Управление оборотными капиталом и инструменты краткосрочного финансирования на примере ЗАО «ЦТУ»

 

Управление оборотными капиталом  и инструменты краткосрочного финансирования на примере ЗАО «ЦТУ»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………………………...3

Глава 1. Теоретические основы управления оборотным капиталом предприятия……………………………………………………………………….5

1.1 Сущность оборотного  капитала предприятия…………………………5

1.2 Классификация оборотного  капитала для целей управления………...7

1.3 Принципы и модели  управления оборотным капиталом……………12

Глава 2. Анализ состояния управления оборотным капиталом ЗАО «ЦТУ»……………………………………………………………………..….…..18

2.1 Характеристика ЗАО «ЦТУ»……………………………….……..…..18

2.2 Динамика оборотного  капитала ЗАО «ЦТУ» за 2009-2011г............23

2.3 Анализ финансового состояния и экономической эффективности использования оборотного капитала предприятия…………………………...26

Глава 3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом ЗАО «ЦТУ»………………………………34

3.1 Проблемы управления  оборотным капиталом на предприятии…….34

3.2 Совершенствование процесса  управления оборотным капиталом…37

Заключение…………………………………………………………………39

Список использованных источников…………………….……………….40

Приложения………………………………………………………………...42

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Оборотный капитал составляет значительную часть всего имущества (активов) предприятия. Он является неотъемлемой частью непрерывного потока хозяйственных операций и его задачей является обеспечение непрерывности процесса производства. Механизм определения потребностей, состава, структуры, источников формирования, регулирования, управления и использования оборотного капитала оказывает  активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов, и является важным критерием в определении прибыли предприятия.

Управление активами - насущная проблема для предприятий России, решение которой зависит от знаний в различных науках и учебных  дисциплинах - финансах предприятий, менеджменте, управленческом учете и др.

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромиссов между риском потери ликвидности и эффективностью работы предприятия. Это сводится к решению двух важных задач: обеспечение платежеспособности и обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Управление оборотным  капиталом предприятия оказывает большое влияние на результаты его финансово-хозяйственной деятельности. С одной стороны, необходимо более рационально использовать имеющиеся оборотные ресурсы (оптимизация производственных запасов, сокращение незавершенного производства, совершенствование форм расчетов и др.). С другой стороны, в настоящее время предприятия имеют возможность выбирать разные варианты списания затрат на себестоимость, определения выручки от реализации продукции (работ, услуг) для целей налогообложения и др.

Главной целью управления оборотным капиталом предприятия является в общем случае максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения. Оборотный капитал становится все актуальнее - поскольку близлежащие резервы уже исчерпаны, и приходится прибегать к более оригинальным методам его управления.

Целью курсовой работы является изучение оборотного капитала предприятия.

Объектом изучения являются ЗАО «ЦТУ». Предметом курсовой работы является движение оборотным капиталом.

Для достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи:

1. сущность и  значение оборотного капитала;

2. нормирование  оборотных средств предприятия;

3. анализ и основные  показатели характеризующие эффективность использования оборотного капитала;

4. методика расчета  потребности в оборотном капитале.

В работе были использованы следующие методы исследования: анализ, синтез, сравнение, экономико-статистический, балансовый, расчетно-конструктивный.

Теоретической и  методологической основой курсовой работы послужили многие положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как: М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, И. А. Бланк, О.И. Дранко, В.В. Ковалев, А.М. Ковалева, Г.Б. Поляк, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет.

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы управления оборотным капиталом

1.1 Сущность оборотного капитала

Капитал - экономическая категория; созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг и приносящие доход. Капитал выступает в виде денежного капитала и реального капитала: на уровне предприятия капитал - вся сумма материальных благ (вещей) и денежных средств, используемых в производстве; делится на основной и оборотный [14, с.45].

Также деление капитала на основной и оборотный существует на том основании, что различают  запас и поток капитала.

Оборотный капитал (поток) - часть капитала, направляемая на формирование оборотных средств и возвращаемая в виде части дохода от реализации продукта в течение одного производственного  цикла.

