Финансовая устойчивость

Запасы и затраты на 01.01.2010г. уменьшились на 264055тыс. руб. или -51%(практически в 2 раза сократился объем). Одновременно снизилась доля запасов в структуре имущества на 8,2% . Причины уменьшения запасов:

1. налаженная система сбыта;
2. снижение объема производства.
3. финансовый кризис

 На 01.01.2011г. запасы и затраты существенно увеличились на 598583 тыс. руб. или 236,6%. В структуре имущества их доля увеличилась с 31,1% до 205,5%.

Дебиторская задолженность на 01.01.2010г. снизилась на 39958тыс. руб. или 7,2%. Одновременно снизилась и дебиторская задолженность в структуре имущества 3,1%. На 01.01.2011г. дебиторская задолженность увеличилась на 296437 тыс. руб. или 57,4%. Доля дебиторской задолженности в структуре имущества снизилась на 4,6% , что является отрицательным фактором.

Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения на 01.01.2010г.  снизились на 183611тыс. руб. или 16,5% и доля в структуре имущества на1,1%. На 01.01.2011г. прослеживается далее снижение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Они еще снизились на 217099тыс. руб. или 217099% и их доля в структуре имущества составила 23,3%. Отсюда, налицо дефицит денежных средств. Его причины:

1.несвоевременное погашение  дебиторской задолженности;

2.не вся выручка поступает  денежными средствами, остаются  еще товарные операции.

Темп роста актива в  целом составил:

- на 01.01.2010г. – 81,5% или 468022тыс. руб.;

- на 01.01.2011г. – 132,9% или 679065 тыс. руб.,

а темп роста выручки(ф.2) :

- на 01.01.2010г. – 89,5%.

- на 01.01.2011г. – 77,1%

Сопоставляя изменение активов  с изменением выручки, можно сделать  следующий вывод: темп роста выручки  ниже темпа роста активов. Следовательно, низкие показатели темпа роста выручки обеспечены снижением эффективности использования имущества ОАО «КХПС».

Анализ источников финансирования позволяет выявить соотношение  собственных и заемных средств  и на этой основе определить финансовую независимость и финансовую устойчивость предприятия. Для этого составляем таблицы анализа состава, структуры и динамики источников финансирования.

Таблица 2.4

Аналитическая группировка  и анализ статей пассива баланса на 2008 г.

Пассив баланса	Наличие источников			Темп прироста	Структура источников финансирования, %
	На нач. периода	На кон. периода	Изменение		На нач. периода	На кон. периода	Изменение %
1. Источники формирования имущества	2021146	2528404	507258	+25,1	100	100	_
1.1.Собственный капитал	360109	448963	88854	+24,7	17,8	17,8	0
1.2.Заемные средства	1661037	2079441	418404	+25,2	82,2	82,2	0
1.2.1.Долгосрочные пассивы	212326	254791	42465	+20	10,5	11,6	+1,1
1.2.2.Краткосрочные кредиты  и займы	1259858	1418948	159090	+12,6	62,3	56,1	-6,2
1.2.3.Кредиторская задолженность	188853	405702	216849	+14,8	9,3	16	+6,7

Таблица 2.5

Аналитическая группировка  и анализ статей пассива баланса на 2009 г.

Пассив баланса	Наличие источников			Темп прироста	Структура источников финансирования, %
	На нач. периода	На кон. периода	изменение		На нач. периода	На кон. периода	Изменение %
1. Источники формирования имущества	2527 800	2059 778	-468022	-18,5	100	100	_
1.1.Собственный капитал	452 746	541 952	89206	+19,7	17,9	26,3	8,4
1.2.Заемные средства	2075054	1517826	-557228	-26,9	82,1	73,7	-8,4
1.2.1.Долгосрочные пассивы	250 404	12 568	-237836	-94,9	9,9	0,6	-9,3
1.2.2.Краткосрочные кредиты  и займы	1 418948	1311000	-107948	-7,6	56,1	63,6	7,5
1.2.3.Кредиторская задолженность	405 702	194 258	-211444	-52,1	16,0	9,4	-6,6

 

 

Таблица 2.6

Аналитическая группировка  и анализ статей пассива баланса на 2010 г.

Пассив баланса	Наличие источников			Темп прироста	Структура источников финансирования, %
	На нач. периода	На кон. периода	изменение		На нач. периода	На кон. периода	Изменение %
1. Источники формирования имущества	2059 778	2738 843	+679065	+32,9	100	100	_
1.1.Собственный капитал	541 952	570 103	+28151	+5,2	26,3	20,8	-5,5
1.2.Заемные средства	1517826	2149550	+631724	+41,6	73,7	78,5	+4,8
1.2.1.Долгосрочные пассивы	12 568	11 386	-1182	-9,4	0,6	0,4	-0,2
1.2.2.Краткосрочные кредиты  и займы	1 311 000	1 995 914	+684914	+52,2	63,6	72,9	9,3
1.2.3.Кредиторская задолженность	194 258	153 636	-40622	-20,9	9,4	5,6	-3,8

 

В анализируемом периоде источники финансирования сократились: на 01.01.2010г. на 468022 тыс. руб. или 18,5%, это свидетельствует о снижении долгосрочных кредитов и займов. На 01.01.2011г. источники финансирования выросли на 679065 тыс. руб. или 32,9%,  этот прирост обусловлен, прежде всего, ростом собственного капитала.

