Финансовая устойчивость

5. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

- временно свободные собственные  средства (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и др.);

- привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской  задолженности над дебиторской);

- кредиты банка на временное  пополнение оборотных средств  и прочие заемные средства.

6. Величина неплатежей:

- просроченная задолженность  по ссудам банков;

- просроченная задолженность  по расчетным документам поставщиков;

- недоимки в бюджеты  и внебюджетные фонды;

- прочие неплатежи, в  том числе по оплате труда.

Соотношение стоимости запасов  и величины собственных и заемных  источников средств для их формирования, которые являются одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Наиболее полным и обобщающим показателем является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, полученных в виде разницы величины источников средств и величины запаса; плановые источники финансирования запасов: собственный оборотный капитал, краткосрочные кредиты банка под ТМЦ и краткосрочные займы, непросроченная задолженность поставщиков.

В условиях кризиса неплатежей и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (несостоятельности) объективная оценка их финансового состояния имеет приоритетное значение. А главными критериями такой оценки  являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Ликвидность баланса характеризует  способность предприятия быстро гасить свою задолженность, как по общей  сумме, так и по срокам наступления платежей и означает безусловную платежеспособность. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для того, чтобы своевременно и  в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Основные признаки платежеспособности – наличие в достаточном объеме средств на расчетных счетах и отсутствие просроченной кредиторской задолженности [19, стр.106].

Понятия ликвидности и  платежеспособности близки, но не тождественны. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью, так как по мере стабилизации производственно-хозяйственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки.

Устойчивое финансовое положение  предприятия является важнейшим  фактором его застрахованности от возможного банкротства. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью  абсолютных и относительных показателей:

• абсолютные показатели, на основе которых определяется основная тенденция изменения финансовой ситуации, а также рассчитывается целый ряд результативных и качественных показателей;
• относительные показатели (коэффициенты), которые выражаются отношением одних абсолютных финансовых показателей к другим и на основе которых в отечественной и зарубежной практике принято делать выводы о сложившейся финансовой ситуации.

По уровню ликвидности  все активы предприятия можно  разделить на четыре группы в порядке  убывания уровня ликвидности:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы.

А3 – медленнореализуемые активы – запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий).

А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу [19, стр.108].

 Пассивы баланса группируются  по степени  срочности оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства.

П3 – долгосрочные пассивы  – долгосрочные кредиты и заемные  средства.

П4 – постоянные пассивы – итог раздела III пассива баланса.

На начальном этапе  анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности можно определить ликвидность  баланса по существующим рациональным балансовым пропорциям, соблюдение которых  способствует финансовой устойчивости предприятия. Баланс считается абсолютно ликвидным, если абсолютные финансовые показатели соответствуют следующим тенденциям:

А1 ≥ П1    А1-П1 ≥  0

А2 ≥ П2  или  А2-П2  ≥ 0

А3 ≥ П3    А3-П3  ≥ 0

А4 ≤ П4    П4-А4  ≥ 0

Сопоставление наиболее ликвидных  средств и быстрореализуемых  активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия в ближайшее к рассматриваемому моменту время.

Сравнение медленнореализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность  представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей [19, стр.108].

Проведем финансовый анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости АО «КХПС». В качестве информационной базы анализа возьмем данные бухгалтерского баланса (форма №1). Для наглядности расчеты абсолютных финансовых показателей ликвидности баланса представим в таблицах 2.7 и 2.8.

                                                                                        Таблица 2.7

Расчет средств по группам  для анализа ликвидности  (тыс. руб.)

Группы средств по активу	Методика расчета по данным ф.№1	На 01.01.2009г.	На 01.01.2010г.	На 01.01.2011г.
А1	стр. 250+260	452164	395074	1116223
А2	стр. 240	403815	605209	565646
А3	стр. 210+220+230+270	589632	720748	546529
А4	стр.190	312277	300115	309006

                                                                                       

Таблица 2.8

Расчет обязательств по группам  для анализа ликвидности (тыс. руб.)

