Экономический анализ финансовых рисков предприятия (на примере ОАО «АВТОДОМ»)

Критические, по мнению компании, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска: Уровень инфляции, по данным МЭРТ, составил: в 2007 году - 11,9%, в 2008 году - 13,3%, в 2009 году - 8,8%, в 2010 году - 8,8%. По итогам 2011 года рост потребительских цен в России составил 6,1%, что является самым низким показателем за новейшую историю страны с 1991 года.

Согласно прогнозу Минэкономразвития  в 2012 году инфляция замедлится до 5-6% на фоне стабилизации мировых цен на нефть и другие сырьевые товары, а также в связи с сохранением  относительно умеренного роста потребительского спроса. Инфляционные процессы, безусловно, могут привести к росту затрат (за счет роста цен на энергоресурсы, коммунальные и др. услуги, закупочных цен на товары и материалы), и стать  причиной уменьшения прибыли. Однако в самой компании считают действующие уровни инфляции несущественными для своей финансово-хозяйственной деятельности. По их мнению, критические значения инфляции (от 30%) лежат значительно выше темпов инфляции, прогнозируемой на 2012 год.

В целом влияние инфляционных факторов на финансовую устойчивость организации в перспективе не представляется значительным и учитывается при составлении финансовых планов.

При этом принимаются во внимание доступные статистические данные об уровне и темпах инфляции. Соответственно, риски общества, связанные с инфляцией являются управляемыми, поэтому степень их в настоящее время может быть оценена как умеренная. Так же организацией реализуются мероприятия, направленные на рост чистой прибыли и рентабельности, которые охватывают различные виды расходов: в целях оптимизации расходов на закупку, приобретение ТМЦ осуществляется конкурс и мониторинг цен среди поставщиков; осуществляется оптимизация затрат посредством разработки и реализации программы управления издержками.

Показатели финансовой отчетности, наиболее подверженные изменению в  результате влияния указанных финансовых рисков. Указанные в (Таблице – 1) финансовые риски могут оказать влияние на следующие показатели финансовой отчетности компании (при увеличении или уменьшении в зависимости от курсовой разницы): проценты к уплате; денежные средства; прибыль от основной деятельности. ¹⁴

Выводы:

• После сравнения результатов анализа финансового риска и определения величины всех возможных убытков, которые предприятие может понести в будущем, ниже дана оценка риска и вероятность его возникновения:

Таблица 1. - Риски, вероятность возникновения и характер изменения

Риски	Вероятность их возникновения	Характер изменений в  отчетности
Рост процентных ставок	Низкая	С ростом процентных ставок увеличиваются  выплаты  по процентам за пользование кредитами коммерческих банков и, соответственно, снижается прибыль компании
Риск роста темпов инфляции	Низкая	Рост себестоимости вследствие роста затрат
Изменение валютного курса	Низкая	Появление отрицательных  курсовых разниц, снижение прибыли

 

2.1. Общая характеристика финансово-хозяйственной 

деятельности  предприятия

 

Открытое акционерное  общество «АВТОДОМ» создано путем  реорганизации в форме преобразования ООО в ОАО на основании протокола  № 3 от 21 июня 2007 года. Дилерский бизнес под торговой маркой «АВТОДОМ» осуществляется с 1992 года. Давняя история компании вносит безусловный вклад в укрепление позитивного имиджа компании как на рынке, так и в отношениях с концерном BMW AG. В последние годы операционная деятельность развивалась вместе с ростом рынка иномарок и посредством приобретений конкурирующих дилеров в сегменте BMW, в результате чего к 2008 компания занимала 25%-ную долю общероссийского рынка BMW. ОАО «АВТОДОМ», консолидировал в 2008-2009 гг. всю операционную деятельность, развивающуюся под торговой маркой «АВТОДОМ» (включая операционные потоки, оборотные и внеоборотные активы). К настоящему моменту времени организация является лидирующим игроком на рынке продаж BMW в России, обладает крупнейшей среди дилеров премиум-марок в Москве сервисной базой и оказывает широчайший спектр высококачественных услуг, что обеспечивает ей стабильный высокомаржинальный доход.

В собственности организации  находится более 30 тысяч квадратных метров недвижимого имущества, используемого  дилерскими центрами. Операционная деятельность осуществляется в четырех дилерских  центрах в Москве и одном в  Санкт-Петербурге.¹⁵ Центры Компании полностью соответствуют стандартам BMW, что создает им большое конкурентное преимущество по сравнению с рядом других дилеров. По прогнозам организации ежегодный рост продаж новых автомобилей BMW в диапазоне 5 лет составит не менее 7%. При этом они планируют сосредоточиться на наиболее высокомаржинальных видах деятельности – сервисных услугах и продаже запасных частей. Валовая маржа по указанным видам деятельности составляет более 30%, тогда как средневзвешенная эффективная маржа от продажи автомобилей - около 7%. Сейчас доля сервисных услуг и запасных частей в общей выручке составляет 20%, за ближайшие два года они  планируют довести ее до уровня не ниже 25%, за счет оптимизации производственных процессов и эффективного использования своих площадей.

Стратегия компании предполагает:

• полный цикл обслуживания клиента: максимизация географии присутствия для розничного клиента, максимизация предложения - воплощение любых пожеланий клиента, постоянное совершенствование стандартов обслуживания в собственной сети, замкнутый цикл послепродажного обслуживания - полное сопровождение эксплуатации, автомобиля вплоть до замены на новый по программе trade-in, развитие финансовых программ и программ для повышения комфортности клиента;
• непрерывное улучшение финансовых показателей: рост выручки, рост доходности, как EBITDA, так и чистой прибыли; снижение долговой нагрузки и минимизация соотношения «долг / EBITDA».