В структуре источников финансирования преобладает заемный капитал, на 01.01.2010г. его доля 82,1%, на 01.01.2011г. – 73,7%. Доля собственного капитала у промышленных предприятий должна быть более 50%. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованием самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен  в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятий только за счет собственных средств не всегда выгодно для него. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. Как правило, предприятия берут кредит, чтобы усилить свои рыночные позиции.

На 01.01.2010г. собственный капитал ОАО «КХПС» увеличился на 89206тыс. руб. или 19,7%. Также увеличилась и доля собственного капитала в структуре источников финансирования на 01.01.2010г. на 8,4%. На 01.01.2011г. собственный капитал увеличился на 28151тыс. руб. или на 5,2%, его доля в структуре источников финансирования сократилась на 5,5% и составила 20,8%, т.е. остается очень низкой для промышленного предприятия.

Причины:

1. непокрытый убыток прошлых лет в сумме 2786227 тыс. руб.
2. на 01.01.2011г. у ОАО «КХПС» прибыль минимальна.

Увеличение доли заемных средств на 01.01.2011г. свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости ОАО «КХПС» от внешних инвесторов и кредиторов.

Долгосрочные кредиты  и займы занимают основную долю в  составе заемного капитала ОАО «КХПС»: на 01.01.2010г. их доля в структуре источников финансирования составляет 0,6%; на 01.01.2011г. – 0,4%.

 Краткосрочные кредиты  и займы включают кредиты и  займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты и задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов. Доля краткосрочных заемных средств в структуре источников финансирования: на 01.01.2010г. она составляет 63,6%, на 01.01.2011г. – 72,9%, краткосрочные кредиты и займы увеличились на 684914тыс. руб. или 52,2%.

Кредиторская задолженность  имеет следующую тенденцию: на 01.01.2010г. ее доля в структуре источников финансирования составила 9,4%, на 01.01.2011г. кредиторская задолженность уменьшилась на 40622 тыс. руб. или 20,9%, ее доля в структуре источников финансирования увеличилась и составила 5,6%. В тоже время, уменьшение кредиторской задолженности произошло только перед прочими кредиторами, задолженность же перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом организации, перед государственными внебюджетными фондами по налогам и сборам наоборот – выросла, что является негативной тенденцией, т.к. отрицательно сказывается на финансовом результате – влечет за собой штрафы, пени и т.д.

3.Критерии и методы обеспечения нормального уровня коэффициентов финансовой устойчивости

После общей характеристики финансового состояния и его  изменения за отчетный период следующей  важной задачей анализа финансового  состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости организации. Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.

Основными показателями, отражающими  сущность финансового положения предприятий, будут следующие:

1. Наличие собственных оборотных средств;

наличие собственных оборотных средств (Е^с), равное разности между величиной источников собственных средств плюс долгосрочные заемные средства и величиной основных средств и вложений:

Е^с = С^с + С^дк — F' (2.1), где

С^с — итог раздела III пассива баланса;

С^дк — раздел IV пассива баланса;

F'— итог раздела I актива баланса;

На примере ОАО «КХПС» за 2010 год:

Е^с0= 360109+212326-300115= 272320

за 2011 год:

Е^с1= 448963+254791-309006=394748

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;

 Е^с = Е^с – Е^з (2.2), где

Е^з – общая величина запасов организации, равная сумме стр. 210 и 220 раздела II актива баланса.

 Е^с0 =272320- (666188+54560)= -448428

 Е^с1 =394748-(517084+29445)= -151781

Вычисление двух показателей  обеспеченности запасов источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно выделение четырех  типов финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречаю щаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

Е³ < Е^с + С^кк, или Е³ < С³;

2) нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая ее платежеспособность:

Е³= Е^с + С^кк, или Е^з= С³;

3)неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств: 

Е³ = Е^с + С^кк + С°, или Е³ = С³ + С°,

где С° — источники, ослабляющие финансовую напряженность,

На основании данных, делаем вывод, что ЗАО «Комбинат хлебопродуктов Старооскольский» имеет данное состояние.

4) кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

Е³ > Е^с + С^кк + С°, или Е³ > С³ + С°.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов;

 С^з = С^з – Е^з (2.3), где

С^з – всего средств для формирования запасов, равное сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов;

2010 год:

 С^з0 = (272320+1448711)-720748=1000283

2011 год:

 С^з1= (394748+1824650)- 546529=1672869

4. Излишек (+) или недостаток (-) средств с учетом иммобилизации;

 С^з = С^з  - И (2.4), где

И – иммобилизация оборотных  средств.

2010 год:

 С^з0=1000283- 605209=395074

2011 год:

 С^з1 =1672869-56646=1616223

Каждая из приведенных  характеристик источников формирования производственных запасов должна быть уменьшена на величину иммобилизации оборотных средств, в случае если в разделе II актива баланса присутствуют суммы по стр. 230 и другие ненулевые расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования.

Иммобилизация может также  скрываться в составе стр. 240, особенно в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм.