Методы и способы экономического анализа предприятия

 

а) Рассчитаем влияние материалоемкости на изменение рентабельности активов  с помощью метода цепных подстановок.

Отклонение:

(44)

 

Рассчитаем влияние емкости  заработной платы на изменение рентабельности активов.

Отклонение:

)

 

Рассчитаем влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала фирмы

Исходная модель:

Рассчитаем влияние емкости  амортизации на изменение рентабельности активов.

Отклонение:

                       (46)

 

Рассчитаем влияние емкости  прочих затрат на изменение рентабельности активов.

Отклонение:

         (47)

 

б) Рассчитаем влияние фондоемкости основного капитала на изменение рентабельности активов:

       (48)

 

Рассчитаем влияние фондоемкости оборотного капитала на изменение рентабельности активов:

      (49)

 

Совокупное влияние факторов:

(50)

 

Между перечисленными факторами  и рентабельностью активов наблюдается обратная взаимосвязь: если изменяемый фактор снижается, то результирующий (рентабельность) возрастает, и наоборот. Совокупное же изменение рентабельности активов на конец отчетного года положительно.

 

1.12 Влияние различных  факторов на рентабельность собственного  капитала фирмы:

а) рентабельности продаж;

б) скорости оборота активов;

в) коэффициента финансовой зависимости.

Рассчитаем влияние перечисленных  факторов по формуле Дюпона.

Исходная модель:

 

где - рентабельность продаж;

- скорость оборота оборотных  активов;

КФЗ - коэффициент финансовой зависимости.

Расчет данных показателей  приведен в табл.12.

 

Таблица 12 - Расчет факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала

Показатели	2006	2007	Темп роста, %
Чистая прибыль, тыс. руб	82186	323499	393,62
Объем продаж, тыс. руб	1938301	3884467	200,41
Активы, тыс. руб	1491732	2535866	170
Собственный капитал, тыс. руб	422470	789578	186,90
Рентабельность продаж	0,042	0,083	197,62
Скорость оборота активов	1,299	1,532	117,94
Коэффициент финансовой зависимости	5,531	3,211	58,05

 

Рассчитаем влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала фирмы

Исходная модель:

 

а) Рассчитаем влияние рентабельности продаж методом цепных подстановок.

(53)

 

б) Рассчитаем влияние скорости оборота активов.

 

 

в) Рассчитаем влияние коэффициента финансовой зависимости.

 

 

Совокупное влияние факторов:

             (56)

Рентабельность собственного капитала находится в прямой зависимости  от рентабельности продаж и скорости оборота активов: с ростом данных показателей рентабельность собственного капитала возрастает. Коэффициент финансовой зависимости оказывает отрицательное воздействие: чем он выше, тем ниже рентабельность собственного капитала. Совокупные же изменения положительны.

 

1.13 Критический объем  продаж в базовом и отчетном  периоде:

а) в натуральных единицах;

б) в стоимостном выражении.

критический объем продаж – объем производства, при котором  выручка компенсирует затраты, т.е. прибыль равна 0.

а) Критический объем продаж в натуральных единицах рассчитывается по формуле:

,                                                                        (57)

где С – совокупные постоянные затраты, тыс. руб.;

Р – цена единицы продукции, тыс. руб.;

v – удельные переменные затраты.

Постоянные затраты: амортизация  и прочие затраты;

Переменные затраты: материальные затраты, затраты на оплату труда и отчисления на соц. нужды.

 

 

б) Критический объем продаж в стоимостном выражении рассчитывается по формуле:

,                                                               (60)

где v_{совокуп} – совокупные переменные затраты, тыс. руб.;

V – фактический объем производства, ед.

Пусть в 2006 г. было произведено 168669 ед. продукции, а в 2007 – 216058 ед.

Таблица 13 - Расчет критического объема продаж

Показатели	2006	2007	Темп роста, %
Цена за единицу продукции, тыс. руб.	11,49	17,98	156,48
Постоянные затраты, тыс. руб.	226534	348544	153,86
Переменные затраты, тыс. руб.	1334612	2822474	211,48
Издержки на единицу продукции, руб.	9,26	14,68	158,53
Объем продаж, тыс. руб.	1938301	3884467	200,42
Фактический объем производства, ед.	168669	216058	128,02
Критический объем продаж, ед.	101584,75	105619,39	103,97
Критический объем продаж, тыс. руб.	728405,15	1272058,39	174,64

 

Из табл. 13 видно, что критический объем продаж (точка безубыточного объема реализации) для 2006 г. составляет 101584,75 единиц изделий или 728405,15 тыс. руб. Для 2007 г. критическим объемом является 105619,39 единиц изделий и 1272058,39 тыс. руб.

Таким образом, критический  объем продаж в 2007 г. возрос как в натуральном, так и в стоимостном выражении.

 

1.14 Анализ изменение прибыли под влиянием изменения параметров CVP-модели. График CVP–модели.

