Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Филиал 

Федерального государственного

 бюджетного образовательного  учреждения

высшего профессионального образования

«Российский государственный гуманитарный университет»

в г. Калуге

(Филиал РГГУ в г. Калуге)

 

Кафедра экономики 

 

Крылова Светлана Петровна

Информационная  инфраструктура рынка ценных бумаг

Курсовая   работа по дисциплине

Рынок ценных бумаг

студента 4  курса  з/о группы  ФЗП -08

                                            

 

                                             

                                                                                       Научный руководитель:

                                                                  Петрушина О.М.

                                                                                                       

 

 

 

 

 

 

Калуга  2012

Информационная  инфраструктура рынка ценных бумаг

 

Введение

1.Основные источники  информации на рынке ценных  бумаг

2. Система раскрытия  информации на рынке ценных  бумаг 

3.Сравнительная характеристика  информационных агентств

 

Заключение

Список использованных источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1

Введение

Главным  условием успеха деятельности на рынке ценных бумаг  является наличие оперативной и достоверной информации. Рынок ценных бумаг является одним из главных источников финансирования крупных инвестиционных проектов, размер заимствований с фондового рынка по сравнению с банковским кредитованием постоянно растет в последнее десятилетие в развитых странах.

Под  информацией на рынке  ценных бумаг следует понимать совокупность данных о ценных бумагах, эмитентах  и их финансово-хозяйственной деятельности, профессиональных участниках рынка  ценных бумаг и их операциях, владельцах ценных бумаг, сделках с ценными  бумагами и т.п.

Качество предоставляемых  услуг на рынке ценных бумаг тесно  связано с его финансовым состоянием, которое определяется возможностью участников фондового рынка: эмитентов  публично размещаемых эмиссионных  ценных бумаг,  владельцев эмиссионных  ценных бумаг и профессиональных участников рынка ценных бумаг оперативно принимать правильные управленческие решения. Результативность данных решений  зависит от системы сбора информации, а также от доступности и полноты  информации для проведения анализа  финансовых показателей деятельности компании, принятия инвестиционных решений  и осуществления профессиональной деятельности. В ходе принятия инвестиционных решений на рынке ценных бумаг  используются различные источники  информации. В круг наиболее распространенных источников экономической и общеполитической информации входят специализированные финансовые газеты и журналы, газеты общего характера, информационно-аналитические  бюллетени информационных агентств и фондовых бирж,  информационные вестники банков и финансовых компаний. Важную роль в этом деле играет аналитический  журнал "Рынок ценных бумаг", освещающий  развитие комплекса аналитических  продуктов, охватывающих различные  составляющие инфраструктуры рынка  ценных бумаг.

Информационная прозрачность является фундаментальным принципом  функционирования современного фондового  рынка, соблюдение которого является важнейшей  гарантией защиты прав инвесторов, вкладывающих средства в ценные бумаги, и прежде всего самих владельцев ценных бумаг. Участники фондового рынка в законодательном порядке обязаны раскрывать информацию о себе и деятельности, непосредственно связанной с ценными бумагами.

2

Раскрытие информации на рынке  ценных бумаг необходимо для того, чтобы участники рынка были информированы  о действиях друг друга, чтобы  они принимали решения, основываясь  на своих оценках реальных фактов. Полное раскрытие информации жизненно важно как для оживления внутреннего  инвестиционного климата, так и  для повышения привлекательности  российской экономики для иностранных  инвестиций, поскольку такое раскрытие  выступает одним из средств защиты прав инвесторов, вкладывающих средства в ценные бумаги.

Целью работы является анализ системы сбора и распространения информации на рынке ценных бумаг.

В соответствии с целью  в работе поставлены следующие задачи:

1. Дать характеристику  основным источникам информации  на рынке ценных бумаг;

2. Рассмотреть систему  раскрытия информации на  рынке  ценных бумаг;

3. Дать сравнительную  характеристику информационных  агентств.

Актуальность выбранной  темы состоит в том, что важнейшим  условием эффективного функционирования рынка ценных бумаг является полное и своевременное раскрытие информации его участниками. При этом под  раскрытием информации понимается обеспечение  ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей  получения данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение.

Структура работы состоит  из введения, трех глав, заключения,  списка использованных источников и  трех приложений

 

3

1.Основные источники информации на рынке ценных бумаг

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность правовых и экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий существенное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ. Любая ценная бумага может продаваться и покупаться. С продажей ценной бумаги все права, обязательства и отношения переходят к ее новому владельцу. К такому же результату приводят акты мены, дарения или завещания (после того, как завещание вступит в силу). Частичная передача прав, обозначенных в ценной бумаге, не допускается.

Под обращением ценных бумаг  понимается их купля - продажа между  участниками рынка ценных бумаг, приводящая к смене собственников  ценных бумаг. Ценные бумаги являются товаром, который обращается на рынке ценных бумаг.  К функциям фондового рынка относятся: перераспределение прав собственности (купля-продажа долевых ценных бумаг, удостоверяющих права их владельцев на участие в управлении предприятием); спекулятивные операции (возможность перепродажи ценных бумаг, наличие ликвидного вторичного рынка); покрытие бюджетного дефицита (рынок государственных ценных бумаг). Рынок ценных бумаг выполняет и информационную функцию, т.е. обеспечивает общество сведениями о движении свободных капиталов и способствует принятию инвестиционных решений.