Цели создания: В соответствии с уставом, целью создания общества является осуществление самостоятельной хозяйственной деятельности, оказание услуг, выполнение работ для предприятий, организаций и граждан, с целью извлечения прибыли.

Миссия: создать максимальный комфорт для клиента с момента продажи и на протяжении всего периода эксплуатации автомашины, беря на себя реализацию всех непосредственных и сопутствующих услуг, учитывая и предугадывая все клиентские потребности: максимизировать рыночную долю компании в сегменте BMW в России неуклонно повышать уровень финансовой стабильности и доходности компании в интересах акционеров.

Коды основных отраслевых направлений деятельности компании                  согласно ОКВЭД, (более подробно в уставе¹⁶):

Код по ОКВЭД	Вид экономической деятельности
50.10	Торговля автотранспортными  средствами
50.10.1	Оптовая торговля автотранспортными  средствами
50.10.2	Розничная торговля автотранспортными  средствами
50.10.3	Торговля автотранспортными  средствами через агентов

Таблица 2. - Коды ОКВЭД¹⁷

 

 

 

50.20	Техническое обслуживание и  ремонт автотранспортных средств
50.20.1	Техническое обслуживание и  ремонт легковых автомобилей
50.20.2	Техническое обслуживание и  ремонт прочих автотранспортных средств
50.20.3	Предоставление прочих видов  услуг по техническому обслуживанию автотранспортных средств
50.30.1	Оптовая торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями
50.30.2	Розничная торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями

Основные рынки сбыта продукции (работ, услуг), на которых организация осуществляет свою деятельность: по отраслевому признаку - автомобильный рынок (легковые автомобили иностранного производства Premium-класса); по территориальному признаку – в основном, рынки Москвы и Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Тем не менее, прослеживается тенденция опережающего роста региональных продаж – если в 2010 году доля региональных продаж составляла 51%, то в 2011 году уже 55% объема рынка. Компания осуществляет продажи автомобилей BMW, BMW ALPINA и MINI, мотоциклов BMW, запасных частей и аксессуаров,                                оказывает комплексное сервисное обслуживание авто и мототехники, продает страховые, кредитные и прочие финансовые продукты. Марка BMW позиционируется на премиальном сегменте автомобильного рынка.

Среди факторов, которые могут негативно сказаться на сбыте продукции (работ, услуг), можно выделить следующие: потеря покупательной способности клиентов; ухудшение инфраструктуры и экономической ситуации; ужесточение конкуренции. Компания имеет лицензию на: эксплуатацию взрывопожароопасных производственных объектов. Дата выдачи 09.07.2010.   Срок действия разрешения (лицензии) по 09.07.2015. Прогноз организации относительно продления высокая.

Основные виды хозяйственной  деятельности, обеспечившие не менее, чем 10 процентов выручки (доходов) ОАО «АВТОДОМ» за 5 последних завершенных финансовых лет:

Наименование  показателя	Отчетный период
	Наименование  показателя		2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	9 мес. 2011г.
Вид хозяйственной  деятельности: Реализация транспортных средств
Объём выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности, тыс. руб.	224 024	5 391 810	8 238 415	8 000 985	6 379 568
Доля объёма выручки (доходов) от данного    вида    хозяйственной деятельности в  общем  объеме выручки (доходов) эмитента, %	81,3	80,0	80,3	79,04	80,2
Вид хозяйственной  деятельности: Реализация запасных частей и аксессуаров
Объём выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности, тыс. руб.	39 019	377 743	678 929	611 179	527 415
Доля объёма выручки (доходов) от данного    вида    хозяйственной деятельности в  общем  объеме выручки (доходов) эмитента, %	14,2	5,6	6,6	6,04	6,6
Вид хозяйственной  деятельности: Реализация работ (услуг) сервиса
Объём выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности, тыс. руб.	12 017	899 389	1 269 360	1 414 842	939 012
Доля объёма выручки (доходов) от данного    вида    хозяйственной деятельности в  общем  объеме выручки (доходов) эмитента, %	4,4	13,4	12,4	13,98	11,8

Таблица 3. - Объемы выручки¹⁸

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выводы:

Последнее время у компании происходит снижение объемов выручки, так, как исходя из данных в (таблице 3), рассчитал динамику объемов выручки, от хозяйственной деятельности по формуле:

TpN = N1/N0,

где N1 – объем выручки в отчетном периоде, а N0 – объем выручки в базисном.

Взяв за базисный период 2010г., а за отчетный 9 мес.2011г., из анализа видно, что: Объем выручки от реализации транспортных средств снизился за 9 месяцев на 0.79%. Объем выручки от реализации запасных частей и аксессуаров снизился за 9 месяцев на 0.86%. Объем выручки от реализации работ (услуг) сервиса снизился за 9 месяцев на 0.66%.

2.2. Анализ финансовых рисков и  особенности управления

 

Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена  с многочисленными рисками, степень  влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время.

Риски, сопровождающие хозяйственную  деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в  особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем  «портфеле рисков» компании.

Существенное возрастание  влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней  среды: экономической ситуации в  стране, появлением новых инновационных  финансовых инструментов, расширением  сферы финансовых отношений, изменчивостью  конъюнктуры финансового рынка  и рядом других факторов. Поэтому  идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной  из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий  имущественное и финансовое положение  организации на отчетную дату; отчет  о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые  предприятиями: риски потери платежеспособности; риски потери финансовой устойчивости и независимости.¹⁹

Для этого рассмотрим ликвидность  организации, достаточность капитала и оборотных средств.

Динамика показателей, характеризующих  ликвидность компании, за 5 последних завершенных финансовых лет:

Таблица 4. – Динамика показателей ликвидности ²⁰