Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

 
 

Ценная  бумага выполняет  ряд общественно  значимых функций:

1) перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами;  группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал (например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.);

3) обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др. 

5. Классификация ценных бумаг в  российском законодательстве

Все ценные бумаги подразделяются на основные и производные.

Основные  ценные бумаги – это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо реальный актив. Среди основных бумаг выделяют первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные (акции, облигации, векселя) – основаны на активах, в число которых не входят другие ценные бумаги.

Вторичные (депозитарные расписки, сертификаты акций) это ценные бумаги выпускаемые на основе первичных ценных бумаг.

Производные ценные бумаги (фьючерсные, форвардные, опционные контракты, своны) – форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива. К товарным ценным бумагам относятся такие товарораспорядительные документы, как коносаменты и складские свидетельства.

По  форме выпуска  делятся на:

1. Документарные, владельцы которых устанавливаются на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.
2. Бездокументарные – владельцы устанавливаются на основании записи в системе ведения реестра.

По  форме удостоверения  права собственности:

1. Предъявительские – ценные бумаги, переход прав на которые не требуют идентификации владельца.
2. Именные
3. Ордерные – права держателей подтверждаются как предъявителем, так и наличием соответствующих надписей.

По  форме размещения:

1. Эмиссионные – любая ценная бумага, которая имеет следующие признаки: размещается выпусками, закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
2. Не эмиссионные – остальные ценные бумаги.

 

6. Акция и ее основные характеристики

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акция, как долевая ценная бумага. Целью первичного выпуска акций является формирование уставного капитала и организационное оформление акционерного общества. При этом, хотя акционеры вкладывают свои средства, на самом деле они не являются собственниками предприятия. Собственником всего имущества акционерного предприятия становится юридическое лицо - акционерное общество. Акционер не может изъять свою долю из акционерного предприятия, он может вернуть вложенные средства только путем продажи акции.

Характеристики:

1)путем  выпуска акций и распределения  их среди учредителей происходит формирование уставного капитала и организационное оформление акционерного общества. Ни одна другая ценная бумага не выступает в таком качестве.

2)акция  не является долгом предприятия,  не подлежит погашению. Эмитент  не обязан выкупать акции у  держателей, и это является существенным  отличием акций от долговых бумаг, которые эмитент обязан погасить в определенный срок.

3)акция  дает право на получение дивидендов. Однако эмитент по разным причинам может не выплачивать дивиденды в отличие от безусловного обязательства эмитента выплачивать проценты по долговым ценным бумагам.

4)только  акция в отличие от всех  других ценных бумаг дает право  на участие в управлении делами  акционерного общества. То обстоятельство, что некоторые акционеры не  используют это право, не меняет существа дела.

В зависимости  от степени полноты предоставляемых своим владельцам прав акции можно подразделить на привилегированные и обыкновенные.

Акции могут иметь:

Номинал акции - это ее лицевая стоимость, обозначенная на акции.

  «Книжная» (балансовая) стоимость акции - это величина собственного капитала компании, приходящаяся на одну акцию. Если выпущены только обыкновенные акции, то эта стоимость определяется путем деления собственного капитала на число акций. Если выпущены также и привилегированные акции, то собственный капитал надо уменьшить на совокупную стоимость привилегированных акций по номиналу или по выкупной цене (для отзывных акций).

Рыночная  цена, или курс акций - это та цена, по которой акции свободно продаются и покупаются на рынке.

Расчетная (или внутренняя, или теоретическая) стоимость (или цена) акции - это та цена, которая должна обеспечивать получение требуемой нормы прибыли с учетом степени риска вложений в тот или иной вид акций.  

7. Виды  и разновидности  акций, их классификация.

В зависимости  от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают следующие виды акций: объявленные, размещенные, полностью оплаченные.

Объявленные акции — это предельное число акций соответствующего типа, которые могут быть выпущены компанией дополнительно к уже размещенным акциям. Количество объявленных акций фиксируется в уставе акционерного общества или принимается решением общего собрания акционеров квалифицированным большинством голосов. На практике акционерное общество может никогда не выпустить в обращение такого числа акций, которые объявлены в уставе. Количество объявленных акций никак не связано с размером уставного капитала и может быть больше или меньше его величины.

Размещенные акции — это акции, которые приобретены акционерами. В момент учреждения акционерного общества все акции должны быть размещены между учредителями, т.е. в этот период не может осуществляться открытая подписка на акции. При последующих эмиссиях размещенными считаются акции, которые реализованы акционерам в результате открытой или закрытой подписки. Только когда акции приобретены акционерами, они попадают в категорию размещенных и учитываются в составе уставного капитала.

