Управление денежными потоками предприятия на ООО ДТ «Атолл»

В ходе коэффициентного анализа необходимо также рассчитать коэффициент ликвидности денежного потока и оценить его динамику в таблице 2:

Таблица 2.Расчет коэффициента ликвидности денежного потока

	Расчет	Результат	Темп роста, %
2011 год	Клдп=195992/192693	1,01712 > 1	-
2012 год	Клдп=209814/213410	0,98315 < 1	96,66
2013 год	Клдп=1087238/1083661	1,0033 > 1	102,05

Коэффициент в 2011 и 2013 годах имеет значение в 000 ТД «Атолл» не ниже единицы, что способствует обеспечению необходимой ликвидности денежного потока. Превышение единицы будет способствовать росту остатков денежных активов на конец периода, то есть повышению коэффициента абсолютной ликвидности 000 ТД «Атолл».

Анализ ликвидности баланса начинается с того, что составляется агрегированный аналитический баланс, в котором все активы и пассивы делятся на группы: активы по степени ликвидности, а пассивы – по степени срочности (см.приложение 5).

Рассмотрим ликвидность баланса для 000 ТД «Атолл» в таблице 3.

Таблица 3.Анализ ликвидности 000 ТД «Атолл»

Актив			Пассив			Платежный излишек (+) или недостаток (-)		% покрытия обязательств
Код	01.01.13	01.01.14	Код	01.01.13	01.01.14	01.01.13	01.01.14	01.01.13	01.01.14
А1	305	3838	П1	352003	804934	-351698	-801096	0,09	0,48
А2	199916	681434	П2	0	0	199916	681434	0,00	0,00
А3	265410	156043	П3	107099	5825	158311	150218	247,82	2678,85
А4	40817	50799	П4	47346	81355	-6529	-30556	86,21	62,44

Необходимо, чтобы в таблице 3 по графе "Платежный излишек или недостаток" значения были только больше нуля. Если выполняются первые три соотношения, то можно сказать, что текущие активы преобладают над текущими обязательствами, то есть 000 ТД «Атолл» способно рассчитываться по своим обязательствам. В таком случае четвертое неравенство будет выполняться автоматически. Баланс 000 ТД «Атолл» не может считаться абсолютно ликвидным.

Денежные средства как объект управления настолько же важен, как и запасы и дебиторская задолженность в качестве объекта управления. Особенностью управления денежными средствами является тот момент, чтобы на счетах предприятия находилась только та сумма, которая необходима для текущих операций, а все свободные денежные средства были вовлечены в хозяйственный процесс или в процесс инвестирования и финансирования. Денежная сумма, которая значится на счетах предприятия является по сути страховым запасом и способна покрывать кратковременную несбалансированность средств при совершении той или иной операции. Данная сумма должна покрывать все срочные обязательства предприятия. Следует отметить, что данные средства не приносят дохода, соответственно их уровень нужно постоянно контролировать не только на сегодня, но и на будущее. [1]

Как отмечалось ранее в 000 ТД «Атолл» не составляют прогнозы денежных потоков, а только проводят анализ денежных потоков на основе финансовой отчетности, то составить бюджет можно по фактическим данным, а на базе бюджета спрогнозировать потоки на будущее. Прогноз в нашем случае основывается на выявлении будущих значений показателей (на основе формы №4 "Отчет о движении денежных средств"). Прогноз составляется с использованием трендового метода. Составим матрицу расчетных показателей для определения основных параметров ao и a1. Рассмотрим на примере строки "Поступления за период" в таблице 4.

Таблица 4.Расчет значений выровненного ряда методом наименьших квадратов

Период	Поступления, Y	t	Y*t	t2	Yt
2010год	129374	-2	-258748	4	19694,5
2011 год	195992	-1	-195992	1	212649,5
2012 год	209814	+1	209814	1	598559,5
2013 год	1087238	+2	2174476	4	791514,5
Итого	1622418	0	1929550	10	1622418

Источником информации для расчетов является отчет о движении денежных средств. Расчет параметров а0 и а1 произведем по следующим формулам (2,3):                                              

 ao =SY/n,                                                      (2)                                              

 a1 = S(t*Y)/St2,                                             (3)

ao =1622418/4=405604,5 т.р.; a1 = 1929550/10=192955 т.р.

Таким образом, с помощью прогноза можно предвидеть изменения с денежными ресурсами в будущие периоды и грамотно распоряжаться ими, то есть в какие-то моменты поднакопить средства, а в какие-то сбросить наличность. Также с помощью прогноза может решать вопросы финансирования с помощью кредитов и займов, отвечать на вопрос – реален ли срок возврата. В современных рыночных условиях нельзя обойтись без постоянного контроля над движением денежных ресурсов, поскольку от этого зависит финансовая и хозяйственная деятельность предприятия. Следовательно, прогнозированием необходимо заниматься, составление и разработка бюджетов позволяет решить многие задачи, относящиеся к будущим периодам. Прогноз позволяет оценивать денежный поток во времени, его достаточность и полноту, определять излишек денежных средств и вовремя корректировать операции по движению денежных ресурсов.

Рассмотрим формирование бюджета движения денежных средств. Все прогнозируемые данные за определенный период времени о притоках и оттоках средств, собранные в плане движения денежных средств предприятия, составляют бюджет движения денежных средств. Он включает данные о возможных перечислениях на расчетный счет и поступлениях в кассу по расчетам с дебиторами по авансам и финансовым вложениям, а также снятие средств со счетов и кассовых выплатах по расчетам с кредиторами или по кредитам и займам. [3]

Форма бюджета движения денежных средств для 000 ТД «Атолл» представлена в таблице 5.

