Автор работы: Пользователь скрыл имя, 20 Мая 2015 в 13:54, реферат
Финансовый рынок: сущность, функции и его роль в перераспределении финансовых ресурсов.
1.1Финансовый рынок – это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости.
К управлению ценными бумагами относятся следующие виды деятельности.
Брокерская деятельность - это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
Дилерская деятельность - это деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем осуществления котировки ценных бумаг (объявление цен покупки и продажи на определенные ценные бумаги), по которым лицо, занимающееся указанной деятельностью и именуемое дилером, обязуется покупать и продавать эти ценные бумаги.
Деятельность по управлению ценными бумагами - это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами и денежными средствами , предназначенными для инвестирования в ценные бумаги.
К деятельности по учету ценных бумаг относятся следующие виды профессиональной деятельности.
Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств, а точнее сбору, сверке, корректировке информации по сделкам с ценными бумагами, и подготовке бухгалтерских документов по ним и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и связанному с этим учету и переходу прав на ценные бумаги.
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
ЗНАЧЕНИЕ И МЕСТО УЧЕТНОГО РЫНКА В ПРОЦЕССЕ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ
Учетный рынок — часть денежного рынка, где краткосрочные денежные средства перераспределяются между кредитными институ тами путем купли-продажи векселей и ценных бумаг со сроками по гашения, как правило, до одного года.
Учетный рынок возник в XIX в. на базе развития торговли и бан ковского дела. Его основа — учетные и переучетные операции банков, т. е. купля-продажа основных первоклассных коммерческих векселей в целях мобилизации средств, получения прибыли, инвести рования, регулирования ликвидности и т. д.
С конца XIX в. получил развитие рынок краткосрочных казначей ских векселей, выкупаемых для финансирования государственного дол га. Их продают и покупают с дисконтом. Понятие учетного рынка в некоторых странах распространяется также на сделки с государствен ными облигациями, до погашения которых осталось не более 5 лет.
Учетные ставки в значительной степени определяются ставкой Цент рального банка, так как последний регулирует операции денежного рынка и объем находящейся в обращении денежной массы. Операции на учетном рынке имеют большое значение для управления государ ственным долгом.
Основными инструментами на учетном рынке являются казначей ские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств.
Казначейский вексель выпускается государством для покрытия своих расходов и представляет собой его краткосрочные обязатель ства со сроком погашения 3, б и 12 месяцев.
Коммерческий вексель используется для кредитования торговых операций. Он выдается предприятием под залог товаров при совер шении торговой сделки как платежный документ или как долговое обязательство.
Банки могут выпускать банковские векселя, которые представля ют собой средство платежа и имеют многократную оборачиваемость.
Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса крат косрочных ценных бумаг, главная характеристика которых — высо кая ликвидность и мобильность.
Основные элементы учетного рынка
Институциональная структура учетного рынка включает следую щие элементы:
• центральный банк (НБУ);
• коммерческие банки;
• специальные кредитные институты, средства которых формируют ся за счет привлечения онкольных кредитов и 7-дневных ссуд бан ков (под ценные бумаги).
Онкольный кредит (on-call credit) — краткосрочный кредит, кото рый погашается по первому требованию. Он выдается под обеспече ние коммерческими, казначейскими и другими векселями, ценными бумагами, товарами; погашается заемщиком обычно с предупрежде нием за 2—7 дней. Онкольный кредит считается наиболее ликвидной статьей актива банка после кассовой наличности.
Учетный рынок и его институты помогают предприятиям осуще ствлять финансирование на основе краткосрочного привлеченного капитала — вексельных кредитов. С помощью коммерческих вексе лей приобретаются сырье и товары; погашаются они за счет выручки от проданного готового товара. Вексельный кредит в большинстве случаев предоставляется поставщикам. НБУ выполняет такие операции:
• выдает кредиты коммерческим банкам;
• покупает, хранит и продает государственные ценные бумаги;
• выдает кредиты на срок не более 3 месяцев, под залог векселей;
• покупает и продает иностранную валюту и платежные документы в иностранной валюте.
Коммерческие банки в Украине покупают векселя до окончания их срока и в результате получают процент (дисконт).
Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где вре менно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привле каются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.
Наиболее распространенные сроки депозитов — 1, 3 и б месяцев, предельные — от одного дня до 2 лет. Средства межбанковского рынка используются КБ не только для краткосрочных, но и для средне-и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выпол нения требований национальных банков. Процентные ставки учиты вают собственно издержки КБ, принимаемый им кредитный риск, со отношение спроса и предложения и другие факторы. Они являются базовыми при расчете процентных ставок по другим, более долговре менным кредитам на национальном и международном рынках ссуд ных капиталов. Межбанковский рынок играет важную роль в обеспе чении нормальных условий функционирования денежного рынка. Он является объектом государственного регулирования, служит переда точным механизмом воздействия государственных органов на дея тельность КБ, состояние денежно-кредитной и валютной сферы и не посредственно на экономику в целом.
Коммерческие банки могут также самостоятельно вводить оп ределенные ограничения, например лимиты на проведение опера ций с межбанковскими депозитами с каждым конкретным заемщи ком или кредитором. Примерами межбанковских рынков могут служить рынок федеральных фондов США и в определенной мере — еврорынок.
ОПЕРАЦИИ НА МЕЖБАНКОВСКОМ РЫНКЕ
Банк выступает в роли финансового посредника при перераспре делении денежных средств и осуществлении платежей на финансо вом рынке. НБУ проводит операции по рефинансированию КБ. Кре дитные ресурсы предоставляются в виде прямых и ломбардных
кредитов, переучета векселей и проведения кредитных аукционов. Эти операции проводятся тогда, когда КБ испытывают трудности и не могут в короткое время привлечь ресурсы из других источников. НБУ играет роль кредитора последней инстанции. Такие кредиты краткосрочны, выдаются под высокие проценты и требуют обеспече ния залогом.
