Финансовая устойчивость

 

Введение

1. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

 
1.1 Оценка финансовой устойчивости  фирмы с помощью абсолютных  и относительных показателей

1.2  Балансовая модель оценки финансовой устойчивости фирмы

2.Анализ  структуры капитала  предприятия

3.Критерии и методы  обеспечения нормального уровня  коэффициентов финансовой устойчивости

4.Анализ экономической  самостоятельности предприятия

Заключение

Литература

Приложения 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях нормальное функционирование коммерческой организации независимо от формы собственности требует от руководства тщательного, системно-комплексного подхода к диагностике несостоятельности организации, а для грамотного управления финансами организации - разработки и реализации финансовой стратегии.

Россия хоть и вышла  из финансового кризиса, однако и  в настоящее время около половины промышленных предприятий страны, с  точки зрения формальных финансовых критериев, а часто и по существу, неплатежеспособны. Эти предприятия нуждаются в помощи, которая может быть предоставлена им в двух формах: либо в форме инвестиций; либо в форме процедуры финансового оздоровления, которое предполагает реформирование предприятия и появление на нем или на его базе имущественного комплекса эффективного бизнеса под патронажем стратегического собственника.

Мировой и отечественный  опыт доказывает необходимость диагностики несостоятельности организации, а также управления финансовой устойчивостью предприятия.

В условиях рыночной экономики  залогом выживаемости и основой  стабильного положения фирмы служит её финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов фирмы, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению. 
 
 
Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность фирмы, так и от результатов её функционирования, её активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Тема курсовой работы является актуальной в современных условиях хозяйствования, поскольку платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности фирмы в условиях рыночной экономики. Если фирма финансово устойчива, платежеспособна, она имеет преимущество перед другими фирмами того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, она не вступает в конфликт с государством и обществом, т. к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату –  рабочим и служащим, дивиденды –  акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость фирмы, тем более она независима от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. 
 
Анализ устойчивости финансового положения фирмы необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать; наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития фирмы.  
 
Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности фирмы,  а также постоянного поддержания её на определенном благоприятном для организации уровне, и  разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.  

Цель исследования состоит  в анализ экономической самостоятельности предприятия и разработке мероприятий по его улучшению.

Для достижения поставленной цели рассмотрены следующие задачи:

- раскрыты современные  методики определения несостоятельности  организации;

- проведена оценка финансового  состояния коммерческой организации;

- предложены мероприятия  по улучшению финансового состояния  организации.

Объектом исследования выбрано  ОАО «КХПС». В работе использовались нормативные акты, методические рекомендации и указания. Учебная литература. А также труды таких авторов как Донцова Л. В., Савицкая Г. В., Макарьева В. И., Крейнина М. И., Ковалев В. В., Любушин Н. П., Федорова Г. В., Бочаров В. В. и другие. 

 

 

 

 

 

 

 

1.                Методы оценки финансовой устойчивости фирмы. 
При оценке финансовой устойчивости фирмы не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости фирмы в зависимости от преследуемых целей. Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его результаты.  
Выделим несколько основных подходов, которые используются в мировой и отечественной практике.  
1.1.         Оценка финансовой устойчивости фирмы с помощью абсолютных и относительных показателей 
Метод оценки финансовой устойчивости фирмы с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость фирмы. Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость. 
 
  Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости фирмы с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса. При данном методе используется более широкий набор показателей (коэффициентов),  которые описаны в таблице 1. 
 
Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной запасов и затрат. 
 
Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:  
 
- наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности по формуле: 
 
СОС=РСК-ВА-ДДЗ 
 
где СОС – наличие собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал); РСК – реальный собственный капитал; ВА– внеоборотные активы; ДДЗ - долгосрочная дебиторская задолженность. 

-наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов, целевого финансирования и поступлений; и определяется по формуле: 
 
СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП 
 
где СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы; ЦФП - целевое финансирование и поступления. 
 
- показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле:  
 
ОВИ=СДИ+ККЗ 
 
где ОВИ – общая величина основных источников формирования запасов; СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ККЗ – краткосрочные кредиты займы. 
 
Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. 
 
Коэффициенты финансовой устойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые критерии представлены в таблице 1. 
Таблица 1. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

 

Показатели	Условные    обозначения		Рекомендуемый критерий	Формула расчета	Характеристика
1	2	3		4	5
Коэффициент автономии	Ка	>0,5		Ка=Ис/В,     где Ис - собственные средства, В - валюта баланса	Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Кз/с	<0,7		Кз/с=К  t+Кт/Ис, где Кт - долгосрочные обязательства (кредиты и займы), Кt - краткосрочные займы	Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ко	≥0,1		Ко=Ес/ОА, где Ес - наличие собственных основных средств, ОА - оборотные активы	Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности	Км	0,2 – 0,5		Км=Ес/Ис,     где Ес – наличие собственных основных средств, Ис – собственные средства	Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.
Коэффициент прогноза банкротства	Кп/б	<0,5		Кп/б=ОА-К  t/В, где В – валюта баланса, ОА – оборотные активы, Кt– краткосрочные займы	Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. При снижении показателя, организация испытывает финансовые затруднения.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Км/и	-		Км/и=ОА/  F  , где ОА-оборотные активы,F – внеоборотные активы	Показывает сколько  внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов.
Коэффициент имущества производственного назначения	Кипн	≥0,5		Кипн=  F+  Z/В, где F – внеоборотные активы, Z – общая сумма запасов, В – валюта баланса	Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

 

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение фирмы. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение фирмы.  
Для оценки финансовой устойчивости  фирмы  применяется  набор  или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают  разные стороны состояния активов и пассивов фирмы.  
Приемлемость значений  коэффициентов,  оценка  их динамики  и  направлений  изменения  могут  быть  установлены   только      для конкретной фирмы с  учетом  условий  её  деятельности.    
Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала фирмы. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  фирмам: владельцы фирм  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение  фирмам, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии. Можно ограничиться следующими семью показателями, которые представлены в таблице 1. 
 
