Механизмы нейтрализации финансовых рисков организации

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Финансовая  деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными  рисками, степень влияния которых  на результаты этой деятельности фирмы  достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы.

Возрастание степени  влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности фирмы, но и в целом на результаты производственно-хозяйственной деятельности связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых технологий и другими факторами.

 Финансовые  риски имеют объективную основу  из-за неопределенности внешней  среды по отношению к предпринимательской  фирме. Внешняя среда включает  в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от множественных переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью  экономической конъюнктуры, которая  обусловлена непостоянством спроса предложения на товары, денежные средства, факторы производства, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами. Таким образом, объективность финансовых рисков связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности фирмы.  
С другой стороны, финансовые риски имеют и субъективную основу, поскольку всегда реализуются через человека. Действительно, ведь именно предприниматель оценивает рисковую ситуацию, формирует множество возможных исходов и делает выбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний и опыта в области его деятельности.

Финансовые  риски - это, с одной стороны, опасность  потенциально возможной, вероятной  потери ресурсов или недополучения  доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском.

Предметом исследования является система управления финансовыми  рисками ОАО «Сигма-Трансстрой».

Целью курсовой работы является определение самого понятия риска, его влияния на деятельность рисковых предприятий, описание методов оценки, анализа риска и способов его снижения в управлении финансовыми рисками.  
Для решения поставленной цели необходимо выполнить ряд задач:

•  изучить понятие и сущность финансового риска;
•  классифицировать финансовые риски по их основным признакам;
•  изучить существующую методологию и сущность управления финансовыми рисками организации;
•  провести анализ и идентифицировать уровни финансовых рисков на примере ОАО «Сигма-Транстрой»
•   дать рекомендации по совершенствованию методов и форм  управления финансовыми рисками на предприятии.

Объектом исследования является ОАО Сигма-Трансстрой, г. Москва.

 ГЛАВА1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

1.1. Определение риска и его сущность как объекта финансового управления

Финансовый риск предприятия  представляет собой  результат выбора его собственниками или менеджерами  альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого  целевого достижения результата финансовой деятельности при вероятности понесения  экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.

Финансовый риск предприятия  отражает следующие сущностные характеристики:

1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его доходов и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления его финансовой деятельности.
2. Объективность появления. Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия, он сопровождает практически все виды финансовых операции и все направления его финансовой деятельности. Риск присущ каждому финансовому решению, связанному с ожиданием доходов, независимо от того, понимает эту ситуацию финансовый менеджер или нет.
3. Альтернативность выбора. Финансовый риск предполагает необходимость выбора альтернативы действий финансового менеджера. При любых видах ситуации риска или неопределенности существует , по меньшей мере, альтернатива – принять на себя финансовый риск или отказаться от него. В реальной практике таких вариантов гораздо больше и в зависимости от конкретного содержания условий риска или неопределенности  они характеризуются различной степенью сложности и методами выбора.
4. Целенаправленное действие.  Финансовый риск всегда рассматривается по отношению к конкретной цели, на достижение которого он направлен. Как правило, такой целью является получение определенной суммы (или уровня) дохода в результате осуществления отдельной финансовой операции или финансовой деятельности в целом. В этом отношении финансовый риск рассматривается как возможность не достижения цели того или иного управленческого решения вследствие объективно существующей неопределенности условий осуществления предстоящей финансовой деятельности.
5. Неопределенность последствий. Эта характеристика финансового риска определяется невозможностью детерминировать количественный финансовый результат (в первую очередь, доходность осуществляемых финансовых операции) в процессе принятия финансовых решений.
6. Динамичность уровня. Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия, существенно варьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции. Фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска, проявляемое в альтернативности форм вложения капитала, возможности роста темпов инфляции, неопределенности движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.
7. Субъективность оценки. Несмотря на объективную природу финансового риска как экономического явления, оценка уровня финансового риска как экономического явления носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления различными субъектами осуществления этой оценки, определяется различным уровнем полноты и достоверности информативной базы.

1.2.  Классификация финансовых рисков предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.1. – Классификация финансовых рисков предприятия

 

Финансовые риски предприятия  классифицируются по следующим основным признакам (рис.1.1).

Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе  представлено в наиболее широком диапазоне. На современном этапе к числу основных видов финансовых рисков предприятия относится следующее (таблица 1.1):

Таблица 1.1 – Характеристика основных видов финансовых рисков предприятия

№	Виды финансовых рисков	Характеристика финансового риска
1	2	3
1.	Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового  развития)	Этот риск генерируется несовершенством  структуры каптала, порождающим  несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков  предприятия по объемам. В составе финансовых рисков по степени опасности этот вид риска играет ведущую роль.
2.	Риск неплатежеспособности (или  несбалансированной ликвидности) предприятия	Этот риск генерируется снижением  уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.
3.	Инвестиционный риск	Он характеризует возможность  возникновения финансовых потерь в  процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия.
4.	Инфляционный риск	В условиях инфляционной экономики  он выделяется в самостоятельный  вид финансового риска. Причиной возникновения данного вида риска  является: изменение конъюнктуры  финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и др. Отрицательные последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия, в его дивидендной политике, в КФВ и других финансовых операциях.
5.	Процентный риск	Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке.
6.	Валютный риск	Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность. Он проявляется в недополучении  предусмотренных доходов в результате непосредственного изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия.
7.	Депозитный риск	Этот риск отражает возможность  не возврата депозитных вкладов. Он встречается  относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операции предприятия.
8.	Кредитный риск	Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного кредита или потребительского кредита покупателям. Формой его  проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию
9.	Налоговый риск	Этот вид риска имеет ряд  проявлении: вероятность ведения  новых видов налогов и сборов; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия.
10.	Прочие виды рисков	Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения  или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше.

Учитывая экономическую  нестабильность развития страны, раннюю стадию жизненного цикла многих созданных  в последнее десятилетие предприятий, а соответственно и преимущественно  агрессивный менталитет их руководителей и финансовых менеджеров, можно констатировать, что принимаемые ими финансовые риски отличаются большим разнообразием и достаточно высоким уровнем в сравнении с портфелем этих рисков у предприятий, функционирующих в странах с развитой рыночной экономикой [2, с.455].

1.3. Процесс  управления финансовыми рисками  предприятия

Управление финансовыми  рисками предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации рисковых  финансовых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов финансовых рисков и нейтрализацию их возможных негативных финансовых последствий.

В условиях формирования рыночных отношении проблема эффективного управления финансовыми рисками  предприятия приобрела все большую  актуальность. Это управление играет активную роль в общей системе финансового менеджмента, обеспечивая надежное достижение целей финансовой деятельности предприятия [1, с.356].

Главной целью управления финансовыми рисками является обеспечение  финансовой  безопасности предприятия в процессе его развития  и предотвращение возможного снижения его рыночной стоимости. Управление финансовыми рисками предприятия, обеспечивающее реализацию ее главной цели, осуществляется последовательно по следующим этапам (таблица1.2).

Таблица 1.2 – Основные этапы процесса стратегического управления финансовыми рисками предприятия

