Управление финансами строительного предприятия

(22)           L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2)

                  L3 н = (213+34536) / (88737+3033) = 0,38

                  L3 к = (253+24358) / (73491+3000) = 0,32

4. Общий текущий коэффициент покрытия L4 – характеризует, насколько текущая краткосрочная задолженность обеспечена оборотными средствами. Он равен отношению всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам (норма >=2).

(23)          L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

                 L4 н = (213+34536+13484) / (88737+3033) = 0,53

                 L4 к = (253+24358+13279) / (73491+3000) = 0,49

5. Коэффициент текущей ликвидности L5 – характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами (норма >=2).

(24)          L5 = строка 290 / (строка 690 – 640 – 650 – 660)

                 L5 н = 48221 / (91770-33474) = 0,88

                 L5 к = 37871 / (76491 – 24275) = 0,73

6. Коэффициент ликвидности  можно определить на базе показателя  чистых или собственных оборотных  активов. Этот коэффициент равен отношению чистых оборотных активов к краткосрочным обязательствам и характеризует способность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет собственных оборотных средств.

(25)         L6 = Qч / (П1 + П2)

 В нашем случае величина чистых оборотных активов предприятия имеет отрицательное значение на начало и на конец отчетного периода, это говорит о неспособности предприятия погасить задолженность за счет собственных оборотных средств.

7. Коэффициент восстановления платежеспособности L7 – характеризует возможность предприятия восстановить свою платежеспособность через 6 месяцев, для этого L7 должен быть не меньше 1.

(26)               L7 = (L5 к + 6/12 (L5 к – L5 н)) / L5норма

                      L7 = (0,73 + 6/12(0,73-0,88)) / 2 = 0,33

 В таблице 8 приведены  значения коэффициентов ликвидности  анализируемого предприятия, а  также нормативные значения данных  коэффициентов, принятые на международном  уровне в России.

 

                  Таблица 8. Коэффициенты ликвидности.

№ п/п	Коэффициенты	Обозначение	Расчет	Нормативное значение
1	Общий интегральный коэффициент ликвидности	L1 н L1 к	0,24 0,22	>=1
2	Коэффициент абсолютной ликвидности	L2 н L2 к	0,0023 0,0033	>= 0,2+0,7
3	Промежуточный коэффициент покрытия	L3 н L3 к	0,38 0,32	>=0,7
4	Общий текущий  коэффициент покрытия	L4 н L4 к	0,53 0,49	>=2
5	Коэффициент текущей ликвидности	L5 н L5 к	0,88 0,73	>=2
6	Коэффициент ликвидности по чистым активам	L6 н L6 к	<0 <0	>=0,1
7	Коэффициент восстановления платежеспособности	L7	0,33	>=1

 

 

Анализ показывает, что  финансовая ситуация на рассматриваемом  строительном предприятии в 2005 году ухудшилась почти по всем показателям. Все показатели, характеризующие  платежеспособность предприятия значительно  ниже нормативных значений, это объясняется наличием у предприятия большой кредиторской задолженности и непокрытых убытков прошлых лет. Это означает, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, предприятию необходимо структурировать все долги по срокам выплаты и изыскать резервы для их постепенного погашения в порядке очереди по срокам погашения. У анализируемого предприятия очень велика потребность в оборотных средствах, это не позволяет ему своевременно ликвидировать краткосрочные обязательства. Предприятие не способно погасить задолженность ни за счет собственных средств, ни за счет дебиторской задолженности. Кроме того, расчеты показывают, что у предприятия и в ближайшие 6 месяцев не будет возможности восстановить свою платежеспособность.