Исходная модель:

 

где Р – цена ед. продукции, тыс. руб.

Q – объем продукции, ед..;

v – переменные затраты на единицу продукции, руб.;

С – постоянные затраты, тыс. руб.

Таблица 14 – Изменения параметров CVP–модели

	2006	2007
P	11,49	17,98
Q	168669	216058
v	7,91	13,06
C	1334612	2822474
Pf ()	1938006,81	3884722,84

 

 

Рассчитаем изменение  прибыли за счет изменения:

а) объема продукции:

 

 

б) цены:

 

 

в) переменных затрат:

(65)

 

г) совокупных затрат:

(66)

 

Совокупное изменение:

Таким образом, изменение  цены и объема продукции оказывает  положительное влияние на изменение прибыли: с увеличением данных показателей растет величина прибыли, и наоборот. Между величиной прибыли и постоянными и переменными затратами имеет место обратная зависимость: чем существеннее возросли затраты, тем существеннее снизилась прибыль, и наоборот. Наибольшее влияние на изменение прибыли оказал рост постоянных затрат.

Влияние изменения факторов CVP-модели на изменение прибыли показано на рис. 14.

Рис. 14 - Изменение прибыли под влиянием изменения параметров

CVP-модели

Рис. 15 – График CVP-модели

 

 

 

 

 

 

 

 

1.15 Анализ производственно-хозяйственного  левериджа

производственный леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.

финансовый леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала.

производственно–финансовый леверидж – произведение уровней производственного и финансового левериджа. Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга.

а) степень операционной зависимости (СОЗ) – это процентное изменение прибыли до выплаты процентов и налогов (ПДВ), вызванное изменением объема продаж на 1 %:

 

где DПДВ (%) - процентное изменение прибыли до выплаты налогов;

DV (%) - процентное изменение объема продаж.

 

 

Это означает, что к концу  отчетного года степень операционной зависимости снижается, что в свою очередь означает небольшое снижение зависимости от постоянных издержек. Это положительно влияет на деятельность предприятия.

степень финансовой зависимости (СФЗ) определяется как процентное изменение прибыли на акцию (ПНА) при изменении прибыли до выплаты процентов и налогов на 1 %:

 

где  - процентные платежи.

 

 

Это означает, что к концу  отчетного года степень финансовой зависимости снижается, что в свою очередь означает снижение зависимости от изменения прибыли до выплаты процентов и налогов. Это уменьшает риск деятельности предприятия.

степень комбинированной зависимости – процентное изменение прибыли на акцию, вызванное процентным изменением объёма продаж:

 

 

 

Расчеты показателей представлены в табл.15.

Таблица 15 - Анализ производственно-финансового левериджа

Показатель	2006	2007	Темп роста, %
Прибыль от реализации продукции	1938301	3884467	200,4
Маржинальный доход (Выручка  – Переменные издержки)	603689	1061993	175,9
Прибыль до налогообложения	112311	439568	391,4
Чистая прибыль	82186	323499	393,6
СОЗ	0,311	0,273	87,8
СФЗ	3,29	1,34	40,7
СКЗ	1,023	0,502	49,1

 

На основе данных табл.15 можно  сделать вывод о том, что степени операционной, финансовой и комбинированной зависимостей снизились в 2007 г. Это означает, что прибыль стала менее подвержена колебаниям объема продаж.

б) График прибыли для отчетного и базового периода

Рис. 16 – График прибыли  в 2006 и 2007 гг.

 

На рисунке 16 отражена зависимость  прибыли до выплаты процентов  и налогообложения от объема продаж. Такая зависимость характеризуется углом наклона линии ПДВ или степенью операционной зависимости. Уменьшение СОЗ вызвало уменьшение угла наклона линии ПДВ, следовательно, ПДВ стала менее подверженной колебаниям объема продаж.

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Структура собственного  и заемного капитала

Структура собственного и  заемного капитала представлена в табл. 16.

Таблица 16 – Структура  собственного и заемного капитала

Показатели	Величина		Доля (%)
	2006	2007	2006	2007
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ	472470	789578	-	-
Уставный капитал	160058	160058	33,88	20,27
Собственные акции, выкупленные  у акционеров	17	0	0,0036	0
Добавочный капитал	99454	95821	21,05	12,14
Резервный капитал	5567	8003	1,18	1,01
Нераспределённая прибыль	207408	525697	43,90	66,58
ЗАЁМНЫЙ КАПИТАЛ	1019262	1746288	-	-
Долгосрочные кредиты  и займы	16600	150000	1,63	8,59
Отложенные налоговые  обязательства	33501	40750	3,29	2,33
Краткосрочные кредиты и  займы	695905	1135781	68,28	65,04
Кредиторская задолженность	263265	413205	25,83	23,66
Задолженность участникам (учредителям)	9991	6551	0,98	0,38
Итого капитал:	1491732	2535866	-	-
Доля СК	31,67	31,14	-	-
Доля ЗК	68,33	68,86	-	-