№	Этапы процесса управления финансовыми рисками	Характеристика этапа управления финансовыми рисками предприятия
1	2	3
1.	Формирование информационной базы управления финансовыми рисками	Формирование такой информационной базы предусматривает включение  в ее состав данных о динамике факторов внешней среды и конъюнктуры  финансового рынка в разрезе  отдельных ее сегментов, финансовой устойчивости и платежеспособности потенциальных дебиторов, финансовом потенциале партнеров по инвестиционной деятельности и др.  В процессе оценки качества сформированной информационной базы проверяется ее полнота для характеристики отдельных видов финансовых рисков.
2.	Идентификация финансовых рисков	Такая идентификация осуществляется по следующим стадиям: Идентифицируются факторы риска, связанные с финансовой деятельностью предприятия в целом. В процессе этой идентификации факторы подразделяются на внешние и внутренние. В разрезе каждого направления финансовой деятельности определяются присущие им внешние или систематические виды финансовых рисков Определяется перечень внутренних или несистематических финансовых рисков, присущих отдельным видам финансовой деятельности или намечаемых финансовых операции предприятия. Формируется предполагаемый общий портфель финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия. На основе портфеля идентифицированных финансовых рисков определяются сферы наиболее рисковых видов и направлений финансовой деятельности предприятия по критерию широты генерируемых ими рисков
3.	Оценка уровня финансовых рисков	В системе риск – менеджмента  этот этап представляется наиболее сложным, требующим использования современного методического инструментария, высокого уровня технической и программной оснащенности финансовых менеджеров, а также привлечения в необходимых случаях квалифицированных экспертов. Определяется вероятность возможного наступления рискового события по каждому виду идентифицированных финансовых рисков Определяется размер возможного финансового ущерба при наступлений рискового события С учетом вероятности наступления рискового события и связанного с ним возможного финансового ущерба определяется общий исходный уровень финансового риска по отдельным финансовым операциям или отдельным видам финансовой деятельности.
4.	Оценка возможностей снижения исходного  уровня финансовых рисков	Эта оценка осуществляется  последовательно  по таким основным стадиям: Определяется уровень управляемости рассматриваемых финансовых рисков. Этот уровень характеризуется конкретными факторами , генерирующими отдельные виды финансовых рисков Изучается возможность передачи рассматриваемых рисков страховым компаниям Оцениваются внутренние финансовые предприятия по обеспечению снижения исходного уровня отдельных финансовых рисков – созданию соответствующих резервных денежных фондов, оплате посреднических услуг при хеджировании рисков, оплате услуг страховой компании и т.п.
5.	Установление системы критериев  принятия рисковых решений	Формирование системы таких  критериев базируется на финансовой философии предприятия и конкретизируется с учетом политики осуществления  управления различными аспектами его  финансовой деятельности (политики формирования финансовых ресурсов, политики финансирования активов, политики управления денежными потоками  и т.п.).
6.	Принятие рисковых решений	На основе оценки исходного уровня финансового риска, возможностей его  снижения  и установленных значении предельно допустимого их уровня процедура принятия рисковых решении сводится к двум альтернативам – принятие финансового риска и его избежание.
7.	Выбор и реализация методов нейтрализации  возможных негативных последствии  финансовых рисков	Такая нейтрализация призвана обеспечить снижение исходного уровня принятых финансовых рисков до приемлемого значения. Процесс нейтрализации возможных негативных последствии финансовых рисков заключается в разработке мероприятий по уменьшению вероятности возникновения отдельных  видов рисков и снижению размера связанных с ними ожидаемых потерь.
8.	Мониторинг и контроль финансовых рисков	Мониторинг финансовых рисков предприятия  строится в разрезе следующих  основных блоков: мониторинг факторов, генерирующих финансовые риски; мониторинг реализации мер по нейтрализации возможных негативных последствии финансовых рисков; мониторинг бюджета затрат, связанных с управлением финансовыми рисками; мониторинг результатов осуществления рисковых финансовых операции и видов финансовой деятельности.

В процессе контроля финансовых рисков на основе их мониторинга и результатов анализа при необходимости обеспечивается корректировка ранее принятых управленческих решении, направленное на достижение предусмотренного уровня финансовой безопасности предприятия [6, с.123].

 

 ГЛАВА 2. ПРОЦЕСС УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СИГМА-ТРАНССТРОЙ»

2.1 Характеристика  деятельности ОАО «Сигма –Трансстрой»

Полное фирменное наименование эмитента: Открытое Акционерное Общество "Сигма-Трансстрой", сокращенное фирменное наименование эмитента: ОАО "Сигма-Трансстрой"

Краткое описание истории  создания и развития эмитента. ОАО "Сигма-Трансстрой" было создано 20.01.1999 г. путем переименования Открытого акционерного общества Автобаза "Полет", которое было создано 14.01.1994 г. на основании решения Учредительного собрания трудового коллектива арендного предприятия автобазы "Полет" путем реорганизации арендного предприятия Автобазы "Полет" и является его правопреемником. ОАО "Сигма-Трансстрой" является коммерческой организацией и имеет своей целью - получение прибыли.

Единоличный исполнительный орган Общества: Генеральный директор Юдин М.Н. 

ОАО «Сигма - Трансстрой»  занимается осуществлением транспортных перевозок. Это относительно молодая  компания, одно из приоритетных направлений  деятельности предприятия – привлечение потенциальных инвесторов для расширения своей деятельности.

В связи с уменьшением  объема работ по автотранспортным перевозкам основной вид        деятельности Обществом в 2011 году фактически не осуществлялся.

          Изменений размера уставного капитала в 2011 г. не происходило. Всего уставный капитал составил 1 307 рублей. Кредиты под залог недвижимого имущества не получали.

          В соответствии с целями и  задачами деятельности Открытого  акционерного общества  «Сигма-Трансстрой», описанными в его уставе, наша компания в 2011 году осуществляла          деятельность:

• по транспортным услугам при осуществлении;
• по сдаче части собственных помещений в аренду.

За 2011 год ОАО «Сигма-Трансстрой»  имело выручки от основного вида деятельности в  размере 23,5 тыс. руб.

Организацией были получены доходы от сдачи в краткосрочную  аренду объектов основных средств. Выручка  составила 12 175,6 тыс. руб.

 Таким образом,  Обществом фактически утрачено  положение в отрасли автотранспортных  перевозок.