 

Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Оценка финансовой устойчивости осуществляется на базе балансовой модели:

27. F + Z + Ra = Ic + k1 + k2 + Rp

Учитывая, что долгосрочные кредиты направляются в основном на приобретение основных средств и  прочих внеоборотных активов, можно  преобразовать исходную формулу баланса к виду:

28. Z + Ra = ((Ic + k1) – F) + (k2 + Rp)

При условии ограничения  запасов и затрат величина источников для их пополнения:

29. Z < = ((Ic + k1) – F)

Предприятие за счет денежных средств и средств в расчетах способно погасить краткосрочную задолженность, если:

30. Rд > (R2 + Rp)

Подставим в формулу (29) данные баланса анализируемого предприятия  на начало и конец года:

13472 <= ((23666 + 0) – 67215)

13472 <= - 43549 – ложно.

13260 <= ((-7565 + 1095) – 32150)

13260 <= -38260 – ложно.

Расчеты показывают, что данное предприятие не является финансово устойчивым.

В зависимости от обеспеченности запасов и затрат источниками  их финансирования выделяют 4 типа финансовых ситуации:

- абсолютная устойчивость;

- нормальная устойчивость;

- неустойчивое финансовое состояние;

- Кризисное финансовое  состояние.

Определим,  какому финансовому  состоянию соответствует анализируемое  предприятие.

1. Абсолютная устойчивость характеризуется тем, что собственных источников достаточно для формирования запасов и затрат:

31. dEc = Ic – F – Z >= 0

dEc н = 23666 – 67215 – 13472 = - 57021

- 57021 < = 0 – ложно.

dEc к = -7565 – 32150 – 13260 = - 53066

- 53066 < = 0 – ложно.

Расчеты показывают, что  анализируемое предприятие не является абсолютно устойчивым.

2. Нормальная устойчивость характеризуется тем, что собственных источников недостаточно, но привлечение части долгосрочных кредитов и займов позволяет покрыть потребность в источниках финансирования материальных оборотных активов:

32. dEt = Ic + k1 – F – Z >= 0

dEt н = 23666 + 0 – 67215 – 13472 = -57021

- 57021 > = 0 – ложно.

dEе к = - 7565 + 1095 – 32150 – 13260 = - 51880

- 51880 > = 0 – ложно.

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов:

33. dEs = Ic + k1 + k2 – F – Z >= 0

dEs н = 23666 + 0 + 3033 – 67215 – 13472 = - 53988

- 53988 > = 0 – ложно.

dEs к =  - 7565 + 1095 + 3000 -32150 – 13260 = - 48880

- 48880 > = 0 – ложно.

Расчеты показывают, что  анализируемое предприятие к категории неустойчивых не относится.

4. Кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности предприятия:

dEс < 0

     dEt < 0

dEs < 0

Как следует  из расчетов, финансовое состояние  анализируемого предприятия – кризисное. Предприятие находится на грани банкротства. Привлечение краткосрочных заемных средств не обеспечивает необходимой суммы источников формирования запасов и затрат.

Для более детальной  оценки финансовой устойчивости строительного  предприятия рассчитываются коэффициенты финансовой устойчивости:

1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования.

34. Lc = (Ic – F) / Z

Lc н = (23666 – 67215) / 13472 = - 3,23

Lc к = (- 7565 – 32150) / 13260 = - 2,99

2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками формирования.

35. Lj = (Ic + k1 – F) / Z

Lj н = (23666 + 0 – 67215) / 13472 = - 3,23

Lj к = (- 7565 + 1095 – 32150) / 13260 = -2,91

3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками их формирования:

36. Ls = (Ic + k1 + k2 – F) / Z

Ls н = (23666 + 3033  - 67215) / 13472 = - 3,01

Ls к = (- 7565 + 1095 + 3000 – 32150) / 13260 = -2,69

Расчеты показывают, что  на анализируемом предприятии материальные запасы и затраты не покрываются  собственными и заемными источниками  их финансирования.

4. Коэффициент долга

37. Lk = (k + Rp) / Ba

Lk н = (3033 + 88737) / 115436 = 0,79

Lk к = (4095 + 73491) / 70021 = 1,11

5. Коэффициент автономии

38. L1сб = Ic / (k +Rp)

L1 сб н = 23666 / (3033 + 88737) = 0,26

L1 cб к = -7565 / (4095 + 73491) = - 0,1

Расчеты показывают, что  анализируемое предприятие не способно финансировать свою деятельность за счет собственных средств.

