Специфика и инвестиционный потенциал российского рынка золота

Вᅟ целом,ᅟ международнаяᅟ практикаᅟ государственногоᅟ регулированияᅟ рынкаᅟ драгоценныхᅟ металловᅟ вᅟ слиткахᅟ иᅟ монетахᅟ показывает,ᅟ чтоᅟ операцииᅟ сᅟ нимиᅟ рассматриваютсяᅟ какᅟ операцииᅟ сᅟ финансовымиᅟ активами,ᅟ иᅟ максимальноᅟ освобожденыᅟ отᅟ налогов,ᅟ вᅟ тоᅟ времяᅟ какᅟ налогообложениюᅟ подлежатᅟ получаемыеᅟ отᅟ этихᅟ операцийᅟ инвестиционныйᅟ доходᅟ иᅟ прибыль.

Отдельноᅟ необходимоᅟ рассмотретьᅟ вопросыᅟ функционированияᅟ рынкаᅟ драгоценныхᅟ камнейᅟ вᅟ России.ᅟ Проблемаᅟ заключаетсяᅟ вᅟ том,ᅟ чтоᅟ практическиᅟ самыйᅟ главныйᅟ нормативныйᅟ акт вᅟ рассматриваемойᅟ сфереᅟ –ᅟ федеральныйᅟ законᅟ «Оᅟ драгоценныхᅟ металлахᅟ иᅟ драгоценныхᅟ камнях»ᅟ регулируетᅟ оборотᅟ оченьᅟ различныхᅟ вᅟ рыночномᅟ планеᅟ материалов,ᅟ вᅟ силуᅟ чегоᅟ поᅟ нормамᅟ неᅟ удаетсяᅟ находитьᅟ разумныйᅟ компромисс,ᅟ устраивающийᅟ какᅟ государство,ᅟ такᅟ иᅟ основныхᅟ участниковᅟ рынкаᅟ различныхᅟ материалов.

Применительно к рынку драгоценных камней важно отметить, что концепция регулирования оборота драгоценных камней в данном законе выстроена исключительно под регулирование оборота алмазов, и полностью игнорирует специфику рыночного оборота цветных драгоценных камней (т. е. природные изумруды, рубины, сапфиры и александриты, а также жемчуг в сыром (естественном) и обработанном виде и уникальные образования янтаря). В частности, в тексте закона слово «алмаз» встречается 18 раз, а наименования прочих драгоценных камней, упоминаются лишь однажды, и то только в их перечне. Вся последующая нормативная база, созданная во исполнение ФЗ, также подчеркивает назначение закона – лишь около 1% Указов и Постановлений хотя бы как-то затрагивает оборот цветных драгоценных камней.

В России легальный рынок всех цветных драгоценных камней ничтожно мал и составляет в денежном выражении менее 0,1% от реализации алмазов. Если добыча алмазов – в основном крупный бизнес, то добыча цветных драгоценных камней – во всем мире бизнес только малый. Оборот цветных драгоценных камней также отличается от оборота алмазов. Какого бы качества ни был алмаз, он все равно востребован рынком. Лишь лучшие образцы цветных камней можно причислять к драгоценным, образцы же низкого качества ювелирных камней тех же наименований, вообще ничего не стоят и не имеют на рынке никакой ликвидности. За исключением изумрудов и александритов, у нас в стране нет месторождений цветных драгоценных камней. Драгоценные камни остальных наименований являются привозными.

Суммарнаяᅟ стоимостьᅟ запасовᅟ алмазовᅟ вᅟ Россииᅟ какᅟ минимумᅟ вᅟ 2200ᅟ разᅟ больше,ᅟ чемᅟ суммарнаяᅟ стоимостьᅟ всехᅟ вместеᅟ взятыхᅟ цветныхᅟ драгоценныхᅟ камней.ᅟ Т.е.ᅟ «ценаᅟ вопроса»ᅟ регулированияᅟ добычиᅟ иᅟ оборотаᅟ всехᅟ цветныхᅟ драгоценныхᅟ камнейᅟ Россииᅟ ничтожнаᅟ –ᅟ порядкаᅟ 0,05%ᅟ «ценыᅟ вопроса»ᅟ регулированияᅟ добычиᅟ иᅟ оборотаᅟ алмазов.

