розділ
2.
Аналіз та оцінка кредитоспроможності
ВАТ
«Укррічфлот»
2.1 Оцінка динаміки
й структури капіталу підприємства
Кредитоспроможність - це наявність
передумов для одержання позичальником
кредиту та спроможність його повернути
у визначений строк.
Кредитоспроможність - спроможність
позичальника виконати свої зобов'язання
по позичках у встановлені строки.
Отже, оцінка кредитоспроможності
- це механізм визначення факторів, які
задовольняють або перешкоджають виконанню
базових умов кредитної угоди, та характеризують
можливість, або навпаки, не можливість
позичальника вчасно розрахуватись по
прийнятим на себе зобов'язанням, які виникли
у зв'язку із отриманням кредитних ресурсів
у тимчасове користування [17] .
В даній курсовій роботі увага
приділяється аналізу кредитоспроможності
ПАТ «Укррічфлот».
Публічне акціонерне товариство
«Укррічфлот» — сучасне підприємство
з розвиненою інфраструктурою. Повне найменування
підприємства – акціонерна судноплавна
компанія «Укррічфлот». Організаційно-правова
форма – відкрите акціонерне товариство.
Ідентифікаційний код за ЄДРПОУ 00017733.
Місцезнаходження - Подільський
район 04071 м. Київ, вул. Нижній Вал 51. Міжміський
код, телефон та факс – 04442883060444170030.
Дiяльнiсть ПАТ "Укррічфлот"
регулюється установчими документами
Товариства, законодавчими та iншими нормативно-правовими
актами України [31].
Для визначення оцінки кредитоспроможності
підприємства спочатку потрібно оцінити
динаміку обсягу (див. додаток Е) та складу
(див. додаток Ж) джерел фінансування майна
підприємства (інформація для розрахунків
наведена в додатку А).
Таким чином, у 2011 році в порівнянні
з 2010 власний капітал ПАТ «Укррічфлот»
зменшився на 13176,3 тис. грн., або на 2,4%. Це
відбулося передусім за рахунок значного
зменшення іншого додатково вкладеного
капіталу на 38134,9 тис. грн., або на 7,5%, і
вилучення товариством акцій у їх власників
(вилучений капітал підприємства склав
у 2011 році 52 тис. грн.). Збільшився розмір
нерозподіленого прибутку на 24942,4 тис.
грн., або на 51,8%, проте дане зростання з
точки зору впливу на розмір власного
капіталу було нівельоване зменшенням
іншого додатково вкладеного капіталу.
Статутний капітал залишився незмінним,
тому, логічно, що неоплачений капітал
у підприємства не виник.
Позиковий капітал у 2011 році
порівняно з 2010 зріс на 32021,5 тис. грн., або
на 52,9%. Цей ріст був забезпечений, насамперед,
ростом поточних зобов’язань (на 29355,8
тис. грн., або на 66,7%), зокрема короткострокових
кредитів на1152,8 тис. грн., або 99,75%, іншої
поточної заборгованості на 4026,1 тис. грн.,
або на 1028,6% та кредиторської заборгованості
за товари, роботи, послуги на 17484,3 тис.
грн., або на 69,9%. Збільшився розмір забезпечення
наступних витрат та платежів на 2121,9 тис.
грн., або на 29,8%. Довгострокові зобов’язання
зросли порівняно незначною мірою (на
5,8%).
У 2012 році в порівнянні з 2011
власний капітал підприємства збільшився
на 72981 тис. грн., або на 13,4%. Це відбулося
за рахунок збільшення підприємством
статутного капіталу (на 24820,7 тис. грн.,
або на 900%) шляхом проведення додаткової
емісії. Позитивно на розмір власного
капіталу вплинуло зростання резервного
та іншого додатково вкладеного капіталу
( на 17% і 12,2% відповідно), а також зникнення
вилученого капіталу.