6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

39. Lzf = (F + Ra) / А

Lzf н = (67215 + 34749) / 67215 = 1,52

Lzf к = (32150 + 24611) / 32150 = 1,76

Расчеты показывают, что  на предприятии преобладают иммобилизованные средства.

7. Коэффициент маневренности – показывает, на сколько мобильны собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения.

40. Lelc = (Ic – F) / Ic

Lelc н = (23666 – 67215) / 23666 = - 1,84

В конце отчетного  периода у предприятия отсутствуют собственные источники финансирования, расчет данного коэффициента не имеет смысла.

   8.       Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств – показывает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления производства.

(41)             Lk1 = k1 / (Ic +k2)

                    Lk1 н = 0

                    Lk1 к = 1095 / (-7565 + 3000) = -0,24

Расчеты показывают, что  предприятие не использует долгосрочные заемные средства для обновления производства.

9.     Коэффициент инвестирования

(42)            L1cf = Ic / F

                  L1 cf н = 23666/67215 = 0,35

                   L1 cf к = - 7565 / 32150 = - 0,23

10. Коэффициент реальной стоимости имущества - определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства

(43)           L рси = (F + Z) / Ba

                 L рси н = (67215 + 13472) / 115436 = 0,7

                 L рси к = (32150 + 13260) / 70021 = 0,65

11. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами.

(44)          Lоб = (Ic – F) / ОА

                 Lоб н = (23666 – 67215) / 48221 = - 0,9

                 L об к = (- 7565 – 32150) / 37871 = - 1,05

Расчеты показывают, что  анализируемое предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами.

Так как анализируемое предприятие является строительной организацией и работает на договорных условиях по заказу другой организации либо инвестора, за счет средств которых выполняются работы по строительству объекта, то финансовое состояние предприятия напрямую зависит от финансового состояния предприятия – заказчика. В составе оборотных средств строительной организации нет готовой продукции,  значительный удельный вес имеют расчеты и денежные средства. Размер незавершенного производства напрямую зависит от действующего порядка расчетов между заказчиком и подрядчиком.

Потребность подрядной  организации в собственных оборотных  средствах определяется путем их нормирования. Определение норматива  зависит от проекта строящегося объекта, от особенностей конструкций и деталей, от вида строительных материалов, от количества необходимого запаса того или иного материала, от времени, необходимого на комплектацию конструкций и деталей и на возведение объекта. Норматив рассчитывается на основании проектно-сметной документации.

Если период комплектации конструкций и деталей превышает  период их монтажа, норма оборотных  средств на этот период определяется по формуле:

45. Нк = (Пк + (Пк-Пм)) / 2

Нк – норма оборотных  средств на период комплектации;

Пк – период комплектации конструкций и деталей;

Пм – период монтажа.

Если монтаж конструкций  и деталей производится по часовому графику, непосредственно с транспортных средств («с колес»), потребность в  этом виде запаса отпадает и норматив оборотных средств на складские  запасы конструкций и деталей не исчисляется.

Для строительного предприятия  очень важна продолжительность  строительного цикла, поэтому  важным показателем является оборачиваемость  активов, а также величина незавершенного производства в составе оборотных  активов.

Определим долю затрат в незавершенном производстве в составе оборотных активов на начало периода (не конец периода у предприятия нет затрат в незавершенном производстве):

46. d нп =  133 / 48222 * 100% = 0,3 %

Норматив оборотных  средств по незавершенному производству для строительно-монтажных трестов определяется по формуле:

47. НП = З* ОП * Кнз * Опс,       где

НП – норматив оборотных  средств по НПЗ;

З – средний размер однодневных затрат по сметной стоимости, исходящей из годового плана ввода  в действие готовых объектов;

ОП – средняя продолжительность строительства объектов в днях, включая время, необходимое для оформления актов и счетов и сдачи их в банк для оплаты;