт обертаємості дебіторської заборгованості	8,09	6,25	3,65
Термін обігу дебіторської заборгованості	44,5	57,6	98,63
Коефіцієнт обертаємості кредиторської заборгованості	2,15	2,154	1,78
Коефіцієнт обертаємості активів	1,31	0,97	0,66
Фондовіддача	3,45	1,99	2,46

 

 

Показник оборотності запасів протягом досліджуваного періоду помітно зріс по відношенню до 2011 року ( з 2,44 у 2011 році до 7,47 у 2012 році відповідно), але у 2013 році він незначно знизився на 7,15, що свідчить про ефективність роботи підприємства щодо запасів. Це відбулось за рахунок коливання у збуті виробленої продукції.

Коефіцієнт оборотності активів показує, скільки разів за звітний період відбувається повний цикл виробництва й обігу, який приносить відповідний ефект у вигляді прибутку. В 2011 р. такий показник мав значення 1,31 разів, а в 2012 році – 0, 97 разів, тобто коефіцієнт оборотності активів за аналізований період знизився на 0,34 пункти. В 2013 році цей показник мав значення 0,66, тобто коефіцієнт знизився у порівнянні з 2012 роком 0,31 пункт. Такі зміни вказують на спадання ефективності використання майна підприємства.

Позитивна тенденція значення узагальнюючого показника тривалості обігу оборотного капіталу свідчить про мобілізацію дій керівництва  підприємства на фоні нестачі коштів на поповнення оборотних запасів

У цілому ділова активність підприємства за аналізований період зросла. Це сталося внаслідок проведених заходів з реалізації залишків готової продукції та інших запасів, позитивних погодних умов, збільшенню врожайності, росту обсягів виробництва, зменшення вартості основних засобів підприємства за рахунок часткового списання матеріально і морально застарілого обладнання та продажу не використовуваного, а також більш ефективного використання ресурсів підприємства в цілому, як власних, так і залучених.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. РОЗРОБКА І ОЦІНКА ЗАПРОПОНОВАНИХ  ЗАХОДІВ ЩОДО ПОКРАЩЕННЯ ФІНАНСОВОЇ  ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

3.1 Оцінка ймовірності банкрутства  підприємства

Згідно закону України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» банкрутство – це «визнана арбітражним судом неспроможність боржника відновити свою платоспроможність та задовольнити визнані судом вимоги кредиторів не інакше як через застосування ліквідаційної процедури».

Насправді ж банкрутство не завжди супроводжується повною ліквідацією підприємства, а, навпаки, частіше означає перерозподіл економічних ресурсів від недієздатних до більш вдалих власників. У такому розумінні процедуру банкрутств підприємства слід розглядати як одну з форм реструктуризації бізнесу.

Дослідження ймовірності банкрутства підприємства дозволяє виявити параметри кризового розвитку підприємства та вчасно розробити систему організаційно-економічних заходів щодо його фінансового оздоровлення.

На сучасному етапі в міжнародній і національній практиці для оцінки ризику банкрутства широко використовують дикримінантні факторні моделі. Найбільшої уваги заслуговують моделі Альтмана, Таффлера, ліса, Спрінгейта, Терещенко та інші.

Модель Е. Альтмана для оцінки ймовірності банкрутства великих компаній, акції яких користуються на біржі:

                   Z=1,2X1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+Х5,                                (3.1)

Де

Х1 – відношення власного оборотного каптіла до суми активів;

Х2 – відношення нерозподіленого прибутку до суми активів;

Х3 – відношення прибутку ( з податками і процентами) до активів;

Х4 – відношення ринкової вартості капіталу до заборгованості;

Х5 – відношення виручки до суми активів.

 

В таблиці 3.1 наведено інтерпретацію значень показника Z.

 

Таблиця 3.1 – Інтерпретація значень показника Z

Значення показника	Ймовірність настання
до 1,8	Дуже висока
1,81-2,70	Висока
2,71-2,99	Можлива
3,00 і більше	Низька

 

2011 рік:

Z=1,2*(2968/4830)+1,4*(358/4830)+3,3*(688/4830)+0,6*(34960/(2051+ +1883))+4744/4830= 2,294179

В 2011 році Z  знаходиться в зоні 1,81-2,70 , тобто загроза банкрутства висока.

2012 рік:

Z=1,2*(3032/5109,5)+1,4*(720,5/5109,5)+3,3*(37/5109,5)+0,6*(5/(2438+ +1898))+4131/5109,5= 1,74258

2013 рік:

Z=1,2*(4499,5/6151)+1,4*(760,5/6151)+3,3*(43/6151)+0,6*(5/(3130,5+ +2252))+4058/6151= 1,73426

В 2012 та 2013 роках Z знаходиться в зоні до 1,8, тобто загроза банкрутства протягом цих років дуже висока.

Модель Е. Альтмана для компаній, акції яких не котируться на біржі:

                        Z=0,717Х1+0,847Х2+3,107Х3+0,42Х4+0,995Х5,         

Де Х1, Х2, Х3, Х4,Х5 мають той самий зміст, що і в попередній моделі.

При значенні Z 1,23 – фінансовий стан підприємства є стійким, а при Z 1,23 – існує загроза банкрутства.

2011 рік:

Z=0,717*(2968/4830)+0,847*(358/4830)+3,107*(688/4830)+0,42*(34960/

/(2051+ 1883))+0,995(4744/4830)= 1,92374

2012 рік:

Z=0,717*(3032/5109,5)+0,847*(720,5/5109,5)+3,107*(37/5109,5)+0,42*(5/(2438+ 1898))+0,995*(4131/5109,5)= 1,372313

2013 рік:

Z=0,717*(4499,5/6151)+0,847*(760,5/6151)+3,107*(43/6151)+0,42*(5/ (3130,5+ 2252))+0,995*(4058/6151)= 1,307747

Фінансовий стан підприємства за досліджувані роки є стійким,показник Z 1,23.