Термин "оборотный капитал" (его синоним в отечественном  учете - оборотные средства) относится  к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них  в течение года или одного производственного  цикла.

Чистый оборотный капитал  определяется как разность между  текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в  каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками  средств (рис.1). Аналог этого показателя в отечественной практике - величина собственных оборотных средств.

Основной капитал (запас) - часть капитала, направленная на формирование основных производственных фондов и  переносящая свою стоимость на стоимость  продукции в течение нескольких производственных циклов.

Таким образом, можно рассматривать  капитал как имущество, накопленное  предприятием и имеющееся в его  обороте.

Рисунок 1.1 - Логика взаимосвязи между активами и источниками их покрытия

Деление капитала на основной и оборотный имеет очень важное значение. Необходимо знать структуру капитала. Она представляет собой состав и соответствие всех элементов капитала в общем его объеме.

Приведем следующие определения  оборотного капитала.

Оборотный капитал - элементы капитала, характеризующиеся коротким сроком службы; стоимость которых сразу входит в затраты на создание нового продукта (например, материалы; сырье; изделия, предназначенные для продажи; деньги) [12, с.67].

Оборотный капитал - стоимостное выражение предметов труда, которые участвуют в процессе производства один раз, полностью переносят свою стоимость на себестоимость продукции, изменяют свою натурально-вещественную форму [12, с.84].

Оборотный капитал хозяйствующих  субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные  средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы  обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно  форму фондов обращения и оборотных  производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три  фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

1.2 Классификация оборотного капитала  для целей управления

Оборотный капитал как  минимум однократно оборачивается  в течение года или одного производственного  цикла, если последний превышает  год. Под оборачиваемостью капитала в данном случае подразумевается  трансформация финансовых ресурсов, происходящая в организации циклически.

Операционный цикл представляет собой период полного оборота  всей суммы оборотного капитала, в  процессе которого происходит смена  отдельных их видов.

Движение оборотных средств  организации в процессе операционного  цикла проходит четыре основные стадии, последовательно меняя свои формы:

1. На первой стадии денежные средства (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения товаров, т.е. входящих запасов материальных оборотных средств.
2. На второй стадии входящие запасы материальных оборотных средств в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.
3. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.
4. На четвертой стадии инкассированная, т.е. оплаченная, дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

Важнейшей характеристикой  операционного (коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру  и эффективность использования  оборотного капитала, является его продолжительность.

Она включает период времени  от момента расходования организацией денежных средств на приобретение входящих запасов материального оборотного капитала до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию [9, с.122].

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность  операционного цикла организации, имеет вид:

ПОЦ = ПО_ДА+ ПО_МЗ + ПО_ГП + ПО_ДЗ,

где ПОЦ - продолжительность  операционного цикла организации, в днях;

ПО_ДА - период оборота среднего остатка денежного оборотного капитала (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений), в днях;

ПО_МЗ - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотного капитала, в днях;

ПО_ГП - продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПО_ДЗ - продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

В процессе управления оборотным  капиталом в рамках операционного  цикла выделяют две основные составляющие:

-производственный цикл организации;

-финансовый цикл (или цикл денежного оборота) организации.

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления товаров в организацию и заканчивая моментом отгрузки покупателям [11, с.98].

Продолжительность производственного  цикла организации определяется по следующей формуле: ППЦ = ПО_СМ + ПО_НЗ+ ПО_ГП,

где ППЦ - продолжительность  производственного цикла организации, в днях;

ПОСМ - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОНЗ - период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОГП - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) организации представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотный капитал, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров [11, с.104].

Продолжительность финансового  цикла (или цикла денежного оборота) организации определяется по следующей  формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ - ПОКЗ,

где ПФЦ - продолжительность  финансового цикла (цикла денежного  оборота) организации, в днях;

ППЦ - продолжительность  производственного цикла организации, в днях;

ПОДЗ - средний период оборота  дебиторской задолженности, в днях;