Управление оборотными капиталом и инструменты краткосрочного финансирования на примере ЗАО «ЦТУ»

Показатель ресурсоотдачи (оборачиваемости активов) имеет тенденцию к снижению, следовательно, ЗАО «ЦТУ» неэффективно использует свои ресурсы, что свидетельствует о замедлении полного цикла производства и снижении прибыли.

Оборачиваемость материалов значительно снизилась, что указывает  на увеличение запасов материалов и  на увеличение сроков оборачиваемости  материалов с 28,5 дней в 2009 году до 112,14 дней в 2011 году (таблица 2.9).

Оборачиваемость готовой  продукции остается практически  неизменной на протяжении трех лет, а  значит спрос на услуги организации достаточно устойчив и серьезных проблем со сбытом ЗАО «ЦТУ» не имеет.

Оборачиваемость дебиторской  задолженности имеет устойчивую тенденцию к снижению, и как следствие увеличение сроков оборачиваемости на 62,04 дня по сравнению с 2009 годом (таблица 2.9). Данный факт является крайне неблагоприятным, количество неплатежеспособных клиентов ЗАО «ЦТУ» растет быстрыми темпами, как следствие-снижение прибыли и увеличение потребности в оборотном капитале. Однако увеличение периода погашения дебиторской задолженности может положительно отразиться на финансовом состоянии предприятия в случае, если это связано с ростом объемов реализации услуг. В нашем случае увеличение  периода погашения дебиторской задолженности связано увеличением неплатежеспособных клиентов и неэффективной работой финансовой и юридической служб ЗАО «ЦТУ» по взысканию денежных средств.

Оборачиваемость  текущих обязательств неуклонно  снижается, что свидетельствует  о значительном расширении коммерческого  кредита, предоставляемого ЗАО «ЦТУ», и влечет за собой рост срока в течении которого ЗАО «ЦТУ» сможет погасить кредиторскую задолженность до 93,99 дней (таблица 2.9).

Таблица 2.10 -  Показатели прибыли ЗАО «ЦТУ» в динамике по годам в тыс. руб.

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Отношение 2010 г. к 2011 г., %
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, услуг	23022	19824 (14494)	15146	104,4%
Себестоимость (производственная) реализация товаров, продукции, работ, услуг.	20478	19053 (14974)	14303	95,51%
Валовой доход	2544	771 (378)	843	233,01%
Расходы периода (коммерческие, управленческие)	168	282(67)	-	0%
Прибыль (убыток) от реализации	2376	489 (311)	843	271,06%
Прибыль (убыток) отчетного периода, (чистая прибыль)	1670	261 (112)	40	35,71%

Одним из важнейших показателей  функционирования предприятий и  организаций является показатель прибыли.  В данном случае нельзя  судить об успешной работе компании, так как  чистая прибыть заметно снизилась, а именно за 2011 год на 35,7%  по отношению к 2010 году (таблица 2.10).

Валовой доход отношения  увеличился по сравнению с 2010 годом, что свидетельствует о более  интенсивной  финансово-хозяйственной  деятельности и финансовых операциях компании в 2011 году чем в 2010 (таблица 2.10).

Значительный рост прибыли  от реализации в 2011 году, в сравнении  с 2010 годом объясняется снижением  себестоимости товаров и услуг. Отрицательно на показатель чистой  прибыли в 2011 году повлияли операционные расходы, это связано прежде всего с большими объемами кредиторской задолженности.

На основании  показателей прибыли, можно сделать  следующие выводы:

 прибыль компании  в  анализируемом периоде значительно  снизилась, прибыль от реализации  растет быстрее, чем нетто-выручка  от реализации услуг. Это свидетельствует  об относительном снижении затрат  на производство продукции. ЗАО «ЦТУ»  не достаточно успешно занимается финансово-хозяйственной деятельностью. Снижение показателей работы в 2011 году по отношению к 2010 году можно объяснить постепенным насыщением рынка охранных услуг.

Проанализировав финансовое состояние ЗАО «ЦТУ»,  можно  сделать вывод о том, что предприятие  имеет низкий уровень платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности, это связано с тем, что ЗАО  «ЦТУ» имеет очень большую  кредиторскую задолженность, прежде всего  это задолженность по сотовой связи, которая является основой деятельности данной организации, трудности погашения кредиторской задолженности связано с тем, что организация имеет достаточно большую дебиторскую задолженность по выставленным счетам.

Таким образом, во второй главе  определена эффективность управления оборотным капиталом на анализируемом предприятии, которая определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами, анализ которых, был проведен выше.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом ЗАО «ЦТУ»

3.1 Проблемы управления оборотным  капиталом на предприятии

Задача эффективного управления оборотными активами заключается в  целенаправленном воздействии на имущество  предприятия для обеспечения  поставленных целей.

Для анализируемого предприятия  конечной целью является, конечно  же, обеспечение поступательного  роста производства и реализации услуг с целью извлечения наибольшей прибыли. Для достижения цели получения прибыли предприятию необходимо быть конкурентоспособным, то есть, необходимо удовлетворять растущий спрос не в количественном, а качественном выражении.

Оценка же эффективности  финансово-хозяйственной деятельности определяется по конечным результатам  производственной деятельности, по результатам  вложений, по увеличению скорости оборачиваемости  капитала.