Таблица 5.Бюджет движения денежных средств 000 ТД «Атолл».

Показатели	План на I квартал 2014 года, т.р.
Остаток денежных средств на начало периода	3838
Текущая деятельность - поступление денежных  средств - расходование денежных  средств	83694 84921
Инвестиционная деятельность - поступление денежных  средств - расходование денежных  средств	3257 59
Финансовая деятельность - поступление денежных  средств - расходование денежных  средств	0 2535
Итого поступлений	86951
Итого расходов	87515
Итого сальдо поступлений и расходов	(564)
Остаток денежных средств на конец периода	3274

С помощью бюджета движения денежных средств можно оценить потребность во внешнем финансировании, определить оптимальные объемы кредитов и займов и установить реальные сроки возврата.

Бюджет движения денежных средств служит для того, чтобы можно было своевременно сбалансировать притоки и оттоки денежных средств, когда это необходимо. Составление такого бюджета способствует устранению кассовых разрывов – нехватки наличных средств и средств на счетах в конкретный период времени. [5]

Как и отчет о движении денежных средств бюджет о движении денежных средств классифицирует информацию, в нем содержащуюся по видам деятельности:

- текущая деятельность  представляет приток и отток  средств по основным видам  деятельности;

- инвестиционная деятельность  представляет приток и отток  по покупке, продаже внеоборотных  активов предприятия, долгосрочному  инвестированию и т.д.;

- финансовая деятельность  представляет приток и отток  средств по кредитам и займам, краткосрочным финансовым вложениям  и т.д.

Планирование инвестиционной деятельности осуществляется путем составления плана капитальных вложений в разрезе финансовых средств, вложенных в строительство, реконструкцию, покупку объектов основных средств и нематериальных активов по объектам, по договорам. [2]

План капитальных вложений включает смету расходов в разрезе основных видов без использования периодизации. Однако по отдельным статьям в плане необходимо отметить сроки оплаты.

Планирование по финансовой деятельности осуществляется по двум направлениям:

1. внешнее финансирование  деятельности;

2. финансовые вложения  в прибыльные проекты.

Первоначальный вариант плана кредитного портфеля составляется после разработки плана капитальных вложений. В ходе планирования устанавливается сумма кредита, предполагаемая процентная ставка и условия погашения кредита. После составления бюджета основной и инвестиционной деятельности определяются потребности в кредитовании и на базе данных сумм составляется финансовый план. [7]

000 ТД «Атолл», расширяющее свой бизнес и развивающее новые направления деятельности, сталкивается с необходимостью дополнительного финансирования. Поступление заемных средств является денежным притоком, затраты по возврату и обслуживанию этих средств – оттоками.

План движения денежных средств по финансовой деятельности начинается со сбора и обработки данных. План составляется на основе потребностей в кредитовании и дополнительных потребностях во внешнем финансировании. Вся информация для планирования берется из кредитных договоров – сумма кредита, сроки и условия предоставления, сроки и условия возврата, процентная ставка и другие. Также используется представленный в кредитном договоре план-график погашения платежей, на основании которого можно определить движение денежных средств по периодам. [29]

3.3 Рекомендации по оптимизации денежных потоков

После проведения анализа денежных потоков и оценки притока и оттока денежных средств под влиянием внешних и внутренних факторов необходимо провести оптимизацию денежных потоков. На рисунке 2 представлены направления оптимизации денежных потоков для 000 ТД«Атолл».

Рисунок 2 – Структура направлений оптимизации денежных потоков

По оценкам результатов финансово-хозяйственной деятельности 000 ТД «Атолл» был выявлен дефицит в 2012 году и избыток денежных ресурсов – 2011 и 2013 год, которые в свою очередь отрицательно влияют на результаты хозяйственной деятельности. Поэтому первым шагом оптимизации денежных потоков является сбалансирование объемов денежных потоков.

В 2012 году выявлен дефицитный денежный поток 000 ТД «Атолл», который характеризуется снижением показателей ликвидности и платежеспособности предприятия, соответственно, при этом образуется рост просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, а также по оплате труда.

В 2011 и 2013 году выявлен избыточный денежный поток 000 ТД «Атолл», при котором под влиянием инфляции происходит потеря стоимости свободных денежных активов. Не все денежные средства вовлечены в оборот и соответственно происходит потеря возможной прибыли от потенциальных вложений в связи с упущенной выгодой.

Для реализации первого шага оптимизации денежного потока 000 ТД «Атолл» – сбалансирования положительного и отрицательного денежного потока рассмотрим ряд мер (см.приложение 6). Разработанные мероприятия классифицируются по ускорению привлечения денежных средств и замедлению выплат денежных средств.

Мероприятия носят краткосрочный характер и направлены на повышения уровня платежеспособности на ближайшую перспективу. Они не могут использоваться на долгосрочной основе, поскольку могут создать проблемы дефицитности денежных потоков.

На долгосрочную перспективу разработан отдельный комплекс мер по сбалансированию положительного и отрицательного денежного потока. Данные меры основываются на увеличении положительного денежного потока и сокращении отрицательного. Рассмотрим данные мероприятия для000 ТД «Атолл» (см.приложение 7).

Оптимизировать избыточный денежный поток 000 ТД «Атолл» наиболее приемлемо посредством инвестирования, а именно досрочное погашение кредитов и займов, повышение объемов реальных и финансовых инвестиций.

Второй шаг оптимизации денежных потоков – синхронизация. Для 000 ТД «Атолл» синхронизация денежных потоков направлена на устранение циклических колебаний, обусловленных спецификой деятельности предприятия, также на оптимизацию остатков денежных средств. Процесс синхронизации денежных потоков (см.приложение 8).