В мировой практике оборот драгоценных камней (кроме алмазов) не регулируется специальными законами. Отнесение ювелирных камней к драгоценным (gemstones) осуществляется ведущими зарубежными геммологическими центрами исходя не из их названия, а из качественных характеристик ювелирного камня. Так, международная ассоциация CIBJO относит к драгоценным камням высококачественные ювелирные образцы камней более чем ста наименований, но их оборот в странах-членах CIBJO не регламентируется специальными законами. Две страны в мире – ЮАР и Канада – имеют в своем законодательстве особый закон об алмазах. В ЮАР это «Закон об алмазах», в Канаде – «Закон об экспорте и импорте алмазов».

Поэтомуᅟ представляетсяᅟ вполнеᅟ обоснованным,ᅟ чтобыᅟ регулированиеᅟ оборотаᅟ цветныхᅟ драгоценныхᅟ камнейᅟ осуществлялосьᅟ какᅟ регулированиеᅟ обычногоᅟ товара,ᅟ подᅟ юрисдикциейᅟ нормᅟ Гражданскогоᅟ кодексаᅟ РФ,ᅟ законаᅟ «Оᅟ недрах»ᅟ иᅟ др.ᅟ Этоᅟ совершенноᅟ нормальнаяᅟ юридическаяᅟ практика,ᅟ имеющаяᅟ местоᅟ практическиᅟ воᅟ всехᅟ странахᅟ мира.ᅟ Ноᅟ дляᅟ этогоᅟ необходимоᅟ вывестиᅟ цветныеᅟ драгоценныеᅟ камниᅟ (рубины,ᅟ сапфиры,ᅟ изумруды,ᅟ александриты,ᅟ жемчугᅟ иᅟ уникальныеᅟ образованияᅟ янтаря)ᅟ из-подᅟ юрисдикцииᅟ ФЗᅟ «Оᅟ драгоценныхᅟ металлахᅟ иᅟ драгоценныхᅟ камнях»ᅟ и,ᅟ возможно,ᅟ дажеᅟ переименоватьᅟ федеральныйᅟ законᅟ «Оᅟ драгоценныхᅟ металлахᅟ иᅟ драгоценныхᅟ камнях»ᅟ вᅟ федеральныйᅟ законᅟ «Оᅟ металлахᅟ иᅟ алмазах».

Кромеᅟ того,ᅟ экономическиᅟ целесообразнойᅟ представляетсяᅟ отменаᅟ ввознойᅟ (импортной)ᅟ таможеннойᅟ пошлиныᅟ наᅟ драгоценныеᅟ иᅟ полудрагоценныеᅟ камни,ᅟ используемыеᅟ отечественнымиᅟ производителямиᅟ вᅟ качествеᅟ вставокᅟ приᅟ изготовленииᅟ ювелирныхᅟ изделий.ᅟ Темᅟ самым,ᅟ создаютсяᅟ условияᅟ дляᅟ легальногоᅟ ввозаᅟ ювелирныхᅟ камней,ᅟ устраняетсяᅟ экономическийᅟ смыслᅟ контрабанды. Так, в настоящее время ввозные таможенные пошлины на драгоценные камни составляют 20%, в то время как рубины и сапфиры в России вообще не добываются, а добыча изумрудов столь мала, что не может удовлетворить спрос ювелирного рынка страны. В то же время в странах с развитой ювелирной промышленностью – потенциальных конкурентах России на мировом рынке (Италия, например) ввозные таможенные пошлины составляют на более 5%, включая государства СНГ (Белоруссия, Украина, Армения).