Группы средств по активу	Методика расчета по данным ф.№1	На 01.01.2009г.	На 01.01.2010г.	На 01.01.2011г.
П1	стр. 620	230455	188853	405702
П2	стр. 610+630+660	994152	1259858	1418948
П3	стр. 590+640+650	214578	212326	254791
П4	стр. 490	318703	360109	448963

 

В результате сопоставления  активов и обязательств по балансу  ОАО «КХПС» выявляется соответствие значений трех абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендованным  значениям.

А1 – П1 ≥ 0

на 01.01.2009г.  221709 > 0

на 01.01.2010г.  206221 > 0

    на 01.01.2011г.  710521> 0

Это свидетельствует  о  наличии у ОАО «КХПС» наиболее ликвидных активов (денежных средств) для оплаты срочной кредиторской задолженности.

А2 – П2 ≥ 0 0

на 01.01.2009г.  (590337) < 0

на 01.01.2010г.  (654649)  < 0

на 01.01.2011г.  (853302) < 0 

Не соблюдается данное соотношение, т.е. у ОАО «КХПС» для  покрытия краткосрочных обязательств недостаточно быстрореализуемых активов.

А3 – П3 ≥ 0 – этот показатель определяет возможность поступления  платежей в будущем и характеризует  условия перспективной ликвидности.

на 01.01.2009г.  375054> 0

на 01.01.2010г.  508422> 0

на 01.01.2011г.  291738>0

Условия перспективной ликвидности  выдержаны, т.к. у ОАО «КХПС» имеются  долгосрочные кредиты и займы, но их доля в балансе уменьшается.

П4 – А4 ≥ 0 – этот показатель характеризует наличие у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах, что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости предприятия. У ОАО «КХПС» он также не соответствует рекомендованным значениям.

на 01.01.2009г.  (6426) < 0

на 01.01.2010г.  (59994) < 0

на 01.01.2011г.  (139957)< 0

В течение анализируемого периода значения абсолютных показателей  ликвидности, А2 – П2 ≥ 0 и П4 – А4 ≥ 0  не соответствуют рекомендованным значениям.

Для полноты анализа проведем оценку относительных показателей  – коэффициентов платежеспособности и ликвидности.

При анализе показателей  платежеспособности и ликвидности  важно проследить их динамику. За показателями платежеспособности и ликвидности особенно внимательно следят в странах с рыночной экономикой. Состав анализируемых коэффициентов может быть различным. Ограничимся коэффициентами, рекомендованными для аналитической работы в Методических рекомендациях по реформе предприятий (организаций), № 118 Министерством экономики РФ. Дадим характеристику этим коэффициентам.

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов.

К_тл =

Предприятие считается ликвидным, если К_тл ≥ 2.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности (К_пл) – это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности (счета к получению) и готовой продукции на складе.

К_пл =

Рекомендуемое значение: ≥ 0,7. 855979

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) – это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рекомендуемое значение: 0,2-0,3.

К_ал =

4. Коэффициент ликвидности мобилизации средств(К_л.м.с.) характеризует зависимость платежеспособности от величины запасов для погашения заемного краткосрочного капитала.

К_л.м.с. =

Нормативное значение: 0,5-0,8 [20, стр.234].

Проведем расчет значений коэффициентов платежеспособности и ликвидности для ОАО «КХПС», результаты расчетов представлены в таблице 2.8.

 

Таблица 2.8

Коэффициенты ликвидности, характеризующие платежеспособность

Наименование коэффициента	Значение коэффициента
	На 01.01.2009г.	На 01.01.2010г.	На  01.01.2011г.
Коэффициент текущей ликвидности	1,18	1,19	1,22
Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,69	0,69	0,92
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,37	0,27	0,22
Коэффициент ликвидности  мобилизации средств	0,57	0,53	0,36

 

Анализ расчетных значений коэффициентов текущей ликвидности (К_тл) показывает несоответствие расчетных значений. Оборотные активы не превысили краткосрочные обязательства. Это свидетельствует об эффективном вложении средств в оборотные активы. Несмотря на это предприятие остается платежеспособным.