В зависимости от времени  и способа поступления ценных бумаг на рынок его можно разделить  на первичный и вторичный. Впервые ценные бумаги появляются на первичном рынке, где осуществляется продажа их первым владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Процесс купли-продажи может осуществляться, как с по

4

мощью, так и без помощи посредников. Именно на первичном рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных коммерческих целей.

Все последующие операции с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. На первичном  рынке капиталы инвесторов путем купли-продажи ценных бумаг попадают в руки эмитента. На вторичном  рынке происходит переход ценных бумаг от одних инвесторов к другим, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим владельцам ценных бумаг. То есть операции на вторичном рынке происходят без участия эмитента и не оказывают непосредственного влияния на положение дел эмитента. Эмитенту безразлично в чьих руках находятся выпущенные им ценные бумаги, важным для эмитента является лишь объем обязательств по ценным бумагам.

В зависимости от форм организации  совершения сделок с ценными бумагами можно выделить биржевой (организованный) и внебиржевой (неорганизованный или "уличный") рынки ценных бумаг. Организованный рынок образуют фондовые биржи. Все остальные сделки с ценными бумагами осуществляются на неорганизованном рынке.

На внебиржевом рынке  осуществляется также обращение ценных бумаг компаний, не включенных в биржевые списки. Внебиржевой рынок представляет собой широко разветвленную телекоммуникационную сеть, объединяющую участников торговых операций и обеспечивающую предоставление им необходимой информации для заключения сделок. "Уличный" или внебиржевой вторичный, рынок ценных бумаг представлен различными формами: торговля в офисах дилеров, через фондовые магазины, с использованием электронных торговых систем и т.д. На внебиржевом рынке обращается огромное количество выпусков ценных бумаг, которые по различным причинам не могут обращаться на фондовых биржах: небольшие по объему выпуски ценных бумаг;  выпуски акций с целевой ориентацией, т.е. предназначенные для ограниченного круга инвесторов; выпуски акций нередко вполне солидных компаний, которые не дотягивают до критериев, являющихся обязательными для допуска к торгам на фондовой бирже. Торговля происходит стихийно. Информация о совершенных сделках не фиксируется. На компьютеризированном внебиржевом рынке торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников. Данный тип рынка характеризуется: отсутствием физического места, где встречаются продавцы и покупатели и полной автоматизацией процесса торговли.

5

Под информацией на рынке  ценных бумаг следует понимать совокупность данных о ценных бумагах, эмитентах  и их финансово-хозяйственной деятельности, профессиональных участниках рынка  ценных бумаг и их операциях, владельцах ценных бумаг, сделках с ценными  бумагами и т.п.

Участники рынка  ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг  в зависимости от их функционального назначения: продавцы; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; органы регулирования и контроля.

Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг. Инвесторы - это те, кто вкладывают (инвестируют) свой реальный капитал в ценные бумаги.

Фондовые посредники - это торговцы, обеспечивающие связь между  эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, - это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг. Эмитенты - это государство, коммерческие предприятия и организации. Инвесторы - это население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств. Фондовые посредники - это организации, которые осуществляют на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность, или деятельность по управлению ценными бумагами.     

Организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг, могут включать: организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка); расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры); депозитарии; регистраторов; информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.

Различают общедоступную  и недоступную широкой публике  информацию (инсайдерскую информацию). Общедоступной информацией на рынке ценных бумаг признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней и подлежащая раскрытию в соответствии с законодательными актами, принятыми в каждой стране с рыночной экономикой.  К общедоступной информации относятся, прежде всего, проспекты эмиссии, годовые и ежеквартальные отчеты компаний, сообщения о существенных событиях, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.    В  международной

6

практике в распоряжении компаний-эмитентов находятся также  такие средства коммуникации, как  ежегодные собрания акционеров, специальные  брошюры с обзором фактов и  статистикой деятельности компании, специальные брошюры-руководства  для инвесторов с необходимой  для принятия инвестиционных решений  информацией, видеоотчеты, специальные  медиа-выпуски, специальные встречи и мероприятия.

Недоступная широкой публике информация - это внутренняя (конфиденциальная, инсайдерская) информация. Это может быть информация о состоянии дел компании, не получившая еще открытой огласки. Например, ответственные работники компании знают о том, что состоится поглощение их компании, или о том, что последний отчет о доходах будет значительно отличаться от ранее сообщавшейся информации. В соответствии с законодательством многих стран лицо, имеющее доступ к закрытой информации (инсайдер) не имеет права осуществлять торговые операции на ее основе. Обычно инсайдерами обозначают директоров, ответственных работников, а также других служащих компании, которые в силу своего служебного положения могут иметь доступ к информации, являющейся конфиденциальной (внутренней, закрытой) и способной принести им выгоду. С юридической точки зрения это определение расширено за счет включения родственников и иных лиц, которые могут получить прибыль от использования внутренней информации о компании. Внутренняя (инсайдерская) информация не может быть получена в результате анализа опубликованной информации, она известна только инсайдерам и может повлечь за собой изменение цен на ценные бумаги компании, если станет всеобщим достоянием.

Информацию для инвесторов можно сгруппировать таким образом, чтобы каждый из видов относился  к одной из важных сторон процесса инвестирования.