По данным ФТС в 2006 г. было импортировано 235,8 тыс. карат драгоценных камней (кроме алмазов) всего на сумму 3,4 млн. долл. Сумма уплаченных таможенных пошлин составила 17,99 млн. руб. При этом потребность ювелирного рынка в импорте драгоценных камней, по оценкам экспертов, составляет как минимум 65 млн. долларов США (в том числе бриллианты 50 млн. долл. и цветные камни 15 млн. долл.). Очевидно, что в сложившихся условиях ювелирная промышленность страны нуждается в принятии федеральными органами законодательной и исполнительной власти необходимых мер, обеспечивающих дальнейшее развитие и успешное функционирование ювелирной отрасли после вступления России в ВТО, с тем, чтобы российское законодательство максимально соответствовало законодательству стран – потенциальных конкурентов и были созданы равные условия для добросовестной конкуренции с импортными ювелирными изделиями.

Также можно было бы рекомендовать установление ввозных таможенных пошлин на ювелирную продукцию, изготовленную вне таможенной территории Российской Федерации из вывезенного для этих целей драгоценного металла, адекватные действующим в настоящее время таможенным пошлинам при импорте ювелирных и иных бытовых изделий. Возможность для временного вывоза драгоценных металлов в целях их переработки в ювелирные изделия вне таможенной территории Российской Федерации была предусмотрена указом президента Российской Федерации № 742 от 21 июня 2001 г., а порядок вывоза был определён вступившим в силу в 2004 г. таможенным кодексом российской Федерации.

3.3 Инвестиционный  потенциал рынка золота

Население развивающихся стран в качестве инвестиций часто использует вложения в ювелирные изделия. Так делают, например, в Индии или Китае, где основной спрос как на золото, так и на другие благородные металлы, ювелирный. Тем временем, в экономически развитых странах давно выработаны более выгодные механизмы инвестирования в драгоценные металлы. Этих механизмов множество. Они включают в себя как покупку физического металла в банке, так и покупку монет из драгоценных металлов, ценных бумаг, обеспеченных золотом, золотых сертификатов, открытие металлических счетов, вложение денежных средств во взаимные фонды и т.д.

Покупка золотых слитков. Один из самых распространенных способов инвестирования, имеющий различия лишь в зависимости от законодательства той или иной страны, - это покупка золотых слитков. Например, в США слитки и монеты разрешено приобретать через крупные банки и брокерские конторы, а также через специализированных «золотых» дилеров. Инвестор сам выбирает способ покупки, хранения металла и размер слитков (от 1 г до нескольких килограммов). Один из немногих минусов – инвестировать в металл небольшие суммы непросто: большинство банков, осуществляющих операции с золотыми слитками, не совершают сделок объемом менее 1000 унций (более 25 кг).

Покупка монет из драгоценных металлов. Кроме того, популярны вложения и в так называемые слитковые, или инвестиционные, монеты. Их рыночная цена складывается из стоимости золотого содержания, а также небольшой премии (обычно не более 4-8%) на покрытие расходов по чеканке и распространению, которая варьируется в зависимости от веса монеты. Во многих странах покупка инвестиционных монет освобождена от обложения НДС. Инвесторы могут выбирать из огромного количества золотых монет, выпущенных в разных странах мира. В ходу американские «Орлы», «Кленовые листья» из Канады, английские «Великобритания» и многие другие. Золотые монеты редко падают в цене, их очень легко и купить, и продать.

Драгоценные памятные или нумизматические монеты также могут рассматриваться как объект инвестиций. Их стоимость в большей степени зависит не от количества драгметалла в монете, а от редкости, качества чеканки и исторической ценности. Имеющие коллекционную ценность монеты не падают в цене при снижении рыночных цен на золото, а продаются с более высокой (коллекционной) премией по сравнению с инвестиционными монетами. Редкие золотые монеты стали давно весьма ликвидными активами – на электронной нумизматической бирже покупаются и продаются тысячи сертифицированных монет. Их можно также реализовать напрямую дилеру или на открытом аукционе. У профессионально составленной коллекции почти всегда есть перспектива вырасти в цене [6].

Фьючерсы и опционы на золото. На фьючерсы и опционы на золото приходится основной объем торговли срочными контрактами, базовым активом д