Банки проводят операции на межбанковском рынке через пас сивные операции, получая доступ к кредитным ресурсам для быст рого увеличения ликвидности. Этот рынок традиционно является источником таких ресурсов. Коммерческие банки должны использо вать их по назначению, ибо в противном случае это приводит к кризису доверия и полному разрушению рынка. Для банков креди ты являются срочными обязательствами. Это самые дорогие ресур сы, а доходность от операций с ними не очень большая. Для повы шения доходности необходимо проводить высокорискованные опе рации. Ограничениями по таким операциям являются экономические нормативы НБУ, когда доля срочных обязательств (СО) рассчитыва ется так: СО / валюта баланса • 100 %. Если полученное значение превышает 65%, то финансовое состояние КБ считается неустойчи вым, 80% — рискованным. Отечественные специалисты относят меж банковские кредиты к ликвидным активам второй группы. По законода тельству Украины банки могут брать кредиты на межбанковском рынке под залог государственных ценных бумаг, которые занесены в ломбардный список НБУ„С 1995 года в Украине стали обращать ся облигации внутреннего государственного займа и внутренних местных займов. НБУ разрешил ломбардные кредиты КБ под их обеспечение (сумма таких кредитов не должна превышать 75% но минальной стоимости портфеля ценных бумаг банка).
Операции на межбанковском рынке влияют на платежеспособ ность КБ через возможность рефинансирования в НБУ (это является также объектом контроля последнего). Ресурсы межбанковского рынка относятся к вопросам ликвидности КБ, если рассматривать эту ликвидность как поток с учетом возможности банка получить кредит на межбанковском рынке и обеспечить поступление наличных денег от операционной деятельности. Недостаток ликвидных средств под талкивает КБ к операциям на межбанковском рынке и установлению нормы ликвидности на отчетную дату.
Для расчета нормы ликвидности используются два коэффициента, которые можно вычислить по формулам (согласно Положению НБУ№167 от 30 июня 1995 г. "Об экономических нормативах регулирова ния деятельности коммерческих банков")
где ВЛА — высоколиквидные активы в составе средств;
ВП — сумма текущих вкладов в составе средств;
ВС — сумма срочных вкладов в составе средств (депозитов юри дических лиц, вкладов граждан, межбанковских кредитов).
НАЗНАЧЕНИЕ ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ
Валютные рынки являются наиболее полной формой рыночных отношений. Они эффективно обслуживают внутренний и междуна родный платежные обороты, обеспечивают своевременное осуществ ление расчетов, более рациональное и эффективное использование валютных средств, ускорение их оборачиваемости, управление лик видностью в иностранной валюте, страхование "обычных" рынков от возможного изменения валютных курсов, получение участниками ва лютных операций прибыли в виде разницы курсов валют, проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики.
На валютных рынках происходит обмен одной валюты на другую в форме купли-продажи. Необходимость таких операций вызвана от сутствием единого платежного средства, которое можно было бы использовать в качестве международного средства обращения при расчетах во внешней торговле, по услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам и т. п.
Основой для проведения валютных операций на валютных рынках является международная торговля и связанные с ней услуги, а также международное движение капитала и кредитов.
Валютные рынки — официальные центры, где совершается купля-продажа обращающихся на них валют. Они представляют собой со вокупность банков, брокерских фирм, крупнейших корпораций. Глав ные их участники — коммерческие банки.
В зависимости от объема, характера валютных операций и набора используемых валют рынки подразделяют на международные, реги ональные и национальные. Международные валютные рынки нахо дятся в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио. На региональных и национальных (местных) рынках банки проводят операции лишь с ограниченным количеством свободно кон вертируемых валют.
МЕХАНИЗМ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИИ НА ВАЛЮТНЫХ РЫНКАХ
Валютный рынок — это механизм установления правовых и эко номических отношений между покупателями и продавцами валют. Спрос на иностранную валюту отражает меру зависимости нацио нальной экономики от импорта и обусловливает конвертируемость той или другой валюты — гарантированную возможность денежной единицы свободно обмениваться на другие валюты. В случае полной конвертируемости любое физическое лицо может без преград прини мать участие во внешнеэкономической деятельности. При низкой конвертируемости валютный рынок в большей мере подлежит госу дарственному регулированию (методом введения фиксированного курса по отношению к другим валютам).
Участники валютных рынков делятся на две группы:
— пассивные, у которых время от времени возникает необходимость в проведении валютных операций (они не определяют цены);
— активные, которые устанавливают цены (market makers).
Инструментами сделок являются кредитные средства обращения и платежа (чеки, векселя), банковские переводы в иностранной валюте, наличные деньги (банкноты, монеты), банковские депозиты виностран ной валюте.
Схематически механизм международных расчетов можно пред ставить так: экспортер товаров и услуг, получив от импортера за про данные товары чек, телеграфный перевод или другие документы, под лежащие оплате в иностранной валюте, продает их коммерческому банку своей страны, получая в обмен национальную валюту. Коммер ческий банк пересылает эти платежные документы за границу своему банку-корреспонденту с целью взимания по ним валютных средств с плательщиков (или должников). Полученная сумма иностранной ва люты зачисляется иностранным банком на корреспондентский счет банка-экспортера. Такой механизм позволяет использовать зачет встречных требований и обязательств без использования наличной валюты.