Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг

Экономическая и общеполитическая информация характеризует общий  фон, а также предоставляет фактический  материал для прогнозирования тенденций  в экономике, политике и социальной сфере в масштабах страны и  всего мира. Такая информация нужна  всем инвесторам, так как она лежит  в основе оценки самой среды, в  которой принимаются решения.

Информация о состоянии  отрасли или компании характеризует  фактическую картину и прогнозные данные о развитии отрасли или  компании. Она используется инвесторами  для оценки хода дел в отрасли  или в компании. Поскольку эта  категория информации относится  к компании, постольку она наиболее ценна, прежде всего, при

 

7

вложении капитала в акции, облигации и опционы. Эта информация, наравне с общеэкономической, используется специалистами для проведения фундаментального анализа, для оценки инвестиционной (внутренней) стоимости акций.

Информация о различных  финансовых инструментах обеспечивает данные для прогнозирования поведения  других (кроме акций, облигаций и  опционов) ценных бумаг (например, инвестиционных паев), а также различных вложений в реальные активы. Информация о  ценах содержит текущие котировки  цен на различные финансовые инструменты, курсы ценных бумаг, а также статистические данные о динамике цен на данные инструменты за последнее время.  Информация о стратегиях индивидуальных вложений состоит из рекомендаций по поводу вариантов инвестиционной стратегии  или по поводу отдельных операций с финансовыми инструментами. Эта  информация уже носит аналитический  характер.

Чтение финансовой информации, умение интерпретировать ее, находить необходимые показатели для обоснованных оценок и принятия инвестиционных решений  является одним из основных навыков  инвестора. Важным ориентиром для инвесторов являются кредитные рейтинги,  главная  цель которых  заключается в предоставлении информации инвесторам, вкладывающим капитал в долговые ценные бумаги (облигации, государственные ценные бумаги, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, а также в привилегированные  акции, поскольку эмитент несет  по ним фиксированные обязательства  по выплате дивидендов). Кредитные  рейтинги способствуют увеличению прозрачности рынка и повышению его эффективности.

Основными потребителями  биржевой информации в России являются профессиональные участники биржевого, фондового и финансового рынка, профессиональные инвесторы, а также аналитические и консультационные службы, ориентированные на их обслуживание. В зависимости от целей, преследуемых на рынке ценных бумаг, его участники используют различные источники информации, которые отличаются направленностью подачи материала, степенью детализации и оперативности и  качеством и профессионализмом его предоставления.

В ходе принятия инвестиционных решений используются различные  источники информации. В круг наиболее распространенных источников экономической  и общеполитической информации входят специализированные финансовые газеты и журналы, газеты общего характера,            информационно        -        аналитические          бюллетени

 

8

информационных агентств и фондовых бирж, информационные вестники банков и финансовых компаний.

Всех производителей информационной продукции на российском рынке биржевой и финансовой информации можно разделить  на несколько групп.

К первой группе  относят:

- поставщиков финансовой  информации - финансовые институты  и службы, дающие первичную и  оперативную биржевую и другую информацию: например, компании, специализирующиеся на предоставлении котировок реального времени по Интернету: Межбанковский финансовый дом (www.mfd.ru), Агентство "Финмаркет" (www.quotes.ru) и брокерские фирмы, имеющие свои собственные аналитические службы: "Алор"(www.alor.ru), "Атон-Лайн" (www.aton.ru), "Церих" (www.zerix.ru);

- государственные органы  управления, такие как Министерство  финансов РФ; Центробанк (www.cbr.ru), статистические службы (www.gks.ru), Федеральная служба по финансовым рынкам (www.fcsm.ru);

- банки, биржи.

Вторую группу составляют информационные, консультационные агентства, информационные центры и отделы финансовых институтов и объединений, например, Агентство экономических новостей (ЭН); Международное агентство финансовой информации (МАФИ); агентство "Прайм"; агентство "Анализ; консультации и маркетинг (АК&М); "Росбизнесконсалтинг" (КВС); Экономическое информационное агентство "Рейтинг" (Рейтинг ЭИА); Консультационное агентство "Скейт-Пресс"; 000 "МФД-ИнфоЦентр"; Федерация фондовых бирж России (ФФБР); Агентство коммерческих новостей "Коминфо"; Агентство экономических новостей "Пал Информ"; АО "Инсайт"; АО "Нефтехим"; "Сетевая служба новостей"; АО "ИКС-МИР"; НПФ "Мастак"; "ТВ-Информ-Би"; и др.