Расчет  показателей  финансовой  устойчивости  дает  менеджеру   часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности  привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим  менеджеру  важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования. 
 
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В нашем случае мы можем располагать только базисными величинами.  
1.2.         Балансовая модель оценки финансовой устойчивости фирмы 
На протяжении данной работы подчеркивается важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости фирмы, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований. 
 
Ответ на все вопросы, пожалуй, находится в использовании балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:  
,  
где:  F — основные средства и вложения; 
 
— запасы и затраты; 
 
— денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы; 
 
— источники собственных средств; 
 
С^kk — краткосрочные кредиты и заемные средства; 
 
С^дк  — долгосрочные кредиты и заемные средства; 
 
К⁰ — ссуды, непогашенные в срок; 
 
R^p — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы. 
 
По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств. 
 
Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу: 
 
. 
 
Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния фирмы. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешние ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности. 
 
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса.  
 
Используемый в практике зарубежных фирм, показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. 
 
Чтобы снять финансовое напряжение, фирме необходимо выяснить причины изменений следующих статей материальных оборотных средств: 
 
-                     производственные запасы; 
 
-                     незавершенное производство; 
 
-                     готовая продукция и товары. 
 
В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости фирмы на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей: 
 
1.        
Общая величина неплатежей: 
 
-                     просроченная задолженность по ссудам банка; 
 
-                     просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков; 
 
-                     недоимки в бюджеты; 
 
-                     прочие неплатежи, в том числе и по оплате труда. 
 
2.       Причины неплатежей 
-                     недостаток собственных оборотных средств; 
 
-                     сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей; 
 
-                     товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями; 
 
-                     товары на ответственно хранении у покупателя ввиду отказа от акцепта; 
 
-                     иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученными ими ссудам; 
 
-                     расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования. 
 
3.       Источники,  ослабляющие финансовую напряженность: 
 
-                     временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.); 
 
-                     привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) 
 
-                     кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства. 
 
При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.  
 
Вернёмcя к балансовой модели. 
 
Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, мы определили необходимые критерии и типы финансового благополучия фирмы. Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств, т.е. 
 
. 
 
Однако очевидно, что из условия платежеспособности фирмы в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости фирмы: 
 
1.         Оценка финансовой устойчивости фирмы исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств. 
 
2.      Оценка финансовой устойчивости фирмы исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств. При этом, вложения капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала. 

2. Анализ  структуры капитала предприятия

Открытое акционерное  общество «Комбинат хлебопродуктов Старооскольский» (сокращенное наименование общества – ОАО «КХПС») учреждено 16. 02. 2000 г. на основании Приказа Внешнего управляющего ОАО «Оскольский комбинат хлебопродуктов» от 16. 02. 2000 г. №4У на базе имущества ОАО «ОКХП» и зарегистрировано Постановлением главы администрации г. Старый Оскол и Старооскольского района № 365 от 29. 02. 2000 г. (Государственное свидетельство о регистрации № 3328 от 29. 02. 2000 г.). Общество является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе; может от своего имени приобретать  и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Этот комбинат создан на неопределенный срок и имеет своей  целью, как и любое другое промышленное предприятие, функционирующее в  условиях рыночной экономики, расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли из своей деятельности, которая на данный момент включает в себя: переработку хлебопродуктов; выращивание зерновых и зернобобовых культур; производство муки из зерновых и растительных культур, готовых мучных смесей, готовых мучных смесей и теста для выпечки; производство готовых кормов для животных; производство какао, шоколада и сахаристых кондитерских изделий; оптовая торговля, включая торговлю через агентов, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами; оптовая торговля сельскохозяйственным сырьем и живыми животными; розничная торговля, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами; ремонт бытовых изделий и предметов личного пользования; производство дистиллированных алкогольных напитков; производство и реализация продуктов питания; производство продукции производственно-технического назначения; строительные и монтажные работы; производство и реализация строительных, отделочных материалов и конструкций; сотрудничество с российскими и зарубежными организациями в вопросах, связанных с поставкой, монтажом, эксплуатацией, обслуживанием оборудования; технических средств, материалов, необходимых для осуществления уставных задач общества; внешнеэкономическая деятельность.

Согласно российскому  законодательству общество имеет право  осуществлять любые виды деятельности, не противоречащие действующим законам и уставу общества. В связи с этим деятельность комбината не ограничивается вышеназванными видами и может быть гораздо обширнее.

На благополучное существование  и развитие любого предприятия огромное влияние оказывает его организационная структура. Она должна быть верно подобрана для каждого конкретного предприятия в зависимости от рода деятельности, квалификации персонала и многих других факторов. Неправильный выбор может привести к появлению трудностей в управлении организацией и замедлить ее развитие, или даже совсем его застопорить.