Позиковий капітал у 2012 році
порівняно з 2011 збільшився на 13599,3 тис.грн.,
або на 14,7%. Це зростання обумовилося ростом
поточних зобов’язань на 14291,1 тис. грн.,
або на 19,5%, зокрема короткострокових кредитів
банків на 1320,4 тис. грн., або на 57,2%.
Для узагальнення отриманих
даних розрахуємо коефіцієнт еластичності
власного капіталу та фінансової заборгованості,
який дорівнює співвідношенню темпу приросту
ВК та темпу приросту фінансової заборгованості.
Таким чином у 2011 році цей показник мав
взагалі від’ємне значення, а в 2012 році
0,91, що свідчить про поліпшення ситуації,
проте про раціональність ведення господарської
діяльності свідчить перевищення даним
показником 1.
Отже, за підсумком аналізу
динаміки й структури капіталу ПАТ «Укррічфлот»
можна прослідкувати тенденцію до збільшення
питомої ваги позикового капіталу підприємства,
в той час, як питома вага власного капіталу
має тенденцію до зменшення. Це свідчить
про активну політику підприємства щодо
залучення додаткових коштів із зовнішніх
джерел. Необгрунтоване використання
позикових коштів підприємством та неефективна
кредитна політика можуть надалі призвести
до втрати товариством своєї кредитоспроможності. З метою покращення ситуації
підприємству потрібно вчасно розраховуватись
з кредиторами, брати меншу кількість
кредитів, залучати більшу кількість коштів
до резервного капіталу, робити внески
до статутного капіталу.
2.2 Аналіз ефективності
використання позичкового капіталу
Для оцінки кредитоспроможності
даного підприємства потрібно визначити
також ефективність використання позикового
капіталу з допомогою розрахунку показників,
наведених у Табл. 2.1 (інформація для розрахунків
наведена в Додатках А,Б).
Таблиця 2.1
Показники ефективності використання
позикового капіталу
№ пор. |
Показники |
2011 рік |
2012 рік |
Абсолютний приріст |
1. |
Період обороту, дні |
|
|
|
1.1. |
Позикового капіталу |
48 |
51 |
3 |
1.2. |
Довгострокового позикового
капіталу |
6 |
5 |
-1 |
1.3. |
Короткострокового позикового
капіталу |
37 |
41 |
4 |
1.4. |
Довгострокових банківських
кредитів |
1 |
2 |
1 |
1.5. |
Короткострокових банківських
кредитів |
1 |
2 |
1 |
2. |
Коефіцієнт оборотності (рази
обороту) |
|
|
|
2.1. |
Позикового капіталу |
7,5 |
7,1 |
-0,4 |
2.2. |
Довгострокового позикового
капіталу |
60 |
72 |
12 |
2.3. |
Короткострокового позикового
капіталу |
9,7 |
8,8 |
-0,9 |
2.4. |
Довгострокових банківських
кредитів |
360 |
180 |
-180 |
2.5. |
Короткострокових банківських
кредитів |
360 |
180 |
-180 |
3. |
Прибутковість позикового капіталу,
% |
41,16 |
29,34 |
-11,82 |
4. |
Коефіцієнт кратності відсотків |
7,0 |
5,7 |
-1,3 |
Отже, період обороту всіх елементів
позикового капіталу, окрім довгострокових
кредитів, має тенденцію до збільшення.
Це свідчить про збільшення часу користування
позиковим капіталом. В цей же час зменшуються
коефіцієнти оборотності елементів позикового
капіталу, що є свідченням погіршення
ефективності використання позикового
капіталу.
Розраховані значення прибутковості
(рентабельності) позикового капіталу
свідчать, що у 2012 році зі 100 грн. позикового
капіталу підприємство отримало 29,34 грн.
прибутку, що на 11,82 грн або на 29% менше,
ніж у 2011 році. Тобто є очевидним істотне
зменшення прибутковості позикового капіталу.