Третью группу образуют издательские дома, газетные объединения и информационные службы, такие как "Финансовая газета"; издательский дом "КоммерсантЪ"; газета "Экономика и жизнь"; агентство "ИТАР-ТАСС"; журнал "Рынок ценных бумаг" (www.rcb.ru); деловой еженедельник "Эксперт" (www.expert.ru) или агентство деловой информации "Экономика и жизнь" (www.akdi.ru) и др.

Основным источником информации для акционеров являются ежеквартальные отчеты, которые эмитенты (публично размещаемых эмиссионных    ценных   бумаг)     обязаны    регулярно   представлять  в

9

Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР). В ежеквартальном отчете содержится вся информация о финансово-хозяйственной деятельности эмитента. Именно на основе квартальных отчетов сформированы крупнейшие базы по эмитентам — база ФСФР, Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), Российской торговой системы (РТС) и др. Эта крупнейшая база эмитентов содержит информацию о выпусках ценных бумаг, существенных событиях и квартальных отчетах эмитентов.

Все отчеты представлены в  формате электронной анкеты. Электронная  анкета - это форма подачи данных квартального отчета; она содержит сведения по органам управления, крупнейшим акционерам, основной деятельности, финансам, ценным бумагам эмитента и пр.

База эмитентов и выпусков ценных бумаг регионального отделения  ФСФР в Центральном федеральном  округе размещена на сайте www.mosfund.ru. Сервер содержит ежеквартальные отчеты эмитентов Центрального федерального округа.

Вышеперечисленные базы ФСФР не являются исчерпывающими, в них может отсутствовать последняя информация по многим крупнейшим эмитентам России. Поэтому в дополнение к ним обычно используют данные Московской межбанковской валютной биржи и Российской торговой системы.

Подборка новостей о конкретном эмитенте акций является самым быстрым  и удобным способом узнать, как  обстоят дела в компании. Обычно доступ к таким архивам платный. Хотя на сайте РБК в разделе "Карта фондового рынка" — http://map.rbc.ru есть бесплатный архив, в котором, выбрав любого эмитента, можно получить список всех новостей о нем за последние годы.

Таким образом, на каком бы рынке  не совершали операции те или иные участники рынка ценных бумаг, информация остается важным источником для совершения сделок, операций с  любыми финансовыми активами. Надо отметить, что важным критерием является достоверность и общедоступность информации, что способствует совершению наиболее рациональных, доходных сделок-операций.  Исходя из этого различают общедоступную и недоступную широкой публике информацию (инсайдерскую информацию). Общедоступной информацией на рынке ценных бумаг признается информация, подлежащая раскрытию в соответствии с законодательными актами.  Недоступная широкой публике информация - это внутренняя (конфиденциальная, инсайдерская) информация.

 

                                                                                                                   10

2. Система  раскрытия информации на рынке ценных бумаг

Одним из важнейших условий  нормального функционирования фондового  рынка любой страны является полное и своевременное раскрытие информации его участниками. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг необходимо для того, чтобы участники рынка  были информированы о действиях  друг друга, чтобы они принимали  решения, основываясь на своих оценках  реальных фактов.

Российский рынок ценных бумаг опирается на законодательное регулирование системы раскрытия информации. В настоящее время базовыми документами,  устанавливающими  требования по раскрытию информации, являются Федеральный закон "О рынке ценных бумаг". В соответствии со ст.30 Закона "О рынке ценных  бумаг" в ред. от 04.10.2010 № 264-ФЗ под раскрытием информации понимается  "обеспечение  ее  доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения  данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение".

Статья 30. Раскрытие  и предоставление информации. 1.Под раскрытием информации на рынке ценных бумаг понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение.     

2. Общедоступной информацией  на рынке ценных бумаг признается  информация, не требующая привилегий  для доступа к ней или подлежащая  раскрытию в соответствии с  настоящим Федеральным законом.     

3. Под предоставлением  информации на рынке ценных  бумаг понимается обеспечение  ее доступности определенному  кругу лиц в соответствии с  процедурой, гарантирующей ее нахождение  и получение этим кругом лиц.  Предоставленной информацией на  рынке ценных бумаг признается  информация, в отношении которой  проведены действия по ее предоставлению определенному кругу лиц. Предоставление информации об эмиссионных ценных бумагах, предназначенных для квалифицированных инвесторов, и их эмитентах осуществляется с учетом положений пункта 2 статьи 30.2 настоящего Федерального закона.     

4. В случае регистрации  проспекта ценных бумаг и (или)  в иных случаях, предусмотренных  настоящим Федеральным законом,  эмитент обязан осуществлять  раскрытие,   а   в   случае  регистрации   проспекта

 

11

ценных бумаг, предназначенных  для квалифицированных инвесторов, - предоставление информации на рынке  ценных бумаг в форме:     

1) ежеквартального отчета  эмитента эмиссионных ценных  бумаг (ежеквартальный отчет);     

2) сводной бухгалтерской  (консолидированной финансовой) отчетности  эмитента;     

3) сообщений о существенных  фактах.     

5. В случае, если в отношении  одного и того же эмитента  осуществлена регистрация проспекта  ценных бумаг и регистрация  проспекта ценных бумаг, предназначенных  для квалифицированных инвесторов, применяются правила настоящей  статьи о раскрытии информации.     

6. В состав ежеквартального  отчета за первый квартал включаются:  
    1) годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность эмитента за последний завершенный финансовый год с приложением аудиторского заключения в отношении такой отчетности;  
    2) квартальная бухгалтерская (финансовая) отчетность эмитента за первый квартал отчетного финансового года.     

7. В состав ежеквартальных  отчетов за второй и третий  кварталы включается квартальная  бухгалтерская (финансовая) отчетность  эмитента за второй и третий  кварталы отчетного финансового  года соответственно. В состав  ежеквартального отчета за четвертый  квартал бухгалтерская (финансовая) отчетность эмитента не включается.      

8. В случае регистрации  проспекта облигаций с обеспечением  или допуска биржевых облигаций  с обеспечением к торгам на  фондовой бирже в состав ежеквартального  отчета включаются сведения о  предоставленном обеспечении и  лицах, которые его предоставили.      

9. Помимо информации, предусмотренной  пунктами 6 - 8 настоящей статьи, ежеквартальный  отчет должен также содержать  иную информацию, определенную нормативными  правовыми актами федерального  органа исполнительной власти  по рынку ценных бумаг.    

10. Ежеквартальный отчет  должен быть утвержден уполномоченным  органом эмитента, если в соответствии  с учредительными      документами     (уставом)    указанного       эмитента

 

12

ежеквартальный отчет подлежит утверждению уполномоченным органом  такого эмитента, а также подписан лицом, занимающим должность (осуществляющим функции) единоличного исполнительного  органа эмитента, и главным бухгалтером  эмитента (иным лицом, выполняющим его  функции), которые подтверждают тем  самым достоверность всей содержащейся в нем информации. 

             11. Лица, подписавшие ежеквартальный отчет, аудитор, составивший аудиторское заключение в отношении бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента, и аудитор, составивший аудиторское заключение в отношении бухгалтерской (финансовой) отчетности лица, предоставившего обеспечение по облигациям эмитента, в том числе в отношении их сводной бухгалтерской (консолидированной финансовой) отчетности, которое раскрывается или предоставляется в составе ежеквартального отчета, а в случае, если в соответствии с учредительными документами (уставом) эмитента ежеквартальный отчет подлежит утверждению уполномоченным органом эмитента, также лица, утвердившие ежеквартальный отчет (проголосовавшие за утверждение ежеквартального отчета), несут солидарно субсидиарную ответственность за убытки, причиненные эмитентом инвестору и (или) владельцу ценных бумаг вследствие содержащейся в указанном отчете недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение информации, подтвержденной ими. Течение срока исковой давности для возмещения убытков по основаниям, указанным в настоящем пункте, начинается с даты раскрытия или предоставления соответствующего ежеквартального отчета.