Именно поэтому нерациональное использование имеющихся оборотных  ресурсов на предприятии приводит к  снижению эффективности управления предприятия в целом, что отражается на экономических результатах его  финансово-хозяйственной деятельности.

По результатам проведенного анализа в данной курсовой работе выделим следующие ключевые характеристики проблемы неэффективного управления оборотными активами, которые могут привести к кризису неплатежей и угрозе банкротства предприятия в будущем.

• недостаток высоколиквидных оборотных активов;
• кризис неплатежей;
• необоснованный рост производственных запасов;
• снижение оборачиваемости запасов в операционном цикле;
• рост краткосрочных обязательств.

Общие цели управления оборотным  капиталом можно разделить на три большие группы:

-задачи, относящиеся к области баланса между текущими активами и текущими пассивами (оптимизация целей краткосрочной платежеспособности (ликвидности и финансовой маневренности предприятия) и целей эффективности (ускорения финансового цикла воспроизводства и удешевления краткосрочных источников финансирования) - интегральная цель управления оборотным капиталом предприятия;

-задачи, относящиеся к области управления текущими активами (повышение оборачиваемости оборотных средств и, соответственно, ускорение финансового цикла воспроизводства);

-задачи, относящиеся к области управления краткосрочными обязательствами (ускорение финансового цикла воспроизводства за счет повышения оборачиваемости расчетов и удешевление ставки привлечения краткосрочных пассивов).

Ситуация, сложившаяся на анализируемом предприятии в  настоящий момент, свидетельствует  об излишке оборотных средств, в  то время как у многих предприятий  наблюдается недостаток оборотного капитала, возникший в связи со значительным ростом цен на все материальные ресурсы.

Рассмотрим причины возникновения  проблем, возникших в управлении оборотными активами.

1. Первая причина - несоответствие темпов роста запасов и затрат и выручки от реализации, что свидетельствует о необоснованном использовании оборотных средств.

Опережающий темп роста материальных запасов и затрат препятствует ускорению  оборачиваемости капитала. В результате чего замедление оборачиваемости оборотного капитала отражается на выручке от реализации.

Пути решения данной проблемы:

-сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

-улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

-ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

-сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.

2. Второй причиной снижения  эффективности управления оборотными  активами является несоответствие структуры оборотных активов источникам их формирования.

Оптимальной структурой финансов считается формирование их за счет собственных средств только в  части основного капитала (основных фондов). Оптимальным считается, если собственные средства покрывают  весь основной капитал и часть  оборотных средств. Предприятие  будет жизнеспособным, если оно вовремя  возвращает все заемные средства. Если собственный капитал предприятия  не только покрывает основной, но и  использованный для формирования оборотных  средств, это свидетельствует о  нерациональной структуре финансов. Имущество с долгосрочной эксплуатацией  должно финансироваться долгосрочным капиталом, не обязательно собственным.

Как показал анализ, предприятие  совсем не привлекает долгосрочный заемный  капитал, не инвестирует его в  основные средства. Рациональной считается такая структура, при которой основной капитал минимум на 50% финансируется за счет собственного капитала и на 50% за счет долгосрочных займов. Для банков и кредиторов такое распределение капитала положительно, так как это малый риск банкротства, если предприятие имеет большой собственный капитал. Для предприятия это значит использование собственных финансов, которые целесообразнее вложить в расширение собственного производства или инвестировать в приобретение ценных бумаг, предоставить заем другим предприятиям и т.д. Отчуждение собственного капитала в этом случае необходимо пополнить заемными средствами.

Определение финансовой стратегии  связано с расчетом эффективности  перечисленных мероприятий, который  будет выполнен.

Основные пути сокращения производственных запасов, которые  может использовать ЗАО «ЦТУ»:

• рациональное использование;
• улучшение организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков.

В процессе разработки мероприятий  необходимо учесть те факторы, которые  оказали отрицательное влияние  на показатели состояния и эффективность  использования оборотных средств предприятия.

3.2 Совершенствование процесса  управления оборотным капиталом

Первым из мероприятий, которые  можно предложить для повышения  эффективности использования оборотных  средств является обеспечение обоснованного  увеличения суммы запасов и затрат.

Чтобы темпы роста запасов  и затрат и выручки от реализации соответствовали организации рационального  обеспечения процесса товарного  обеспечения производства, скорректируем  сумму запасов и затрат на темпы  роста выручки.

Основной фактор, который  отражает эффективность использования  оборотных активов, это не только обеспеченность предприятия мобильными активами и их достаточность, это  еще и результат дополнительных организационных мероприятий, например, изменение структуры услуг, расширение дополнительных услуг и т.п.

Хотя оборотных средств предприятия достаточно, нет необходимости отвлекать их на финансирование новых проектов, так как эти средства нужны для формирования запасов на предстоящий финансовый год.

На нынешнем этапе финансовое положение и объем ресурсов предприятия  позволяют привлечь к эффективной  реализации проекта дополнительные заемные источники финансирования.

Определим главные задачи предприятия на 2012 г., решение которых  должно обеспечивать выполнение текущих  планов увеличения продаж:

• своевременное обеспечение договорных обязательств;
• заключение экономически выгодных сделок;
• сбор информации о рынке, структуре и динамике спроса;
• анализ рыночной ситуации на основе сбора информации о конкурентах;
• отслеживание данных по прогнозу поступления денежных средств;
• постоянный поиск и внедрение новых эффективных форм работы с клиентами.