Особенности формирования и использования финансовых ресурсов акционерных обществ на примере ОАО «НК Роснефть»

В процессе функционирования организации финансовые ресурсы  формируются и используются в  виде денежных потоков в следующих  видах деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

• Текущей признается основная деятельность организации, которая отвечает основным целям и задачам предприятия. Данный тип деятельности предполагает движение финансовых ресурсов, связанных с получением выручки от реализации продукции, авансов от заказчиков, прочих доходов по основной деятельности
• Инвестиционная деятельность связана с вложениями в недвижимость, оборудование, нематериальные и другие внеоборотные активы. Инвестиционная деятельность предполагает как движение финансовых ресурсов от продажи основных средств, так и их расходование на приобретение внеоборотных активов
• Финансовая деятельность связана с поступлениями от эмиссий акций, возвратом займов, предоставленных другим организациям, поступлением выручки от реализации краткосрочных ценных бумаг и т.д.

Все три типа деятельности акционерного предприятия (текущая, инвестиционная, финансовая) являются источником его  оставшейся после выплаты дивидендов нераспределенной прибыли, которая, в  свою очередь, предстает основным финансовым ресурсом, за счет которого пополняется  собственный капитал компании при  её дальнейшем функционировании.

 3.1. Источники формирования финансовых ресурсов акционерных обществ.

Источники формирования финансовых ресурсов акционерных обществ представляют собой совокупность средств-источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале в течение предстоящего периода, для обеспечения развития  дальнейшего функционирования предприятия. Финансовые ресурсы формируются за счет собственных и привлеченных средств.

К собственным источникам формирования финансовых ресурсов относятся собственный капитал, прибыль от основного вида деятельности, поступления от реализации активов (в том числе и нематериальных),от внереализационных операций, эмиссионный доход, а также амортизационные отчисления. Помимо вышеперечисленных, собственные источники финансовых ресурсов включают средства целевого назначения: резервы предстоящих расходов, целевое финансирование, целевые поступления, ресурсы, поступающие в организацию в результате перераспределения (средства, поступающие от головных организаций финансово-промышленных групп, консорциумов, холдингов, союзов) и т.д.

Привлеченные  источники составляют заемные средства (краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, займы, предоставляемые другими юридическими лицами, коммерческий кредит, эмиссия облигаций и т.д.) и кредиторская задолженность, выраженная в задолженности перед поставщиками и подрядчиками, персоналом организации, бюджетом и внебюджетными фондами, а также расчеты по дивидендам. Также привлеченные источники могут включать бюджетные субсидии и иностранные инвестиции.

Собственный капитал –  главный рисковый капитал компании, включающий в себя средства, которые  организация может  наибольшей уверенностью инвестировать на долгосрочной основе и подвергнуть наибольшему риску. Основная специфика собственного капитала заключается в потом, что он не обеспечивает гарантированной или  обязательной прибылью, которую необходимо выплачивать при любом положении  дел, а также в отсутствии графика  возмещения долгосрочных инвестиций. С точки зрения стабильности и  устойчивости предприятия, главная  особенность собственного капитала – его фиксированная величина, что дает основания рассчитывать как на сохранение его размера при неблагоприятном стечении обстоятельств, так и на отсутствие обязательных требований по выплате дивидендов.

С формированием акционерного предприятия образуется и его уставный капитал, отображающий общую сумму средств, представленную в его уставе. Акционерный капитал АО складывается из номинальной стоимости приобретенных участниками общества акций. Структура акционерного капитала ОАО «НК Роснефть» представлена в таблице 1⁹:

В соответствии с законодательством, размер уставного капитала общества не должен превышать общую стоимость  чистых активов организации¹⁰. Если же по итогам второго и каждого последующего финансового года уставный капитал общества больше суммы чистых активов, организация должна объявить о сокращении размера акционерного капитала до величины, равной общей стоимости чистых активов предприятия.  В свою очередь, если чистые активы акционерного общества меньше минимальной величины уставного капитала, то организация подлежит ликвидации.

В случае необходимости предприятие  может увеличить свой уставный капитал, но при условии, что стоимость, по которой оплачены все ранее выпущенные акции, не меньше номинальной. Размер уставного фонда общества может быть увеличен только по решению общего собрания акционеров .

Уставный капитал акционерного общества гарантирует имущественную  ответственность предприятия перед  его кредиторами, ровно как и определяет долю участия акционеров в организации. Размер уставного фонда показывает общую сумму оборотных и основных денежных средств, инвестированных в производство.

Также к собственным источникам формирования финансовых ресурсов АО относится выручка от реализации выбывших основных средств. Так, в результате продажи какой-либо части имущества организация уменьшает сумму налога на имущество, что особенно целесообразно, если данный объект основных средств не задействован в производстве, морально устарел, неисправен (организации проще и выгоднее продать его, чем отремонтировать). В большинстве случаев именно посредством реализации имущества осуществляется выбытие основных средств, не используемых в процессе выполнения работ, оказания услуг, производства продукции, а так же в управленческих целях компании.

Особое место в системе  формирования финансовых ресурсов акционерных  обществ занимают устойчивые пассивы. К устойчивым относятся пассивы, постоянно использующиеся организацией в обороте, но не принадлежащие предприятию (например, резервы предстоящих платежей задолженности персоналу по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению и т.д.)