Полностью оплаченные - это размещенные акции, по которым их владелец произвел  100-процентную оплату и средства зачислены на счет акционерного общества 

По объему прав владельцев акции делятся на обыкновенные и привилегированные.

Владелец  привилегированных акций имеет  право на приоритетное  получение  дохода по сравнению с лицами, обладающими  обыкновенными акциями.

Голосующая  акция – обыкновенная или привилегированная акция, предоставляющая акционеру – владельцу право голоса при решении вопроса, поставленного на голосование.

Обыкновенные  акции отличаются от привилегированных  следующими чертами:

• они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров;
• выплата по ним дивидендов и ликвидационный стоимости при ликвидации предприятия может осуществляться только после распределения соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций.

Привилегированные акции отличаются от обыкновенных тем, что не предоставляют право участвовать в голосовании на собрании акционерного общества. Однако такое право появляется у владельцев, если собрание принимает решение о невыплате дивидендов по привилегированным акциям или обсуждает вопросы, касающиеся имущественных интересов владельцев этих акций. Привилегированные акции по сравнению с обычными характеризуются тем, что предоставляют преимущественное право их владельцам на получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия при его ликвидации. Обыкновенным акциям дивиденд может не выплачиваться, а привилегированным акциям невозможна полная невыплата дивиденда. Владение привилегированной акцией связано с меньшим риском для инвестора, так как она предоставляет ему право получать дивиденды и ликвидационную стоимость в первую очередь, по сравнению с владельцами обыкновенных акцией. Акционер, купив привилегированную акцию, страхует себя  в определенной степени на случай не очень успешной деятельности АО.

     Виды  привилегированных акций.

     Кумулятивные  привилегированные акции характеризуются тем свойством, что если из-за финансовых трудностей компания в какой-то год (2-3) не сможет выплатить дивиденды, то они будут выплачены сразу же после возобновления выплаты дивидендов.

     Привилегированные акции с участием обеспечивают получение прибыли сверх причитающихся по ним дивидендов, если дивиденды на обыкновенные акции будут выше, чем фиксированный уровень дивидeндoв по привилегированным акциям.

     Привилегированные акции с плавающим дивидендом -размер дивиденда зависит, например, от банковской процентной ставки определенного банка или группы банков. При росте банковской ставки растут и дивиденды. При снижении банковской ставки снижаются и дивиденды, но не ниже определенной гарантированной величины.

     Отзывные  привилегированные  акции -акционерное общество имеет право «отозвать» их путем выкупа. Выкуп обычно осуществляется по номиналу плюс премия 1 % от номинала. Кроме того, в момент выкупа выплачиваются все причитающиеся на дату выкупа дивиденды.

     Неотзывные  акции существуют до тех пор, пока существует выпустившее их акционерное общество.

     Конвертируемые  привилегированные  акции характеризуются тем, что их можно обменять на обыкновенные акции в определенный период времени и по заранее установленному курсу.

     Привилегированные акции с ордерами характеризуются тем, что владельцу акции в момент выпуска или через определенное время выдается специальный ордер (варрант), который дает возможность приобрести одну или несколько обыкновенных акций по заранее оговоренной цене.  

     Обыкновенные  акции являются самым распространенным видом акций. Держатели обыкновенных акций имеют определенные права.

     1) право голоса на собрании акционеров. Право голоса может быть передано  по доверенности другому лицу.

     2) преимущественное право купить акции дополнительных выпусков. Это дает возможность акционеру сохранить свою долю в собственности акционерного общества.

     3)право  на получение дивидендов, размер  которых не ограничен и зависит от прибыли акционерного общества.

     4) в случае ликвидации акционерного  общества владелец обыкновенных акций получает право на долю имущества, которое остается после удовлетворения претензий кредиторов и владельцев привилегированных акций.

     Обыкновенные  акции относятся к ценным бумагам, которые имеют более высокую степень риска, чем облигации или привилегированные акции. Владельцы обыкновенных акций не знают заранее своих доходов. Дивиденды по таким акциям могут изменяться из года в год. Если дела компаний пойдут хорошо, она может выплачивать большие дивиденды. Однако в трудные для компании времена она может вообще не объявлять дивиденды на обыкновенные акции. Кроме того, даже в благополучные годы может быть принято решение дивиденды не выплачивать, а оставить прибыль на развитие производства. Иногда дивиденды могут быть выплачены новыми акциями.