Коефіцієнт кратності відсотків
характеризує можливості щодо обслуговування
залученого ним позикового капіталу. Так,
у 2012 році ПАТ «Укррічфлот» міг сплатити
відсотки за користування позиковим капіталом
майже 6 разів, що на 1 раз менше в порівнянні
з 2011 роком.
Таким чином, оцінка ефективності
використання позикових ресурсів підприємства
свідчить про погіршення показників ефективності
продовж досліджуваного періоду.
Для оцінки ефективності використання
підприємством позикових коштів необхідно
розрахувати так званий ефект фінансового
важеля, який характеризує приріст рентабельності
власного капіталу підприємства у зв’язку
з залученням позикових коштів. Розрахунок
ефекту фінансового важеля здійснюється
за формулою:
ЕФВ=
(2.1)
Де n – ставка оподаткування
прибутку підприємства;
ЕР – економічна
рентабельність;
ССВ – середня
ставка відсотка за користування
позиковим капіталом;
- середня сума позикового
капіталу;
- середня сума власного
капіталу.
Розрахунок економічної рентабельності
здійснюється за наступною формулою:
(2.2)
Де ФРЗДдоп – сума фінансового
результату від звичайної діяльності
до оподаткування;
ФВ – фінансові витрати.
Розрахунок середньої ставки
відсотка за користування позиковим капіталом
виконується за наступною формулою:
(2.3)
Отже, у 2011 році дані показники
мали наступний зміст:
∙Економічна рентабельність
склала 5,85 %;
∙Середня ставка відсотка склала
6,83 %;
∙Ефект фінансового важеля
-0,1 %.
У 2012 році ці показники мали
наступне значення:
∙Економічна рентабельність
склала 5,19 %;
∙Середня ставка відсотка склала
6,2 %;
∙Ефект фінансового важеля
-0,13 %.
Таким чином, 2011 році залучення
підприємством позикового капіталу в
сумі 76564,05 тис. грн. зменшило на 0,1% рентабельність
його власних коштів. Це сталося внаслідок
перевищення вартості залучення позикового
капіталу над величиною економічної рентабельності
ПАТ «Укррічфлот» (на 0,98%).
У 2012 році залучення підприємством
позикового капіталу в розмірі 99374, 45 тис.
грн. призвело до зменшення рентабельності
власного капіталу ПАТ «Укррічфлот» на
0,13%, оскільки розрив між вартістю залучення
позикового капіталу та економічною рентабельністю
склав вже 1,01%, що на 0,03% більше, ніж в попередньому
році.
Нераціональність використання
позикового капіталу можна простежити,
оцінивши рівень економічної рентабельності,
який у 2012 році порівняно з 2011 роком впав
на 0,66%. При цьому середня ставка відсотка
зменшилась на 0,63%, що мало б позитивно
вплинути на ефективність використання
позикових коштів підприємства.
У 2012 році порівняно з 2011 роком
ефект фінансового важеля зменшився на
0,03%, що свідчить про неефективне використання
позикового капіталу та необхідність
пошуку резервів, збільшення рівня оборотності
та зменшення витрат пов’язаних з організацією
їх обороту.
Таким чином, провівши комплексну
оцінку ефективності використання позикового
капіталу підприємством ПАТ «Укррічфлот»
можна зробити висновок, що потрібно вживати
заходи щодо її підвищення. Показники
ефективності використання залучених
ззовні ресурсів мають тенденцію до погіршення.
Про нераціональність використання позикового
капіталу свідчить тенденція до зменшення
ефекту фінансового важеля. Для поліпшення
даної ситуації підприємству необхідно
зменшувати витрати на обслуговування
залучених ресурсів, збільшувати оборотність
активів з метою отримання додаткових
власних коштів та шукати власні резерви
фінансування своїх потреб.