В качестве устойчивых пассивов выступают:

• Минимальная задолженность по заработной плате и взносам во внебюджетные фонды
• Резерв предстоящих расходов и платежей
• Минимальная задолженность перед покупателями по залоговой таре, авансам
• Минимальная задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил

и др.

  Так как данные средства постоянно функционируют в обороте предприятия, а их величина в течение финансового года значительно колеблется, в качестве источника формирования приравненных оборотных средств используется их минимальная сумма в текущем году.  Таким образом, устойчивые пассивы покрывают минимальную потребность организации в оборотных средствах.

Общие данные о пассиве (отражающем размеры уставного капитала, задолженности  перед поставщиками, персоналом, расчеты  по налогам и сборам и т.д.) ОАО «НК Роснефть» приведены в таблице 2¹¹

Как было отмечено выше, в  случае различных отклонений в кругообороте средств предприятия (например, в результате чрезвычайных ситуаций, невыполнения партнерами и дебиторами обязательств,  реорганизации производства и т.п.), помимо мобилизации собственных ресурсов, организация прибегает к привлечению заемных источников формирования своих финансовых ресурсов. Все источники данного типа в акционерных обществах подразделяются на две категории:

• Финансирование с помощью получения кредитов банков
• Финансирование путем эмиссии ценных бумаг

Банковское кредитование является наиболее распространенным и  часто используемым способом заимствования  средств. Оно представляет собой финансирование потребностей организации, основанное на принципах срочности, платности и возвратности. В основном выделяют прямое банковское кредитование (кредитные отношения изначально возникают между организацией и банком) и косвенное кредитование, при котором банки определяют способы долгосрочного получения средств по векселю (например, при кредитных отношениях, возникающих между предприятиями).

Кредитование организации  осуществляется на условиях кредитного договора, в котором определяются права и обязанности компании-заемщика, ответственность обеих сторон за нарушение положений договора, цели кредитования, сумма кредита, сроки выплаты ссуды, ставка по кредиту и т.д. В случае невыполнения предприятием обязательств по возврату полученного кредита банк может применить определенные санкции (прекращение кредитования, досрочное взыскание ссуды) либо принять решение о возбуждении в суде дела о признании предприятия-заемщика несостоятельным.

Основу эмиссионной формы привлеченных средств составляют ценные бумаги – товарные или денежные документы, обладающие способностью закреплять права на получение товара, денежной суммы, доли и т.д.  Так, отличительной чертой деятельности акционерных обществ является именно финансирование за счет выпуска эмиссионных ценных бумаг в виде акций. Акции представляют собой требования инвесторов на получение части актива организации после выплаты компанией всех её обязательств (обыкновенные акции, привилегированные акции, опционы). Выпуск акций и других ценных бумаг способствует повышению доходности и рентабельности организации; в свою очередь, уровень доходности на выпущенные акции принимает форму дивидендов и процентов. При выдаче акций величина дивиденда определяется исходя из размера полученной прибыли, размера уставного капитала, доли привилегированных акций и т.д.

Состав источников формирования финансовых ресурсов АО, их объем не являются постоянной величиной; они зависят от размеров организаций, вида их деятельности, объема производства. При этом, увеличение доли собственных источников формирования финансовых ресурсов совместно с уменьшением доли банковских кредитов значительно повышает эффективность использования ресурсов и, как результат, доходность предприятия. Поэтому для достижения положительных финансовых результатов деятельности предприятия, эффективного использования финансовых ресурсов необходимо грамотно установить соотношение между собственными и заемными источниками формирования денежных средств организации.

Таким образом, под определением финансовых ресурсов акционерных обществ скрывается довольно емкая и многогранная структура формирования и привлечения денежных средств для ведения предприятием хозяйственной деятельности. Наличие финансовых ресурсов в достаточном объеме, а также их эффективное и рациональное использование определяют благоприятное финансовое положение компании, её платежеспособность, финансовую устойчивость и ликвидность. В связи с этим наиболее приоритетной задачей организаций является поиск путей увеличения объема формируемых финансовых ресурсов, а также разработка наиболее эффективной и экономически обоснованной политики их использования.

ГЛАВА II. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ

2.1. Особенности  использования финансовых ресурсов  акционерных обществ

Как было отмечено в главе I, финансовые ресурсы акционерного общества функционируют практически во всех сферах деятельности предприятия: при производстве продукции, оказании работ и услуг, закупке сырья и материалов, реализации товаров и услуг, в процессе инвестиций, формирования акционерного капитала, распределения прибыли, выплаты дивидендов и т.д. Главной же особенностью, которая отличает акционерное общество в его распоряжении денежными средствами от других предприятий, является распределение чистой прибыли, которая остается в распоряжении организации. Так, часть этой прибыли может быть направлена на производственное и социальное развитие общества; помимо, определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям; осуществляются отчисления в специальные фонды; рассчитываются возможные выплаты служащим акционерного общества в виде вознаграждения или акций. Остатки чистой прибыли распределяются в виде дивидендов между акционерами общества в соответствии с величиной доли каждого участника.