2.3 Аналіз показників
платоспроможності та кредитовіддачі
підприємства
Для оцінки
кредитоспроможності ПАТ «Укррічфлот»
необхідно також проаналізувати показники
кредитовіддачі, кредитомісткості, платоспроможності
та ліквідності підприємства.
Кредитовіддача
характеризує, який розмір доходу від
реалізації продукції отримало підприємство
з 1 гривні залученого та використаного
позикового капіталу.
Кредитомісткість
характеризує величину позикового капіталу
підприємства, яка міститься в 1 гривні
доходу від реалізації продукції і є показником,
оберненим до кредитовіддачі.
Ліквідність
підприємства – це наявність у нього оборотних
коштів у розмірі, теоретично достатньому
для погашення короткострокових зобов’язань,
навіть із порушенням термінів погашення,
визначених контрактами.
Платоспроможність
означає наявність у нього грошових коштів
та їх еквівалентів, достатніх для розрахунку
за кредиторською заборгованістю,що вимагає
негайного погашення. Тобто це можливість
підприємства наявними грошовими ресурсами
своєчасно погасити свої строкові зобов’язання. Основними ознаками
платоспроможності є: достатній обсяг
коштів на розрахунковому рахунку та відсутність
простроченої кредиторської заборгованості.
Отже, поняття
платоспроможності та ліквідності підприємства
дуже близькі, але не тотожні: від ступеня
ліквідності активів залежить рівень
платоспроможності підприємства [23; С.45].
Оцінку кредитовіддачі
та кредитомісткості для ПАТ «Укррічфлот»
представимо у вигляді Табл. 2.2.
Таблиця 2.2*
Динаміка показників кредитовіддачі
та кредитомісткості ПАТ «Укррічфлот»
за 2011-2012 роки
№ пор. |
Показники |
2011 рік |
2012 рік |
Абсолютний приріст,грн |
1. |
Кредитовіддача, грн |
7,45 |
7,12 |
-0,33 |
2. |
Кредитомісткість, грн
|
0,13 |
0,14 |
0,01 |
* за даними
наведеними у Додатках А,Б
Кретовіддача
характеризує, який розмір доходу від
реалізації продукції отримало підприємство
з 1 гривні залученого та використаного
позикового капіталу. Як свідчать результати
проведених розрахунків, у 2012 році порівняно
з 2011 кредитовіддача зменшилась на 0,33,
що свідчить про зменшення ефективності
використання позикового капіталу.
Кредитомісткість
характеризує величину позикового капіталу
підприємства, яка міститься в 1 гривні
доходу від реалізації продукції і є показником,
оберненим до кредитовіддачі. У 2012 році
порівняно 2011 цей показник зріс на 0,01.
Оцінку платоспроможності
та ліквідності ПАТ «Укррічфлоту» доцільно
проводити за показниками, наведеними
в додатку З.
Аналіз ліквідності підприємства
ґрунтується на зіставленні відображених
у балансі поточних платіжних зобов'язань
підприємства та поточних активів.
Показник абсолютної ліквідності
характеризує платоспроможність підприємства
на дату складання балансу і показує, яку
частину короткострокових зобов'язань
воно має можливість погасити негайно.
Однак при оцінці кредитоспроможності
підприємства банк звертає увагу на потенційну
платоспроможність позичальника. Саме
тому рівень інформаційного навантаження
показника ліквідності першого ступеня
для банку є досить низьким. Надто високе
значення цього показника негативно впливає
на рентабельність підприємства, оскільки
залучений капітал вкладається в неробочі
активи, якими є грошові кошти та їх еквіваленти.
Оптимальною вважається ситуація, коли
показник абсолютної ліквідності знаходиться
на рівні 0,2. З метою забезпечення стабільної
поточної платоспроможності підприємства
можуть формувати резерви ліквідності
(наприклад, поточні фінансові інвестиції)
чи вдаватися до залучення контокорентних
кредитів (овердрафту) тощо.